Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Мая 2014 в 12:59, курсовая работа
Основным инструментом для этого служит финансовый анализ.
Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающие объективную и точную картину финансового состояния предприятия, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.
Введение………………………………………………………………………………………….3
Глава 1. Теоретические основы анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности……………………………………………………………………………………..4
Глава 2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия.
2.1. Строительное предприятие как хозяйствующий субъект рынка………………………….9
2.2. Экспресс-анализ оценки ликвидности баланса организации…………………………....12
2.3. Анализ финансовой устойчивости организации………………………………………….14
2.4. Анализ деловой активности предприятия…………………………………………………16
2.5. Анализ рентабельности предприятия……………………………………………………...17
2.6. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия……………………………....19
2.7. Анализ ликвидности баланса…………………………………………………………….....24
Глава 3. Прогнозирование вероятности банкротства строительных организаций на основе моделей зарубежных и отечественных ученых.
3.1. Прогнозирование вероятности банкротства на основе Z-счета Э. Альтмана……….…..27
3.2. Диагностика банкротства на основе оценки финансового состояния организации по показателям У. Бивера…………………………………………………………………………...28
3.3. Прогнозирование вероятности банкротства на основе Г. Спрингейта…………………28
3.4. Дискриминантная факторная модель Таффлера…………………………………………..29
3.5. Метод рейтинговой оценки финансового состояния организации…………………..….29
3.6. Модель ученых Иркутской государственной экономической академии………………..30
3.7. Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой………………………………...31
Глава 4. Мероприятия по восстановлению платежеспособности и поддержание эффективной хозяйственной деятельности организации…………………………………….33
Заключение……………………………………………………………………………………....33
Библиографический список ……………………………………………………………………34
2. Рентабельность собственного капитала в 2012 году увеличилась по сравнению с 2011 годом на 5,3, т.к. увеличилась чистая прибыль на 2 819 тыс.руб., а собственный капитал увеличился на 5 269 тыс.руб..
3. Период окупаемости собственного капитала в 2012 году уменьшился по сравнению с 2011 годом на 8,1 за счет увеличения собственного капитала на 5 269 тыс.руб. при увеличении чистой прибыли на 2 819 тыс. руб
4. Рентабельность активов в 2012 году увеличилась по сравнению с 2011 годом на 0,01 из-за увеличения чистой прибыли на 2 819 тыс.руб. при увеличении активов на 49 897 тыс.руб. Изменение произошло в следствии увеличения рентабельности продаж.
5. Коэффициент производственной себестоимости в 2012 году снизился по сравнению с 2011 годом на 0,01 за счет увеличения себестоимости на 178 279 тыс.руб.( темп роста 1,18=18%) и увеличения выручки 185 112 тыс.руб.( темп роста 18% раза)
6. Рентабельность в 2012 году по сравнению с 2011 годом увеличилась на 0,002 за счет увеличения чистой прибыли на 2 819 тыс.руб. и увеличения выручки на 185 112 тыс.руб.
2.6 Анализ
платежеспособности и
Ликвидность - это способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости. Платежеспособность предприятия - это способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства. Понятия ликвидности и платежеспособности близки по содержанию, но не идентичны. При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое положение характеризуется как устойчивое. В то же время высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложений средств в оборотные активы, в частности, излишний запас товарно-материальных ценностей, затоваривание готовой продукцией, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активов.
Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его страхования от возможного банкротства. С этих позиций важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов. Коэффициенты платежеспособности и ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легко реализуемыми средствами.
Показатель |
Характеристика и расчет |
31.12.2010 |
31.12.2011 |
31.12.2012 |
Коэффициент текущей ликвидности К1 > 2 |
Характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств и определяется отношением текущих активов к текущим обязательствам К1 = стр.1200 / стр.1500 |
1,48 |
1,86 |
1,46 |
Коэффициент текущей ликвидности в 2012 году уменьшился по сравнению с 2011 годом на 0,4 за счет увеличения оборотных активов на 52 145 тыс.руб. и увеличения краткосрочных обязательств на 43 473 тыс.руб. Коэффициент текущей ликвидности меньше 2 – не соответствует. | ||||
Коэффициент быстрой ликвидности К2 > 1 |
Аналогичен К1, однако исчисляется по узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Кбл = (стр.1200 - стр.1210 - стр.1220 )/ стр.1500 |
1,17 |
1,32 |
1,16 |
Коэффициент быстрой ликвидности соответствует нормативу и свидетельствует о том, что организация ликвидная в среднесрочной перспективе.. Изменения произошли из-за увеличения запасов. | ||||
Коэффициент абсолютной ликвидности К3 > 0,2 |
Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия, показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно (денежными средствами) Кал = (стр.1240+стр.1250) / стр.1500 |
0,64 |
0,66 |
0,64 |
3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно. Чем выше данный коэффициент, тем надежнее заемщик. В качестве нормальных значений данного показателя, как правило, приводится диапазон от 0,2 до 0,4. В нашей организации значение коэффициента на всем протяжении отчетного периода больше 0,2. Значение коэффициента на конец 2011 года у по сравнению с 2010 годом увеличилось и составило 0,66, за счет уменьшения денежных средств на 14 716 тыс.руб., и уменьшения краткосрочных обязательств на 23 376 тыс.руб. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2012 год уменьшилось на 0,02 и составил 0,64, за счет увеличения денежных средств на 27 601 тыс. руб. и увеличения краткосрочных обязательств на 43 473 тыс.руб. и коэффициент все также больше 0,2, что говорит о достаточной краткосрочной ликвидности предприятия. | ||||
Коэффициент восстановления платежеспособности К4 >1 |
Отражает
наличие/отсутствие у предприятия реальной
возможности восстановить свою платежеспособность
в течение установленного срока (6 месяца) К4=(К1к.п.+6/Т(К1к.п.-К1к.п))/ |
0,725 | ||
4. Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность. | ||||
Коэффициент утраты платежеспособности при К1>2 |
Отражает наличие/отсутствие у предприятия реальной возможности утратить свою платежеспособность в течение установленного срока (3 месяца) К4=(К1+3/Т К1к.п.-К1к.п.))/2, где Т - отчетный период в месяцах (обычно Т=12) |
- |
- |
- |
Коэффициент обеспеченности собственными средствами > 0.1 К5 |
Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется отношением собственных оборотных средств к текущим активам (СОС)/1200=(1300 - 1100)/1200 |
0,31 |
0,45 |
0,30 |
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2011 году увеличился на 0,14 по сравнению с 2010 годом и составил 0,45 в следствии увеличения собственного капитала на 2450 тыс.руб., увеличения внеоборотных активов на 2 331 тыс.руб. и уменьшения оборотных активов на 23 872 тыс.руб. Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2012 году уменьшился по сравнению с 2011 годом на 0,15 в следствии увеличения собственного капитала на 5 269 тыс.руб., уменьшения внеоборотных активов на 2 248 тыс.руб. и увеличения оборотных активов на 52 145 тыс.руб. Коэффициент обеспеченности собственными средствами больше 0,1, что характеризует крайне наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения финансовой устойчивости. | ||||
Коэффициент автономии > 0.6 К6 |
Характеризует долю владельцев (собственников) предприятия в общей сумме используемых средств и определяется отношением собственного капитала к валюте баланса 1300/1600 |
0,43 |
0,59 |
0,39 |
6. Коэффициент автономии к концу 2011 года увеличился на 0,16 и составил 0,59 в следствии увеличения собственного капитала на 2 450 тыс.руб. и уменьшения активов ( темп спада 24%) на 21 541 тыс.руб. Коэффициент автономии к концу 2012 года по сравнению с 2011 годом снизился на 0,2 и составил 0,39 в следствии увеличения собственного капитала 5 269 тыс.руб. и увеличения валюты баланса на 49 897 тыс.руб. Коэффициент автономии больше 0,6 –соответствует нормативному значению. Чем выше коэффициент автономии (или коэффициент концентрации собственного капитала), тем предприятие более устойчиво и независимо от внешних кредиторов. | ||||
Коэффициент финансовой зависимости < 0.4 К7 |
Характеризует долю заемных средств предприятия в общей сумме используемых средств и определяется отношением долгосрочных и краткосрочных обязательств к валюте баланса К6+К7=1(100%)=(1500+1400)/1600 |
0,57 |
0,40 |
0,60 |
7. Коэффициент финансовой зависимости > 0,4 на всем протяжении. В 2011 году коэффициент финансовой зависимости составил 0,40, что на 0,17 меньше чем в 2010 году, снижение произошло в следствии уменьшения долгосрочных обязательств на 615 руб., уменьшения краткосрочных обязательств на 23 376 тыс.руб. и уменьшения валюты баланса на 21 541 тыс.руб. Коэффициент финансовой зависимости в 2012 году коэффициент финансовой зависимости составил 0,60, что на 0,2 больше, чем в 2011 году, повышение произошло в следствии увеличения краткосрочных обязательств на 43 473 тыс.руб., увеличения долгосрочных обязательств на 1 155 тыс.руб. и увеличения валюты баланса на 49 897 тыс.руб. Доля активов компании финансируемых за счет собственного капитала достаточна. | ||||
Коэффициент капитализации |
Определяется отношением долгосрочных и краткосрочных обязательств к собственному капиталу.(1400+1500)/1300 Его значение, равное, например, 0,25, свидетельствует о том, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы, приходится 25 копеек заемных средств. |
1,31 |
0,67 |
1,54 |
8. Коэффициент капитализации снижается – благоприятное условие, свидетельствует об ослаблении зависимости предприятия от внешних инвесторов. Коэффициент капитализации в 2011 году составил 0,67, что на 0,64 меньше чем в 2010 году, снижение произошло за счет уменьшения долгосрочных обязательств на 615 руб., уменьшения краткосрочных обязательств на 23 376 тыс.руб. и увеличения собственного капитала на 2 450 тыс.руб. Коэффициент капитализации в 2012 году составил 1,54, что на 0,87 больше, чем в 2011 году. Коэффициент капитализации увеличился за счет увеличения долгосрочных обязательств на 1 155 тыс.руб., увеличения краткосрочных обязательств на 43 473 тыс.руб. и увеличения собственного капитала на 5 269 тыс.руб. | ||||
Коэффициент маневренности собственного капитала > 0.5 |
Определяется отношением собственных оборотных средств к собственному капиталу и показывает какую часть капитала используют для финансирования текущей деятельности (т. е. вложена в оборотные средства), а какая капитализирована. СОС/1300 |
0,60 |
0,57 |
0,67 |
9. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в подвижной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Значения коэффициента маневренности собственного капитала для предприятия соответствует нормативным параметрам. Коэффициент маневренности в 2011 году уменьшается и составляет 0,57 а в 2012 году увеличивается. Коэффициент маневренности собственного капитала повышается в следствии увеличения собственного капитала на 5 269 тыс.руб., уменьшения внеоборотных активов на 2 248 тыс.руб. Таким образом, предприятие может поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. | ||||
Коэффициент финансирования |
Отражает долю финансирования деятельности за счет собственных средств (собственного капитала), по отношению ко всем заемным 1300/(1400+1500) |
0,76 |
1,48 |
0,65 |
10. Коэффициент финансирования к концу 2011 года увеличивается на 0,72 и составил 1,48 по сравнению с 2010 годом, увеличение произошло в следствии увеличения собственного капитала на 2 450 тыс.руб., уменьшения долгосрочных обязательств на 615 руб. и уменьшения краткосрочных обязательств на 23 376 тыс.руб. Коэффициент финансирования к концу 2012 года уменьшается. Коэффициент финансирования в 2012 году составил 0,65, что на 0,83 меньше, чем в 2011 году и это говорит об отрицательной тенденции Уменьшается за счет увеличения собственного капитала на 5 269 тыс.руб. и увеличения долгосрочных обязательств на 1 115 тыс.руб., и увеличения краткосрочных обязательств на 43 473 тыс.руб. | ||||
Коэффициент финансовой устойчивости |
Отражает долю собственного капитала и долгосрочных заемных средств на 1 руб. внеоборотных и оборотных активов (1400+1300)/1600 |
0,44 |
0,60 |
0,40 |
11. Коэффициент финансовой устойчивости увеличивается к концу 2011 года на 0,16 по сравнению с 2010 годом - благоприятное условие, финансовое положение организации является устойчивым. Увеличился за счет уменьшения долгосрочных обязательств на 615 руб., увеличения собственного капитала на 2 450 тыс.руб. и уменьшения валюты баланса на 21 541 тыс.руб. Коэффициент финансовой устойчивости к концу 2012 года уменьшился по сравнению с 2010 – неблагоприятное условие, финансовое положение организации является неустойчивым. В 2012 году значение коэффициента финансовой устойчивости составило 0,40. В следствии увеличения собственного капитала на 5 269 тыс.руб., увеличения долгосрочных обязательств на 1 115 тыс.руб. и увеличения валюты баланса на 49 897 тыс.руб. Значение коэффициента низкое, что говорит о том, что доля источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время, мала. | ||||
Коэффициент финансовой независимости в формировании запасов |
Отражает долю обеспеченности собственных оборотных средств в формировании запасов и затрат. (СОС)/(1210+1220) |
1,49 |
1,57 |
1,49 |
12. Коэффициент финансовой независимости в формировании запасов увеличивается к концу 2011, и составил 1,57. Увеличился в следствии увеличения собственного капитала на 2 450 тыс.руб. , увеличения внеоборотных активов на 2 331 тыс.руб., уменьшения запасов на 661 руб. Коэффициент финансовой независимости в формировании запасов в 2012 г. составил – 1,49 на 0,08 меньше чем в 2011 году. Снижение произошло в следствии увеличения собственного капитала на 5 269 тыс.руб., уменьшения внеоборотных активов на 2 248 тыс.руб., и увеличения запасов на 5 875 тыс.руб. | ||||
2.7. Анализ ликвидности баланса
Анализ ликвидности баланса организации возникает в связи с необходимостью определения степени платежеспособности, т.е. способности полностью и своевременно выполнять свои денежные обязательства. Главная задача оценки ликвидности баланса – определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств.
От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:
1.
Наиболее ликвидные активы А1=
2.
Быстро реализуемые активы А2=
3. Медленно реализуемые активы А3=стр.1210+стр.1220+стр.1260 статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС и прочие оборотные активы.
4.
Трудно реализуемые активы А4=
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4
Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. В случае, когда одно или несколько неравенств имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке; в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Для анализа ликвидности составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец периодов. Таким образом, производится проверка того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.
Актив |
31.12.2011 |
31.12.2012 |
Пассив |
31.12.2011 |
31.12.2012 |
Платежный излишек | ||
или недостаток (+;-) | ||||||||
31.12.2011 |
31.12.2012 | |||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 | |
А1 |
18 718 |
46 319 |
П1 |
28 199 |
71 672 |
-9 481 |
-25 323 | |
А2 |
18 534 |
37 203 |
П2 |
0 |
0 |
18 534 |
37 203 | |
А3 |
15 430 |
21 305 |
П3 |
317 |
1 472 |
15 113 |
19 833 | |
А4 |
0 |
0 |
П4 |
42 256 |
47 525 |
-42 256 |
-47 525 | |
А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4 2011 год |
А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4 2012 год |
Сопоставление итогов I группы по активу и пассиву, т. е. А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов II группы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для III и IV групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.
Требованиям не отвечает, следовательно, баланс не абсолютно ликвидный.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: ТЛ=(А1+А2) ≥ (П1+П2)
перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: ПЛ=А3 ≥ П3.
Общая (комплексная) ликвидность:
где L1,L2,L3 – весовые коэффициенты, учитывающие значимость средств с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств (L1=1,0; L2=0,5;L3=0,5.)
Показатель |
31.12.2011 |
31.12.2012 |
текущая ликвидность ТЛ=(А1+А2) - (П1+П2)≥0 |
9 053 |
11 850 |
перспективная ликвидность ПЛ=А3 - П3≥0 |
15 113 |
19 833 |
Общая (комплексная) ликвидность
Z=(L1*A1+L2*A2+L3*A3)/(L1*П1+ |
1,25 |
1,04 |
(L1=1,0; L2=0,5;L3=0,5.) |
ВЫВОД: По данным анализа видно, что предприятие платежеспособно на ближайший промежуток времени, текущая ликвидность увеличивается, перспективная растет, что является благоприятным фактором. Из таблицы видно, что показатель текущей ликвидности больше норматива (ТЛ>0) на протяжение всего анализируемого периода. Это является положительным фактором, так как свидетельствует о том, что организация в ближайшее время платежеспособна.
Показатель перспективной ликвидности с 2011 по 2012 больше норматива (ПЛ>0), более того наблюдается динамика к улучшению этого показателя, к концу 2011 года он намного больше норматива и является положительным фактором и свидетельствует о том, что в будущем у организации не будет проблем с платежеспособностью.
Общая ликвидность больше единицы.
Глава 3. Прогнозирование вероятности банкротства организаций на основе моделей зарубежных и отечественных ученых
Используя данные баланса определим вероятность банкротства организации. Z-счет Альтмана рассчитывается согласно выражения:
Z=1,2*Z1+1,4*Z2+3,3*Z3+0,6*Z4+
Необходимые расчеты приведены в таблице:
Показатели |
Расчет (с указанием данных и шифра строк баланса) |
Результат | |
31.12.2011 |
31.12.2012 | ||
1. Доля оборотного капитала в активах организации (Z1) |
(текущие активы - текущие обязательства)/( (1200-1500)/1600 |
0,35 |
0,27 |
2. Доля нераспределенной прибыли в активах организации (рентабельность активов), (Z2) |
(нераспределенная прибыль)/ (валюта баланса) 1370/1600 |
0,58 |
0,38 |
3. Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к активам организации (ZЗ) |
(прибыль до уплаты процентов и налогов)/(валюта баланса) 2300/1600 |
0 |
0 |
4. Отношение рыночной стоимости акций к пассивам организации (Z4) |
(рыночная стоимость акций)/( 1300/1600 |
0,60 |
0,40 |
5. Отношение объема продаж к активам (Z5) |
(объем реализации продукции, работ, услуг)/( валюта баланса) 2110/1600 |
13,9 |
9,73 |
Z=1,2*Z1+1,4*Z2+3,3*Z3+0,6*Z4+ |
15,49 |
10,82 | |
О вероятности банкротства организации судят по диапазону разброса значений Z-счета:
Значение Z-счета |
Вероятность наступления банкротства |
Z<1,8 |
Очень высокая |
1,8<Z<2,7 |
Высокая (средняя) |
2,7 < Z< 3 |
Возможная, но при определенных обстоятельствах |
Z>3 |
Очень низкая (малая) |
ВЫВОД: Таким образом, согласно данному анализу, вероятность наступления банкротства организации очень низкая(малая)