Эволюция мировой валютной системы. Европейская валютная система. Маастрихтский договор

 

Согласно отчету, в годовом  выражении индекс цен производителей увеличился в феврале на 1,3%, что  было заметно меньше, чем показатель за предыдущий месяц, который был  пересмотрен в сторону повышения  на уровне 1,7%. Добавим, что многие экономисты прогнозировали замедление инфляции до уровня 1,4% с 1,9%, о которых первоначально  сообщалось в январе.

Кроме того, стало известно, что в месячном выражении индекс цен производителей поднялся на 0,2%, что полностью соответствовало  прогнозам экономистов. Тем не менее, ежемесячный рост оказался намного  медленнее, чем 0,4%, зафиксированные  в январе, которые были пересмотрены в сторону понижения с 0,6%.

Заметим, что в Европейском  Союзе (ЕС) цены производителей выросли  на 0,4% в месячном выражении, и поднялись  на 1,3% по сравнению с февралем 2012 г.

Статистическое бюро также  сообщило, что цены в промышленности, за исключением энергетического  сектора, увеличились на 1,2% и в  зоне евро и в ЕС, в то время  как цены в энергетическом секторе  выросли на 1,6% и на 1,4% соответственно.

Среди государств-членов, наибольшее увеличение наблюдалось в Эстонии, Румынии, Бельгии и на Кипре. Снижение было зафиксировано в Швеции и  Австрии.

 

Как показали предварительные  данные, уровень потребительской  инфляции в еврозоне замедлилась  в марте, что стало третьим  ежемесячным снижением подряд, но в меньшей степени, чем прогнозировали экономисты, чему способствовал более  медленный темп роста цен на энергоносители.

Согласно отчету, гармонизированный  индекс потребительских цен (HICP) увеличился в прошлом месяце на 1,7% в годовом  исчислении в марте, по сравнению  с ростом на 1,8% в феврале. Добавим, что согласно средним прогнозам  экономистом, уровень инфляции должен был замедлиться до 1,6%.

Как стало известно, наибольший вклад в общий прирост цен  внесли продукты питания, алкоголь и  табачные изделия, цены на которые выросли  на 2,7% в год, что соответствовало  увеличению, которое было зафиксировано  в предыдущем месяце. В то же время, отчет показал, что цены на энергоносители также выросли более медленными темпами – на 1,7%, по сравнению  с увеличением на 3,9% в феврале. Кроме того, был замечен 1-процентный прирост цен на неэнергетические товары, что последовало после  увеличения на 0,8% в феврале. Между  тем, стало известно, что стоимость  услуг была на 1,9% выше, чем в предыдущем месяце.

 

 

Индекс потребительских цен

 

Период	Значение	Ед. изм.	Изменение абс.	Изменение, % MoM	Изменение, % YoY	Дата публ.
Март 13	117.5	%	1.4	1.2	1.7	16.04.13
Февраль 13	116.1	%	0.4	0.4	1.8	15.03.13
Январь 13	115.7	%	-1.2	-1	2	28.02.13
Декабрь 12	116.9	%	0.4	0.4	2.2	16.01.13
Ноябрь 12	116.48	%	-0.2	-0.2	2.2	14.12.12
Октябрь 12	116.71	%	-	0.2	2.5	15.11.12
Сентябрь 12	116.5	%	0.9	0.7	2.6	16.10.12
Август 12	115.6	%	0.5	0.4	2.6	14.09.12
Июль 12	115.14	%	-0.6	-0.5	2.4	16.08.12
Июнь 12	115.76	%	-0.1	-0.1	2.4	16.07.12
Май 12	115.85	%	-0.2	-0.1	2.4	14.06.12
Апрель 12	116.01	%	0.5	0.5	2.6	16.05.12
Март 12	115.47	%	1.3	1.3	2.7	17.04.12
Февраль 12	113.99	%	0.6	0.5	2.7	14.03.12
Январь 12	113.42	%	-0.9	-0.8	2.6	29.02.12
Декабрь 11	114.35	%	0.4	0.3	2.7	17.01.12
Ноябрь 11	113.98	%	0.1	0.1	3	15.12.11
Октябрь 11	113.9	%	0.4	0.3	3	16.11.11
Сентябрь 11	113.5	%	0.9	0.8	3	14.10.11
Август 11	112.62	%	0.2	0.2	2.5	15.09.11
Июль 11	112.41	%	-0.7	-0.6	2.5	17.08.11
Июнь 11	113.1	%	0	0	2.7	14.07.11
Май 11	113.1	%	0	0	2.7	16.06.11
Апрель 11	113.1	%	0.6	0.6	2.8	16.05.11
Март 11	112.5	%	1.5	1.4	2.7	15.04.11
Февраль 11	111	%	0.5	0.4	2.4	16.03.11
Январь 11	110.5	%	-0.8	-0.7	2.3	28.02.11

 

Индекс потребительских  цен  в еврозоне вырос в марте 2013 г. на 1,2% относительно предыдущего месяца, что соответствует ожиданиям, после роста на 0,4% в предыдущем месяце. Об этом свидетельствуют данные Евростата.

В годовом исчислении индекс потребительских цен в марте  вырос, как и ожидалось, на 1,7% после  такого же роста в предыдущем месяце.

Рост потребительских  цен может привести к повышению основных процентных ставок, что, в свою очередь, ведет к укреплению курса национальной валюты, поскольку увеличивает привлекательность вложения средств в валюту по большей процентной ставке.

 

Страны еврозоны не смогут преодолеть рецессию и в 2013 г. К такому выводу приходит Еврокомиссия в своем новом экономическом прогнозе. Общий объем внутреннего валового продукта в еврозоне сократится на 0,3 процента.

Европейскую экономику, судя по всему, ожидает еще один кризисный  год. К такому выводу приходит Еврокомиссия в своем новом экономическом  прогнозе, обнародованном в пятницу, 22 февраля, в Брюсселе. В нем говорится, что совокупный объем внутреннего валового продукта (ВВП) в странах еврозоны сократится на 0,3 %, что означает, что европейские страны не смогут выйти из рецессии и в 2013 г. До сих пор эксперты ожидали минимального роста экономики в еврозоне в объеме 0,1%. Лишь на 2014 г. прогнозируется суммарный рост ВВП на уровне 1,4%.

Столь неутешительную ситуацию авторы прогноза объясняют слабостью  крупнейших экономик в еврозоне. Во Франции в 2013 г. рост ВВП ожидается лишь в объеме 0,1 %. Даже локомотив конъюнктуры Германия не сможет обеспечить рост экономики выше 0,5 %. Уровень безработицы в среднем по еврозоне превысит 12 %, а в таких кризисных странах, как Греция и Испания составит соответственно 27 и 26,9 %.

Продолжающаяся слабость европейской экономики негативно  отразится и на состоянии бюджетов. Так, к примеру, в Испании объем дефицита госбюджета составит, по прогнозам, 6,7 % в 2013 и 7,2 % в 2014 г. Франция также не сможет соблюсти маастрихтские критерии пакта о стабильности: на текущий год в этой стране ожидается дефицит в размере 3,7, а на 2014 г. - даже 3,9 %. Правительство Франции уже официально объявило о неспособности выполнить маастрихтские критерии в текущем году.

 

 

3.МААСТРИХТСКИЙ ДОГОВОР 

 

Маастрихтский договор об образовании Европейского союза  был одобрен главами государств и правительств ЕС на сессии Европейского совета 10-11 декабря 1991 г. и подписан 7 февраля 1992 г. в г. Маастрихт (Нидерланды). Маастрихтский договор, вступивший в силу 1 ноября 1993 г., предусматривал на только создание Экономического и валютного союза, но и формирование союза политического. Фактически только после подписания этого договора страны ЕС перешли к проведению общей экономической и финансовой политики, конечной целью которой было объявлено введение единой валюты. Договор предусматривал поэтапный график ее введения и устанавливал общие правила в сфере государственного бюджета, инфляции, процентных ставок для всех членов будущего валютного союза. В процессе построения ЭВС в качестве главных стратегических целей были названы «независимая единая денежно-кредитная политика, направленная на поддержание ценовой стабильности, и создание единого внутреннего рынка, предполагающего полное снятие ограничений на перемещение капиталов». 

 

3.1. Критерии вхождения  в еврозону

Поскольку валютный союз мог  объединить только государства с  хорошо регулируемой экономикой, его  участники обязаны были обеспечить высокий уровень конвергенции (сближения). Для определения степени его  достаточности в Маастрихтском  договоре были зафиксированы следующие  критерии:

• уровень инфляции не должен превышать средний уровень инфляции трех государств с наименьшим уровнем более чем на 1,5%;
• долгосрочные процентные ставки не должны превышать более чем на 2% средний показатель долгосрочных процентных ставок трех государств с наименьшим уровнем инфляции;
• национальная валюта не должна девальвироваться в течение последних двух лет и должна оставаться в пределах колебаний курсов на уровне 2,25%, предусмотренных Европейской валютной системой;
• дефицит государственного бюджета не должен превышать 3% от ВВП;
• государственный долг - не выше 60% от ВВП.

Названные критерии конвергенции как надежное средство обеспечения  стабильной макроэкономической среды  были призваны стать объективной  основой для политических решений. Они должны строго соблюдаться и  после вступления страны в валютный союз, а также обязательны для  всех стран, желающих в перспективе  вступить в ЭВС.  
Первоначально эти критерии были задуманы как средство создания так называемого «твердого ядра» валютного союза в лице Германии, Франции, Австрии и стран Бенилюкса (без средиземноморских стран). Что касается государств, которым не удалось достичь требуемой степени конвергенции, Маастрихтский договор позволял им вступить в валютный союз в более поздние сроки, в соответствии с дифференцированными темпами интеграции.

В соответствии с достигнутыми между странами ЕС договоренностями, процесс продвижения к валютному  союзу ЕС распался на три фазы: 
Подготовительная — до 1 января 1996 г., в ходе которой страны-участницы сняли взаимные ограничения на движение платежей и капиталов и начали стабилизацию своих государственных финансов по критериям, установленным ЕС как «пропускные» для членства в валютном союзе. 
Организационная — до 31 декабря 1998 г., нацелена на завершение окончательной стабилизации государственных финансов и на формирование правовой и институциональной базы валютного союза.  
Реализационная – до 1 января 2003 г., реализация плана введения евро в безналичный, а затем и в наличный оборот стран – участниц соглашения с полной заменой единой валютой национальных валют. 

 

3.2.План введения евро

 
План введения евро, отвечающий требованиям  реализма, выполнимости, гибкости для  бизнеса и населения в целом, включает три последовательных этапа:

• первый этап (1 января 1999 г. - не позднее 1января 2002 г.): переход к евро банковского и финансового секторов, выпуск новых государственных займов в евро, начало производства банкнот евро;
• второй этап (не позднее 1 января 2002 г. - не позднее 1 июля 2002 г.): окончательный переход к евро в системе государственного управления, ввод в обращение банкнот и монет евро, причем в течение первых 6 месяцев в качестве валюты, равноправной с национальной;
• третий этап (не позднее 1 июля 2002 г.): евро становится единственным законным средством расчетов на всей территории стран-членов ЭВС.

Продолжительность переходного  периода в три года обусловлена  необходимостью подготовить общественность, банковские системы и технические  средства, предприятия розничной  торговли и государственного сектора. При этом предполагалось, что при досрочном завершении подготовительных мер на начальных этапах и накоплении критической массы новой валюты последующие этапы могут быть сокращены.

 

3.3.Альтернативы для осуществления международных платежей

В момент перехода на евро, в  странах Евросоюза существовало три альтернативы для осуществления  международных платежей:

• платежная система Европейской системы Центральных банков TARGET;
• система клиринговых расчетов в евро Банковской ассоциации ECU, в настоящее время носящей название Евробанковской ассоциации (ЕВА);
• национальные клиринговые системы, которые выполняют функции приведения в соответствие времени рабочих часов в стране и времени отсечения межгосударственных платежей, приведения в соответствие форматов и отчетности, обеспечивают возможность отдаленного доступа к локальным платежным системам и банкам на территории ЭВС.

TARGET. Система была поставлена на испытание в июне 1997 г. и завершена в июне 1998 г. Система TARGET (трансевропейская автоматизированная экспресс-система брутто-расчетов в режиме реального времени – Trans-European Automated Real-Time Gross Settlements Express Transfer - TARGET), через которую проходит около 25% всех трансграничных платежей в ЕС, напрямую связана с национальными клиринговыми системами RTGS (Real-Time Gross Settlements) и позволяет выполнять платежи в режиме реального времени при наличии достаточного покрытия на счете банка-плательщика. Главная задача системы TARGET – сократить время прохождения платежей между финансовыми институтами зоны евро и максимально гарантировать их безопасность.

Второй важнейшей системой явилась Банковская ассоциация евро (Euro Banking Association - EBA), представляющая собой евро-клиринговую систему нетто-расчетов, по которой обмен информацией происходил в течение дня, а окончательный расчет – в конце расчетного дня. Основанная в 1985 г. в Париже для содействия коммерческому использованию экю, она объединила 56 клиринговых банков из 16 стран. Это весьма эффективная и рентабельная система, отвечающая всем требованиям двустороннего и многостороннего зачета (неттинга). Через нее проходило около трети всех трансграничных платежей в ЕС. В зависимости от видов финансовых операций замена национальных валют ЭВС евро в течение переходного периода 1999-2001 гг. являлась либо жестко привязанной ко времени, либо отдавалась на усмотрение самих предприятий. С 1 января 1999 г. на евро были переведены:

а) бюджет ЕС и вся система  бухгалтерского учета европейских  институтов;

б) облигационные займы  ЕС, ЕЦБ, Европейского инвестиционного  банка со сроком погашения после 1 января 1999 г., ранее номинированные в экю и в валютах, заменяемых евро, и платежи по ним;

в) новые облигационные  и иные займы стран-членов зоны евро.

В течение переходного  периода банкам было рекомендовано  на добровольной основе освобождать  от комиссионных пересчетов национальных валют ЭВС в евро и наоборот при исходящих платежах и при пересчете в евро остатков национальных валют на счетах в течение переходного периода, а также обмен национальных банкнот на евро для своих клиентов в начале 2002 г. в суммах, не превышающих их бытовые потребности. Главные компоненты ЭВС – единая валюта, получившая наименование «евро», и единый Европейский центральный банк, которые неразрывно связаны друге другом. Вторым, заключительным этапом третьей фазы перехода к валютному союзу ЕС стал полный переход на евро. 
          Таким образом, к 1 января 2003 г. полный переход на евро во всех странах – участницах ЕВС был завершен. Отныне, евро стал единственным законным платежным средством в странах Еврозоны. Новая валюта неожиданно быстро завоевала популярность и расположение европейцев. Руководство Европейского союза позитивно оценило этот процесс. Европейская валюта даже стала пользоваться популярностью в странах, не присоединившихся к Еврозоне. Согласно результатам опросов, проведенных в Великобритании, Дании и Швеции, доля населения, поддерживающего идею вступления своих стран в зону евро, в январе 2002 г. в Дании выросла до 57,2% (против 51,9% в декабре 2003 г.), а в Швеции – до 51% (43%). Даже в Великобритании, считающейся самым упорным противником перехода на евро, 47% респондентов заявили, что за последние полгода они стали более позитивно относиться к идее введения единой европейской валюты. 
        Совсем недавно в Евросоюз были приняты 10 новых членов – Венгрия, Кипр, Латвия, Литва, Мальта, Польша, Словакия, Словения, Чехия и Эстония. План их принятия предусматривает переход некоторых из них на евро. К 2011 г. на евро перешли 5 членов – Мальта, Словакия, Словения, Кипр и Эстония. Переход Чехии на Евро давно обсуждается, но правительство пока не планирует отказываться от кроны, опасаясь роста инфляции. Окончательный переход Польши к европейской валюте намечен на 2015 г. Литва планирует ввести евро в 2015 г., но более четверти респондентов считают этот срок неосуществимой целью и не верят, что уже через два года Литва перейдет на единую европейскую валюту. Планы Латвии по введению евро в 2014. предприниматели считают более осуществимыми.  Переход Венгрии на евро планируется осуществить не раньше 2016 г.