Контрольная работа по «Корпоративным финансам»

ФГОБУ ВПО Государственный  университет министерства финансов России

Омский филиал

 

Кафедра Экономики и финансов

 

Лист ответов

на задания контрольной работы по дисциплине «Корпоративные финансы»

 

 

ФИО студента_____________________________________________________________________

 

Вид подготовки (заочная) _____________________________________________________________________________

 

Специальность________________________________________________________________

 

Группа_______________________________________________________________________

 

Вариант______________________________________________________________________

 

 Дата сдачи работы _____________________________________

 

 

Содержание

 

 

 

 

Задача 1

 

А. Составить бюджет продаж на 2010 г. исходя из плана продаж в натуральном выражении и планируемых отпускных цен за единицу изделия (без НДС и акцизов), представленных в таблице 1.

 

Таблица 1

Бюджет продаж предприятия на 2010 год

Показатель	2009 г. (факт)	2010 г.				2010 г. (всего)
		1 квартал	11 квартал	Ш квартал	IV квартал
План продажи, ед. Изделие А	180	40	47	52	57	196
Изделие Б	150	36	40	46	50	172
Изделие В	50	14	9	9	6	38
Цена за единицу  (без НДС и акцизов), руб./ед. Изделие А	69	70	73	77	81
Изделие Б	110	115	117	120	125
Изделие В	11	12	13	13	14
Запланированные продажи, руб. Изделие А
Изделие Б
Изделие В
Всего продаж (без НДС и акцизов), руб.

 

Решение:

Все расчеты произведем с помощью  ППП «Excel» и представим в таблице 1.

Рассчитаем строки 7-9.

 и т. д. 

Рассчитаем итоговые строки. Всего  за 2011г. планируется продаж на

35 928 руб., в т.ч. :

изделие А – 14 852 руб.

изделие Б – 20 590 руб.

изделие В – 486 руб.

 

Таблица 1

Показатель	2009 г. (факт)	2010 г.				2010 г. (всего)
		1 квартал	11 квартал	Ш квартал	IV квартал
План продажи, ед.
Изделие А	180	40	47	52	57	196
Изделие Б	150	36	40	46	50	172
Изделие В	50	14	9	9	6	38
Цена за единицу (без НДС и  акцизов), руб./ед.
Изделие А	69	70	73	77	81	301
Изделие Б	110	115	117	120	125	477
Изделие В	11	12	13	13	14	52
Запланированные продажи, руб.
Изделие А	12 420	2 800	3 431	4 004	4 617	14 852
Изделие Б	16 500	4 140	4 680	5 520	6 250	20 590
Изделие В	550	168	117	117	84	486
Всего продаж (без НДС и акцизов), руб.	29 470	7 108	8 228	9 641	10 951	35 928

 

Б. Составить график поступления денежных средств от продаж (внести данные в таблицу 2) и определить:

Поступление от продаж по кварталам.

Величину дебиторской  задолженности на конец периода.

Дано: Величина продаж по кварталам. Безнадежная дебиторская задолженность отсутствует. 90% продаж оплачивается в том же квартале, 10% продаж оплачивается в следующем квартале.

 

Таблица 2

График поступления  денежных средств от продаж (в руб.)

Показатель	2009 г. (факт)	2010г.				2010 г. (всего)
		1 квартал	II квартал	III квартал	IV квартал
1. Остаток дебиторской задолженности на начало периода		4000
2. Сумма задолженности к погашению в текущем периоде		1800
3. Поступление от продаж по  каждому кварталу I кв.
II кв.
III кн.
IV кв.
Всего поступлений
Дебиторская задолженность на конец периода	4000

 

Решение.

Рассчитаем  поступления от продаж по кварталам 2008г. Зная, что 90% продаж оплачиваются в том же квартале, а оставшиеся 10% в следующем, заполним таблицу 2, произведя следующие расчеты:

Поступление от продаж за I кв. = 7 108 × 90% + 1 800 = 6 397,2 + 1 800 =             =8 197,2 руб.

Поступление от продаж за II кв. = 8 228 × 90% + 7 108 × 10%  = 7 405,2 + 710,8 =                                                                                          = 8 116 руб.

Поступление от продаж за III кв. = 9 641 × 90% + 8 228 × 10%  = 8 676,9 + 822,8 =                                                                                          = 9 499,7 руб.

Поступление от продаж за IV кв. = 10 951 × 90% + 9 641 × 10%  = 9855,9 + 964,1 =                                                                                          = 10 820 руб.

Всего продажи за 2010г. составили 36 632,9 руб.

 

Таблица 2

Показатель	2009 г. (факт)	2010г.				2010 г. (всего)
		1 квартал	II квартал	III квартал	IV квартал
1. Остаток дебиторской задолженности на начало периода		4 000	2 910,8	3 733,6	4 697,7
2. Сумма задолженности к погашению  в текущем периоде		1 800
3. Поступление от продаж по  каждому кварталу
I кв.		6397,2	710,8			8 197,2
II кв.			7 405,2	822,8		8 116
III кв.				8 676,9	964,1	9 499,7
IV кв.					9 855,9	10 820
Всего поступлений		8 197,2	8 116	9 499,7	10 820	36 632,9
Дебиторская задолженность на конец периода	4000	2 910,8	3 733,6	4 697,7	5 792,8

 

Рассчитаем дебиторскую задолженность.

Деб. задолженность на конец I кв. = 4 000 + 710,8 – 1800 = 2 910,8 руб.

Деб. задолженность на конец II кв. = 2 910,8 + 822,8 = 3 733,6 руб.

Деб. задолженность на конец III кв. = 3 733,6 + 964,1 = 4 697,7 руб.

Деб. задолженность на конец IV кв. = 4 697,7 + 10951 × 10% = 5 792,8 руб.

 

Задача 2

 

На основании данных, приведенных  в табл. 3.2, определите потребности  предприятия в оборотных средствах  (ОС) по каждому элементу и в целом величину ОС, а также необходимый прирост ОС во II квартале.

 

Таблица 3.2

Показатель	Значение по вариантам
	3-й
1. Расход сырья и материалов  на квартал, тыс. руб.	8250
2. Норма запаса сырья и материалов, дней	18
3. Выпуск продукции по себестоимости	10230
4. Норма незавершенного производства, дней	2
5. Норма оборотных средств по готовой продукции, дней	2
6. Оборот товаров по покупным  ценам на квартал, тыс. руб.	1800
7. Норма запасов товаров, дней	2
8. Товарооборот на квартал, тыс.  руб.	2080
9. Норма запаса денежных средств,  дней	1
10. Потребность в ОС по прочим материальным ценностям, тыс. руб.	1150
11. Величина ОС на начало планового  квартала, тыс. руб.	3010

 

Решение:

 

S_пр.зап =18*8250/90 = 1650 тыс. тг. - норматив производственных запасов;

S_нез.пр = 2 * 10230 / 90 = 227.34 тыс. тг. - потребность ОБС по незавершенному производству;

S_гп = 2*10230 / 90 = 227.34 тыс. тг. - норматив готовой продукции;

S_з.тов =2 * 1800 / 90 = 40 тыс. тг. - норматив ОБС по запасам товаров;

S_з.ден =1 * 2080 / 90 = 46.23 тыс. тг. - потребность денежных средств в кассе;

S = 1650 + 227,34 + 227,34 + 40 + 46.23 = 2190,91 тыс. тг.;

S_0бш = 2190,91 + 1150 = 3340,91 тыс. тг. - общая потребность в оборотных средствах.

Величина оборотных средств  на начало планового квартала -3010 тыс. тг.

Таким образом, предприятию дополнительно  потребуется (3340,91 - 3010) = 330,91 тыс. тг. оборотных средств.

 

Задача 3

 

Исходя  из приведенных данных, рассчитать и внести в таблицу:

Маржинальную  прибыль.

Эффект  производственного рычага.

Данные  расчеты осуществляются по двум предприятиям (А и Б) для базисного периода, для условий роста и снижения выручки от реализации.

Сопоставить результаты по предприятиям А и Б  и сделать выводы.

 

Решение.

Эффект  производственного рычага рассчитаем по формуле:

Эффект производственного рычага показывает на сколько процентов  измениться операционная прибыль при изменении выручки на 1%.

 

 

Таким образом, при увеличении выручки  на 10% прибыль предприятия А изменится  на 14,1 % (1,41×10%=14,1%) и составит 1 518 тыс. руб.; при уменьшении выручки на 5% прибыль уменьшится на 7,1 % (1,41×5%=7,1%) и составит 908,5 тыс. руб.

При увеличении выручки на 10% прибыль  предприятия Б изменится на 27 % (2,7×10%=27%) и составит 673 тыс. руб.; при уменьшении выручки на 5% прибыль уменьшится на 13,5 % (2,7×5%=13,5%) и составит 458,5 тыс. руб.

Из произведенных расчетов видно, что чем больше на предприятии  доля постоянных расходов, тем сильнее эффект производственного рычага.

 

Задача 4

 

Капитал, авансированный  в основную деятельность фирмы, сформирован из следующих источников:

а) обыкновенные акции номиналом 40 ДЕ на сумму 20 млн. ДЕ. Ожидаемый дивиденд - 4 ДЕ на акцию, а темп его прироста-6%,

б) привилегированные акции номиналом 100 ДЕ на сумму 5 млн. ДЕ с дивидендом 13 ДЕ на акцию. Цена их размещения - 4% от номинальной стоимости,

в) корпоративные облигации номиналом 1000 ДЕ с доходностью 8%, выпущенные сроком на 20 лет на общую сумму 20 млн. ДЕ и имеющие рыночную цену 940 ДЕ.

Ставка налога на прибыль - 20%. Нераспределенная прибыль на момент оценки составила 5 млн. ДЕ.

Определите стоимость отдельных  частей и в целом капитала, произведя  взвешивание по Указанной балансовой стоимости.

 

Решение:

а) 20 000 000 / 40 = 1 000 000 шт. обыкновенных акций

1 000 000 * 4 = 4 000 000 ДЕ – стоимость

б) 5 000 000 / 100 = 50 000 шт. – привилегированных акций

50 000 * 13 = 650 000 ДЕ – стоимость

в) 20 000 000 / 1 000 = 20 000 шт. облигаций

(20 000 * 940) / 20 = 940 000 ДЕ – прибыль в год, стоимость

4 000 000 + 650 000 + 940 000 + 5 000 000 = 10 590 000 ДЕ прибыль

10 590 000 * 20% = 2 118 000 ДЕ – налог на прибыль

10 590 000 – 2 118 000 = 8 472 000 ДЕ – чистая стоимость капитала

 

Задача 5

 

Лизинговая компания имеет возможность приобрести имущество стоимостью 100 000 долл. для последующей сдачи его в финансовый лизинг. Срок договора лизинга - 5 лет. Ежегодные поступления от лизингополучателя в конце года - 36 000 долл. Ставка налога на прибыль - 20%. Приемлемое значение нормы прибыли для лизинговой компании - 10%. Примет ли данное предложение компания?

 

Решение:

 

36000*20/100 = 7200 долл. – налог  на прибыль за год

7200*5 = 36000 долл. – налог  на прибыль за пять лет

36000*5 = 180000 долл. – прибыль  за пять лет

180 000 – 36 000 – 100 000 = 44 000 долл. – чистая прибыль с приобретенного оборудования