Пути нейтрализации финансовых рисков предприятия

Собственный капитал организации – это  основа наращивания объемов ее деятельности. Поэтому чрезвычайно важно находить источники его увеличения. Ими  могут быть нераспределенная прибыль  прошлых лет, безвозмездно полученные ресурсы; размещение ценных бумаг или  привлечение новых участников и  акционеров.

Размер  собственного капитала организации  имеет исключительно важное значение для ее деятельности: чем больше размер капитала, тем выше уверенность  контрагентов, кредиторов, покупателей, поскольку при этом повышается ее надежность. Капитал является резервом для адекватных действий в неожиданно возникающих непредвиденных обстоятельствах, позволяющим избежать неплатежеспособности в процессе приспособления к работе в изменяющихся условиях, или, иначе  говоря, источником финансирования в  случае финансовых трудностей.

На наш взгляд, ОАО «ТАИФ-НК»  также следует значительно улучшить систему информационного управления финансовыми рисками. Эффективность  каждой управляющей системы в  значительной мере зависит от ее информационного  обеспечения. В условиях рыночной экономики  известная формула “время — деньги”  дополняется аналогичной формулой: “информация — деньги”. Применительно  к финансовому риск-менеджменту  она приобретает прямое значение, так как от качества используемой информации при принятии управленческих решений в значительной степени  зависит уровень прибыли, рыночная стоимость предприятия, альтернативность выбора инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования и другие показатели формирующие уровень  благосостояния собственнике предприятия  и темпы его экономического развития.

 

То как может повлиять на организацию  ОАО «ТАИФ-НК» применение данных принципов можно рассмотреть в предложенной таблице.

 

 

 

Таблица эффективности

Наименование показателя	Единица измерения	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Выпуск товарной продукции	млн. руб.	54877	65358	89131
Реализация продукции, всего	млн. руб.	55465	64621	89149
в т.ч. реализация на экспорт	млн. руб.	29016	35241	43793
Прибыль до уплаты процентов, налогов, вычета амортизации   (Ebitda)	млн. руб.	5598	9168	10695
Налоги начисленные	млн. руб.	5994	10393	15888
Прибыль до налогообложения	млн. руб.	2613	6086	7100
Чистая прибыль	млн. руб.	1954	4582	5272
Рентабельность затрат по чистой прибыли	%	3,8	8,0	6,7
Освоенные капитальные вложения (без НДС)	млн. руб.	1739	8732	2027
Чистые активы	млн. руб.	1440	5436	16557
Среднесписочная численность  работающих	чел.	2611	2697	2920

 

 

Согласно данным таблицы , в 2010 году выпущено товарной продукции на сумму 65,4 млрд. рублей, что больше уровня 2009 года на 10,5 млрд. рублей, а в 2011 году сумма выпущенной товарной продукции увеличилась на 23,7 млрд. рублей по сравнению с 2010 годом и составила 89,1 млрд. рублей. В 2010 году реализовано продукции на сумму 64,6 млрд. рублей, что на 9,1 млрд. рублей больше, чем в 2009 году и на 24,5 млрд. рублей меньше, чем в 2011 году. Доля экспорта в реализованной продукции составила 49 %. Получена чистая прибыль в размере 5,3 млрд. рублей. Рентабельность затрат по чистой прибыли составила 6,7 %. Увеличение показателей свидетельствует о повышении спроса на данную продукцию. За 2010 год стоимость освоенных капитальных вложений ОАО «ТАИФ-НК» увеличилась на 6993 млн. рублей и составила 8732 млн. рублей, а за 2011 год уменьшилась на 6705 млн. рублей и составила 2027 млн. рублей.

Заключение

Финансовая деятельность фирмы во всех ее формах сопряжена  с многочисленными рисками, степень  влияния которых на результаты этой деятельности фирмы достаточно высока. Риски, сопутствующие финансовой деятельности фирмы, выделяются в особую группу рисков, которые носят название – финансовые риски.

Финансовые риски –  это спекулятивные риски, для  которых возможен как положительный, так и отрицательный результат. Их особенностью является вероятность  наступления ущерба в результате проведения таких операций, которые  по своей природе являются рискованными. В основе управления финансовыми  рисками лежат целенаправленный поиск и организация работ  по оценке, избежанию, удержанию, передаче и снижению степени риска. Конечной целью управления финансовыми рисками  является получение наибольшей прибыли  при оптимальном, приемлемом для  предприятия соотношении прибыли  и риска. Все виды финансовых рисков поддаются количественной оценке. Особенности  разных видов рисков предполагают неодинаковые подходы к их количественной оценке.

Финансовые риски играют наиболее существенную роль в общем  «портфеле рисков» ОАО «ТАИФ-НК». К основным финансовым рискам ОАО  «ТАИФ-НК» можно отнести риски  потери платежеспособности; риски потери финансовой устойчивости и независимости; риски структуры активов и  пассивов. Мы провели оценку данных рисков с помощью абсолютных и  относительных показателей и  пришли к выводу, что в 2007 году запасы и затраты обеспечивались за счет краткосрочных кредитов и займов. Этот год характеризовался неустойчивым финансовым состоянием и соответствовал зоне критического риска. При анализе  баланса обнаруживается слабость многих финансовых показателей. Платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, финансовая устойчивость недостаточная. Взаимоотношения с  анализируемой организацией характеризуются  высокой степенью риска.

К концу 2008 года финансовое состояние предприятия улучшилось и стало более устойчивым. Эта  ситуация сопряжена с тем, что  в 2008 году увеличились долгосрочные заемные источники. Финансовые показатели довольно близки к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено определенное отставание. Предприятие  рентабельное, находится в зоне допустимого  риска. Но в 2009 году в связи с финансовым кризисом финансовое состояние предприятия  вновь ухудшилось. Для того чтобы  сохранить возможность восстановления равновесия, предприятию необходимо пополнить собственный капитал  и увеличить собственные оборотные  средства за счет внутренних и внешних  источников, обоснованно снизить сумму запасов и затрат, ускорить оборачиваемость капитала в оборотных активах.

Снижение уровня запасов  происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. При принятии решения  об увеличении собственного капитала необходимо выбрать соответствующие  пути его осуществления. Капитал  может быть увеличен как за счет внутренних источников (доходов от продажи продукции, продажи части  активов с прибылью, переоценки основных средств), так и за счет внешних (выпуска  дополнительных акций).

Важной проблемой, находящейся  на стыке финансового анализа  и финансового планирования, является определение необходимых темпов накопления собственного капитала. Данные показатели можно определить, исходя из целей обеспечения нормальных минимальных значений финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

В результате проведенных  расчетов также можно сделать  вывод, что на конец 2009 года предприятие  находится на грани зон критического и допустимого рисков, т.к. у предприятия  имеется относительно высокий риск потери финансовой устойчивости. Если этот вид риска не будет своевременно нейтрализован, предприятие теряет возможность генерирования необходимого уровня прибыли (вследствие возрастания  стоимости привлекаемого капитала), а также темпы своего устойчивого  роста в предстоящем периоде. Риск снижения финансовой устойчивости относится к так называемым структурным  рискам предприятия, так как он вызывается в первую очередь несовершенством  структуры формирования операционных активов и капитала. Поэтому основным содержанием процесса управления риском снижения финансовой устойчивости предприятия  выступает оптимизация состава  внеоборотных и оборотных активов, с одной стороны, а также соотношения  собственного и заемного капитала, с другой.В качестве метода нейтрализации  финансовых рисков ОАО «ТАИФ-НК»  можно предложить метод составления  прогнозных значений, т.е. предприятие  может прогнозировать уровень финансового  риска. Мы рассмотрели, как меняется уровень операционного и финансового  левереджа, а также общий уровень  финансового риска и пришли к  следующим выводам:

-Если у предприятия  в перспективе выручка от реализации  имеет тенденцию к снижению, надо  найти способы уменьшения постоянных  затрат и увеличения за счет  этого прибыли от реализации;

-Если у предприятия  при неблагоприятной рыночной  ситуации для его продукции  есть возможность выбора, то лучше  значительно снизить натуральный объем продаж, несколько повысив при этом цены. Тогда потери прибыли будут меньше, чем при других вариантах регулирования спроса;

-При ситуации, когда выручка  от реализации снижается, нецелесообразно  снижение цен компенсировать  ростом натурального объема продаж. При такой компенсации предприятие  может потерять больше прибыли,  чем при снижении цен, обеспечивающем  реализацию натурального объема  на базисном уровне;

-При большой сумме  общей прибыли и низкой доле  в составе чистой прибыли обязательных  расходов и платежей уровень  риска мало зависит от ставки  налога на прибыль;

-Для снижения степени  финансового риска предприятие  в пределах своих возможностей  должно регулировать размеры  своих обязательств, которые оно  должно выполнить независимо  от величины полученной прибыли.  Это особенно важно, если в  перспективе предполагается снижение  по каким-либо причинам величины  чистой прибыли. Тогда особенно  необходимо дивиденды по привилегированным  акциям, проценты по облигациям, проценты за кредиты увязывать  с возможной степенью финансового  риска;

-Общая степень риска  предприятия формируется из риска  значительной потери прибыли  от реализации и риска резкого  снижения свободной прибыли. В  случаях прогнозирования снижения  выручки от реализации важно  обеспечить минимум постоянных  затрат в ее составе и минимум  фиксированных платежей за счет  чистой прибыли.

Можно также предложить следующие, так называемые упреждающие методы нейтрализации финансовых рисков (более  трудоемки, требуют обширной предварительной  аналитической работы). К ним относятся:

-Сокращение перечня форс-мажорных  обстоятельств в контрактах с  партнерами;

-Прогнозирование тенденций  изменения внешней среды и  конъюнктуры финансового рынка;

-Стратегическое планирование  деятельности предприятия.

Предложенные мероприятия  позволят ОАО «ТАИФ-НК» решить ряд  проблем, связанных с финансовой политикой предприятия, найти новые  возможности получения прибыли. На основе полученной прибыли можно  сформировать более рациональную структуру  собственного капитала.

 

Список использованных источников и литературы

 

1. Антонян, Л. Роль и место риск-менеджмента в управлении компанией / Л. Антонян // Общество и экономика. – 2008. – №2. – С.100-114.

2. Ахтулов, А.Л. Управление рисками: принципы и этапы / Ю.В. Бармотина // Российское предпринимательство. – 2009. – №3. – С.45-48.

3. Бартон, Т. Комплексный подход к риск-менеджменту: стоит ли этим заниматься / Т. Бартон, У. Шенкир, П. Уокер. – М.: Вильямс, 2003. – 300 с.

4. Батурин, В.Ю. Механизм формирования и реализации политики предприятия по управлению финансовыми рисками / В.Ю. Батурин // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом. – 2007. – №2. – С.35-38.

5. Батурин, В.Ю. Финансовый риск как система управления экономическими отношениями / В.Ю. Батурин // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом. – 2007. – №1. – С.17-21.

6. Бурдина, А.А. Влияние рисков на конкурентоспособность предприятия / А.А. Бурдина // Экономический анализ: теория и практика. – 2006. – №2. – С.7-15.

7. Буянова, В.П. Рискология (управление рисками) / В.П. Буянова, К.А. Кирсанов, Л.М. Михайлов. – М.: Экзамен, 2003. – 384 с.

8. Варечкина, А. Риск-менеджмент в системе управления / Таран С. // Общество и экономика. – 2007. – №1. – С.139-152.

9. Галиева, Г.М. Экономическая сущность и определение риска / Г.М. Галиева // Вопросы экономических наук. – 2009. – №6. – С.8-9.

10. Грабовой, В.Г. Риски в современном бизнесе / В.Г. Грабовой. – М.: АЛАНС, 1999. – 342 с.

11. Дорохина, Е.Ю. Управление рисками в строительном концерне / Е.Ю. Дорохина // Российское предпринимательство. – 2009. – №6. – С.107-114.

12. Есипов, В.Е. Оценка бизнеса / В.Е. Есипов, Г.А. Маховикова, В.В. Терехова. – СПб.: Питер, 2001. – 416 с.

13. Журавлева, Н.А. Вперед-вперед к высотам обновленья! Риск-менеджмент компаний инфраструктурного комплекса страны в условиях выхода из кризиса / Н.А. Журавлева // Креативная экономика. – 2009. – №12. – С.97-101.

14. Зайченко, В.Ю. Риск-менеджмент – неотъемлемая часть деятельности предприятий-недропользователей в условиях рыночной экономики / В.Ю. Зайченко // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом. – 2007. – №6. – С.31-34.

15. Золотарев, В.С. Финансовый менеджмент / В.С. Золотарев. – Ростов н/Д: Феникс, 2000. – 224 с.

16. Исаева, Н.А. Управление рисками предприятия с учетом требований современной экономики / Н.А. Исаева // Экономические науки. – 2009. – №5. – С.145-148.

17. Кайль, В.Н. Место и роль рисков в современной экономике / В.Н. Кайль // Справочник экономиста. – 2008. – №9. – С.33-41.

18. Кайль, В.Н. Управление рисками на основе комплексного подхода / В.Н. Кайль // Справочник экономиста. – 2008. – №6. – С.107-112.

19. Ковалева, А.М. Финансы фирмы / А.М. Ковалева, М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай – М.: ИНФРА-М, 2000. – 416 с.

20. Королева, Е.А. Управление рисками в системе функционального управления предприятием нефтегазового сервиса / Е.А. Королева // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом. – 2009. – №10. – С.19-22.