Мировый рынок золота

 

Оптовая торговля - это межбанковский рынок и  поставка золота от межбанковского рынка  торговым компаниям, занимающимся дальнейшей его перепродажей конечным промышленным потребителям на внутренних рынках.

Мелкооптовая  торговля - межбанковский инструмент региональных рынков, использующийся в тех же целях.

Розничная торговля - инструмент инвестирования в золото и обращения золота через продажи  населению мерных (1 - унциевых) слитков и монет различного достоинства, что по объему спроса позволяет оценивать уровень тезаврационной функции золота более точно, нежели чем по объему продаж ювелирных изделий из золота, что также относится к его розничной торговле.

2.2 Требования потребителей на  рынке золота

 

«К основным требованиям потребителей золота относится:

- подтверждение  предложенного качества золота  как товара,

- точное  соблюдение объемов и сроков  поставки золота,

- неизменное  удержание цены на уровне закрепленного контрактом ценового фиксинга,

- обязательность  выполнения контрактов в целом  и его отдельных условий в  частности».

Золото, как  объект торговли, представляет собой  мерные слитки со стандартными параметрами, прошедшие аффинаж и имеющие  стандартную пробу. Такие слитки принято называть банковскими или  финансовыми слитками.

Кроме того, золото может продаваться в виде золотого песка или самородков, а  также слитков, получаемых предварительной  плавкой золотого песка и самородков непосредственно на месте его  добычи (так называемые "слитки Доре”).

Требования  стандарта London Good Delivery Bars к золотым слиткам:

- вес слитка 350 - 400 тройских унций или 11,5 - 13 кг

- аффинажная  фирма, которая ставит свое  клеймо на слитке, должна быть  включена в список лондонского  рынка (London Good Delivery List-List of Acceptable Melters and Assayers)

- чистота  металла должна быть не ниже 995 долей химически чистого золота  на 1000 долей лигатурной массы

- на слитке  должны быть установлены - серийный  номер, проба, клеймо изготовителя, клеймо пробирного надзора с  указанием веса с точностью  0,025 тройской унции

- слиток  должен быть гладким, без пор  и углублений на его поверхностях, с ровными и гладкими краями.

    Торговые  сертификаты по слиткам  этого  стандарта приведены в таблице  4

Таблица №4

Некоторые распространенные торговые сертификаты в соотношении

со слитками лондонского сертификата

 

Слитки весом  менее 1 килограмма в международном  обороте не фигурируют, а изготавливаются  для внутреннего потребления  и распространяются там, где на них  есть спрос. Такого рода слитки предназначены  для внутренних рынков.

2.3 Участники рынка золота

 

Участниками рынка золота являются:

- Золотодобывающие  компании, прииски, шахты и рудники,  аффинажные предприятия, ассоциации  производителей золота

- Профессиональные  дилеры и посредники

- Центральные  (Национальные) Банки

- Биржи драгоценных  металлов

- Инвесторы

- Промышленные  потребители

Основное  количество первичного золота поставляется на рынок золотодобывающими компаниями, которые действуют как в свободном  предложении, так и через профессиональных дилеров.

Профессиональные дилеры это главным образом банки и специализированные компании, такие как Bank of England, Standard Chartered Bank, Deutsche Bank, Midland Bank PLC, Union Bank of Switserland, Внешторгбанк России, Deutsche Bundesbank, US Federal Reseve System(FED), Sauth Africa Reserve Bank, Sentral Bank du Brasilia, Columbian Central Bank, Central Bank  Equador, Central Bank de Venesuela, Philippinian Central Bank, central Bank of Zimbabve и другие.

Компании, торгующие  золотом в слитках, действуют  как в качестве брокеров для покупателей, так и в качестве первичных  дилеров для продавцов, формируя свои прибыли за счет динамики цен. Лондонская Ассоциация Рынка Драгоценных  Металлов (London Billion Market Association - LBMA), представляющая интересы участников торгов на оптовом рынке, делит их на две категории:

- участники,  формирующие рынок - "маркет мейкеры”(Market Makers), которые присутствуют на рынке постоянно и непрерывно, обеспечивая котировки цен для покупателей и продавцов одновременно, что обеспечивает формирование рыночных цен.

- обычные  участники, которые присутствуют  на рынке постоянно, но устанавливают  цены только для своих агентов  и в формировании рыночных  цен не участвуют. В настоящее  время официально зарегистрировано 14 "маркет мейкеров” и 48 обычных участников.

Большинство "маркет мейкеров” признаются международными банками как субъекты, оказывающие влияние на динамику цен на золото в рамках валютной системы.

Специализированных  бирж драгоценных металлов в мире не существует.

В ряде стран, например в США, функционируют биржи, на которых осуществляется торговля фьючерсами на золото, при этом, основной задачей таких торгов является хеджирование цен на золото.

Инвестирование  в золото осуществляется путем покупки  золотых слитков, монет и ювелирных  изделий, дилерством на неопределенных условиях, участием в опционах и скупке золота в спекулятивных целях, приобретением акций организаций, фондов и компаний, имеющих свое золото или связанных с инвестициями в добычу золота. Инвестиционный спрос существует как со стороны частных лиц, так и со стороны Пенсионных Фондов и различных международных организаций.

    В  Северной Америке и Европе  существует тенденция обращения  инвесторов в золотовалютных  спекулянтов, которые с помощью  торговли золотом за счет залоговой  суммы, фьючерсных сделок и  опционов пытаются в короткие  промежутки времени получить  прибыль за счет изменения  цен золота без физического  приобретения или поставки золота.

    Азиатские  инвесторы наоборот, стремятся к  физическому накоплению золота  в слитках различного веса  и рассматривают инвестиции в  золото как средство, позволяющее  выходить из критических финансовых  ситуаций. В сфере инвестиционного  спроса в 2007 году наблюдался  ряд перемен. 

Так, «потребление золота в чеканке монет увеличилось  на 26 %, тогда как в приобретении слитков для накопления отмечалось рекордное сокращение на 54%».

Однако в  прошлом году, особенно во 2 полугодии, в условиях слабости рынка инвестиционный спрос в Америке и Европе оказался важным фактором поддержания цен.

«Нетто-закупки  инвесторами в 2007 году достигли 235 тонн, но в условиях мирового финансового  кризиса в 3 квартале инвестиции были умеренными и имели краткосрочную  основу».

    К  промышленным потребителям относятся  ювелирное производство, промышленные  предприятия различных отраслей, аффинажные предприятия, которые  потребляют золото с конкретными  фиксированными характеристиками.

2.4 Технология  установления цены на золото  – 

Лондонский  фиксинг

 

«Фиксинг цены на золото осуществляется дважды в день в 10 часов 30 минут и в 15 часов 00 минут в офисе компании N.M. Rothschild & Suns Ltd. (Лондон), представитель которой является председательствующим для каждого фиксинга».

    В  фиксингах обязательными участниками являются пять постоянных членов:

- Rothschild & Suns Ltd.

- Moccata & Goldsmith - Standard Chartered Bank

- Mays Westnan Corporation - Republic National Bank of New York

- Samuel Montague - Midland Bank

- Sharps Pixley - Deutsche Bank

    Во время первого фиксинга предоставление котировок "маркет мейкерами” не обязательно, но во время второго фиксинга осуществляется сверка котировок цен между "маркет мейкерами” и биржами NYMEX  в Нью-Йорке, где торгуют золотые фьючерсы, которые наряду с фиксингом служат ценовым ориентиром.

    В  результате фиксингов два раза в день объявляется цена золота, уравновешивающая спрос и предложение на металл.

    «После  фиксации цены определяется цена  исполнения фиксированных заказов: 

- заказ на  продажу золота исполняется по  цене = фиксинг + 0,05%,

- заказ на  покупку золота исполняется по  цене = фиксинг + 0,25%.

Это условие  является стандартным и обсуждению не подлежит».

    Для  расчетов за золото металл  поставляется в хранилище банка  и заносится на специальный  металлический счет, с которого  и возможно получение физического  металла. При этом плата за  хранение металла в банке не  взимается, металл получают со  счета бесплатно, проценты по  счету не начисляются. Расчеты  по счетам производятся по  системе SWIFT.

 

 

 

3. Рынок драгоценных металлов  в России.

3.1 Общая характеристика рынка  золота в РФ

 

Современный этап золотодобычи в России начинает свой отсчет с 1991 года. И здесь следует  констатировать, что с каждым годом  Россия производит все меньше драгоценного метала.

Так, «в 1991 году было произведено золота 168 т; в 1992 году - 146 т; в 1993 году - 150 т; в 1994 году -143 т; в 1995 году - 132 т., … далее в 2005 – 113 т., в 2006 – 123 т.».

 Для сравнения  - в 1990 году было произведено  270 т золота, что составило 10,1% общей мировой золотодобычи и  переработки лома (в 1995 году этот  показатель снизился до 4,6%).

         Состояние золотопромышленности  России современного этапа характе¬ризуется целым рядом негативных явлений. Прежде всего следует остановить¬ся на структуре добычи и запасов золота.

К примеру, в 1933 году, в период становления и  развития золотопромышленности страны второго этапа, доля рудного золота в общей золотодобыче поднялась  до 46,4%, а за 1934-1936 годы в результате широкой механизации работ по добыче золота его доля увеличи¬лась до 70% - остальное золото добывалось из россыпных месторождений.

В дальнейшем (до 1991 года) это соотношение примерно оставалось на достиг¬нутом уровне. Исключение составляли периоды открытия новых россыпных месторождений.

            В настоящее же время, «по  данным Комдрагмета России, доля добываемо¬го рудного золота составляет 20% в структуре добычи, остальные 80% - рос¬сыпное золото. В то время как структура разведанных запасов золота в России обратно пропорциональна структуре добычи драгоценного металла».

Здесь следует  остановиться на существующей сырьевой базе рудного и россыпного золота.

Россыпи в  основном сосредоточены в:

- Магаданской  облас¬ти (23,5%),

- Саха-Якутии (22,7%),

- Иркутской  области (10%),

- Амурской  области (9,3%).

На долю Хабаровского края, Забайкалья и других регионов России приходится 32,7%.

Естественно, что россыпное месторождение значительно легче осваивается, однако разведанных россыпных месторождений в России как минимум в 4 раза меньше, чем рудных (следует из структуры запасов золота:20% - россыпных месторождений; 80% - рудных).

            Из общего количества рудных  месторождений, состоящих на балансе,  до настоящего времени было  вовлечено в оборот лишь 35%, в  стадии подготовки находится 4,5% и 60,5% находятся в резерве, что приводит к низкой продуктивности добычи рудного золота.

В качестве основных причин создавшегося положения с добычей рудного золота следует выделить:

во-первых, существующие рудники в настоящее время оснащены устаревшим горнодобывающим оборудованием и соответствующей технологией;

во-вторых, новые  разведанные месторождения требуют  их освоения не только в части основного производства, но и в части создания комплексной инфраструктуры;

в-третьих, в  связи с нерентабельностью закрываются  некоторые прииски.

В настоящее  время « отечественной золотодобывающей отрасли действует около 900 предприятий различных форм собственности. Из них около 600 занимаются непосредственно золотодобычей. Число артелей старателей составляет примерно 340.

Общая численность  занятых в отрасли составляет около 350 тысяч человек, еще 30 тысяч  человек трудятся в артелях»

Карта золотодобычи в РФ представлена в Приложении 4.

        В российской золотопромышленности к настоящему времени практически завершился процесс приватизации. И здесь следует особо отметить, что «в результате проведенной приватизации в государственной собственности осталось только 30 предприятий, в том числе 11 рудников и приисков, 4 аффинажных завода и 6 геологоразведочных экспедиций».

       С позиций структуры золотодобычи  в зависимости от различных  форм собственности практика  показывает, что в настоящее время на долю государственных предприятий приходится только один процент всего объема добываемого золота в России.

На долю артелей  старателей приходится соответственно 56% продукции всей золотодобывающей промышленности. Остальная часть  золота добывается акционерными обществами и частными предприятиями.