Фондовая биржа

Следует отметить, что за последнее время в мировой практике на крупных биржах получают развитие вторичные биржевые рынки, где обращаются ценные бумаги без прохождения процедуры листинга. Однако на этих рынках риск инвестора значительно возрастает.

 

2. Рейтинг ценных бумаг

Рейтинг - это мнение эксперта о показателях рынка относительно вероятности изменения цен, уровня дивидендов, оплаты основной суммы долга и процента по ценной бумаге, т.е. рейтинг - это точка зрения эксперта на качество той или иной фондовой ценности. Создание рейтинговых оценок один из способов охарактеризовать рынок.

Рейтинг не конкретная рекомендация по покупке или продаже ценных бумаг, это лишь информация, которую могут использовать инвесторы в качестве критериев, осуществляя операции с ценными бумагами. Цивилизованный рынок ценных бумаг вынуждает эмитента обратиться с заказом в рейтинговые агентства, уплатив определенную сумму для того, чтобы специалисты-аналитики проверили качество ценной бумаги и дали ей рейтинговую оценку. Таким образом, на фондовом рынке долговые обязательства, прошедшие процедуру рейтинга, обеспечивают доступ к получению заемных средств. Цена займа для эмитента определяется категорией присвоенной рейтинговым агентством.

Итак, рейтинг для эмитента определяет цену займа, делает рынок выпускаемой им ценной бумаги ликвидным и определяет ее место на рынке.

Рейтинги, которые являются обобщенной характеристикой финансово-экономического положения эмитента, способствуют созданию эффективного фондового рынка. Рейтинг обеспечивает дифференциацию эмитентов, выявляя наиболее слабых из них, создавая объективную основу для оценки кредитного риска и стандарты открытости, прозрачности на фондовом рынке. Решение вопроса об организации рейтингового процесса связано с заказчиками, оплачивающими анализ финансового и экономического состояния. В связи с этим можно различать рейтинг спроса и рейтинг предложения.

Рассматривая рейтинг как результат аналитической работы, следует выделить три основных направления: независимый рейтинг; рейтинг финансовых институтов; рейтинг промышленных компаний.

Независимый рейтинг оценивает возможности страны по возврату долга в национальной или иностранной валюте. При этом рейтинг -- это качественная интерпретация количественных показателей. Выбирается совокупность факторов, которая подвергается анализу. Исследование начинается с оценки политических рисков. Рассматривается, насколько общественная среда, существующая в стране, обеспечивает готовность к уплате внешнего долга.

Второй крупный блок независимого рейтинга - оценка экономических рисков. В первую очередь оценивается экономический потенциал страны, ее ресурсы, капиталовложения, производство, сфера услуг, распределение созданного продукта на накопление и потребление. Присвоение рейтинговой оценки стране осуществляется, как правило, по просьбе ее правительства.

Рейтинг финансовых институтов - это рейтинг банков и начинается он с оценки бизнес-рисков и финансовых рисков.

Корпоративный рейтинг- анализ финансово-экономического положения эмитента, применяется при оценке облигаций, векселей и других коммерческих обязательств, получении банковских кредитов, а также установлении основного кредитного рейтинга при операциях лизинга, гарантийных операциях и т.д.

На первом этапе рейтингового процесса осуществляется качественный анализ корпорации, а затем переходят к рассмотрению проблем количественных оценок, т.е. финансовой политики, прибыльности за максимально возможный период времени, притока наличности, финансовой гибкости и т.д.

В отечественной практике при построении рейтинга инвестиционной привлекательности эмитентов, осуществляется сравнение предприятий по конкретному набору количественных показателей. Существуют пять групп оценочных показателей.

В первой группе показатели, характеризующие эффективность использования и доходность вложенного капитала. Данные показатели характеризуют прибыльность предприятия и качество управления его активами.

Вторая группа - показатели, характеризующие финансовое состояние компании: платежеспособность; ликвидность; рыночную предприятия.

К третьей группе относятся показатели, характеризующие производственный потенциал предприятия, состав и структуру имущества компании и источники его финансирования. Основным показателем является доля основных средств в уставном капитале компании и в активах баланса.

В четвертую группу включены показатели, характеризующие надежность и безопасность вложения средств в ценные бумаги определенной корпорации: риск дебиторской задолженности; соотношение дебиторской и кредиторской задолженности; ликвидационная стоимость одной акции; риск банкротства; риск неликвидности акций на вторичном рынке.

В пятую группу включены показатели, отражающие перспективы роста стоимости акций. Основу составляют показатели, характеризующие перспективы отрасли, ее экспортный потенциал.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

  Выяснили, что фондовая биржа - это  сложнейшая система, в которой  действуют определённые правила. Она также является неотъемлемой  частью фондового рынка. Фондовая  биржа обеспечивает рабочими  местами тысячи людей. На первый  взгляд деятельность дилеров, брокеров  или маклеров кажется пережитком  современной фондовой биржи, но  это мнение ошибочно. Каждый сотрудник  биржи - это, образно говоря, клетка  в организме фондовой биржи. От  неё зависит будущее биржи. От  того, как поведут себя дилеры, зависит и то, как поведут себя  спекулянты. От спекулянтов, в свою  очередь, зависят другие и.т.д. Эта  цепь неразрывна и сбой в  одной системе приводит к сбою  в другой.

Как и любая другая организация, фондовая биржа контролируется государством, потому что, она является некоммерческим объединением. У биржи существует определённый устав, которому неукоснительно следуют те, кто являются её участниками.

У фондовой биржи существует многоуровневый аппарат управления, поэтому ложно мнение о том, что фондовая биржа никем не контролируется и существует сама по себе. Задач у биржи довольно много и по мере развития их количество увеличивается; фондовые биржи адаптируются к современным условиям, становятся более мобильными. Это, кроме всего прочего, выражается в оснащении фондовых бирж современными средствами связи для коммуникации и проведения биржевых торгов. Фондовые индексы являются мерой для ценных бумаг на биржах.

Рейтинг - экспертная оценка авторитетных участников рынка ценных бумаг объективных показателей состояния рынка той или иной страны и его инструментов, основанная на соответствующих количественных и качественных подходах.

Рейтинг - это не конкретные рекомендации по покупке или продаже ценных бумаг, это лишь информация, которую могут использовать инвесторы в качестве критериев при проведении операций с ценными бумагами. Инвесторам необходимы какие-либо ориентиры, непредвзятое суждение о доходности и надежности фондовых ценностей как объектов инвестирования. Рейтинг очень важен и для эмитента, поскольку помогает повысить ликвидность ценной бумаги.

В современных условиях на развитом рынке, где практически все долговые обязательства имеют рейтинговую оценку, трудно продать какую-либо облигацию, если отсутствует ее рейтинг. Рейтинг, представляет собой мнение авторитетных на рынке экспертов, дает возможность оценить качество ценных бумаг, обращаемых на рынке той или иной страны.

Рейтинг не означает обязательной рекомендации к покупке тех или иных ценных бумаг, его следует рассматривать в качестве ориентира, который можно принимать во внимание при совершении операций с ценными бумагами.

 

 

Список использованной литературы

1. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг  и биржевое дело: Уч. пос., -М.: Финансы  и статистика. 2000г-315 с.

2. Задачи и тесты по финансовой  математике. Учебное пособие. Капитоненко  В.В., - М.: Финансы и статистика. 2007 -256с

3. Иванов А.П. финансовые инвестирования  на рынке ценных бумаг.-3-е изд.,перераб. И доп.- М.: Издательско-торговая корпорация  “Дашков и Ко”,2008.-480 с.

4. Колтынюк Б. А. Рынок ценных бумаг: Учебник для вузов.-2-е изд. - СПб: Изд-во Михайлова В.А., 2001г- 265 с.

5. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под  ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 448 с.

6. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями и дополнениями  закона от 28.12.2002 N 185-ФЗ.).глава 3.

7. Федеральный закон Российской  Федерации от 28 апреля 2009 г. N 74-ФЗ "О  внесении изменений в Федеральный  закон "О рынке ценных бумаг".

8. Ценные бумаги / Под ред. Колесникова  В. И., Торкановского В. С. - М.: Финансы  и статистика, 2002.- 416 с.