Автор работы: Пользователь скрыл имя, 23 Марта 2015 в 09:35, контрольная работа
Рынок ценных бумаг существовал с того момента, как натуральное хозяйство уступило место товарно-денежным отношениям. Усиление роли государства, научно-техническая революция, промышленный рост и расширение акционерной формы собственности явились главными причинами возникновения и развития рынков ценных бумаг в мире.
ВВВ — облигации среднего качества. Вложения в облигации данного класса достаточно защищены, процентные выплаты в определенной степени также гарантированы. Но за финансовым положением компании необходимо вести тщательное наблюдение, так как компания нестабильна.
ВВ — облигации, имеющие качество ниже среднего. По данным ценным бумагам покрытие долга и процентных выплат весьма небольшое, компания работает нестабильно. Облигации имеют отдельные черты, присущие спекулятивным ценным бумагам.
В — облигации низкого качества, имеют спекулятивный характер. Коэффициенты покрытия долга и процентных выплат ниже нормативных значений. Вложения в данные ценные бумаги весьма рискованны, так как нет уверенности в том, что в ближайшее время финансовое положение компании улучшится.
С (с разновидностями ССС; СС; С) — чисто спекулятивные облигации. По данным облигациям выплачивается высокий процентный доход, но степень риска очень большая. Эти облигации принадлежат молодым компаниям, которые имеют высокий потенциал роста, но при неблагоприятной ситуации у них столь же высокий шанс разориться. Категория С присваивается облигациям, проценты по которым выплачиваются только при наличии прибыли у эмитента.
D — облигации, не имеющие инвестиционных качеств. В данную группу попадают облигации, по которым в силу каких-либо причин прекращены купонные выплаты. Компания находится в тяжелом финансовом положении и близка к банкротству10.
Ответ: «ААА» - Облигации высшего качества; «ВВВ» - Облигации среднего качества; «ССС» - Облигации спекулятивного качества
Чистая прибыль АО «Пионер» составила 1 000 000 руб. Акции этого общества (их выпущено 4000 штук) продаются на рынке по цене 2000 руб. за акцию. Рассчитайте показатель дохода на акцию (EPS) и коэффициент Р/Е.
Решение
Хотя акционеров и интересует то, насколько прибыльна их компания в целом и их право голоса позволяет им участвовать в принятии решения о расходах предприятия, они имеют право на эту прибыль только после учета всех долговых обязательств, сборов и налогов. Соответственно важнее всего для акционеров оценить размер прибыли компании после оплаты всех этих расходов по отношению к их акциям. Этот показатель иллюстрируется величиной дохода на акцию. Итак:
Доход на акцию (EPS) = Прибыль после налогов, процентов и дивид. по привил. акциям / Количество выпущенных обыкновенных акций = Чистая прибыль / Количество выпущенных обыкновенных акций
Это реальная цифра, а не процент, и, следовательно, ее можно напрямую сравнить с дивидендом на акцию. Разницу составляет величина нераспределенной прибыли на акцию.
EPS= 1000 000 / 4000= 2500 руб./шт.
Отношение цены к доходу на акцию характеризуется коэффициентом Р/Е. В техническом анализе (изучение потенциальной стоимости компании в будущем) это самый важный аналитический показатель. Главная его цель - дать возможность для сравнения стоимости сопоставимых ценных бумаг и установить ориентиры или рамки для конкретных отраслей. Это оценочный расчет, при котором предполагается постоянный уровень прибыли числа лет, которое потребуется компании, чтобы окупить цену своих акций. Итак:
Отношение цены к доходу на акцию (Р/Е)= Текущая рыночная цена акции / Доход на акцию = Цена акции /ЕРS
P/E= 2000/2500= 0,8, т.е. при текущем отношении цены к доходу на акцию компания окупит цену на свои акции за 0,8 года.
Недостатки использования Р/Е - показатели Р/Е сравнимы только для компаний, работающих в одной отрасли.
По той же причине, разъясненной ранее, что разные отрасли находятся на разных стадиях своего экономического цикла, у разных отраслей также разные темпы оборота своей продукции, а также разные задачи в отношении денежных потоков. Обычно, строго говоря, показатели Р/Е сравнимы только для компаний, работающих в одной отрасли, и хотя существуют сравнительные соотношения между Р/Е для разных отраслей, они не дают эффективного механизма даже для сравнения одинаковых отраслей в разных странах11.
Ответ: 2500 руб/шт., 0,8.
1
http://www.besteconomics.ru/
2 Рычков В.В. Теория и практика работы на российском рынке акций. Самоучитель игры на бирже. – М.: ЗАО «Олимп – Бизнес», 2012. – 320 с-С.221.
3
http://finanso-blog.blogspot.
4 Маренков Н.Л. Ценные бумаги – М.: Феникс, 2013.- 602с. –С. 14-16.
5 Ларченко О.В. Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка // Актуальные вопросы экономических наук. 2013. № 1. С. 348-354
6 Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 448 с.- С. 191-192.
7 Серцева О.А. Рынок ценных бумаг России: проблемы и перспективы развития в современных условиях // Вестник КГУ. Им. Н.А. Некрасова. 2011. № 2. С. 335-340.
8 Обзор финансового рынка. Первое полугодие 2013 года. № 75. Департамент исследований и информации Банка России. Москва. 2013. 50с. –С.12-25.
9 http://www.srinest.com/book_
10
http://psyera.ru/2598/
11
http://www.fdvladimir.ru/
Информация о работе Рынок ценных бумаг как дополнительный источник финансирования экономики