Собственный капитал предприятия

Размер собственного капитала предприятия является одним из наиболее важных показателей эффективности работы, именно за счет собственного капитала предприятие может увеличить объемы и качество производимой продукции [16]. 

Собственный капитал компании создается на момент создания предприятия, как правило, первоначальная стратегия управления собственным капиталом компании разрабатывается в бизнес - плане, который составляется перед открытием предприятия. Наращивание собственного капитала предприятия может происходить за счет прибыли предприятия и привлечения заемных средств.

При управлении собственными капиталами предприятия необходимо вести постоянный анализ проделанной работы, на основе анализа собственного капитала определяется уровень эффективности использования собственного капитала компании [17]. 

Одним из основных показателей эффективности управления собственными капиталами предприятия является рентабельность, которая может определять эффективность различных направлений деятельности предприятия.

Основными показателями рентабельности являются:

1. Рентабельность продукции (издержек). (Рпр) определяется как отношение прибыли от реализации продукции (Пр) к полной себестоимости реализованной продукции (С): Рпр = Пр/С *100%.

Этот показатель характеризует выход прибыли в процессе реализации продукции на единицу издержек в основной деятельности предприятия.

2. Рентабельность продаж: (ROS) определяется как отношение прибыли от реализации (Пр) к выручке от реализации без налогов, включаемых в цену продукции (В): ROS = Пр/B*100%

Характеризует доходность основной деятельности предприятия используется для контроля над взаимосвязью между ценами, количеством реализованного товара и величиной издержек производства и реализации продукции.

3. Рентабельность активов (ROA) определяется как отношение прибыли (балансовой и чистой) (Пб или Пч) к средней величине активов за определенный период (Аср): ROA = Пб(или Пч)/Аср*100%.

Этот показатель служит для определения эффективности использования капиталов на разных предприятиях и в отраслях, дает общую оценку доходности вложенного в производство капитала (собственного, заемного или привлекаемого на долгосрочной основе).

Рентабельность активов = произведению рентабельности продаж и оборачиваемости активов (Оа): ROA = ROS • Оа - это взаимосвязь между размером прибыли, содержащейся в цене продукции и скоростью оборота активов. Чем выше доля прибыли в цене, тем больше должна быть скорость оборота, чтобы рентабельность вложений в предприятие была достаточной. Чем ниже скорость оборота, тем больше должна быть доля прибыли в цене товара.

4. Рентабельность текущих активов Рта - отношение чистой прибыли предприятия (Пч) к средней величине текущих активов (обор, ср.) Ат.ср.: Рта = Пч/Ат.ср.*100%.

Характеризует величину прибыли, полученной с каждого рубля, вложенного в текущие активы.

5. Рентабельность собственного акционерного капитала ROE определяется как отношение чистой прибыли Пч к средней величине собственного капитала предприятия (Кс) за определенный период: ROE = Пч/Кс*100%.

Характеризует эффективность использования собственных средств акционеров, т.е. величину прибыли, полученную на каждый рубль вложений акционеров в данное предприятие и остающуюся в распоряжении предприятия.

На основе проведенного анализа менеджмент компании должен разработать  стратегию управления собственными активами предприятия на ближайший период. Данная задача является многогранной, для определения стратегии управления внутренними активами предприятия могут использоваться различные экономические или математические модели, которые могут быть реализованы в виде специального программного обеспечения.

Кроме того, огромную роль в эффективном управлении активами предприятия играет квалификация и опыт работы ведущих финансовых менеджеров и аналитиков, часто от их решения зависит работа многих людей, составляющих штат предприятия. 

Оценка эффективности управления собственными капиталами предприятия также может быть одним из важнейших параметров, который рассматривается  инвесторами при принятии решения о выделении денежных средств определенному предприятию [18]. 

 

 

 

 

 

 

 

2. Повышение эффективности использования собственного капитала

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – это стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия. Особенности функционирования капитала в рамках конкретного предприятия связанны двумя основными экономическими процессами:

1) Процессом его формирования

2) Процессом его использования

Под формированием капитала понимается процесс оптимизации объема и структуры капитала и обеспечения его привлечения на предприятие из различных источников. В настоящее время коренным образом изменилось экономическое содержание каждого вида источников формирования иму-щества предприятий, в том числе и основного из них – собственного капитала. С развитием рыночных отношений значение собственного капитала возросло. Изменение роли собственного капитала требует новых подходов к анализу собственных источников и оценки структуры источников в целом [19].

Проблемы формирования и использования собственного капитала рассматриваются многими экономистами.

Как утверждает Терехова В. А. [20], уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием собственного капитала. Основной целью формирования собственного капитала является удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизации его структуры с позиции обеспечения условий эффективного его использования.

Так, Бланк И. А, [21] предлагает следующие критерии эффективности использования собственного капитала предприятия:

1. Учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия. Процесс формирование объема и структуры собственного капитала подчинен задачами обеспечения его хозяйственной деятельности не только на начальном этапе деятельности, но и на продолжение и расширении этой деятельности в будущем.

2. Обеспечение соответствия  объема привлекаемого капитала  объему формируемых активов предприятия. Общая потребность в капитале  основывается на потребности  в оборотных и внеоборотных  активах. Для нового предприятия  потребность в собственном капитале при создании включает две составляющие:

• предстартовые расходы представляют собой относительно небольшие суммы финансовых средств, необходимых для разработки бизнес-плана и финансирования, связанных с этими исследований. Эти расходы носят разовый характер в составе общей потребности занимают незначительную часть.
• стартовый капитал предназначен для непосредственного формирования предприятия.

Последующее наращивание капитала рассматривается, как форма расширения деятельности предприятия и связанно с формированием дополнительных финансовых ресурсов.

3. Обеспечение минимизации  затрат по формированию собственного капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью собственного капитала, под которой понимается цена, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников.

4. Обеспечение высокоэффективного использования собственного капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровня финансового риска.

По мнению Ануфриева В. Е. [22] организация рационального использования собственного капитала подразумевает решение следующих вопросов на конкретном предприятии:

• степень обеспеченности организации собственным капиталом для осуществления непрерывной деятельности, гарантирования защиты средств кредиторов и покрытие обязательств по ними.
• распределение сумм полученной чистой прибыли среди участников, акционеров. При этом для некоторых форм собственности существуют правила распределения прибыли после налогообложения;
• удельный вес составных частей собственного капитала. Под влиянием ряда причин на предприятиях часто основную часть собственного капитала занимает добавочный капитал;
• размещение средств собственного капитала в активах. Выявлено, что коэффициенты маневренности (0,2-0,5), обеспеченности собственным оборотным капиталом (>0,1), финансовой независимости (>0,4) на предприятиях низкие. Кроме того, некоторые авторы утверждают, что пороговое значение этих коэффициентов для с/х отрасли необходимо снизить;
• степень финансовой зависимости организации, политика формирования собственного капитала. По состоянию собственного капитала на предприятии осуществляют оценку финансовой устойчивости и финансового состояния предприятия.

Ухина А. В. [23] предлагает также основные этапы рационализации структуры капитала:           

Этап 1. Определение задач и целей на долгосрочную перспективу – позволяет определить круг наиболее удобных способов продвижения к цели. На этом этапе формируется дивидендная, инвестиционная и кредитная политики. Рациональность структуры капитала определяется политикой привлечения капитала в увязке с инвестиционной политикой. Дивидендная политика является определяющей при формировании собственного капитала и разрабатываеттся исходя из внутренних темпов роста.          

Этап 2. Анализ структуры капитала, который позволяет оценить на сколько возможно рационализировать структуру капитала в соответствии со стратегическими целями. Полученные оценки в результате проведенного анализа позволяют руководителям принять деловое решение по текущей и инвестиционной деятельности, проведению кредитной и дивидендной политики.          

Этап 3. Формирование средневзвешенной цены капитала, на величину которой оказывают распределение прибыли и привлечение кредитов. Здесь решаются вопросы о выборе источников финансирования исходя из их цены.          

Этап 4. Принятие управленческих решений по формированию структуры капитала и определению их результативности.           

Реализация задач каждого этапа возможна лишь при четкой организации сбора и систематизации информации, отлаженной системе долгосрочного и текущего планирования и контроля.          

В своей работе Ефимова О. В. [24] отмечает, что в составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т.е. капитал вложенный собственниками в предприятие и накопленный капитал т.е. капитал созданный на предприятии сверх того, что первоначально авансировано собственниками.          

С точки зрения Ефимовой О.В. , инвестированный капитал включает в себя номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе уставным капиталом, вторая – добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья – добавочным капиталом (в части безвозмездно полученного имущества) или фондом социальной сферы.

Накопленный капитал находит свое отражение виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи).  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определенной части активов.

Собственный капитал включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставный, добавочный, резервный капитал. Кроме того, в состав собственного капитала, которым может оперировать хозяйствующий субъект без оговорок при совершении сделок, входит нераспределенная прибыль; фонды специального назначения и прочие резервы. Также к собственным средствам относятся безвозмездные поступления и правительственные субсидии.

В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, — она формирует преимущественную часть его собственных финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно, и рост рыночной стоимости предприятия.

В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого (путем дополнительных взносов средств в уставный фонд) или акционерного ( путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала.

Размер собственного капитала предприятия является одним из наиболее важных показателей эффективности работы, именно за счет собственного капитала предприятие может увеличить объемы и качество производимой продукции.