Інвестиції, як спосіб ліквідності

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 07 Апреля 2014 в 11:51, реферат

Краткое описание

З метою оцінки загального рівня ліквідності стосовно всього інвестиційного портфеля підприємства визначають структуру інвестиційного портфелю - частку активів кожного типу ліквідності в загальному обсязі інвестицій. Результати розрахунків подаються в табличній формі.
Інвестор завжди прагне до підбору більш ліквідних об'єктів, тому що це дає йому більшу можливість маневрувати при управлінні інвестиційним портфелем, а якщо обираються менш ліквідні об'єкти, то інвестор має отримати додаткові стимули у вигляді додаткового інвестиційного доходу (премія за низьку ліквідність).

Вложенные файлы: 1 файл

Фінансовий аналіз.doc

— 220.00 Кб (Скачать файл)

2. Світовий кредитний ринок - це попит та пропозиція капіталу, який використовується для фінансування капіталовкладень. Це сукупність кредитних відносин, які функціонують в масштабах світового господарства, це попит та пропозиція кредитів в міжнародній сфері. Основна мета - довгострокове фінансування інвестиційних проектів.

3. Світовий ринок цінних  паперів - це попит та пропозиція  цінних паперів (акцій, облігацій, сертифікатів) на міжнародному рівні.

Основні тенденції розвитку функціональної структури світового ринку позикових капіталів: активізується ринок цінних паперів, збільшується його частка; розвивається процес сек'юритизації (поступовий перехід позичальників з кредитних форм надання позики на випуск цінних паперів, в першу чергу - облігацій.

Інституційна структура світового ринку позикових капіталів.

Вона відображає відносини між професійними фінансовими посередниками, позичальниками та кредиторами різних країн і передбачає виділення суб'єктів світового ринку позикових капіталів.

Суб'єкти світового ринку позикових капіталів:

1. Професійні посередники - транснаціональні банки, фінансові  компанії, фондові біржі, кредитно-фінансові  установи.

2. Позичальники і кредитори - офіційні інвестори (центральні  банки, державні установи, міжнародні  організації), приватні фірми та  банки, страхові компанії, пенсійні фонди, транснаціональні компанії.

Основні тенденції розвитку інституційної структури світового ринку позикових капіталів: підвищення ролі держави в експорті капіталу, зниження ролі банків, підвищення ролі міжнародних економічних та валютно-фінансових організацій.

Географічна структура міжнародного ринку позикових капіталів.

Вона відображає рух капіталу між країнами, групами країн, регіонами світу переважно через міжнародні фінансові центри.

Основні міжнародні фінансові центри:

1. Нью-Йорк (головний міжнародний фінансовий центр, найбільша фінансова біржа світової спільноти. Основна функція - реалізація цінних паперів).

2. Лондон (перше місце  у світі за обсягом валютних  та кредитних операцій).

3. Цюрих, Франкфурт-на-Майні, Люксембург (фінансові центри, які займаються середньостроковими кредитними операціями).

4. Токіо, Сінгапур, Гонконг, Бахрейн (спеціалізуються на кредитних  операціях).

5. Латиноамериканські фінансові  центри - Панама, Багамські, Кайманові  та Нідерландські Антильські острови (спеціалізуються на створенні офшорних компаній).

Офшорні компанії - це фірми, які діють в регіоні, де переважає пільгове оподаткування і митне регулювання.

Тенденції розвитку географічної структури світового ринку позикових капіталів: зниження ролі країн, що розвиваються, на ринку капіталу; переважання ввезення капіталу в розвинуті країни над ввезенням капіталу в країни, що розвиваються.

Валютна структура світового ринку позикових капіталів.

Вона складається із трьох елементів:

1. Національний ринок валюти - використання позичальниками та кредиторами національної валюти даної країни.

2. Міжнародний ринок валюти - сукупність національних ринків  валюти. Він характеризується використанням  національної валюти і міжнародної  колективної валюти.

3. Євроринок валюти - відносини між позичальниками і кредиторами з приводу використання грошових коштів у валютах, які функціонують як позиковий капітал поза країною їх походження (проявляється у використанні, наприклад, доларів США за їх межами та аналогічно інших валют країн Західної Європи: євродолар, євромарка та ін.

Основні тенденції розвитку світового ринку позикових капіталів: зниження ролі долару США на світовому ринку позикових капіталів, підвищення обсягу та ролі облігаційних позик, що виражені в іноземній валюті, на євроринку валюти.

Задача 1

Таблиця 6. Вихідні дані для розв'язання задачі

 

Показники

Одиниця вимірювання

Значення

 

1. Ціна устаткування, що  підлягає впровадженню, без ПДВ

грн

34700

 

2. Транспортні витрати*

% до ціни

3

 

3. Заготівельно-складські витрати*

% до ціни

2

 

4. Монтаж обладнання*

% до ціни

8

 

5. Обсяг виробництва:

     

в базисному році

тонн

80

 

в проектному році

тонн

110

 

6. Ціна 1 тонни продукції

грн

9200

 

7. Початкова вартість  устаткування, що підлягає демонтажу

грн

33130

 

8. Витрати на демонтаж (від п. 7)

% від пункту 7

4

 

9. Маса устаткування, що  здаватиметься як металобрухт

тонн

9

 

10. Ціна 1 тонни металобрухту

грн

850

 

11. Реалізація демонтованого  обладнання (залишкова вартість)

грн

10550

 

12. Обігові кошти підприємства (за базисний рік)

грн

6700000

 

13. Обсяг виробництва підприємства (за базисний рік)

грн

92700000

 
       

Інвестиційні витрати визначаються за формулою:

(11) Міжнародний фінансово-інвестиційний  менеджмент: Метод. вказівки до вивч. дисципліни та викон. контрол. роботи для студ. спеціальності 7.050206, 8.050206 “Менеджмент зовнішньоекономічної діяльності“ та спеціалізації 8.050206.01 "Менеджмент митної системи" напряму 0502 "Менеджмент" усіх форм навчання / Уклад.: С.В. Стахурська. - К.: НУХТ, 2009. - с. 24.

де - загальна сума інвестиційних витрат;

- нові капіталовкладення (вартість нових основних засобів) з урахуванням їх придбання, транспортування, монтажу, науково-дослідних, проектних, складських та будь-яких інших  витрат, включаючи податок на  додану вартість (ПДВ);

- витрати на демонтаж  старого обладнання, що знімається  з балансу;

- кошти, які будуть отримані  в результаті реалізації демонтованого  обладнання;

- балансова (залишкова) вартість  основних засобів, які демонтуються  і знімаються з балансу;

- збільшення (зменшення) вартості оборотних активів у зв'язку зі змінами обсягів виробництва (реалізації) продукції, що очікуються.

1. Розрахуємо вартість  нового обладнання.

Таблиця 7. Розрахунок вартості нового обладнання

 

Показники

Значення

 

Ціна нового устаткування без ПДВ, грн.

34700

 

Транспортні витрати, %

3

 

Заготівельно-складські витрати, %

2

 

Монтаж, %

8

 

Сума, %

13

 

Сума, грн.

4511

 

Вартість обладнання без ПДВ, грн.

39211

 

Вартість обладнання з ПДВ, грн. (помножити на 1,2)

47053,2

 

Вартість обладнання з ПДВ, тис. грн.

47,0532

 
     

2. Розрахуємо необхідні  інвестиції на поповнення обігових  коштів, оскільки передбачається  збільшення обсягу продукції  з 80 до 110 тонн.

Вважаємо, що сума обігових коштів підприємства повинна збільшуватись пропорційно до збільшення обсягу виробництва. За даними балансу обігові кошти складали 6700000 грн. За звітністю обсяги виробництва склали 92700000 грн. За проектом очікується приріст обсягів виробництва в натуральному виразі 110 - 80 = 30 тонн за базисною ціною 9200 грн. /т. Цей обсяг становитиме:

Приріст обсягу виробництва у вартісному виразі за базисною ціною = 9200 * 30 = 276000 (грн)

Визначимо приріст обігових коштів:

Складаємо пропорцію:

92700000 грн. (ОВ за звітністю) - 6700000 (обігові кошти)

276000 (приріст обсягу виробництва) - .

Приріст обігових коштів пропорційно приросту обсягу виробництва = 276000 * 6700000 / 92700000 = 19948,22 (грн)

3. Витрати на демонтаж - 4% від початкової вартості обладнання, яке буде демонтуватись:

Д = 33130 * 0,04 = 1325,2 грн.

4. Комплекс обладнання, яке демонтується можна реалізувати:

а) частину як металобрухт: 9 тонн за ціною 850 грн. /т. В результаті підприємство поверне собі кошти (за вирахуванням ПДВ = 20% та податку на прибуток підприємств = 25%):

Чистий прибуток від реалізації демонтованого обладнання як металобрухт = 9 * 850 *0,75 / 1,2 = 4781,25 грн.

б) іншу частину обладнання реалізуємо іншому підприємству за ціною, що відповідає залишковій вартості. В результаті підприємство отримає (за вирахуванням ПДВ = 20% та податку на прибуток підприємств = 25%):

Чистий прибуток від реалізації придатної до експлуатації частини демонтованого обладнання іншому підприємству = 10550 * 0,75 / 1,2 = 6593,75 грн.

Загальна сума надходжень від ліквідації обладнання становитиме 4781,25 + 6593,75 = 11375 грн.

5. Визначимо загальну  суму інвестиційних витрат:

Інвестиційні витрати = 47053,2 + 1325,2 + 19948,22 + 10550 - 11375 = 67501,62 (грн).

 

Таблиця 8. Зведена таблиця із результатами розрахунку

 

Показники

Одиниця виміру

Числове значення

 

Вартість нового обладнання (нові капіталовкладення) без ПДВ

грн

39211

 

Вартість нового обладнання (нові капіталовкладення) з ПДВ

грн

47053,2

 

Необхідні витрати на демонтаж

грн

1325,2

 

Приріст обсягу виробництва у натуральному виразі

тонн

30

 

Приріст обсягу виробництва у вартісному виразі за базисною ціною

грн

276000

 

Приріст обігових коштів пропорційно приросту обсягу виробництва

грн

19948,22

 

Чистий прибуток від реалізації демонтованого обладнання як металобрухт

грн

4781,25

 

Чистий прибуток від реалізації придатної до експлуатації частини демонтованого обладнання іншому підприємству

грн

6593,75

 

Загальний чистий прибуток від реалізації демонтованого обладнання

грн

11375

 

Інвестиційні витрати

грн

67501,62

 
       

Відповідь: нові капіталовкладення з ПДВ становлять 47053,2 грн., інвестиційні витрати - 67501,62 грн.

Задача 2

Оцінку ефективності інвестиційного проекту здійснюють за показниками:

· чистий приведений доход;

· індекс (коефіцієнт) доходності;

· індекс (коефіцієнт) рентабельності;

· період окупності (недисконтований та дисконтований).

Нижче наведені основні формули для розрахунку показників.

Чистий приведений дохід (чиста теперішня вартість) при одноразовому вкладанні інвестиційних витрат (ЧПДо) визначається так:

 

,

де - сума чистого грошового потоку за окремі інтервали загального періоду експлуатації проекту. Розраховується за формулою:

,

де - сума чистого додаткового прибутку, що очікується, грн.;

- приріст амортизації (зміна  загальної суми амортизації) у  зв'язку зі зміною вартості  основних засобів;

t - період життєвого циклу проекту;

n - кількість періодів в загальному розрахунковому періоді t;

р - ставка дисконту (в частках одиниці).

Критеріальне значення ЧПД

Індекс (коефіцієнт) доходності при одномоментних інвестиційних витратах по реальному проекту розраховується за наступною формулою:

,

де ІДо - індекс (коефіцієнт) доходності по інвестиційному проекту при одномоментному здійсненні інвестиційних витрат.

Критеріальне значення ІД

Період окупності може розраховуватись за двома методами - статичним (бухгалтерським) і дисконтним.

Недисконтований показник періоду окупності (ПОн) визначається статичним методом і розраховується за наступною формулою:

 

,

де - середньорічна сума чистого грошового потоку за період експлуатації проекту.

Дисконтований показник періоду окупності (ПОд) визначається за наступною формулою:

.

Таблиця 4. Вихідні дані для розрахунку

 

Показники

Одиниця вимірювання

Значення

 

1. Повні витрати 1 т продукції:

     

базисний варіант

грн.

7620

 

проектний варіант

грн.

6986

 

2. Оптово-відпускна ціна продукції:

     

базисний варіант

грн. /т

9110

 

проектний варіант

грн. /т

9060

 

3. Обсяги виробництва:

     

базисний варіант

т/рік

80

 

проектний варіант

т/рік

110

 

4. Інвестиційні витрати

грн.

69100

 

5. Амортизаційні відрахування  у витратах на 1т продукції:

     

базисний варіант

грн.

33,6

 

проектний варіант

грн.

87,9

 

6. Ставка дисконту

%

21

 

ставка дисконту

коефіціент

0,21

 

6а. Коефіціент дисконтування

коефіціент

1,21

 

7. Життєвий цикл проекту

років

5

 

8. Додатковий прибуток  за рік

грн.

108940

 

Додатковий чистий прибуток за рік

грн.

81705

 

9. Приріст амортизації  за рік

грн.

6981

 

10. Чистий грошовий потік  за рік

грн.

88686

 
       

Информация о работе Інвестиції, як спосіб ліквідності