Необходимость в капитале для финансирования оборотных средств

 

     Анализ  структуры собственного капитала показывает, что доля уставного капитала незначительна – 1,04% на начало 2009 года, 1,00% на конец 2009 года, 2,70 на конец 2010 года. Другой добавочный капитал составляет 6,22%, 6,00% и 16,16% соответственно.

     Большая часть приходится на нераспределенную прибыль – 92,47% на начало 2009 года, 92,74% на конец 2009 года, в конце 2010 года наблюдается снижение доли нераспределенной прибыли – 80,45%. 
 

3. Структура заемного капитала   предприятия

В таблице 3 проанализируем  структуру заемного капитала предприятия.

Таблица 3. Анализ структуры заемного капитала

 

      Проведенный анализ свидетельствует о том, что большая доля заемного капитала приходится на текущие обязательства предприятия – начало 2009 года 99,73%, конец 2009 года – 97,08%, конец 2010 года – 96,50%. В динамике снижение доли текущих обязательств и увеличение дои долгосрочных обязательств компании.

     Проанализируем  долгосрочные обязательства более  подробно.

Таблица 4. Анализ долгосрочных обязательств. 

     Можно сделать вывод, что долгосрочные источники  в течение 2009 года полностью состояли из  отсроченных налоговых обязательств. В 2010 году предприятие получило долгосрочный кредит банка в размере 120 тыс.грн. , удельный вес которого составил 68,96% от всех долгосрочных обязательств компании.

     Далее проанализируем структуру текущих  обязательств предприятия.

Таблица 5. Анализ структуры текущих обязательств.

 

     Анализ  структуры текущих обязательств показывает, что в течение 2010 года предприятие получило краткосрочные кредиты банка в размере 1500 тыс.грн, что составляет 31,24% от всех текущих обязательств компании.

      Доля  кредиторской задолженности в течение  рассматриваемого периода снизилась  с 13% на начало 2009 года до 4,25% на конец 2010 года. Текущие обязательства по расчетам по полученным авансам снизилась с 40,02% до 34,61%. Доля задолженности по оплате труда также снизилась с 10,62% до 5,08%.

     Для оценки эффективности использования  привлеченных средств, рассчитаем  аналитические показатели:

• Коэффициент соотношения между долгосрочными и краткосрочными заемными капиталами.

КДК/КК =

КДК/КК нач. 2009 г. = 7/2561 = 0,002

КДК/КК кон. 2009 г.  = 178/5912=0,03

КДК/КК кон. 2010 г.  = 174/4802 = 0,04

     Увеличение  коэффициента свидетельствует об уменьшении зависимости предприятия от краткосрочных источников и увеличения зависимости от долгосрочных источников формирования капитала предприятия.

• Коэффициент заемных средств:

Кзк =

КДК/КК нач. 2009 г.  = 2561/10162=0,25

КДК/КК кон. 2009 г. = 5912/13060=0,45

КДК/КК кон. 2010 г = 4802/5910=0,81

В динамике –  увеличение коэффициента  
 

• Обобщающий  коэффициент финансовой устойчивости

К_ф.ус.  = 

КДК/КК нач. 2009 г. = (10365+7)/12933=0,80

КДК/КК кон. 2009 г = (10748+178)/16038 = 0,68

КДК/КК кон. 2010 г.  = (3991+174)/8967 =0,46

     Уменьшение показателей данного коэффициента  свидетельствует об ухудшении   финансовой устойчивости предприятия.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4. Источники  финансирования оборотных  средств

   Оборотные средства предприятий призваны обеспечивать непрерывное их движение на всех стадиях  кругооборота с тем, чтобы удовлетворять  потребности производства в денежных и материальных ресурсах, обеспечивать своевременность и полноту расчетов, повышать эффективность использования  оборотных средств.

   Все источники финансирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные. Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, так как предприятия, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.

   Формирование  оборотных средств  происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный капитал. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В процессе работы источником пополнения оборотных средств является полученная прибыль, а также приравненные к собственным средства. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др.

   Для сокращения общей потребности хозяйства  в оборотных средствах, а также  стимулирования их эффективного использования  целесообразно привлечение заемных  средств. Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные  кредиты банка, с помощью которых  удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах.

   Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств  являются: кредитование сезонных запасов  сырья, материалов и затрат, связанных  с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов и опосредование платежного оборота.

   Правильное  соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками  образования оборотных средств  играет важную роль в укреплении финансового  состояния предприятия.

   В ходе проведенного выше анализа было замечено снижение финансовой независимости  предприятия.

    Для оценки финансового состояния предприятия необходимо ориентироваться на данные об источниках финансирования, т. е. на капитал. Также необходимо анализировать взаимосвязь между активом и пассивом баланса, т. е. прослеживать направления использования средств.

    Коэффициент финансовой автономии (независимости) характеризует долю собственных средств предприятия (собственного капитала) в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Расчет коэффициента финансовой устойчивости производится по формуле:

    Кавт = стр380 ф1/стр640 ф1

Кавт (нач 2009) 10365/12933 = 0,80

Кавт (кон 2009) = 10748/16838 = 0,64

Кавт (кон 2010) = 3991/8967 = 0,44

     Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних  кредиторов предприятие. В нашем случае наблюдается обратная картина – предприятие стало финансово неустойчиво, на конец 2010 года показатель коэффициента ниже критического (0,5), необходимо срочно принимать меры по исправлению ситуации, для того чтобы избежать риска банкротства. 
 
 
 

    Коэффициентом, обратным коэффициенту финансовой автономии  является коэффициент финансовой зависимости.

    К зав = 1/кавт

    Кзав (нач 2009) = 1/0,8 = 1,25

    Кзав (кон 2009)  = 1/0,64 = 1,56

    Кзав (кон 2010) = 1/0,44 = 2,27

    Критическое значение коэффициента финансовой зависимости  — 2.

    Коэффициент финансового риска показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала. Расчет этого показателя производится по формуле: 

    Кфр = (стр.430+стр480+стр620 +стр630ф1)/стр380 ф 1

    Кфр ( нач 2009) = (0+7+2561+0)/10365 = 0,25

    Кфр (кон 2009) = (0+178+5912+0)/10748 = 0,57

    Кфр (кон 2010) = (0+174+4802+0)/3991 = 1,25

    Этот  коэффициент дает наиболее общую  оценку финансовой устойчивости. Он показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о снижении финансовой устойчивости.

    Оптимальное значение данного коэффициента —  больше или равно 0,5. Критическое значение — 1. В нашем случае на конец 2010 года предприятие находится в положении, когда показатель финансового риска выше критического значения.

    Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т. е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.