Финансы и контроль

1. По масштабам  обслуживания хозяйственного процесса  выделяют следующие виды денежных  потоков:

• денежный поток по предприятию  в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который  аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс  предприятия в целом;

• денежный поток по отдельным  структурным подразделениям (центрам  ответственности) предприятия. Такая  дифференциация денежного потока предприятия  определяет его как самостоятельный  объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;

• денежный поток по отдельным  хозяйственным операциям. В системе  хозяйственного процесса предприятия  такой вид денежного потока следует  рассматривать как первичный  объект самостоятельного управления.

2. По видам  хозяйственной деятельности в  соответствии с международными  стандартами учета выделяют следующие  виды денежных потоков:

• денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса.  Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными и национальными стандартами учета;

• денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи  и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального  и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия;

• денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления  и выплаты денежных средств, связанные  с привлечением дополнительного  акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных  кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов  по вкладам собственников и некоторые  другие денежные потоки, связанные  с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

3. По направленности  движения денежных средств выделяют  два основных вида денежных  потоков:

• положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных  операций (в качестве аналога этого  термина используется термин "приток денежных средств");

• отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин "отток денежных средств"):

   Характеризуя эти  виды денежных потоков, следует  обратить внимание на высокую  степень их взаимосвязи. Недостаточность  объемов во времени одного  из этих потоков обусловливает  последующее сокращение объемов  другого вида этих потоков.  Поэтому в системе управления  денежными потоками предприятия  оба эти вида денежных потоков  представляют собой единый (комплексный)  управляемый объект.

4. По методу  исчисления объема выделяют следующие  виды денежных потоков предприятия:

• валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;

• чистый денежный поток. Он характеризует разницу между  положительным и отрицательным  денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени  в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим  результатом хозяйственной деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания  его рыночной стоимости. Расчет чистого  денежного потока по предприятию  в целом, отдельным структурным  его подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной  деятельности или отдельным хозяйственным  операциям осуществляется по следующей  формуле: Сумма чистого денежного  потока в рассматриваемом периоде  времени = Сумма положительного денежного  потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени  — Сумма отрицательного денежного  потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.

   Как видно из  этой формулы, в зависимости  от соотношения объемов положительного  и отрицательного потоков сумма  чистого денежного потока может  характеризоваться как положительной,  так и отрицательной величинами, определяющими конечный результат  соответствующей хозяйственной  деятельности предприятия и влияющими  в конечном итоге на формирование  размера остатка его денежных  активов.

5. По характеру  денежного потока по отношению  к предприятию он подразделяется  на два вида:

• внутренний денежный поток. Он характеризует совокупность поступления  и расходования денежных средств в рамках предприятия. Эти поступления и выплаты связаны с операциями, обусловленными денежными отношениями предприятия с персоналом, учредителями (акционерами), дочерними структурными подразделениями и т.п. В общем денежном потоке предприятия его внутренний денежный поток занимает небольшой удельный вес;

• внешний денежный поток. Этот вид денежного потока обслуживает  операции предприятия, связанные с  его денежными отношениями с  хозяйственными партнерами (поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, коммерческими банками, страховыми компаниями и т.п.) и государственными органами (налоговыми органами, таможенными  службами, арбитражным судом и  т.п.). Объем этого вида денежного  потока составляет преимущественную часть  совокупного денежного потока предприятия.

6. По уровню  достаточности объема выделяют  следующие виды денежных потоков  предприятия:

• избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления  денежных средств существенно превышают  реальную потребность предприятия  в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного  потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия;

• дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления  денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия  в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как  дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.

7. По уровню  сбалансированности объемов взаимосвязанных  денежных потоков различают следующие  их виды:

• сбалансированный денежный поток. Он характеризует такой вид  совокупного денежного потока по отдельной хозяйственной операции, структурному подразделению ("центру ответственности") или предприятию  в целом, по которому обеспечена сбалансированность между объемами положительного и  отрицательного их видов (с учетом предусмотренного прироста запаса денежных средств). Балансовая связь между отдельными видами денежных потоков в этом случае имеет следующий  вид:

   Сумма положительного  денежного потока (поступления денежных  средств) в рассматриваемом периоде  времени = Сумма отрицательного  денежного потока (рас-ходования денежный средств) в рассматриваемом периоде времени + Предусмотренный прирост суммы запаса денежных средств в рассматриваемом периоде времени;

• несбалансированный денежный поток. Он характеризует такой вид  совокупного денежного потока по отдельной хозяйственной операции, структурному подразделению ("центру ответственности") или предприятию  в целом, по которому выше рассмотренная  балансовая связь не обеспечивается. В рамках предприятия в целом  несбалансированным является как дефицитный, так и избыточный совокупный денежный поток.

8. По периоду  времени выделяют два основных  вида денежного потока:

• краткосрочный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, по которому период от начала денежных поступлений или выплат до полного  их завершения не превышает одного года;

• долгосрочный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, по которому период от начала денежных поступлений или выплат до полного  их завершения превышает один год.

   Классификация денежного  потока по этому признаку используется, как правило, для характеристики  отдельных хозяйственных операций  предприятия. Краткосрочный денежный  поток характерен для преимущественной  части хозяйственных операций, связанных  с операционной и частично  с финансовой деятельностью предприятия  (получение, обслуживание и возврат  краткосрочных кредитов и займов).  Долгосрочный денежный поток характерен для преимущественной части хозяйственных операций, связанных с инвестиционной (реализация реальных инвестиционных проектов, инвестирование в акции и долгосрочные облигации) и частично с финансовой деятельностью предприятия (получение, обслуживание и возврат долгосрочных кредитов и займов).

9. По значимости  в формировании конечных результатов  хозяйственной деятельности различают  следующие два вида денежного  потока предприятия:

• приоритетный денежный поток. Он характеризует такой вид денежного  потока, по отдельным хозяйственным  операциям или видам деятельности, который генерирует высокий уровень  формирования чистого денежного  потока (или чистой прибыли). Приоритетным считается денежный поток, связанный  с реализацией продукции, осуществлением высокодоходных инвестиционных операций и т.п.;

• второстепенный денежный поток. Он характеризует такой вид  денежного потока, который в силу своей функциональной направленности или незначительного объема не оказывает  существенного влияния на формирование конечных результатов хозяйственной  деятельности. Примером такого денежного  потока является выдача под отчет  и возврат подотчетными лицами денежных средств.

10. По методу  оценки во времени выделяют  следующие виды денежного потока:

• настоящий денежный поток. Он характеризует денежный поток  предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости  к текущему моменту времени;

• будущий денежный поток. Он характеризует денежный поток  предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости  к конкретному предстоящему моменту  времени. Понятие будущий денежный поток может использоваться и  как номинальная его величина в предстоящем моменте времени (или в разрезе предстоящих  интервалов будущего периода), которая  применяется для дисконтирования  в целях приведения к настоящей  стоимости.

   Рассматриваемые  виды денежного потока предприятия  отражают содержание концепции  оценки стоимости денег во  времени применительно к хозяйственным  операциям предприятия.

   Рассмотренная классификация  позволяет целенаправленно осуществлять  учет, анализ и планирование денежных  потоков различных видов на  предприятии.

   С учетом приведенной  классификации организуется процесс стратегического управления денежными потоками предприятия.

   Стратегическое управление  денежными потоками представляет  собой систему принципов и  методов разработки и реализации  управленческих решений, связанных  с формированием, распределением  и использованием денежных средств  и организацией их оборота,  направленных на обеспечение  финансового равновесия предприятия  и устойчивого его роста в  процессе стратегического развития.

   Как и все функциональные  системы стратегического финансового  менеджмента, стратегическое управление  денежными потоками подчинено  главной цели — возрастанию  рыночной стоимости предприятия.  Эту общую цель стратегическое  управление денежными потоками  поддерживает собственной главной  целевой установкой — обеспечением  постоянного финансового равновесия  предприятия

   Система  основных задач, направленных  на реализацию главной цели  управления денежными потоками  предприятия. Основные задачи  стратегического управления денежными  потоками