Дилерская деятельность. Биржевые средние. Формула расчета

НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

БАЙКАЛЬСКИЙ ЭКОНОМИКО-ПРАВОВОЙ ИНСТИТУТ

ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ

СПЕЦИАЛЬНОСТЬ «ФИНАНСЫ И КРЕДИТ»

 

 

 

 

ЗАЧЕТ

ПО ДИСЦИПЛИНЕ «Биржевое дело»

 

Вопрос 1. Дилерская деятельность

Вопрос 2. Биржевые средние. Формула расчета

 

 

Выполнил: студент заочной формы  обучения

  

Телефон, электронный ящик

Проверил_________________________________

Оценка_____________ Подпись______________

 

 

 

 

2013

Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Дилерская деятельность

 

Дилер на рынке ценных бумаг — это профессиональный участник рынка ценных бумаг, совершающий операции с ценными бумагами от своего имени и за свой счёт.

Особенностью дилерской торговли являются дополнительные обязательства, которые берёт на себя дилер путём публичного объявления цен покупки и (или) продажи с обязательством исполнения сделок по этим ценам в оговоренный промежуток времени. Это позволяет крупным дилерам становиться маркетмейкерами.

Дилером по российскому законодательству может быть только юридическое лицо. Дилерская деятельность является лицензируемым  видом деятельности.

В Российской Федерации лицензия на осуществление дилерской деятельности выдаётся Федеральной Службой по Финансовым Рынкам — ФСФР.

 Без лицензии на осуществление  дилерской деятельности юридическое  лицо не может быть участником  торгов на бирже.

Имеется два вида лицензий на дилерскую  деятельность:

по операциям с корпоративными ценными бумагами

по операциям с государственными ценными бумагами

Для обеспечения гарантий исполнения сделок дилер должен обладать достаточным  собственным капиталом, минимальная  величина которого устанавливается  законодательно. Дилер может совмещать  свою деятельность на рынке ценных бумаг с брокерской деятельностью.

Принимая на себя обязательства  по котированию ценных бумаг, дилеры формируют дополнительную ликвидность  фондового рынка. Объявляя публичные  котировки, дилер может сообщить и другие существенные условия, необходимые для заключения договора купли-продажи: количество покупаемых (продаваемых) ценных бумаг, срок действия объявленных цен и др. Участник рынка, зная условия совершения сделки, оценивает их и, если они его устраивают, заключает сделку с дилером на предложенных условиях. Дилер обязан эту сделку исполнить. Особенностью российского законодательства по ценным бумагам является то, что если дилер не предложил существенных условий совершения сделки, кроме цены, то он обязан заключить договор купли-продажи на существенных условиях, предложенных другим участником сделки. В случае уклонения дилера от заключения договора на условиях клиента по объявленным дилером котировкам, к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и возмещении клиенту понесённых убытков.

Объявляя котировки ценных бумаг, дилер, как правило, обладает информацией  о состоянии эмитента. Однако эта  информация не всегда доступна широкому кругу участников рынка. Поэтому  на дилера возлагается обязанность  раскрывать информацию об эмитенте и консультировать клиентов по вопросам приобретения тех или иных ценных бумаг.

Законодательно дилер обязан:

действовать исключительно в интересах клиентов;

обеспечивать  своим клиентам наилучшие условия  исполнения сделок;

доводить  до клиентов всю необходимую информацию о состоянии рынка, эмитентов, ценах спроса и предложения, рисках и др.;

не допускать  манипулирования ценами и понуждения к совершению сделки путём предоставления умышленно искаженной информации об эмитентах, ценных бумагах, динамике изменения цен и др.;

совершать сделки по купле-продаже ценных бумаг  в соответствии с поручением клиентов в первоочередном порядке по отношению  к дилерским операциям, если дилер  совмещает свою деятельность с брокерской деятельностью.

От осуществления  своей деятельности дилер может получать доход в виде:

спреда (разница  между заявленными ценами покупки  и продажи)

комиссий

платы за консультации и предоставление информации

Брокерская и дилерская деятельности очень похожи. В обоих случаях  осуществляется покупка или продажа  ценных бумаг. Однако брокер покупает ценные бумаги для клиента по его  поручению, дилер приобретает ценные бумаги для себя. Брокер за свои услуги получает комиссионные от клиентов, дилер зарабатывает тем, что покупает ценные бумаги по одним ценам, а продает по другим, более высоким. Например, дилер объявляет котировки ценной бумаги: цена покупки – 20,25 руб.; цена продажи – 20,40 руб. Разница между ценой покупки и ценой продажи называется спрэдом. Чем меньше спрэд, тем выше ликвидность рынка, тем активнее ведутся операции на рынке. Дилер в нашем примере, купив акцию за 20,25 руб. и продав ее по цене 20,40 руб. заработал 15 копеек. Сумма не большая, но если объемы сделок велики и торги идут активно, то дилер получает вполне приличный доход.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Биржевые средние. Формула  расчета

 

Биржевые средние и биржевые индексы — это два основных индикатора на фондовом рынке.

Биржевые средние - это взвешенные или невзвешенные среднерыночные цены для отдельных бирж. Напротив, индекс - это всего лишь число, лишенное стоимостного, например долларового, выражения  или других единиц измерения. Биржевые средние и биржевые индексы - это два основные типа показателей на рынке ценных бумаг. Несмотря на то, что основа как средней, так и индекса - средняя цена акций из выбранного списка на определенную дату, считается, что биржевые индексы точнее, удобнее и репрезентативнее, чем биржевые средние.

Для расчета биржевых средних используются два метода: средней арифметической и средней геометрической.

Среднеарифметическая цена акции:

p_i — цена каждой акции в момент времени t;

N — количество акций.

На базе среднеарифметической рассчитывается группа индексов Доу-Джонса (в историю  они вошли как индексы, хотя по характеру расчета являются средними).

Изменение   во времени указывает на характер изменения рынка (падение или рост курса).

Для того чтобы учесть структурные  изменения (в наборе или количестве компаний, на базе которых рассчитываются указанные индексы) вводится поправочный коэффициент — делитель  , позволяющий сопоставлять последующий и предыдущий индексы.

 — предшествующий делитель (равен  количеству компаний);

 — последующий делитель;

- сумма цен всех акций до  внесения изменений;

- сумма цен всех акций после  внесения изменений.

Этот механизм работает как в  случае добавления, удаления, так и  в случае сплита (дробления) акций.

Индекс Доу-Джонса рассчитывается в общем случае с использованием делителя — поправочного коэффициента следующим образом:

 — значение индекса в базисный момент времени.

Использование средней арифметической цены акций на фондовом рынке имеет  недостаток, так как не учитывает  влияние количества акций с более  высокой стоимостью.

В случае большой колеблемости признака в статистической совокупности целесообразнее использовать среднегеометрическую величину

Индекс на базе среднегеометрической рассчитывается по формуле

- цены i-ой акции в текущий  момент времени t;

- цены i-ой акции в базисный  момент времени t;

 — индекс в базисный момент времени t;

 — количество акций, входящих в расчет индекса;

 — индекс в текущий момент времени t.

Индексы бывают отраслевыми, региональными, сводными и глобальными. Они могут использоваться на любом рынке: товарном, валютном, фондовом.

 

Список использованных источников

1. Постановление ФКЦБ РФ от 11.10.1999 N 9 "Об утверждении Правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации" (ред. от 16.03.2005)// "Российская газета", N 24, 03.02.2000
2. Резго Г.Я., Кетова И.А. Биржевое дело: учебник. – М.. Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2010. - 288 с.
3. Якушев А. В. Ценные бумаги и биржевое дело. Конспект лекций. – М., А-Приор, 2011. - 224 с.