Анализ собственного капитала предприятия

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное  автономное образовательное учреждение

высшего профессионального  образования

«Дальневосточный  федеральный университет»

(ДВФУ)

 

Школа экономики и менеджмента

 

Кафедра бухгалтерского учёта, анализа  и аудита

                                          КУРСОВОЙ ПРОЕКТ

 

по Экономическому анализу

ТЕМА: «АНАЛИЗ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ»

Студент (ка) Багина Н.Г..

группа  с1315 см(а)

Руководитель  Александрова И.М.

 

 

Владивосток

2012

Оглавление

Введение 3

1. Собственный капитал предприятия: структура, формирование и использование 5

1.2 Формирование и использование резервов организации 9

1.3 Роль и значение анализа собственного капитала в рыночных условиях 13

1.4 Цена собственного капитала и способы ее определения 15

2 Анализ формирования и использования собственного капитала организации (на примере ОАО «Вимм-Билль-Данн») 19

2.1 Оценка состава и структуры собственного капитала организации 19

2.2 Анализ доходности собственного капитала предприятия 23

2.3 Оценка эффективности использования собственного капитала 28

3 Оптимизация использования собственного капитала ОАО «Вимм-Билль-Данн» 32

3.1 Основные проблемы использования собственного капитала организации 32

3.2 Направления совершенствования собственного капитала организации 34

Заключение 37

Список использованных источников 39

Приложение А 41

Приложение Б 43

Приложение В 46

Приложение Г 48

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                Введение

Развитие рыночных отношений  в обществе привело к появлению  целого ряда новых экономических  объектов учета и анализа. Одним  из них является капитал предприятия  как важнейшая экономическая  категория и, в частности, собственный  капитал. Значимость последнего для  жизнеспособности и финансовой устойчивости предприятия настолько велика, что  она получила законодательное закрепление  в Гражданском Кодексе РФ в  части требований о минимальной  величине Уставного капитала, соотношений  Уставного капитала и чистых активов; возможности выплаты дивидендов в зависимости от соотношения  чистых активов и суммы Уставного  и резервного капитала.

Финансовая политика предприятия  является узловым моментом в наращивании  темпов его экономического потенциала в условиях рыночной системы хозяйствования с ее жестокой конкуренцией. Важное значение имеют показатели, характеризующие  финансовое состояние предприятия. Оценка собственного капитала служит основой для расчета большинства  из них.

Предприятию необходимо осуществлять анализ собственного капитала, поскольку  это помогает выявить его основные составляющие и определить последствия  их изменений для финансовой устойчивости. Динамика изменения собственного капитала определяет объем привлеченного  и заемного капитала.

Основная проблема для  каждого предприятия, которую необходимо определить – это достаточность  денежного капитала для осуществления  финансовой деятельности, обслуживания денежного оборота, создания условий  для экономического роста.

Собственный капитал характеризует  общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности  и используемых им для формирования определенной части активов. Эта  часть актива, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. Собственный капитал  включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставный, добавочный, резервный капитал. Кроме того, в состав собственного капитала, которым может оперировать  хозяйствующий субъект без оговорок при совершении сделок, входит нераспределенная прибыль; фонды специального назначения и прочие резервы. Также к собственным средствам относятся безвозмездные поступления и правительственные субсидии. Величина уставного капитала должна быть определена в уставе и других учредительных документах организации, зарегистрированных в органах исполнительной власти. Она может быть изменена только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы.

    Все статьи собственного капитала формируются в соответствии с законодательством РФ, учредительными документами и учетной политикой. Действующее законодательство определяет обязанность акционерного общества создавать два фонда – уставный и резервный. Иного обязательного перечня фондов, которое должно создавать общество, а также нормативы отчислений в них, законодательство не содержит. Вопросы использования резервного и иных фондов общества относятся к исключительной компетенции совета директоров общества.

 

 

 

 

 

 

1. Собственный капитал  предприятия: структура, формирование  и использование

Капитал — одна из фундаментальных  экономических категорий, сущность, которой научная мысль выясняет на протяжении ряда столетий. Термин «капитал»  происходит от латинского «capitalis», что  означает основной, главный. В первоначальных работах экономистов капитал  рассматривался как основное богатство, основное имущество. По мере развития экономической мысли это первоначальное абстрактное и обобщенное понятие  капитала наполнялось конкретным содержанием, соответствующим господствующей парадигме  экономического анализа развития общества.

В арсенале теоретических  основ управления формированием  капитала одной из базовых и наиболее дискутируемых концепций является теория его структуры. Это связано  с тем, что теоретическая концепция  структуры капитала формирует основу выбора ряда стратегических направлений  финансового развития предприятия, обеспечивающих возрастание его  рыночной стоимости, т. е. имеет достаточно широкую область практического  использования.

Рассмотрение концепции  структуры капитала определяет необходимость  концентрации основных теоретических  ее положений на следующих моментах:

1. Понятие «структура  капитала» (capital structure) носит неоднозначный  дискуссионный характер и поэтому  требует четкого детерминирования. В наиболее общем виде это  понятие характеризуется всеми  зарубежными и отечественными  экономистами как соотношение  собственного и заемного капитала  предприятия. Вместе с тем,  при рассмотрении как собственного, так и заемного капитала предприятия,  отдельными экономистами в них  вкладывается различное конкретное  содержание.

Изначально понятие «структура капитала» рассматривалось исключительно  как соотношение используемого  предприятием собственного уставного (акционерного) и долгосрочного заемного капитала. Исходя из такой трактовки содержания этого понятия практически все классические теории структуры капитала построены на исследовании соотношения в его составе удельного веса эмитируемых акций (представляющих собственный капитал) и облигаций (представляющих заемный капитал). Такой подход к характеристике понятия структуры капитала, основанный на выделении только долгосрочных (перманентных) его видов, присущ и многим современным экономистам.

На современном этапе  существенная часть экономистов  склоняется к мнению, что понятие  «структура капитала» должно рассматривать  все виды как собственного, так  и заемного капитала предприятия. При  этом в составе собственного капитала должен рассматриваться не только первоначально  инвестированный его объем (акционерный, паевой или индивидуальный капитал, формирующий уставной фонд предприятия), но и накопленная в дальнейшем его часть в форме различных  резервов и фондов, а также предполагаемая к реинвестированию вновь сформированная прибыль («нераспределенная прибыль»). Соответственно и заемный капитал  должен рассматриваться во всех формах его использования предприятием, включая финансовый лизинг, товарный (коммерческий) кредит всех видов, внутреннюю кредиторскую задолженность.

Такая трактовка понятия  «структуры капитала» позволяет  существенно расширить сферу  практического использования этой теоретической концепции в финансовой деятельности предприятия по следующим  причинам:

- она позволяет исследовать особенности и разрабатывать соответствующие рекомендации не только для крупных компаний, но и для средних и малых предприятий, доступ которых на рынок долгосрочного капитала крайне ограничен (большинство таких предприятий в условиях переходной экономики не использует формы долгосрочного заимствования капитала);

- при такой трактовке теоретический базис концепции структуры капитала полностью синхронизируется с концепцией стоимости капитала, что позволяет комплексно использовать их инструментарий в целях повышения рыночной стоимости предприятия;

- рассматриваемая трактовка понятия структуры капитала дает возможность теснее увязать при исследовании эффективность его использования с эффективностью использования активов, в которые он инвестирован. В этом случае может быть элиминирована роль структуры капитала в обеспечении роста эффективности использования совокупных активов предприятия.

С учетом рассмотренных положений  понятие структуры финансовых ресурсов предлагается сформулировать следующим  образом: «структура финансовых ресурсов представляет собой соотношение  всех форм собственных и заемных  финансовых средств, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной  деятельности для финансирования активов».

Финансовую основу предприятия  представляет сформированный им собственный  капитал, который включает в себя:

- Уставный капитал;

- Добавочный капитал;

- Резервный фонд (резервный капитал);

- Специальные (целевые) финансовые фонды;

- Нераспределенная прибыль.

Под собственным капиталом  понимают совокупность экономических  отношений, позволяющих включить в  хозяйственный оборот финансовые ресурсы, принадлежащие либо собственникам, либо самому хозяйственному субъекту.

На действующем предприятии  собственный капитал представлен  следующими основными формами (рис. 1.1.).

 

 

 

Рис.1.1. Формы функционирования собственного капитала предприятия.

Уставный капитал. Характеризует первоначальную сумму собственного капитала предприятия, инвестированную в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности. Его размер определяется учредительными документами и уставом предприятия. Для предприятия отдельных сфер деятельности и организационно - правовых форм (акционерное общество, общество с ограниченной ответственностью) минимальный размер уставного капитала регулируется законодательством.

Резервный капитал. Представляет собой зарезервированную часть собственного капитала предприятия, предназначенную для внутреннего страхования его хозяйственной деятельности. Размер этой резервной части собственного капитала определяется учредительными документами. Формирование резервного капитала осуществляется за счет прибыли предприятия (минимальный размер отчислений прибыли в резервный фонд регулируется законодательством).

Специальные (целевые) финансовые фонды. К ним относятся целенаправленно сформированные фонды собственных финансовых средств с целью их последующего целевого расходования. В составе этих финансовых фондов обычно выделяют: амортизационный фонд, ремонтный фонд, фонд охраны труда, фонд развития производства и т.д. Порядок формирования и использования средств этих фондов регулируется уставом и другими учредительными документами предприятия.

Нераспределенная  прибыль. Характеризует часть прибыли предприятия, полученную в предшествующем периоде и не использованную на потребление собственниками (акционерами, пайщиками) и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования на развитие производства. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

Прочие формы  собственного капитала. К ним относятся расчеты за имущество (при сдаче его в аренду), расчеты с участниками (по выплате им доходов в форме процентов или дивидендов) и некоторые другие, отражаемые в первом разделе пассива баланса.

1.2 Формирование и использование резервов организации

Предприятие создает резервы  в соответствии РФ или в соответствии с учредительными документами, суммы  которых соответственно отражаются на счете 82 «Резервный капитал». При  этом суммы резервов по статье «резервный каптал», образованных в соответствии с законодательством и учредительными документами, отражаются отдельными строками.

От вышеназванных резервов следует отличать прочие резервы, которые  предприятия создают в целях  компенсации убытков и равномерного распределения расходов в течение  отчетного периода. К прочим можно  отнести три группы резервов: оценочные  резервы, резервы предстоящих расходов, резервы по условным фактам хозяйственной  деятельности.

Так называемые оценочные  резервы предназначены для уточнения  балансовой оценки отдельных объектов бухгалтерского учета и являются обязательными. Периодичность и  порядок их формирования определяются учетной политикой предприятия. Оценочные резервы формируются не реже одного раза в год, непосредственно перед составлением годовой отчетности. В течение следующего года осуществляется расходование данных резервов.