Контрольная работа По дисциплине: Рынок ценных бумаг

РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ

ФГБОУ ВПО «ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ИНСТИТУТ ДИСТАНЦИОННОГО ОБРАЗОВАНИЯ 

 

 

СПЕЦИАЛЬНОСТЬ «Финансы и кредит»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Контрольная работа

 

По дисциплине: Рынок ценных бумаг

Вариант 1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнил:

Студент  2курса

                 4 семестр

Баймухаметова Ригина Булатовна  
ФиК (080105.65)/3, 5сем.

 

г. Нижневартовск, 2013

 

 

 

Содержание

 

 

Введение 

1. Коллективные  инвесторы на рынке ценных  бумаг: проблемы и перспективы 

Заключение 

Список использованной литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение 

 

Становление и успешное развитие рынка ценных бумаг напрямую зависит от наличия  в обществе необходимых структур, занимающихся инвестиционной деятельностью. Важное место среди них занимают инвестиционные институты. Инвестиционный институт представляет собой хозяйствующий субъект (или физическое лицо), осуществляющий операции с ценными бумагами.

Деятельность  инвестиционных институтов не только обязательно лицензируется, но и  является исключительной, т. е. она не допускает ее совмещения с другими видами деятельности. К инвестиционным институтам следует отнести:

финансовых  брокеров, аккредитованных агентов по купле-продаже ценных бумаг, осуществляющих сделки по поручению и за счет клиентов. В качестве финансового брокера может быть физическое лицо или хозяйствующий субъект;

инвестиционных  консультантов. Ими является физические лица, имеющие квалификационный аттестат I категории, который выдается Минфином РФ или его уполномоченными органами. Такому лицу для работы не требуется лицензия, но необходима его регистрация в качестве предпринимателя. Функции инвестиционного консультанта могут выполнять банк или крупные финансовые компании;

инвестиционные  компании – это объединения, вкладывающие капиталы путем прямых и портфельных инвестиций. Они представлены финансовыми группами, финансовыми компаниями и холдингами.

Финансовые  группы – это объединение предприятий, оно не имеет головной фирмы, которая  бы осуществляла руководство. Финансовые компании – это корпорации, финансирующие определенный круг других компаний и не допускающие рассредоточения своих вложений. Финансовая компания не владеет контрольным пакетом акций компаний, которых они финансируют.

Холдинговые компании – финансовые головные компании, владеющие контрольным пакетом акций, финансируемых ею акционерных обществ, которые выступают для нее как дочерние компании. Холдинговой компанией может быть компания, у которой 50 % капитала составляют ценные бумаги, иные финансовые активы и имущество контролируемых ею компаний и фирм.

 

1. Коллективные  инвесторы на рынке ценных  бумаг: проблемы и перспективы

Инвестиционные  фонды – это акционерные общества, занимающиеся одновременно привлечением средств за счет выпуска собственных акций, инвестированием собственных средств в ценные бумаги различных эмитентов, торговлей ценными бумагами, владеющие инвестиционными ценными бумагами, стоимость которых составляет 30 и более процентов от стоимости его активов в течение 4 месяцев в году. Состав инвестиционных институтов представлен на рис.1.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 1. Инвестиционные институты

Операции, проводимые инвестиционными институтами с  ценными бумагами весьма разнообразны, их виды и характер можно представить  схемой, изображенной на рис. 2.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис.2. Операции инвестиционные институтов с ценными бумагами

Деятельность инвестиционных институтов строго регламентируется законодательством. Впервые правовые нормы их возникновения  и деятельности были определены:

Положением «О выпуске  и обращении ценных бумаг в  фондовых биржах в РСФСР» (28 декабря 1991 г. п. 78),

Положением «О лицензировании на право ведения деятельности в качестве инвестиционных институтов и о квалификационных аттестатах специалистов, имеющих право на операции с ценными бумагами»,

Положением об инвестиционных фондах (приложение 1 к Указу Президента РФ от 7 октября 1992 г. № 1186),

Положением о специализированных инвестиционных фондах, аккумулирующих чеки граждан (Приложение 2 к Указу  Президента РФ от 7 октября 1992 г. № 1186),

Примерным Уставом инвестиционного фонда (приложение 3 к Указу Президента РФ от 7 октября 1992 г. № 1186)

некоторыми распоряжениями  Госкомимущества  РФ (№ 44-р от 10 января 1994 г. «О порядке согласования реорганизации чековых инвестиционных фондов» и др.).

Наиболее важными структурами  инвестиционных институтов в обращении ценных бумаг являются инвестиционные компании и инвестиционные фонды. Их роль в инвестиционных процессах выражается в том, что они концентрируют в своих руках значительные средства мелких вкладчиков и направляют их на развитие производства. Осуществляя коллективные инвестиции, они выпускают и продают собственные акции, как правило, мелким инвесторам, покупают на вырученные средства ценные бумаги банков крупных компаний, обеспечивая своим вкладчикам доходы по акциям. Их деятельность в этом случае выражается в управлении средствами своих акционеров, именно поэтому их еще называет инвестиционными трастами.

Отличия инвестиционных компаний и инвестиционных фондов состоят  в основном в способах формирования капитала, в разных принципах управления, в выборе организационно-правовой формы существования. Однако в российской действительности эти установленные ограничения не всегда выполняются, так как инфраструктура рынка ценных бумаг только создается. Многие организации, работающие с ценными бумагами называли себя инвестиционными компаниями, так как значительную часть своего капитала формировали за счет средств населения и занимались прямыми вложениями капитала в различных формах. После появления документов, регламентирующих деятельность инвестиционных компаний, многие, раннее образованные, с целью расширения сферы деятельности стараются уйти от этого названия.

Важнейшей функцией инвестиционных компаний является организация выпуска  и размещения первичного размещения ценных бумаг. Если инвестиционная компания создана в виде акционерного общества закрытого типа, это происходит путем частного размещения без публичного объявления о подписке и без рекламной кампании, не требуется в этом случае и регистрация проспекта эмиссии группой собственников, первых держателей акций, становится ограниченное, заранее известное число лиц. Открытая продажа акций инвестиционной компанией производится в случае ее существования в виде акционерного общества открытого типа.

При размещении акций инвестиционная компания может выступать гарантом их размещения, то есть она может взять на себя обязательство и выкупить за свой счет весь выпуск ценных бумаг, чтобы затем перепродать его инвесторам. Возможно приобретение части выпуска, которая не реализована эмитентом. Инвестиционная компания может проводить куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет. В этом случае, как и другие участники рынка, она поставлена в рамки определенных ограничений, т. е., если она производит покупку пакета акций, превышающего 15 % выпуска какого-либо эмитента, она в 5-дневный срок должна уведомить об этой сделке Минфин РФ. Чтобы приобрести 35 % акций (и более), она должна получить предварительное согласие Госкомитета рф по антимонопольном политике. В настоящее время в России функционирует более 30 инвестиционных компаний, примерно такое же количество совмещает деятельность инвестиционной компании с лицензией финансового брокера или инвестиционного консультанта и около 250 компаний имеют одновременно лицензии и брокера, и консультанта. Первые инвестиционные компании в России созданы на базе торгового капитала товарными биржами и другими торговыми структурами. Часто в числе их учредителей фигурируют банки, предприятия нефтегазового комплекса деревообрабатывающей промышленности, металлургии

Инвестиционные фонды  в отличие от инвестиционных компаний отличаются организацией и функционированием. В соответствии с «Положением  об инвестиционных фондах», инвестиционный фонд – это акционерное общество открытого типа, которое имитирует  собственные акции и публично их размещает, вкладывая затем привлеченные и собственные средства в ценные бумаги других эмитентов.

Учредителями и акционерами  инвестиционных фондов могут быть любые  физические и юридические лица, кроме  так называемых ограничиваемых организаций (комитеты по управлению имуществом, фонды имущества, различные государственные и общественные организации, имеющие в составе своего уставного капитала 5 и более процентов государственной собственности).

Выданная лицензия инвестиционному  фонду может быть отозвана или приостановлена, если:

выявлена недостоверная  информация в документах, предоставленных  на лицензирование;

инвестиционный фонд признан  неплатежеспособным;

выявлено совмещение деятельности инвестиционного фондам с иными  видами;

сделки с  ценными бумагами инвестиционного  фонда совершали специалисты, не имеющие (или лишенные) квалификационного аттестата...

После получения  лицензии и оплаты уставного капитала инвестиционные фонды начинают эмиссию  и размещение своих акций. Они  могут выпускать только равнозначные акции – обыкновенные с одинаковым правом голоса и равными имущественными правами. Инвестиционные фонды не могут выпускать привилегированных акций, облигаций или других обязательств, которые бы давали их владельцам преимущества по сравнению с владельцами обыкновенных акций. Кроме привлечения средств за счет размещения собственных акций, инвестиционные фонды вкладывают средства в ценные бумаги других эмитентов и торгуют ими. При этом стоимость инвестиционных ценных бумаг, которыми владеет фонд, должна быть не менее 30 % стоимости его активов в течение четырех месяцев (суммарно) в пределах одного календарного года.

Инвестиционный  фонды могут иметь до 10 % голосующих акций одного акционерного общества и помещать в его ценные бумаги при этом не более 5 % своих активов. Чековые инвестиционные фонды могут в своих активах иметь до 25 % ценных бумаг одного эмитента, а также могут владеть акциями других инвестиционных фондов.

Управление  инвестиционных фондов осуществляется, как в обычном акционерном обществе, через собрание и совет директоров. А управление инвестициями и формирование портфеля ценных бумаг производится его управляющим. Управляющим может быть юридическое или физическое лицо, получившее лицензию на управление инвестиционным фондом. Часто в этом качестве выступают банки или страховые компании. Их деятельность оформляется соответствующим договором, который определяет права и обязанности сторон, а также размер вознаграждения управляющего в процентах от среднегодовой стоимости активов инвестиционного фонда.

Учет движения имущества, хранение денежных средств  и ценных бумаг инвестиционного  фонда по договору ведет депозитарий (может быть, и не один). Чаще всего  в этом качестве выступает банк. Депозитарий не может быть кредитором и гарантом инвестиционного фонда.

Состав инвестиционного  портфеля инвестиционного фонда  определяется декларацией. Она определяет основные направления его инвестиционной политики, структуру инвестиционного  портфеля по различным видам ценных бумаг, список бирж, инвестиционных компаний, которые признаны фондом как заслуживающие доверия. В ней жe описываются признаки, характеризующие надежность вложений, порядок исчисления стоимости чистых активов, приходящихся на одну акцию фонда.

Расчет стоимости  чистых активов фонда осуществляется для определения продажной цены акций инвестиционного фонда и их выкупной цены (для открытых инвестиционных фондов). А так же по этому показателю можно судить о результатах работы управляющего фондом.

Оценка стоимости  чистых активов должна производиться ежеквартально, а при необходимости – в любое время (когда ухудшается его финансовое состояние).

Сложность оценки активов инвестиционного фонда  в том, что финансовые вложения оцениваются  по их рыночной стоимости, которая постоянно  колеблется. Если ценные бумаги имеют рыночную котировку, их оценивают по рыночной стоимости, которая определяется, как средневзвешенная за последний месяц, предшествующий дате проведения оценки. Если рыночной котировки не было, то рыночная стоимость таких ценных бумаг определяется в том случае, когда купля-продажа осуществляется не менее, чем двумя инвесторами, кроме эмитента, а количество купленных или указанных ценных бумаг в течение квартала составило не менее 3% от объема их эмиссии, а по сумме – не менее 0,5 млн. руб. Рыночная стоимость государственных облигации оценивается по цене их скупки Центральным Банком РФ. Коэффициент дисконтирования стоимости ценных бумаг, не имеющих рыночной стоимости, установлен на уровне 0,5.

Инвестиционная  деятельность фондов направлена на приумножение вложенных средств и обеспечение доходности вложений. Прибыль инвестиционного фонда складывается из полученных дивидендов по акциям процентным поступлениям, а также за счет дохода от совершенных фондом операций с ценными бумагами. После уплаты налогов чистая прибыль распределяется следующим образом: часть ее выплачивается управляющим фонда, часть по решению Совета директоров может быть использована на увеличение уставного капитала, оставшаяся часть распределяется в виде дивидендов между акционерами фонда. Никаких резервных и специальных фондов не создается.