Первичный рынок ценных бумаг и специфика его функционирования в Украине

Содержание:

1. Первичный рынок ценных бумаг и специфика его функционирования    в Украине:
1. Сущность рынка и виды ценных бумаг …….........................................
2. Участники рынка ценных бумаг……………………………………….
3. Особенности функционирования рынка ценны бумаг……………….
2. Задачи………………………………….…………………………………….
3. Список использованной литературы……………………………………….

Первичный рынок ценных бумаг и специфика его функционирования    в Украине

1.1 Сущность рынка и  виды ценных бумаг:

1. АКЦИЯ - ценная бумага, которая свидетельствует  о внесении определенного пая  в капитал акционерного общества  и дает в силу этого право  ее владельцу на получение  доли прибыли акционерного общества  в форме дивиденда, а также, за  исключением отдельных случаев, право голоса на общем собрании  акционеров. Однако акция не предоставляет  права ее владельцу на часть  имущества акционерного общества. Прибыль между акционерами распределяется  в соответствии с номинальной  стоимостью акции, под которой  понимается денежная сумма, обозначенная  на акции. Номинальная стоимость  акции крайне редко совпадает  с ее реальной ценой, по которой  она продается на рынке ценных  бумаг, т.е. с курсом акции. Обычная  акция дает ее владельцу право  на один голос в общем собрании  акционеров, а также получения  части прибыли акционерного общества  в форме дивиденда (но не гарантированного). Иногда выпускаются акции с  правом двойного, тройного и т.д. количества голосов соответственно  они стоят дороже. Существует  также особый вид акций, гарантирующих  фиксированный дивиденд - привилегированные  акции. В отличие от обычных  акций привилегированная акция  не дает права голоса на  общем собрании акционеров. По  принципу известности или анонимности  владельцев акции подразделяются  соответственно на именные акции  и акции на предъявителя. Владелец  именной акции должен быть  зарегистрирован в соответствующем  реестре акционерного общества. Продать именную акцию можно  лишь посредством внесения изменений  в реестр акционерного общества. Винкулированная акция - разновидность именных акций, которые могут быть проданы третьим лицам только с ведома разрешения эмитировавшего их акционерного общества. Акции на предъявителя могут быть проданы путем прямой передачи от предъявителя покупателю. В большинстве стран допускается их продажа за рубеж. Также существуют гарантированные акции. Один из видов акций, особенность которого состоит в том, что владелец гарантийной акции может продать ее по определенной фиксированной цене независимо от изменения курса этой акции.

2. ОБЛИГАЦИЯ - разновидность ценных  бумаг, выпускаемых государством, муниципальными  органами, компаниями, банками, корпорациями  как долговое обязательство для  привлечения дополнительных денежных  средств. Заемщик, выпускающий облигацию, обязуется выплатить кредитору  через обусловленное в облигации  время и саму ссуду. и ссудный процент, представляющий собой часть прибыли, полученной благодаря займу. Облигации со сроком погашения до 5 лет рассматриваются как краткосрочные: со сроком погашения 6-15 лет - как среднесрочные; более 15 лет - как долгосрочные. По облигации заемщики отвечают своим имуществом, т.е. в случае неплатежеспособности заемщика его имущество может быть продано в оплату долгов. Поэтому облигации являются менее рискованными ценными бумагами, чем акции. В отличие от последних облигации являются твердо доходными бумагами, т.е. их владелец получает заранее установленный доход в виде фиксированной процентной ставки, которая может лишь незначительно изменяется в ответ на изменения банковских ставок. Для владельцев облигации акционерных обществ характерно то, что они не пользуются правами акционеров, т.е. не имеют права на участие в прибылях компании и права голоса при решении вопросов деятельности компании. Существуют различные виды облигаций: именные облигации (имеют определенного владельца) и облигации на предъявителя; обычные облигации и конверсионные облигации - один из видов облигаций, гарантирующий ее владельцу право обмена данной облигации на акции компании при наступлении определенных условий; промышленно доходные облигации (выпускаются муниципальными органами США для финансирования проектов промышленного развития); «мусорные» (бросовые) облигации - облигации высоким риском непогашения и др. Существуют и такие облигации (они получили широкое распространение в нашей стране), доход по которым выплачивается путем их розыгрыша и выплаты «выигрышей».

3. ВЕКСЕЛЬ - письменное долговое обязательство, выдаваемое заемщиком денег (векселедателем) своему кредитору (векселедержателю) и удостоверяющее право последнего  требовать по истечении определенного  срока уплаты векселедателем  денежной суммы, обозначенной в  векселе. Вексель представляет собой  денежное обязательство, в качестве  долга могут выступать только  национальные деньги или иностранная  валюта. Вексель имеет строго  установленную законом форму: выписывается  на специальном бланке и содержит  определенный набор реквизитов. Существует несколько видов векселей: простой вексель (чаще всего применяется при прямом получении денежной ссуды или как коммерческая бумага без специального обеспечения в товарных сделках на срок); переводный вексель - тратта; финансовый вексель (не отражает товарные сделки, а оформляет долговые отношения между банками); казначейский вексель (краткосрочная государственная ценная бумага, выпускаемая государством для покрытия своих расходов); коммерческий вексель, являющийся орудием коммерческого кредита.

4. ЧЕК - вид ценной бумаги, денежный  документ установленной законом  формы, содержащий письменное распоряжение  владельца текущего, расчетного  или другого счета (чекодателя) кредитному  учреждению, в котором находится  счет, выплатить чекодержателю определенную  денежную сумму, указанную в этом  документе. Обычно плательщиком  по чеку выступает банк. Существует  несколько видов чеков: предъявительский (выписывается на предъявителя; его  передача осуществляется простым  вручением); именной, выписывающийся на определенное лицо; чек ордерный - выписывается в пользу определенного лица или по его приказу. По способам платежа различают: чек простой, когда платеж производится наличными; чек расчетный - при его использовании денежная сумма не выплачивается наличными, а переводится со счета на счет. Чек не служит целям финансирования, а используется в системе безналичных расчетов, поэтому предусмотрены краткие сроки предъявления чека.

5. ВАРРАНТ - 1) складское свидетельство, являющееся товарораспорядительным  документом, против которого на  товарной бирже совершаются сделки  и производятся расчеты. Продавец, доставив товары на один из  складов биржи, получает варрант, который и передается покупателю  против платежа. По варранту покупатель  получает товары со склада;

2) право приобретения акций в  будующем (после их выпуска) по фиксированной цене. Покупка варранта имеет смысл в том случае, если предпологается увеличение стоимости акций к моменту их выпуска. Продажа варранта представляет собой один из способов размешения нового выпуска акций. Торговля варрантами может осуществляться на фондовой бирже.

6. КОНОСАМЕНТ - документ, содержащий условия  договора морской перевозки грузов, выдаваемый морским перевозчиком  отправителю в момент приема  груза на судно и удостоверяющий  принятие груза к перевозке  морским путем. В отличие от  морской накладной коносамент  является товарораспорядительным  документом. Это означает, что только  лицо, указанное в коносаменте  или обладающее коносаментом  на предъявителя, вправе потребовать  от перевозчика выдачи груза, обозначенного в коносаменте.

В экономике рыночного типа широкое развитие получил такой механизм регулирования экономических процессов, как рынок ценных бумаг. Это важнейший рыночный перераспределительный механизм финансовых ресурсов, денежных накоплений между субъектами хозяйствования, государством и населением. Рынок ценных бумаг представляет собой сферу реализации экономических отношений, выражаемых финансовым капиталом, и является частью финансового рынка, на котором капиталы аккумулируются, а затем инвестируются в реальный сектор экономики.

Для раскрытия сущности рынка ценных бумаг необходимо рассмотреть его место и роль в структуре финансового рынка, а также процесс движения капитала в различных его формах.

Финансовый рынок складывается из спроса, предложения и уравновешивающей цены на определенные товары и услуги и сводит покупателей и продавцов. В экономической литературе финансовый рынок в широком смысле характеризуется как совокупность рыночных отношений, регулирующих движение финансовых ресурсов. В узком смысле понятие финансового рынка сводится к рынку финансовых ресурсов, движение которых опосредуется ценными бумагами. Однако все существующие трактовки финансового рынка делают акценты на главной его функции - переливе избытка денежных ресурсов от одних субъектов к другим в различных отраслях и на разных рынках.

Развивающийся реальный сектор экономики требует формирования определенных финансовых отношений и институтов. Использование капитала в сфере производства (экономисты его называют торгово-промышленным капиталом) в форме долговременных производственных активов создает доход в денежной форме или денежный капитал. Величина денежного капитала в какой-то момент превышает потребности производства, и он может быть отдан в ссуду за определенную плату. Развитие рыночных отношений ведет к росту и концентрации ссудного капитала в специализированных финансово-кредитных учреждениях и формированию рынка ссудных капиталов. Расширение рынка ссудных капиталов ведет, в свою очередь, к концентрации и повышению эффективности инвестиционных проектов в реальном секторе экономики. Происходит процесс взаимодействия капитала в денежной форме в виде ссудного капитала, финансовых инвестиций и торгово-промышленного капитала в форме основного (физического) капитала реальных инвестиций. В результате появляется финансовый капитал, обладающий чертами как ссудного, так и реального производительного капитала.

Кругооборот денежного и реального капиталов лежит в основе функционирования рынка капиталов и формирования финансового рынка. Генезис финансового капитала ведет к появлению еще одной формы капитала - фиктивного капитала. Под фиктивным капиталом обычно понимают аккумулирование денежного капитала путем выпуска и размещения ценных бумаг. Денежные капиталы отдельных инвесторов объединяются, что подтверждается соответствующими ценными бумагами, и затем направляются в производство (позднее и в другие сферы). У эмитента, который выпускает ценные бумаги и мобилизует таким путем средства, происходит приращение реального капитала (капитальной стоимости основных и оборотных фондов). Инвестор же увеличивает свой капитал фиктивно, удостоверяя вложение капитала ценными бумагами, дающими право на получение дохода. Развитие рынка фиктивного капитала приводит к тому, что ценные бумаги приобретают собственную стоимость, способность продаваться и покупаться, то есть становятся инвестиционным товаром и формируют рынок ценных бумаг. Последний тесно взаимосвязан с экономическими процессами, протекающими на рынках реального и денежного капиталов, отражая их объединение, дробление, перераспределение. Фиктивный капитал - самая подвижная форма капитала, наиболее чувствительно реагирующая на изменения на рынке ссудного и денежного капиталов. Вместе с тем самостоятельное движение фиктивного капитала приводит к значительным колебаниям рыночной стоимости ценных бумаг и делает их привлекательным товаром для спекулянтов и инвесторов.

Таким образом, структура финансового рынка представляет взаимодействие трех рынков: рынка капитала, рынка ценных бумаг и денежного (валютного) рынка. Системообразующим элементом финансового рынка является рынок капитала (собственного и ссудного), а связующим элементом - рынок ценных бумаг, который обслуживает другие сегменты финансового рынка. Ценные бумаги служат краткосрочными платежными средствами на денежном рынке, а также выступают как документы, подтверждающие долговые или долевые обязательства на рынке капитала.

Инструменты рынка ценных бумаг весьма разнообразны и обслуживают не только финансовый, но практически все рынки (товарный рынок, рынок ресурсов и т.д.). В то же время рынок ценных бумаг - самостоятельный рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг.

Таким образом, рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг, а также формы и способы этого обращения.

Сущность рынка ценных бумаг проявляется через его функции, которые можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие любому рынку, и специфические, которые отличают рынок ценных бумаг от других рынков.

К общерыночным функциям относятся:

- коммерческая (получение дохода от операций на рынке);

- ценообразовательная (рынок определяет спрос и предложение на товары и выявляет реальные рыночные цены на него);

- информационная (аккумулирование необходимой информации об объектах торговли и ее участниках и доведение этой информации до всех заинтересованных организаций и лиц);

- регулирующая (определение правил торговли, участия в ней и т.д.). Рынок ценных бумаг выполняет и ряд специфических функций:

- обеспечивает привлечение временно  свободных финансовых ресурсов  субъектов хозяйствования и средств  населения для последующего их  инвестирования в производство, сферу услуг и т.д., способствует  объединению капиталов путем акционирования, а также выпуска долговых ценных бумаг (облигаций, векселей, депозитных сертификатов);

- через рынок ценных бумаг осуществляется  перераспределение денежных средств, финансовых ресурсов между субъектами  хозяйствования, отраслями экономики, движение капитала из малоэффективных  отраслей и предприятий в более эффективные. Эта функция рынка ценных бумаг основывается на том, что в экономике любого типа в силу неравномерности получения денежных доходов в процессе воспроизводства и перераспределения и их расходования на производственные и социальные нужды у одних субъектов (предприятий, государства, населения) имеются излишки денежных средств, а у других - потребность в таковых. В связи с этим возникает потребность эффективного перераспределительного механизма. В рыночной экономике таким механизмом является именно рынок ценных бумаг, в отличие от директивной экономики, где перераспределение накоплений осуществляется через государственный бюджет и прямое банковское кредитование;