Форфейтинг в системе нетрадиционного международного кредитования

С точки зрения форфейтера принципиальное неудобство операций с аккредитивом заключается в следующем. Дело в том, что этот участник операции предполагает, что возмещение будет осуществляться периодически и приблизительно равными долями. Это удобно и ему, и остальным участникам - должнику и гаранту. Однако если частичные погашения по векселям могут быть оформлены отдельными документами, каждый из которых легко обращается при желании форфейтера продать их, то по аккредитивам все объединяется в единый документ в пользу бенефициара, и этот документ зачастую не может быть продан без специального разрешения должника, что значительно усложняет всю операцию. 
Понятие и экономическое значение лизинга.

Среди нетрадиционных операций коммерческих банков важную роль начинает играть лизинг. Единого международно признанного понятия "лизинг" (от английского “to lease”, что означает «нанимать», «брать в аренду») не существует. Это вызвано как сложным, неоднозначным содержанием, отражаемым данным термином, так и различиями в законодательстве, системе отчетности и налогообложении в разных странах. В тех странах, где под лизингом понимают только долгосрочную аренду, принято четко отграничивать от него понятия аренды и проката. В других странах и эти последние понятия относят к разновидностям лизинга.

Но в большинстве случаев под лизингом понимают аренду машин, оборудования, транспортных средств и сооружений производственного назначения. Другими словами, речь идет о передаче хозяйственного имущества во временное пользование на условиях срочности, возвратности и платности или, иначе, о получении и производственном использовании имущества, не являющегося собственностью пользователя. 
Европейская федерация национальных ассоциаций лизинговых компаний 
(лизюроп), в которую входят 23 национальные ассоциации, представляющие 1035 лизинговых компаний, останавливается на таком определении:

Лизинг - это договор аренды завода, промышленных товаров, оборудования, недвижимости для использования их в производственных целях арендатором, в то время как товары покупаются арендодателем, и он сохраняет за собой право собственности. [19, c.18]

На рынках стран мира лизинговые операции осуществляет значительное число фирм, различных по формам собственности, правовому положению, характеру контроля и сфере деятельности. В классической лизинговой сделке принимают участие три субъекта. 
. лизингодатель (собственник предмета лизинга); 
. лизингополучатель (пользователь предмета лизинга); 
. поставщик (продавец предмета лизинга).

Лизингодателем могут являться:

. банк, финансовая компания, любое кредитное учреждение, в  уставе которого предусмотрен  этот вид деятельности;

. лизинговая компания, универсальная  либо специализированная на определенном  предмете или виде лизинга;

. любая производственная  или торговая компания, для которой  лизинг не является основным  видом деятельности, но и не  запрещен уставом.

По имеющимся данным, количество собственно лизинговых компаний составляет около 90% общего количества лизингодателей.

Лизингополучателем и поставщиком может являться любое III юридическое лицо.

Предметом (объектом) лизинга может быть весьма широкий круг имущества за исключением материалов, которые в ходе производственного процесса уничтожаются (пригодность имущества по окончании срока лизинга для продажи либо для дальнейшей сдачи в лизинг — обязательное условие). С учетом этого ограничения различают две группы предметов (объектов) лизинга: 
1. Движущее имущество: 
. транспортные средства (суда, самолеты, вертолеты, автомобили, в том числе специальные); 
. строительная техника; 
. средства связи; 
. оргтехника; 
. станки, механизмы, приборы и т.д.; 
2. Недвижимое имущество (здания и сооружения производственного, торгового или коммунально-бытового назначения).

Операции типа "лизинг" известны уже очень давно: они имели место еще в 
Древнем Вавилоне за 2 тыс. лет до н.э. Мощным импульсом развития данных операций явилось создание специальных лизинговых компаний, которые покупали у производителей товар с целью дальнейшей его сдачи в аренду. Первой такой компанией была Юнайтед Стейтс лизинг корпорейшн, созданная в 1952 г. в Сан- 
Франциско (США).

В нашей стране применение лизинговых операций началось в 1989 г. в связи с переводом предприятий на арендные формы хозяйствования. Первоначально этими операциями занимались коммерческие банки, причем это были, как правило, операции с дорогостоящими персональными компьютерами и другой электронной техникой. Порядок отражения лизинговых операций в бухучете был задан инструкцией Госбанка СССР "О плане счетов бухгалтерского учета" (№ 
270 от 16 февраля 1990 г.).

В октябре 1994 г. зарегистрирована Российская ассоциация лизинговых компаний (Рослизинг), в которую на тот момент входило 16 компаний.

Лизинговая операция по экономической своей сути — это операция кредитная, поскольку имеет место передача имущества в пользование на условиях срочности, возвратности и платности.

Фактически это товарный кредит в основные фонды пользователя. 
Следовательно, с финансовой точки зрения подобные операции являют собой форму инвестирования в экономику, альтернативную банковской ссуде. Именно в качестве источника финансирования таких инвестиций в последние годы лизинг получил широкое распространение в мире. [21, c.21]

Так, в США в 1989 г. этот источник дал 250 млрд. долл., что составила приблизительно 20% общего объема инвестиций. Картина по ряду других cipat представлена ниже (по данным Федерации лизюроп).

Распространенность лизинга объясняется теми преимуществами, которые он может дать участникам данных операций. 
С точки зрения арендатора (лизингополучателя) эти преимущества следующие: 
. возможно использование дорогостоящей, подчас новейшей техники без больших начальных вложений (как правило, арендатор финансируется на полную стоимость арендуемого оборудования, тогда как кредиты покрывают обычно 
80—85% контракта на поставку, к тому же в большинстве случаев оплата оборудования начинается после его монтажа и ввода в эксплуатацию); 
. платежи по лизингу объектов основных производственных фондов включаются в себестоимость продукции и не подлежат налогообложению (поскольку являются арендной платой); 
. порядок осуществления данных платежей более гибок, чем по кредитным соглашениям (арендатор может рассчитать поступление своих доходов и совместно с арендодателем выработать удобную схему платежей; платежи могут быть ежемесячными, ежеквартальными и т.д.; сумма платежа может быть постоянной или "плавающей"; при ее определении может быть учтена даже сезонность использования предмета лизинга; платежи могут производиться из выручки от реализации продукции, произведенной на полученном в лизинг оборудовании); 
. лизинг доступен малым и средним предприятиям, в то время как получение банковских кредитов на благоприятных условиях для них проблематично, так как они не являются "первоклассными" заемщиками; 
. некоторые лизинговые компании даже не требуют от лизингополучателя никаких дополнительных гарантий, поскольку предполагается, что обеспечением сделки служит сам предмет лизинга (при невыполнении арендатором своих обязательств компания сразу же забирает свое имущество); 
. во многих странах законодательно установлены налоговые льготы для лизинговых операций (так» ускоренная амортизация предметов лизинга позволяет существенно снизить налогооблагаемую прибыль и срок лизингового соглашения); 
. имущество по лизинговой сделке обычно не учитывается на балансе арендатора, а его стоимость не включается в остаток кредитной задолженности, что улучшает финансовые показатели предприятия-арендатора и, следовательно, позволяет ему привлекать дополнительные кредитные ресурсы; 
. оформляя договор лизинга, арендатор может рассчитывать на получение от банка дополнительных информационных, консультационных и юридических услуг.

Отдельно следует отметить общенациональное значение, которое может иметь импортный лизинг. Дело в том, что МВФ, подсчитывая национальную задолженность, не учитывает суммы лизинговых сделок. Иначе говоря, через лизинг существует легальная возможность превысить устанавливаемые Фондом для страны лимиты кредитной задолженности.

Свои выгоды имеет и лизингодатель (на примере банка):

. расширение круга выполняемых  операций;

. привлечение новых клиентов;

. снижение риска потерь  в связи с неплатежеспособностью  арендатора (право собственности  на предмет лизинга как на  обеспечение контракта остается  у самого банка или у его  дочерней лизинговой компании);

. получение дохода в  виде комиссионных по лизингу.

В то же время надо иметь в виду и присущие лизингу недостатки. К ним можно отнести следующее: 
. количество участников лизинговой сделки больше, чем при покупке имущества за счет ссуды, поэтому операции отличаются довольно сложной организацией; 
. на подготовку финансового лизингового соглашения может потребоваться больше времени, чем на подготовку контракта, на покупку, выше могут оказаться и административные расходы, поэтому считается, что цена лизинга может быть ниже или равной цене ссуды только при наличии определенных налоговых льгот.

Как отмечает Е. Чекмарева, законодательством США предусматривалось, что для получения налоговых льгот необходимо доказать соответствие сделки ряду признаков, которые бы свидетельствовали о ее принадлежности к действительной сделке. Налоговые законодательства Германии, Франции и 
Италии не предусматривают дополнительных льгот для лизингодателей или лизингополучателей. В 1986—1987 гг. в Англии и США стали действовать новые налоговые законодательства, фактически отменившие многие налоговые льготы, связанные с лизингом. [19, c.22]

Лизинг имеет значительное сходство с коммерческим (товарным) кредитом. Сходство это касается формы ссужения стоимости. Вместе с тем между ними есть и существенные различия. В связи с этим полезны будут следующие разъяснения О. Мурашевой.

. Коммерческий кредит  предполагает взаимосвязь торговой  и кредитной И) сделок.

Окончание торговой (коммерческой) операции здесь совпадает с началом кредитной сделки, которая в свою очередь будет завершена при погашении предприятием-заемщиком задолженности по ссуде. 
. Лизинговая операция базируется непосредственно на кредитной сделке — лизинговом договоре и не обусловлена актом купли-продажи товаров.

Потребность заемщика в коммерческом кредите обусловлена его желанием получить право собственности на потребительную стоимость товаров, оплатить которые в данный момент он не может. Отношения по поводу лизинга обусловлены иными причинами. Арендатор может не стремиться приобрести в свою собственность потребительную стоимость материальных ценностей в связи с временной потребностью в ней.

Коммерческий кредит и лизинг различаются по натурально-вещественной форме объекта ссуды. Предприятие предоставляет коммерческий кредит другому предприятию в виде отсрочки платежа за средства и предметы труда. При лизинговых операциях объектом ссуды являются только средства труда.

Коммерческий кредит имеет краткосрочный характер. Лизинг может быть и среднесрочным и долгосрочным.

Коммерческий кредит предоставляется и взыскивается в товарной и денежной формах соответственно. Лизинговые отношения характеризует товарная форма сделки. 
Факторинг.

Факторинг (в переводе с английского — посредничество) — это разновидность торгово-комиссионных операций, сочетающаяся с кредитованием оборотного капитала клиента, и связанная с инкассированием его дебиторской задолженности (неоплаченными счетами-фактурами клиента в процессе реализации им товаров и услуг). Иначе говоря, в основе факторинговой 
(факторской) операции лежит покупка банком счетов-фактур поставщика на отгруженную продукцию (оказанную услугу) и передача банку права требования платежа с покупателя продукции (услуги). Поэтому факторинговые операции называют также кредитованием продаж поставщика или предоставлением факторингового кредита поставщику. [19, c.59]

Первоначально факторинг, известный еще с XVI—XVII вв., возник как операция специализированных торговых посредников, а позднее в него включились торговые банки. Но только в 60-е годы нашего столетия факторские операции пришли на смену коммерческому кредиту в вексельной форме и стали широко применяться для обслуживания процесса реализации продукции. Это было вызвано усилением инфляционных процессов и неустойчивостью в экономике ряда стран в тот период, что требовало более быстрой реализации продукции, т.е. ускорения перевода капитала из товарной формы в денежную. Широко используемая в странах рыночной экономики вексельная форма расчетов не всегда гарантирует своевременность получения средств и возмещение действительных затрат на производство продукции. Поэтому проблема дебиторской задолженности для поставщиков приобрела первостепенное значение.

При неуплате в срок по векселю фирма-векселедержатель вынуждена взыскивать причитающуюся ей сумму в судебном порядке. Однако судебные издержки очень высоки, что нередко вынуждает векселедержателя списывать долги на убытки. Кроме того, фирмы стремятся "не выносить сор из избы" и не допускать судебных разбирательств. В поисках выхода из этой ситуации фирмы и стали обращаться за помощью в банки или же во входящие в банковские холдинги, специализированные компании по урегулированию споров относительно оплаты векселей и других товарных документов. В результате возникают деловые контакты между отделами промышленных или торговых фирм, управляющими движением коммерческого кредита, и банками, регулирующими подобные споры между клиентами.

Банки передают тесно связанным с ними фирмам данные о кредитоспособности их контрагентов, способствуют быстрейшей оплате счетов, гарантируют возмещение долга, оказывают давление на клиентов с тем, чтобы они при спорах с "дружественной" банку фирмой правильно относились к ее требованиям.