Анализ технико-экономических показателей ОАО «Вимм-Билль-Данн»

Г. Менш выделил три крупные группы инноваций: базисные, улучшающие и псевдоинновации. Базисные инновации, в свою очередь, подразделяются на технологические (образующие новые отрасли и новые рынки) и нетехнологические (изменения в культуре, управлении, общественных услугах). Движение от одного технологического пата к другому происходит, по мнению Менша, посредством перехода от базисных инноваций к улучшающим и далее - к псевдоинновациям.

Детальная и оригинальная типология инноваций дана А.И. Пригожиным. Он классифицировал инновации в зависимости от типа новшеств (материально-технические и социальные нововведения), механизма осуществления, особенностей инновационного процесса. А.И. Пригожин ввел в научный оборот замещающие, отменяющие, открывающие нововведения, ретронововведения, единичные, диффузные, внутриорганизационные, межорганизационные и др. Он разделил понятия "инновация" и "новшество". Новшество, по мнению А.И. Пригожина, - это предмет инновации; новшество и инновация имеют различные жизненные циклы; новшество - это разработка, проектирование, изготовление, использование, устаревание. Инновация же - это зарождение, диффузия, рутинизация (стадия, когда инновация "реализуется в стабильных, постоянно функционирующих элементах соответствующих объектов") [6, с.107].

- крупнейшие (базисные) инновации - реализуют  крупнейшие изобретения и становятся  основой революционных переворотов  в технике, формирования новых  ее направлений, создания новых отраслей. Такие инновации требуют длительного времени и крупных затрат для своего освоения, но зато обеспечивают значительный по уровню и масштабу народно-хозяйственный эффект, однако происходят они не каждый год;

- крупные инновации (на базе аналогичного ранга изобретений) - формируют новые поколения техники в рамках данного направления. Они реализуются в более короткий срок и с меньшими затратами, чем крупнейшие (базисные) инновации, но скачок в техническом уровне и эффективности сравнительно меньше;

- средние инновации реализуют  такого же уровня изобретения  и служат базой для создания  новых моделей и модификаций  данного поколения техники, заменяющих  устаревшие модели более эффективными  либо расширяющих сферу применения  этого поколения;

- мелкие инновации - улучшают отдельные  производственные или потребительские  параметры выпускаемых моделей  техники на основе использования  мелких изобретений, что способствует  либо более эффективному производству  этих моделей, либо повышению  эффективности их использования.

М. Уолкер выделяет семь типов инноваций в зависимости от степени использования в них научных знаний и широкого применения:

1) основанные на использовании  фундаментальных научных знаний  и широко применяющиеся в различных  сферах общественной деятельности (например, ЭВМ и др.);

2) также использующие научные  исследования, но имеющие ограниченную  область применения (например, измерительные  приборы для химического производства);

3) разработанные с использованием  уже существующих технических знаний новшества с ограниченной сферой применения (например, новый тип смесителя для сыпучих материалов);

4) входящие в комбинации различных  типов знаний в одном продукте;

5) использующие один продукт  в различных областях;

6) технически сложные новшества, появившиеся как побочный результат крупной исследовательской программы (например, керамическая кастрюля, созданная на основе исследований, проводившихся в рамках космической программы);

7) использующие уже известную  технику или методы в новой  области.

Безусловно, данная классификация не является исчерпывающей, но при этом следует отметить, что различные виды инноваций тесно взаимосвязаны между собой.

Классификация дает специалистам базу для выявления максимального количества способов реализации инноваций, тем самым создавая вариантность выбора решений.

 

 

1.3 Особенности применения  методов анализа инвестиционных  проектов к оценке инновационных  проектов на предприятии

Метод чистой настоящей стоимости

Метод чистой настоящей стоимости является в большинстве случаев основным методом, позволяющим оценить инвестиционный проект и принять решение о его реализации. Для высокотехнологичных инновационных проектов можно отметить такую особенность использования данного метода: при сборе информации для анализа следует обращать внимание на как можно более точный прогноз размеров оттоков денежных средств.

В отличие от инновационного проекта при инвестиционном проекте, возможно более точное определение притоков денежных средств по времени, которое обуславливается прогнозируемыми объемами реализации продукта и сам объем притока денежных средств количественно более точно определен. Когда мы рассматриваем инновационный проект (как правило модернизация и модификация), связанный с “продлением жизни” имеющихся продуктовых линий и поддержания объема производства уже выпускавшейся ранее продукции, то для определения притоков денежных средств, можно использовать данные о продажах в прошлые периоды. Другой случай, при расширении производства продукции следует провести исследования, результаты которых не так подвержены неопределенности, как результаты маркетингового исследования по новому продукту.

В рамках философии использования этого метода к инновационным проектам, мы можем сделать вывод, что при применении метода чистой настоящей стоимости для оценки высокотехнологичного инновационного проекта, следует уделять первоочередное внимание прогнозированию оттоков денежных средств. Эта особенность относится также и к другим методам, использующим концепцию потока денежных средств. Главный недостаток этого метода применительно к инновациям в том, что он стимулирует к одобрению проектов с более близкой отдачей. Однако смысл истинных инновационных проектов (не имитационных) в обеспечении потенциала долгосрочного, стратегического роста предприятия. Это потенциал метод чистой настоящей стоимости не учитывает.

 

Метод индекса доходности и метода внутренней нормы доходности при анализе высокотехнологичных инноваций

Для этих методов справедливо то же утверждение о специфике высокотехнологичного инновационного проекта, что и для метода чистой настоящей стоимости. Отдельно необходимо отметить преимущество метода внутренней нормы доходности для отдельных случаев, характерных для отечественной практики.

В случае, когда перед лицом, принимающим решения, поставлена задача - выбрать один инновационный проект из нескольких, и при этом анализ этих проектов проводился разными экспертами, возникают сложности, связанные с сопоставимостью показателей. К примеру, это происходит, когда руководству предприятия подаются заявки на финансирование проектов, к которым прилагается анализ их эффективности. Часто встречаются случаи, когда разработчики проектов, вычисляя показатели чистой настоящей стоимости, индекса доходности и пр., необоснованно выбирают ставку дисконта, искажая тем самым итоговые показатели проекта. В этом случае, для первичного сравнения, целесообразно использовать внутреннюю норму доходности, так как ее значение не зависит от выбранной ставки дисконта.

Для некоторых вариантов реализации высокотехнологичных инновационных проектов в отечественных условиях весьма перспективным представляется использование моделей принятия инвестиционных решений.

 

Метод срока окупаемости при анализе инновационных проектов

Простой срок окупаемости проекта представляет собой срок простого возврата суммарными чистыми доходами с проекта, вложенного в проект капитала. Этот показатель не указывает на то, сколько и когда в рассматриваемом проекте можно заработать дополнительных прибылей (денежных потоков), которые, собственно говоря, и служат основной целью проекта и главным основанием для осуществления проекта.

Срок окупаемости с учетом дисконтирования проекта гораздо более соответствует интересу к тому, за какой срок проект обеспечит некоторые дополнительный прибыли, во всяком случае, такие же, какие смог бы обеспечить альтернативный и, желательно, сопоставимый по уровню рисков доступный инвестиционный актив.

Срок окупаемости с учетом дисконтирования, в этом смысле, разумно понимать как тот срок, в расчете на который вложение средств в рассматриваемый проект даст ту же сумму денежных потоков (чистых прибылей), дисконтированных к настоящему моменту, которую за этот же срок можно было бы получить с альтернативного, доступного для покупки инвестиционного актива (например, с банковского депозита).

Для инновационных проектов, для их оценки и отбора, показатель срока окупаемости с учетом дисконтирования практически важен, в первую очередь тем, что он указывает на тот горизонт времени в бизнес-плане инновационного проекта, в пределах которого план-прогноз денежных потоков по проекту должен быть особенно надежным.

Если существуют слишком большие неопределенности даже по этим ближайшим по времени денежным потокам, то, значит, есть большая вероятность того, что даже при наличии у проекта положительной чистой настоящей стоимости и удовлетворительно высокой внутренней нормы доходности, проект в действительности (впоследствии) может оказаться менее эффективным, чем простое вложение мобилизованных средств в доступные для покупки на фондовом рынке акции либо в банковские депозиты (сопоставимые по уровню риска). Причем отмеченное может произойти не из-за резкого повышения доходности инвестиционной альтернативы (в связи с изменением дел в экономике в целом), а из-за неподтверждения жизнью планировавшихся по проекту денежных потоков, что является весьма актуальным для высокотехнологичных инновационных проектов, в первую очередь, для анализа денежных оттоков по таким проектам.

Поэтому при анализе инновационных проектов необходимо добиваться того, чтобы срок окупаемости с учетом дисконтирования был меньше горизонта времени надежного прогнозирования закупок по проекту и прогнозирования важнейших для проекта факторов риска.

Кроме отмеченного, особенности применения метода срока окупаемости для инновационных проектов состоят в следующем:

- применение его становится важным, когда новый проект предполагает быстрое технологическое изменение в производственном процессе, в особенности, когда технологический жизненный цикл значительно короче технологического жизненного цикла проекта.

- когда входные барьеры на рынке с высокой конкуренцией относительно низки, и с помощью метода можно выбрать ту стратегию проекта, которая позволяет возместить инвестиционные затраты с получением некоторого минимального дохода в течение периода времени, связанного с фазой жизненного цикла отрасли, а также с жизненным циклом ожидаемой технологии. Преимуществом данного метода для анализа высокотехнологичных инноваций является возможность наглядно соизмерить полученные результаты с прогнозируемым жизненным циклом технологии.

Недостатки метода окупаемости для инновационных проектов схожи с общими недостатками метода. Сам по себе, метод окупаемости не в состоянии дать критерий для оценки инновационного проекта, аналогично другим методам финансовой оценки применительно к инновационному проекту. Он скорее укажет на нецелесообразность его осуществления, так как не учитывает долгосрочные эффекты инновационных проектов на деятельность предприятия. Но именно в них заключаются основной смысл и движущий мотив осуществления инноваций.

2. Анализ технико-экономических показателей ОАО «Вимм-Билль-Данн»

2.1 Краткая характеристика  предприятия

 

В настоящее время компания является лидером рынка молочных продуктов и детского питания в России и одним из ведущих игроков рынка безалкогольных напитков в России и странах СНГ.

Наиболее узнаваемые бренды компании «Вимм-Билль-Данн»: «Домик в деревне», «Чудо», «Весёлый молочник», «Ламбер».

Один из заводов «Вимм-Биль-Данн» расположен в г. Тимашевске Краснодарского края. На рис. 1 приведена организационная структура предприятия.

 

 

 

  

 

 

 

Рис. 1 - Организационная структура ОАО «Вимм-Билль-Данн»

Форма управления – линейно-функциональная, которая образуется в результате построения аппарата управления только из взаимно подчиненных органов в виде иерархической лестницы. Каждый работник предприятия подчинен  только одному руководителю и, следовательно, связан с вышестоящим органом через него. В данной структуре разделения системы управления на составные части осуществляются  по производственному признаку с учетом степени концентрации и специализации производства, а также технологических особенностей.

К основным цехам относятся такие, в которых осуществляются операции по превращению основного сырья, полуфабрикатов и материалов в готовую продукцию (цехи изготовления творога, сметаны, сгущенного и сухого цельного молока и т.д.), либо протекают стадии производства (приемно-аппаратный цех , участки разлива молока и т.д.).

 

2.2 Анализ платежеспособности и ликвидности

Проведем анализ ликвидности баланса и платежеспособности ОАО «Вимм-Билль-Данн» в таблице 1.

Таблица 1 – Анализ ликвидности баланса и платежеспособности ОАО «Вимм-Билль-Данн»

Показатели	Нормативное значение	2012 г.	2013 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	≥0,2-07	0,61	0,52
Промежуточный коэффициент покрытия	≥07-0,8	1	0,9
Коэффициент текущей ликвидности	1,0-2,0	1,34	1,49
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами	≥0,1	0,26	0,33
Чистые оборотные активы, тыс.руб.		34692	36055