Слияние и поглощение корпораций

5. проанализировано финансовое  состояние ОАО "МТС" как  базы реализации тактики слияния  в системе корпоративного управления;

6. проведена экономическая  интерпретация активов;

7. проведена экономическая  интерпретация пассивов;

8. проведен анализ текущей  ликвидности;

9. проведен анализ финансовой  устойчивости;

10. проведен анализ рентабельности.

По результатам анализа  финансового состояния ОАО "МТС", проведенного во второй главе, можно  сделать следующие выводы:

1. формирование рациональной  структуры источников средств  необходимо предприятию для финансирования  необходимых объемов затрат и  обеспечения желательного уровня  доходов.

2. за анализируемый период  сумма источников финансовых  ресурсов увеличилась с 10852 тыс.  р. в начале периода до 11624 тыс.  р. - в конце периода, то есть  темп роста составил 107,1%. При этом  собственные источники увеличились  на 40 тыс. р. при темпе роста  100,5%, а заемные - на 732 тыс. р.

Таким образом, темп роста  заемных источников опережает темп роста собственного капитала, но собственный  капитал, несмотря на это, составляет большую  долю источников финансирования ОАО "МТС".

3. увеличение суммы собственного  капитала произошло, в основном, за счет роста целевого финансирования  и поступлений, которые увеличились  с 270 тыс. р. в начале анализируемого  периода до 310 тыс. р. в конце.

4. доля заемного капитала  в общей сумме источников увеличилась  с 30,4% на 01.01.06г. до 34,72% на 01.01.07г.

5. темп роста кредиторской  задолженности за анализируемый  период составил 137,5%. Доля кредиторской  задолженности в общей сумме  заемных средств увеличилась  с 18,4% в начале анализируемого  периода до 23,6% в конце. Это  связано с нарастающими темпами  роста краткосрочных заемных  средств.

6. наблюдается небольшой  рост задолженности по так  называемым "больным статьям"  баланса.

7. доля собственных финансовых  ресурсов в общей сумме финансовых  ресурсов ОАО "МТС" в 2005 году составляла 69,6% и уменьшилась  до 65,3% в 2006 году. Темп роста собственных  финансовых ресурсов составил 100,5%.

Что касается финансового  положения ОАО "ВымпелКом", проведенного за 2005-2006гг., то на данном предприятии  наблюдается:

наличие просроченной дебиторской  задолженности, как актива с высокой  степенью риска и увеличение ее доли в общей сумме оборотного капитала в отчетном году на 5, 15%, а известно, чем выше данный показатель, тем  менее мобильна структура имущества  предприятия;

запасы частично формируются  за счет собственных оборотных средств. Коэффициент обеспеченности запасов  собственными оборотными средствами на 1 января 2007 года возрос на 4,36% и составил 0,19%.

Вместе с тем, как показывают результаты проведенного анализа, предприятие  располагает еще достаточными резервами  для существенного улучшения  своего финансового состояния. Для  этого ему следует более полно  использовать производственную мощность предприятия, оборудования, рабочей  силы, материальных и финансовых ресурсов; ускорить оборачиваемость капитала за счет сокращения сверхнормативных запасов и периода инкассации дебиторской задолженности.

По проведенному во второй главе анализу двух крупнейших операторов сотовой связи г. Новосибирска мы видим, что финансовое состояние  ОАО "МТС" значительно лучше, чем  ОАО "ВымпелКом".

В третьей главе мы рассмотрели  возможные результаты от горизонтального  слияния двух крупнейших операторов сотовой связи России МТС и  ВымпелКом.

Операционное слияние  ОАО "МТС" и ОАО "ВымпелКом" - это слияние, при котором производственные мощности двух компаний объединяются с целью получения синергетического эффекта.

Проведенный в третьей  главе анализ, полученный в результате слияния двух компаний в ОАО "Корпорация - Сотовая связь" показал следующее:

С точки зрения качественной оценки деловой активности ОАО "Корпорация - Сотовая связь" можно рассматривать  на достаточно высоком уровне. Об этом свидетельствует то, что ОАО "Корпорация - Сотовая связь" является крупным  предприятием среди специализированных производителей услуг сотовой связи.

Качественная оценка деловой  активности охарактеризовала ОАО "Корпорация - Сотовая связь" на очень высоком  уровне.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами с положительным  значением, характеризует нормальную ситуацию на предприятии.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами показывает, что ОАО "Корпорация - Сотовая связь" в состоянии  самостоятельно покрывать материальные запасы собственными средствами, а  значит не нуждается в заемных.

Коэффициент маневренности  говорит о мобильности собственных  финансовых источников.

Коэффициент реальной стоимости  имущества показывает, что предприятие  обеспечено производственными средствами, то есть производственный потенциал  высокий.

По данным таблицы 6 можно  сделать вывод, что ОАО "Корпорация - Сотовая связь" находится нормальном финансовом состоянии, так как денежные средства, дебиторская задолженность  покрывают его кредиторскую задолженность. ОАО "Корпорация - Сотовая связь" обеспечено предусмотренными источниками  формирования запасов.

ОАО "Корпорация - Сотовая  связь" на начало года имеет абсолютную устойчивость, т.к. запасы выше СОС, на конец года нормальную устойчивость.

Таким образом, проведенный  анализ слияния двух крупнейших операторов сотовой связи показал, что данное слияние выгодно для данных предприятий.

 
Библиографический список

Абрамов А.Е. "Основы анализа  финансово-хозяйственной деятельности предприятий" / М.: Экономика и  финансы, 2004г. - 254с.

Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы: Учеб. пособ. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 456с.

Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. - СПб.: Издательство "Питер", 2004. - 322с.

Артеменко В.Г. "Финансовый анализ" / М.: Издательство "ДИС", 2005г. - 365с.

Астахов В.П. "Анализ финансовой устойчивости фирмы" / М.: Ось, 2006г. - 366с.

Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - 4-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 352 с.

Балабанов И.Т. "Анализ и  планирование финансов хозяйствующего субъекта" / М.: финансы и статистика, 2004г. - 365с.

Бернстайн Л.А." Анализ финансовой отчетности" / Пер. с англ. - М.: финансы и статистика, 2004. - 301с.

Бригхем Юджин Ф. Энциклопедия финансового менеджмента: Сокр. пер. с англ. / Ред. колл.: А.М. Емельянов, В. В Воронов и др. - 5-с изд. - М.: РАГС. ОАО "Изд-во "Экономика"", 2004. - 351с.

Бука Л.Ф., Зайцева О.П. "Экономический  анализ" / Новосибирск, 2005. - 155с.

Ван Хори Дж.К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Под ред Я.В. Соколова. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 277с.

Донцова Л.В., Никифорова Н.А. "Комплексный анализ бухгалтерской  отчетности" / М.: Дело и Сервис, 2005. - 254с.

Ефимова О.В. Финансовый анализ. - 3 изд., переаб., доп. - М.: Бух. Учет, 2004. - 351 с.

Иванов Г.П. "Антикризисное  управление: от банкротства к финансовому  оздоровлению" / М.: ЮНИТИ, 2004г. - 366с.

Игошин Н.В. Инвестиции. Организация  управления и финансирование: Учебник  для вузов.2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 20014г. - 21с.

Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - 2 изд., пераб., доп. - М.: Центр экономика и маркетинга, 2006. - 188 с.

Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дькова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2005. - 471 с.

Немченко Г. и др. диверсификация производства: цели и направления  деятельности. - М.: Проблемы теории и  практики управления №1, 2006г. - 321с.

Ожегов С.И. Словарь русского языка. - М.: Русский язык, 2004. - 652с.

Орлова Д. и Котилко В. Стратегия развития корпоративных структур в России. - Обозреватель. - 2006. - № 8.

Панкратов Ф.Г., Серегина Т.К. Коммерческая деятельность, - М.: ИКЦ. "Маркетинг", 2005. - 258с.

Раицкий К.А. Экономика предприятия: Учебник для ВУЗов. - М.: Информационно - внедренческий центр "Маркетинг", 2006. - 347с.

Родионова А.Н., Федорова М.А. Финансовая устойчивость предприятия  в условиях инфляции. - М.: Перспектива, 2004. - 247с.

Справочник финансиста предприятия/ Баранникова Н.П., Бурмистрова Л.А., Винслав Ю.Б. - 2 изд., доп., перераб. - М.: Инфра - М, 2005. - 558с.

Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика: Учебное  пособие. - М.: Издательство Магистр, 2006. - 208с.

Финансы: Учеб. Пособие / Под  ред. А.М. Ковалевой. - М.: Финансы и  статистика, 2006. - 384 с.

Уильямсон О.И. Экономические  институты капитализма: фирмы, рынки, отношенческая контрактация. /Пер. с англ. - СПб., 2006.

Уильямсон О.И. Экономические  институты капитализма: фирмы, рынки, отношенческая контрактация. /Пер. с. англ. - СПб., 2006. - С.120.

Якутин Ю.В. Интегрированные  корпоративные структуры: развитие и зффективность. - Издат.д.ом "Экономическая газета". - Москва. - 255с.

Якутин Ю.В. Условия повышения  эффективности интеграционного  взаимодействия в корпоративных  структурах. В кн. Корпоративные  проблемы экономического реформирования России: Сб. науч. трудов / Под общ. Ред. Винслава Ю.Б. - М.: ОАО "НПО "Экономика", 2005. - 183 с.