Конъюктурный обзор рынка цинка

Согласно оценкам Международной группы по изучению рынков цинка и свинца (International Lead and Zinc Study Group, ILZSG), потребление цинка в Европе и Японии сократилось в прошлом году до самых низких уровней с 2005 года. Потребление рафинированного цинка в Европе сократилось на 232 тыс. тонн, или до 2,62 млн тонн (-8,1%), по сравнению с 2007 годом.

Потребление цинка в мире в 2006 г возросло по сравнению с 2005 г. на 3,9% - с 10,64 млн. т до 11,06 млн. т, и в 2007 г. увеличилось еще на 2,6%, до 11,35 млн. т.

По оценкам ILZSG, дефицит цинка на мировом рынке в 2006 году составлял примерно 500 тыс. тонн. Причина дефицита объясняется, прежде всего, повышенным спросом на цинк в Китае, где его потребление обгоняет производство. Второе место в мире по потреблению цинка занимают США, где также потребление выше производства. Такое соотношение между спросом и предложением не могло не привести к росту цен на цинк. Дополнительным фактором, вызвавшим этот рост, явилась возросшая активность как биржевых спекулянтов, так и реальных потребителей, которые начали наращивать свои запасы металла, особенно по фьючерсам, в расчете перепродать при более высоких ценах.

3. Международная торговля цинком

Карта мирового экспорта цинка (2005)[12]

Ведущими странами-экспортерами цинка являются главные продуценты – Канада, Австралия, Казахстан, Китай, а также страны Европы, на территории которых расположены заводы по выпуску рафинированного цинка из привозного сырья: Испания, Финляндия, Нидерланды. Экспорт необработанного цинка из Китая в 2007 г. снизился по сравнению с 2006 г. на 15,2%.

Статистика по экспорту цинка по данным ВТО (2001 – 2005)[13]

Общая стоимость экспорта цинка составляет 4,096,749 тыс. долл.

Отметим тот факт, что Китай, традиционно являвшийся экспортером цинка, стал импортером этого металла. Причина в том, что производство цинка в Китае значительно отстает от спроса. В 2010 прогнозируется рост производства цинка в Китае до 2,6 млн. тонн, в то время как спрос на этот металл достигнет 3,6 млн. тонн.

Карта мирового импорта цинка (2005)[14]

Значительные закупки рафинированного цинка осуществляют США, занимающие первое место в мире по импорту этого металла и второе по потреблению. Наряду с США в значительных количествах закупают цинк Тайвань, Китай, Германия, Италия, Бельгия, Нидерланды, Франция, Индия.

Статистика по импорту цинка (2001 – 2005)[15]

Общий объем импорта на 2005 г. равен 4,286,028  тыс. долл.

До 2005 г. мировой рынок цинка был сбалансированным, стоимость металла колебалась около отметки 1000 дол./т. Ситуация стала меняться в конце 2005 г., когда бурный рост потребления металла в Китае привел к превращению страны из крупного экспортера в нетто-импортера цинка. На мировом рынке возник дефицит, и цены устремились вверх.

По данным Таможенной службы Китая, в январе этого года импорт рафинированного цинка в страну составил 12,49 тыс. тонн, что почти в четыре раза больше, чем в декабре (3,30 тыс. тонн). Производство цинка в Китае за январь- февраль 2009 года уменьшилось на 11,8%, или до 499,8 тыс. тонн, а выпуск цинка в концентратах снизился на 26%, или до 242 тыс. тонн.

Производители цинка в КНР просят правительство увеличить ставку таможенной пошлины на ввоз металла с 3 до 5%, чтобы нивелировать разницу цен (так называемый «арбитраж») между Шанхайской фьючерсной биржей и Лондонской биржей металлов (LME).

Ввоз цинка в Китай в декабре находился на относительно низком уровне, но трейдеры ожидают данных о его росте в январе из-за положительной разницы цен между Шанхайской биржей и LME.

Снижение закупок китайскими импортерами и уменьшение складских запасов вторичного цинка, полученного от продуцентов электростали, в январе снизили экспорт оцинкованного металла из США почти на 24%. Экспорт оцинкованного металлолома резко упал к 1985 т от декабрьских 2610 т, согласно последним данным департамента торговли США. В январе 2008 г. экспорт составлял 4026 т.

Снижение китайского импорта объясняет практически весь январский спад, даже несмотря на небольшое увеличение отгрузок цинкосодержащих отходов в страны Дальнего Востока. Импорт Китая опустился к 1392 т, что на 33,8% ниже 2104 т, поставленных в декабре. Отгрузки в Малайзию от американских поставщиков в течение января также понизились на 29,4%, до 89 т, по сравнению с 126 т в предыдущем месяце.

Частично этот спад компенсируется отгрузками в Индию, которая в январе слегка увеличила импорт - на 3,1% (до 202 т) по сравнению с 196 т в предыдущем месяце; Японию, которая повысила потребление и увеличила импорт с 129 до 194 т; и Тайвань, который вновь обратился к США за 74 т цинка после декабрьского пребывания вне рынка.

4. Динамика мировых цен на товар

Особенности мировой торговли биржевыми металлами заключаются в том, что на LME в ходе ежедневных торгов устанавливается котировка цинка только марки Special High Grade. Когда экспортируется металл несколько менее качественный, то применяются "дискриминационные" скидки. Если, к примеру, тонна наличного цинка на бирже стоит $1000, то скидка составит $50 - $70 за тонну. А при поставке цинка марки Special High Grade продавец получает премию в виде некоторого процента к котировкам LME. В той ситуации, которая сейчас сложилась, когда котировки часто превышают $1300 за тонну, это нивелируется. Но при цене $750 - $800, как это было пару лет назад, подобные премии-скидки были очень ощутимы.

На протяжении последних нескольких лет мировая цинковая промышленность уверенно справлялась с увеличением спроса на этот металл, наращивая его производство. Однако в начале 2005 года мировые цены на цинк, которые до этого довольно слабо реагировали на увеличение спроса со стороны Китая, устремились вверх.

Zinc daily price and stock level (LME)

Взлет цен на цинк начался еще в 2004 году. Цены на данный металл за 2004 год поднялись в среднем на 23%, и рынок казался вполне «сбалансированным». Однако с начала 2005 года цена на цинк начала расти активнее. Цинк вырвался в лидеры процесса удорожания цветных металлов в 2005 году.

Ранее все прогнозы аналитиков сходились на том, что цинк будет расти в 2005 году очень плавно. Более того – год станет переходным к низкому уровню мировых цен на цинк. Однако реальная ситуация с этим металлом оказалась «до боли» знакомой: в события вновь вмешался Китай.

Уже первые сообщения китайских производителей цинка Huludao Zinc Industry Co. и Yunnan Chihong Zincо о зимних сложностях с поставками электроэнергии заставили рынок поволноваться. Ну, а заявление Zhuzhou Smelter линий по производству Group Co. (доля на мировом рынке цинка около 3%), о закрытии одной из цинка мощностью 100,000 тонн (тоже нехватка энергии) только подлило масла в огонь. Кризис с поставками электроэнергии в Поднебесной, продолжающийся уже третий год, добрался и до цинковой промышленности.

Другая причина – в давнем динамичном развитии самой китайской цинковой промышленности. Весь мир привык к тому, что Китай экспортировал цинк в течение десятилетия. Пик был пройден в 2003 году, когда КНР поставила на мировой рынок более 350 тыс.т цинка. Однако в 2004 году ситуация принципиально изменилась. Оценки разных источников по экспорту цинка из Китая различаются (от 220 до 290 тыс. тонн), однако сходятся в том, что произошел резкий спад. А в части импорта цинка зафиксирован его резкий рост. Итоговый баланс КНР по цинку изменился в противоположную сторону.

Резкий рост потребления (по разным оценкам от 11 до 25%) превратил Китай в импортера цинка. В настоящее время аналитики китайской Antaike прогнозируют, что годовой импорт превысит экспорт более чем на $200 млн. (более 170 тыс.т). Учитывая рост цен и дефицит цинка, эта цифра может оказаться вдвое больше как по объемам, так и по ценам. Собственное производство цинка в Китае продолжает оставаться недостаточным.

При этом спрос на цинк в Китае сегодня растет слишком стремительно. Интенсивное строительство городов, промышленных объектов, темпы роста китайского автопрома (Китай планирует к 2010 году стать третьим в мире производителем автомобилей) требуют огромного количества оцинкованной стали. Самыми активными ее потребителями являются автомобилестроение, производство электробытовых приборов и строительство. Очень активно развивается в КНР производство классических (солевых) электробатарей на экспорт. Оно практически не охвачено статистикой, однако, является мощнейшим потребителем цинка в Китае.

Динамика среднемесячных цен на рафинированный цинк с

января 2005 г. по сентябрь 2008 г., дол./тонн[16]

Самым результативным для цинка пока стал 2006 год. В начале года цены на металл по наличным сделкам превысили отметку 2000 долл./т, а к декабрю выросли более чем вдвое – до 4400 долл./т.

Рост продолжался в течение всего 2006 г., к концу которого стоимость прежде столь доступного металла перешагнула рубеж в 4500 дол./т. Это сопровождалось сокращением биржевых складских запасов.

В значительной степени эта цифра отражала уже не столько рыночную потребность в металле, сколько спекулятивный ажиотаж: еще до наступления 2007 г. цена цинка стала падать и к весне 2007 г. вошла в коридор 3150-3400 дол./т.

Тем не менее, столь значительный рост цен не мог не вызвать оживления в отрасли. В течение многих лет, когда цены на металл были низкими, практически не велось освоение новых месторождений, которые могли бы послужить источником металла. С ростом цен активизировались геологоразведочные работы (ГРР) на цветные металлы, в том числе и на цинк. Особенно активны были канадские компании, которые вели работы на территории Канады, а также за рубежом – в Австралии, Перу, Доминиканской Республике, Мексике, Эритрее и других странах.

Значительные результаты ГРР были получены и в Китае. Благодаря успехам собственной горнорудной промышленности, а также увеличению импорта цинковых концентратов выпуск рафинированного металла в стране увеличился в 2007 г. по сравнению с 2004 г. почти в полтора раза.

Тем не менее, почти до конца 2007 г. рынок металла оставался дефицитным, в том числе из-за сокращения производства и поставок цинка на внешний рынок швейцарской компанией Xstrata Ltd.

Однако в конце года дефицит цинка начал сокращаться: в октябре он составил 33,7 тыс.т, в ноябре – 7 тыс.т, а в декабре образовался избыток в 3 тыс.т металла. В январе 2008 г., по данным International Lead & Zinc Study Group (ILZSG), избыток рафинированного металла на мировом рынке вырос до 27 тыс.т. Это подтолкнуло цены на цинк к снижению, а складские запасы металла – к росту; если в августе 2007 г. запасы цинка на биржах составляли всего 65,9 тыс.т., то уже к февралю 2008 г. они выросли почти в два раза, до 123 тыс.т.

Свою роль в сокращении спроса на металл сыграл, безусловно, и мировой финансовый кризис, из-за которого темпы роста потребления цинка в мире сокращаются.

Цены на цинк продолжали уменьшаться в течение 2008, поскольку рынок металла оставался в излишке за год. Цена при продаже за наличные на LME для цинка в октябре 2008 составляла в среднем 1 301$ за метрическую тонну уровень 2005 года), приблизительно 70%-ое снижение в стоимости от пика, достигнутого в 2006. Волна закрытий месторождений цинка и сокращений (особенно в Австралии, Канаде, и Соединенных Штатах) началась с середины года, поскольку цены начали падать ниже операционных расходов, и несколько плавильщиков объявили о сокращениях производства к концу года, чтобы предотвратить накопление запасов. Шахты в Нью-Йорке и Теннесси закрылись в 2008 из-за низких цен на цинк.