Дивидентная политика, цена на товарных рынках и курсовая стоимость акций на примере ОАО "Волжский Оргсинтез"

Содержание 

Введение………………………………………………………………………….2

1. Общая характеристика предприятия  ОАО  "Волжский Оргсинтез"….3
2. Анализ структуры капитала  ОАО  "Волжский Оргсинтез"…………...5
3. Цены на товарных рынках и курсовая стоимость акций ……….…….12
4. Характеристика дивидендной политики  ОАО  "Волжский Оргсинтез"……………………………………………………………………….15

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………….…….…….………………….….….…...26

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………………………28

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Финансы предприятия –  это экономические, денежные отношения, возникающие в результате движения денег. На их основе, на предприятиях функционирую различные денежные фонды.

К денежному фонду предприятия  относят:

1. Результаты переоценки;
2. Эмиссионный доход ОА;
3. Безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели;
4. Средства на пополнения ОС.

Финансы предприятий –  это относительно самостоятельная  сфера системы финансов государства, охватывающая широкий круг денежных отношений, связанных с формированием  и использованием капитала, доходов, денежных фондов в процессе кругооборота средств организации, выраженных в различных денежных потоках.

Целью данной работы является рассмотрение структуры капитала, собственного и заемного капитала, курсовой стоимость акций, дивидендной политике предприятия, деятельности предприятия в целом на примере ОАО «Волжский Оргсинтез».

Объектом исследований является ОАО «Волжский  Оргсинтез».

Предметом исследования является финансы предприятия акционерного общества.

Информационной базой  исследования являются данные бухгалтерской  отчетности и устава предприятия, научные  публикации, учебная и методическая литература, Интернет-ресурсы.

 

 

 

1. Общая характеристика предприятия  ОАО  "Волжский Оргсинтез".

 

Открытое акционерное  общество "Волжский Оргсинтез" является юридическим лицом и действует  на основании законодательства РФ и  Устава, зарегистрированного решением Администрации г.Волжского Волгоградской области №1011 АО-56 от 23.09.1993 года.

ОАО "Волжский Оргсинтез" - одна из крупнейших в Европе химических компаний. Производит широкую гамму продукции базовой химии, основное место в которой занимают кормовой метионин, N-метиланилин — присадка для повышения октанового числа автомобильных бензинов, резиновые ускорители и сероуглерод.

ОАО «Волжский Оргсинтез» занимает ведущие позиции на российском рынке продукции органического синтеза, но не останавливается на достигнутом. Организация стремится постоянно совершенствовать бизнес-процессы для снижения себестоимости продукции. Так, в 2005 году построена и введена в эксплуатацию собственное паропроизводство, что позволило компании стать независимой от поставщиков одного из важнейших энергоресурсов — пара.

Данная химическая компания уделяет особое внимание системе управлению качеством. Соответствие системы менеджмента качества требованиям международного стандарта ISO 9001:2008 подтверждено сертификатом органа по сертификации TÜV CERT, впервые полученным в 2004 г. и ежегодно подтверждаемого.

Партнёрами ОАО «Волжский Оргсинтез» стали более тридцати компаний в семи странах мира.

Экологическая политика предусматривает тщательный мониторинг состояния окружающей среды на производстве и за его пределами. Завод расположен неподалёку от города с населением более 300000 человек, и экологическим аспектам уделяется самое пристальное внимание.

 

В арсенале природоохранных  мер компании:

- полный цикл биологической очистки сточных вод на собственных очистных сооружениях;

- термическое обезвреживание высокотоксичных газообразных и жидких отходов;

- захоронение неутилизируемых жидких токсичных отходов в подземных горизонтах на глубину более одного километра;

- захоронение твёрдых отходов на специально оборудованном промотвале с санитарно-защитной зоной, обустроенной искусственно высаженными лесополосами общей площадью 25 га.

Основа социальной политики — "высокое качество продукции  невозможно без высокого качества жизни  сотрудников компании". Характер химического производства обязывает  особенно тщательно подходить к  вопросу о здоровье персонала, и есть для этого все возможности.

Санаторий-профилакторий "Ахтуба" и база отдыха "Ветерок", принадлежащие  компании, популярны не только у  работников завода, но и среди жителей  и гостей Волжского и Волгограда.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ структуры капитала  ОАО  "Волжский Оргсинтез". 
   

Структура капитала представляет собой соотношение собственных  и заемных финансовых средств, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной  деятельности.  Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:  простотой привлечения; более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, так как при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах; обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства. 
Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки: ограниченность объема привлечения; высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования  капитала; неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств[2].

Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития и не использует финансовые возможности  прироста прибыли на вложенный капитал.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т. е. капитал, вложенный собственниками в предприятие, и накопленный  капитал, т. е. созданный на предприятии  сверх того, что было первоначально  авансировано собственниками. Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе уставным капиталом, вторая - добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода). Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи). В составе собственного капитала выделяют отдельные составляющие, которые отражают в бухгалтерском балансе динамику его состава и структуры за последние периоды[1]:  
1.   Уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании. В соответствии с Гражданским кодексом РФ уставным капиталом обладают акционерные общества и другие коммерческие организации (общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительной ответственностью). Полное товарищество, товарищество на вере располагают складочным капиталом. Унитарные предприятия располагают уставным фондом. Только в акционерных обществах уставный капитал разделен на доли, выраженные в акциях, удостоверяющих имущественные права акционеров.  
Размер уставного капитала определяет пределы минимальной имущественной ответственности, которую имеет и несет акционерное общество по своим обязательствам.  
2.   Добавочный капитал - объединяет группу элементов: суммы от дооценки внеоборотных активов предприятия; безвозмездно полученные ценности; эмиссионный доход акционерного общества и др. 
3.   Резервный капитал формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами, принятой на предприятии учетной политикой и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия.  
4.   Резервные фонды формируются исключительно в порядке, установленном учредительными документами или учетной политикой предприятия независимо от его организационно-правовой формы. 

5.   Фонды накопления характеризуют сумму чистой прибыли, направленную на производственное развитие и расширение предприятия. Суммы по данной статье баланса показывают величину приращения чистых активов предприятия за весь период его функционирования. 

6.   Нераспределенная прибыль представляет собой прибыль, остающуюся после выплаты налогов и других платежей и формирования резервов (фондов). Средства резервов (фондов) и нераспределенной прибыли помещены в конкретное имущество или находятся в обороте. Их величина характеризует результат деятельности предприятия и свидетельствует о том, насколько увеличились активы предприятия за счет собственных источников. 

Помимо собственного капитала в хозяйственной деятельности предприятия  используются заемные средства. Привлечение  заемных средств, как правило, осуществляется на возвратной и платной основе и  создает платежные обязательства  для хозяйствующего субъекта.

Основные отличия между  собственным и заемным капиталом  определяются следующими критериями: 

- приоритетность прав; 

- степень определенности  получения денежной суммы (факт  получения и сумма); 

- дата получения денежных  сумм. 

Величина дивидендов определяется полученной чистой прибылью, дивидендной  политикой, наличием денежных средств, величиной чистых активов и другими  факторами. 

Дата погашения долговых обязательств известна заранее, в то время как сам факт наличия  уставного капитала не указывает  непосредственно на то, что у предприятия  как такового существуют обязательства  перед собственниками по выплате  им дивидендов. Дивиденды попадают в состав обязательств только после  того, как они будут объявлены[3]. 

Важным вопросом в анализе  структуры источников средств является оценка рациональности соотношения  собственных и заемных средств. Финансирование действующего предприятия  за счет собственного капитала может  осуществляться, во-первых, путем реинвестирования прибыли и, во-вторых, за счет увеличения капитала предприятия (выпуск новых  ценных бумаг). Условия, ограничивающие использование данных источников для  финансирования деятельности предприятия, - политика распределения чистой прибыли, определяющая объем реинвестирования, а также возможность дополнительной эмиссии акции.

Для анализа наличия собственных  оборотных средств ОАО «Волжский Оргсинтез» составим таблицу 1 на основании баланса.

Таблица 1.Определение наличия собственных оборотных средств, тыс. р. на ОАО «Волжский Оргсинтез».

Показатели	2009 год сумма млн. р.	2010 год сумма млн. р.	изменение
1. Общая сумма собственного капитала	367203	392214	25011
2. Внеоборотные активы	167248	164306	-2942
3. Сумма собственных оборотных  средств	199955	227908	27953
4. Приравненные к собственным средства	0	0	0
5. Итого собственных средств в  обороте	199955	227908	27953

Таким образом, из таблицы  видно, что общая сумма собственного капитала возросла на 25011 млн.руб., а собственные средства в обороте выросли на 27953 млн.руб.Анализ собственного капитала целесообразно начинать с оценки его структуры и состава по данным баланса и расшифровок к нему. На основании данных анализируемого предприятия составим рабочую таблицу для проведения анализа изменений в структуре собственного капитала.

 
Таблица 2. Изменение структуры собственного капитала ОАО «Волжский Оргсинтез».

Показатели	2009 год сумма млн. р.	Уд.вес	2010 год сумма млн. р.	Уд.вес
Собственный капитал в  том числе:	367203	100	392214	100
Уставный капитал	15	0,004	15	0,0038
Добавочный капитал	0	0	0	0
Резервный капитал	0	0	0	0
Нераспределенная прибыль  прошлых лет	367188	99,996	392199	99,9962