Коэффициентный анализ финансовой устойчивости

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие  показатели:

• текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности(+) или неплатежеспособности(–) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: А1+А2=>П1+П2; А4<=П4
• перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: А3>=П3; А4<=П4
• недостаточный уровень перспективной ликвидности: А4<=П4
• баланс не ликвиден:А4=>П4

 

Таблица 11 – Соблюдение условий баланса

Норматив	2008	2009	2010	2011
А1 ≥ П1	+	-	+	+
А2 ≥ П2	-	-	-	-
А3 ≥ П3	-	-	-	-
А4 ≤ П4	-	-	-	-

 

Таким образом, можно сделать вывод, что из 4 условий выполняется только одно, что является негативным фактором работы предприятия.

 

Задание 7. Коэффициентный анализ платежеспособности предприятия

 

1. Коэффициент текущей  ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

 

Ктл = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

 

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1–2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2–3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

 

2. Коэффициент быстрой  ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:

 

Кбл = (А1 + А2) / (П1 + П2)

 

В ликвидные активы предприятия  включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно–материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7–0,8 до 1,5.

 

3. Коэффициент абсолютной  ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

 

Кал = А1 / (П1 + П2)

 

Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

 

4. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле:

 

Кл = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3)

 

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

 

5. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами показывает, насколько достаточно собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется:

 

K осс= (П4 – А4) / (А1 + А2 + А3)

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1.

 

6. Коэффициент маневренности функционального капитала показывает, какая часть функционирующего капитала заключена в запасах. Если этот показатель уменьшается, то это является положительным фактом. Он определяется из соотношения:

 

Kм = А3 / [(А1+А2+А3) – (П1+П2)]

 

Следует отметить, что в  большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит  в обеспечении оптимального сочетания  ликвидности и прибыльности предприятия.

Таблица 12 – Показатели платежеспособности компании

Показатель	Норматив	2008	2009	2010	2011
1. Коэффициент текущей ликвидности	В диапазоне 1–2	0,52	0,42	0,97	1,27
2. Коэффициент быстрой ликвидности	от 0,7–0,8 до 1,5	0,51	0,41	0,97	1,27
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	не ниже 0,2	0,06	0,03	0,03	0,07
4. Общий показатель ликвидности  баланса предприятия	больше или равно 1	0,61	0,42	1,33	1,82
5. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами	больше или равно 0,1	-        1,11	-        1,81	-          0,13	0,20
6. Коэффициент маневренности		0,99	0,99	0,99	0,99

 

Задание 8. Коэффициентный анализ рентабельности предприятия

 

Рентабельность представляет собой доходность (прибыльность) производственно–торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Если предприятие получает прибыль, оно считается рентабельным. Показатели рентабельности, применяемые в экономических расчетах, характеризуют относительную прибыльность.

Таблица 13 – Показатели рентабельности

Коэффициент	Способ расчета	Источник данных
Рентабельность продаж – показывает сколько прибыли приходится на рубль объема продаж или какова эффективность операционной деятельности организации	Рп= прибыль от реализации/выручку от реализации	Ф.№2
Рентабельность активов – характеризует на сколько эффективно организация использует свои активы	Ра=ЧП/А	Ф №1,2
Рентабельность собственного капитала – показывает эффективность использования  собственного капитала организации  или величины чистой прибыли, приходящейся на рубль ее собственных средств	Рск=ЧП/СК	Ф №1,2
Рентабельность заемного капитала –  показывает эффективность использования  заемного капитала организации или  величины чистой прибыли, приходящейся на рубль заемных средств	Рзк=ЧП/ЗК	Ф №1,2

 

Задание: На основе бухгалтерской отчетности ф.№1,2 1. рассчитайте коэффициенты рентабельности, 2. постройте графики динамики по каждому коэффициенту (точечные графики с линией тренда) и 3. сделайте выводы.

Таблица 14 – Показатели рентабельности компании

Коэффициент	2008	2009	2010	2011
Рентабельность продаж	8%	8%	20%	17%
Рентабельность активов	10%	5%	14%	21%
Рентабельность собственного капитала	20%	14%	33%	39%
Рентабельность заемного капитала	26%	12%	35%	58%

 

Представим  полученные результаты в графическом  виде.

Рисунок 19 – Рентабельность активов

Рентабельность  активов характеризует, на сколько эффективно организация использует свои активы. Как видно из рисунка, с 2009 года происходит рост показателя с 5% до 21%, что означает повышение эффективности использования активов компании.

Рисунок 20 – Рентабельность продаж

Рентабельность  продаж – показывает, сколько прибыли  приходится на рубль объема продаж или какова эффективность операционной деятельности организации. Как видно из рисунка, на протяжении рассматриваемого периода происходит рост показателя – с 8% до 17%, что означает повышение прибыли с одного рубля объема продаж.

На рисунке  показана рентабельность собственного капитала.

Рисунок 21 – Рентабельность собственного капитала

Рентабельность  собственного капитала показывает эффективность  использования собственного капитала организации или величины чистой прибыли, приходящейся на рубль ее собственных  средств. Как видно из рисунка, на протяжении рассматриваемого периода происходит рост показателя, что означает повышение эффективности использования собственного капитала и повышении чистой прибыли, приходящейся на рубль ее собственных средств.

Рисунок 19 – Рентабельность собственного капитала

Рентабельность  заемного капитала показывает эффективность  использования заемного капитала организации  или величины чистой прибыли, приходящейся на рубль заемных средств. На протяжении рассматриваемого периода происходит рост показателя, что означает увеличение эффективности использования заемного капитала.

 

Задание 9. Коэффициентный анализ деловой активности предприятия

 

Деловая активность коммерческой организации измеряется с помощью системы количественных и качественных показателей. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие  использует свои средства. Анализ деловой  активности заключается в исследовании уровней и динамики финансовых коэффициентов  оборачиваемости.

Таблица 15 – Деловая активность

Коэффициент	Способ расчета
Оборачиваемость собственного капитала. Коэффициент показывает скорость оборота  собственного капитала или активность средств, которыми рискуют акционеры	(стр. 2110 ф. № 2)/(стр. 1300нг + стр.1300кг  ф. №1,2)
Оборачиваемость материальных запасов  отражает число оборотов запасов  предприятия за анализируемый период	(стр. 2120 ф. № 2)/(стр. 1210нг + стр. 1210кг  ф. №1)
Оборачиваемость дебиторской задолженности  показывает скорость оборота дебиторской  задолженности	(стр. 2110 ф. № 2)/(стр. 1230нг + 1230кг  ф. №1)
Период оборота дебиторской задолженности  характеризует средний срок погашения  дебиторской задолженности	365/ Оборачиваемость дебиторской задолженности
Оборачиваемость кредиторской задолженности  показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию	(стр. 2120 ф. № 2)/((стр. 1520)нг + (стр. 1520)кг ф. №1) / 2
Период оборота кредиторской задолженности. Данный показатель отражает средний  срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед  банками и по прочим займам)	365/ Оборачиваемость кредиторской задолженности
Фондоотдача основных средств отражает эффективность использования основных средств	(стр. 2110 ф. № 2)/((стр. 1150)нг + (стр. 1150)кг ф. №1)

нг – данные на начало отчетного года (т.е. данные на конец предыдущего периода); кг – данные на конец отчетного периода.

Задание: На основе бухгалтерской отчетности ф.№1,2 1. рассчитайте коэффициенты деловой активности, 2. постройте графики динамики по каждому коэффициенту (точечные графики с линией тренда) и 3. сделайте выводы.

Таблица 16 – Показатели деловой активности

Коэффициент	2008	2009	2010	2011
Оборачиваемость собственного капитала (Оск)	1,9	1,6	0,1	0,1
Оборачиваемость материальных запасов (Омз)	11 311,8	8 056,4	710,1	926,5
Оборачиваемость дебиторской задолженности  (Одз)	6,9	3,8	0,3	0,2
Период оборота дебиторской задолженности (Пдз)	53,0	95,3	1 313,6	1 488,6
Период оборота кредиторской задолженности (Пкз)	15,7	5,7	0,3	0,3
Фондоотдача основных средств ФОос	23,3	64,2	1 139,6	1 368,9

 

Представим  полученные результаты в графическом  виде.

Рисунок 23 – Оборачиваемость собственного капитала

Оборачиваемость собственного капитала. Коэффициент  показывает скорость оборота собственного капитала или активность средств, которыми рискуют акционеры. Снижение показателя на конец периода свидетельствует о снижении эффективности работы собственного капитала.

Рисунок 24 – Оборачиваемость материальных запасов

Оборачиваемость материальных запасов отражает число  оборотов запасов предприятия за анализируемый период. на конец рассматриваемого периода значение показателя снижается, что означает снижение числа оборотов запасов предприятия за анализируемый период

Рисунок 25 – Оборачиваемость дебиторской задолженности

Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает скорость оборота дебиторской задолженности. По сравнению с базовым периодом происходит снижение показателя: с 6,9 до 0,2, что является негативным фактором работы компании.