Формирование инвестиционного климата в системе финансового рынка РФ

Министерство образования  и науки РФ

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение

Высшего профессионального  образования

«КУБАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ»

 

 

 

 

 

 

 

Эссе по дисциплине финансовые рынки на тему:

«Формирование инвестиционного климата в системе финансового рынка РФ»

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила:

студентка 2 курса

экономического факультета

профиль  «Финансовый  менеджмент»

группа 214                                                                           Картунова В. В.

 

Преподаватель                                                                    Рындина И.В

 

 

 

 

 

Краснодар 2013

Инвестиции играют важную роль в  развитии экономики любой страны, способствуя расширению воспроизводства, освоению новых производственных секторов и развитию научно-технической базы. Однако приток инвестиций зависит от различных факторов, главный из которых — инвестиционный климат страны.

Инвестиционный  климат — это обобщенная характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических, социокультурных предпосылок, предопределяющих привлекательность и целесообразность вложения инвестиций в ту или иную хозяйственную систему¹.

Последствия мирового финансового кризиса диктуют  необходимость создания благоприятного инвестиционного климата для привлечения национальных и иностранных инвестиций. Поэтому проблема формирования благоприятного инвестиционного климата в российской экономике является актуальной.

В настоящее время нашей стране приходится решать проблемы модернизации экономики и повышения ее конкурентоспособности на мировом рынке. Как считает Е.А. Приходько «достичь этого, используя исключительно собственные природные и финансовые ресурсы, без активного привлечения иностранного капитала достаточно сложно, а порой и невозможно»². И я полностью согласна с автором, так как приток зарубежных капиталовложений жизненно важен для достижения среднесрочных целей, таких как выход из современного кризисного состояния и подъем экономики. Так же нельзя не согласиться с И.В. Гришиной,  которая считает, что непременным условием успешной реализации стратегической цели развития Российской Федерации — повышения качества жизни населения на основе динамичного и устойчивого экономического роста — является осуществление масштабных инвестиций в основной капитал, способных обеспечить переход страны к новому постиндустриальному технологическому укладу производства, заложить прочный фундамент ее конкурентоспособности на долгосрочную перспективу³.

Очевидно, что для стимулирования притока иностранного капитала в экономику страны необходимо повышать ее инвестиционную привлекательность. Попробуем разобраться с возможными подходами к анализу инвестиционной привлекательности экономической системы.

В инвестиционном анализе выделают такие категории, как инвестиционная активность и инвестиционная привлекательность.

 

 

 

 

Рис. 1. Взаимосвязь  категорий, определяющих инвестиционную привлекательность страны

 

 Под инвестиционной  привлекательностью понимают наличие  определенных условий, влияющих  на инвестора для выбора того или иного объекта инвестирования. К данным условиям относят⁴:

• инвестиционный потенциал — количественная характеристика инвестиционной привлекательности;
• инвестиционный риск — качественная оценка инвестиционной привлекательности.

Инвестиционный риск определяется как предполагаемая вероятность того, что действительные доходы от проводимого инвестиционного мероприятия будут ниже ожидаемых⁵.

Для характеристики инвестиционной привлекательности  нет специальных показателей. Их заменой служат кредитные рейтинги, создаваемые крупными международными рейтинговыми агентствами: Standard&Poor's, Moody's Investors Service, Chase Manhattan Bank, Ernst&Young, Euromoney⁶. Так, в рейтинге глобальной конкурентоспособности 2010-2011 гг. РФ находится на 63-м месте⁷.

Инвестиционная  активность — реальное развитие инвестиционной деятельности в виде капиталовложений в основной капитал. Другими словами, инвестиционная активность измеряется как отношение текущего объема инвестиций к предыдущему объему. Как видно из таблицы 1  наивысшая инвестиционная активность в РФ наблюдалась в 2007 г., несмотря на то, что в абсолютном выражении наибольший объем инвестиций пришелся на 2008 г. Так же, анализ таблицы 1  показывает, что темпы роста инвестиций в основной капитал имеют прогрессирующий характер.

 

Таблица 1

Инвестиции  в основной капитал в Российской Федерации

в 2000 — 2008 гг., млн. руб.

Год	Сумма	В процентах  к соответствующему периоду предыдущего  года
2000	1165234,2	-
2001	1504712,1	129,13
2002	1762407,3	117,13
2003	2186365,2	124,06
2004	2865013,9	131,04
2005	3611109	126,04
2006	4730022,9	130,99
2007	6716222,4	141,99
2008	8764864,1	130,5

 

Так же, я согласна с мнением Дроздовой В.В. в том, что для оценки инвестиционного  климата следует определить, какие  сферы экономики страны являются приоритетными для инвесторов⁸. В силу своей неразвитости и крайней рискованности малый бизнес остается малопривлекательным для российских и иностранных инвесторов. Из-за дешевизны рабочей силы и низкой стоимости капитального строительства инвестиции в производство товаров народного потребления направляются в страны Юго-Восточной Азии. Основными инвестиционно привлекательными объектами в национальной экономике являются (табл. 2):

• транспорт и связь;
• операции с недвижимым имуществом;
• аренда и предоставление услуг;
• добыча полезных ископаемых
• обрабатывающие производства.

 

Таблица 2

Структура инвестиций в основной капитал по видам экономической  деятельности в 2007 — 2010 гг., в процентах  к итогу⁹

Наименование	2007	2008	2009	2010
Добыча полезных ископаемых	13,8	13,4	13	15,1
Добыча топливно-энергетических полезных ископаемых	12,5	12,2	12,8	13,9
Обрабатывающие  производства	14,7	14,9	14,2	14,2
Производство пищевых продуктов, включая напитки и табак	2,5	2,2	2	1,9
Производство  кокса и нефтепродуктов	1,3	1,4	2,1	2,7
Металлургическое  производство и производство готовых  металлических изделий	3,1	3,3	3	2,7
Транспорт и  связь	22,2	23	26,5	26,7
Операции с  недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	18,3	18,4	15,3	13,3
Производство  и распределение электроэнергии, газа и воды	6,9	7	8,6	9,9

 

По данным Росстата, структура иностранных  инвестиций по состоянию на 2010 г. представляет собой:

• 12,1%  - прямые инвестиции;
• 0,9% - портфельные инвестиции;
• 87,0% - прочие инвестиции (торговые и прочие кредиты).

Итак, можно сделать вывод о  том, что основная часть (87%) поступающих  в Россию инвестиций является кредитами  зарубежных стран.

Основные страны - инвесторы в  Российскую экономику:

• Кипр — 20,7%
• Нидерланды — 13,5%
• Люксембург — 14,3%
• Китай — 9,3%
• Германия — 9,3%
• Великобритания — 7,2%

В настоящее  время можно утверждать, что в  России сложились неблагоприятные  условия для иностранных инвестиций. Это обусловлено плохим инвестиционным климатом в целом, нестабильной политической ситуацией и сохраняющейся опасностью очередного передела собственности, продолжающимся экономическим спадом, плохо развитой инфраструктурой (финансовой, транспортной, сервисной, в области связи). Высокие налоги, правовая незащищенность и нерешенность многих вопросов собственности не способствуют инвестициям вообще, а иностранным в особенности.

Так, иностранные  инвесторы и импортеры в частных  беседах ссылаются на следующие  основные проблемы, препятствующие их деятельности¹⁰:

• тяжелое налоговое бремя и несправедливые принципы налогообложения в сочетании с чрезмерно усложненной налоговой системой;
• неясная и забюрократизированная система стандартизации, лицензирования и сертификации;
• преступность и коррупция;
• неудовлетворительное обеспечение прав собственности;
• проблемы, связанные с таможенным режимом и ввозом товаров.

По моему  мнению, в настоящее время инвестиционная активность, несмотря на некоторые положительные тенденции, является самым слабым местом в российской экономике, инвестиционная стратегия России должна вбирать в себя абсолютное большинство предложений и пожеланий потенциальных иностранных инвесторов, которые базируются на многолетней практике.

Для оживления инвестиционной активности необходимо осуществление  ряда радикальных мер, таких как  создание инвестиционного механизма  формирования благоприятного климата  для инвестиций, концентрация необходимых финансовых средств банковской системе, с помощью которой можно было бы осуществлять перелив капитала с ориентацией на приоритетные, перспективные направления развития отраслей народного хозяйства.

Так, Дроздова В.В. в статье «Инвестиционный климат в Российской Федерации: проблемы инвестиционной привлекательности национальной экономики» выделяет ряд мероприятий, направленных на формирование благоприятного инвестиционного климата в РФ¹¹:

• развитие государственно-частного партнерства, способного значительно повысить эффективность инвестиционных проектов за счет использования преимуществ государственных и частных инвестиций;
• совершенствование нормативно-правовых основ инвестиционной деятельности;
• формирование инфраструктуры инвестиционной сферы;
• развитие системы долгосрочного кредитования;
• развитие малого предпринимательства.

Российская Федерация  — весьма перспективная страна для  инвестирования. Но для увеличения привлекаемых инвестиций необходимы условия, позволяющие инвесторам минимизировать свои риски¹². Решение этой задачи во многом зависит от позиции руководства страны. И только после того как в России будут созданы необходимые условия, она сможет стать инновационно развитым государством, привлекательным как для российских, так и зарубежных инвесторов.

Будучи студентом всего  лишь второго курса мне еще достаточно сложно рассуждать на правительственном уровне о проведении той или иной государственной политики в рамках решения такой проблемы, как выведение страны на должный уровень инвестиционной привлекательности. Но мне по силам, изучив соответствующую литературу, касающуюся данной темы наметить основные направления деятельности по повышению общего инвестиционного рейтинга нашей страны на мировой арене. И подводя итоги своей работы, мне представляется необходимым выделить эти направления:

1. Максимальное вовлечение в сферу инвестиционной деятельности валовых сбережений и обеспечение положительной динамики инвестиций.

2. Осуществление контроля за вывозом капитала за рубеж, решение на государственном уровне проблемы возврата незаконно вывезенных капиталов.

3. Развитие системы правового и коммерческого гарантирования эффективных инвестиционных проектов.

4. Сокращение масштабов теневого сектора экономики на основе перехода значительной его части в сферу регистрируемой экономики.

5. Развитие системы информационного и консультативного обеспечения, маркетинга инвестиционных программ и проектов.