Биржевой рынок

Биржевой рынок

На биржевом и внебиржевом рынке обращение той или иной ценной бумаги обусловлено как традициями рынка (история регулирования, особенность его инфраструктуры), так и совпадением соответствующих интересов эмитента и профессиональных участников рынка.

Биржевой рынок, независимо от того, как и где он организован, обладает своими особенностями. На биржевом рынке участвует узкий круг профессионалов: брокеры, дилеры. На нем идет обращение не всех эмитированных ценных бумаг, а обращение бумаг, пользующиеся стабильным спросом у профессиональных участников биржи.

Биржевая площадка допускает бумаги, которые прошли листинг, это когда было изучено финансовое состояние эмитента и качество ценной бумаги.

Биржевой рынок

Между биржевым и внебиржевым рынком наблюдается существенная разница, поскольку биржевой рынок дает гарантию на поставку товара и расчета по поставленному товару. И биржа за такую гарантию берет процент - так называемый биржевой сбор или комиссия. Человеку, которому не нужны дополнительные гарантии и у него есть уверенность в своем контрагенте, может заключить сделку с ценными бумагами напрямую через договор.

Сделки, заключенные на организованных внебиржевых рынках, юридически не считаются биржевыми сделками.

Биржевыми сделками называются зарегистрированные биржевые договора (соглашения), заключаемые участниками биржевой торговли по отношению к биржевым товарам в ходе биржевых торгов. Биржей устанавливается порядок оформления и регистрации биржевых сделок.

Механизм заключения биржевых сделок

Сделка на бирже происходит, когда участник подает заявку на сделку. Когда одна заявка на продажу, другая на покупку удовлетворяют условиям друг друга, то на этой основе будет заключена сделка. Биржа по этой сделке выступает гарантом. То есть, биржа выполнит обязательства контрагента, если тот откажется их выполнять.

Внебиржевой рынок

Количество ценных бумаг, не торгующихся на бирже, значительно выше, чем могло бы показаться. Например, международный рынок еврооблигаций и рынок государственных облигаций США считаются внебиржевыми.

Изначально, помимо биржевого, существовал еще и внебиржевой рынок, на нем обращались государственные ценные бумаги. Известно, что торговля ГКО/ОФЗ была организована на ММВБ (Московской Межбанковской Валютной Бирже), а расчет по ним осуществлялся в Национальном депозитарном центре. Валютные облигации Минфина России, рублевые облигации ОГСЗ (государственные сберегательные займы) и российские еврооблигации функционируют вне бирж и считаются как внебиржевые.

Фондовая биржа РТС, в свое время была организована, как внебиржевая торговая система, тогда за конечного потребителя принимали западные фонды, в то время не было обеспечение должной безопасности сделок, а также поиска более выгодных цен.

Из-за Кризиса в 1998 году было вызвано падение оборотов РТС и тогда приняли решение о перерегистрации РТС в биржевую площадку.

Термин внебиржевой рынок совсем не означает не официальный, это такой же регулируемый рынок но главное его отличием является качество бумаг. Обычно на внебиржевом рынке котируются акции компаний, которые не соответствуют биржевым требованиям, прежде всего требованиям высокой надежности. С этим обстоятельством связана также высокая степень спекулятивности внебиржевого рынка. Внебиржевой рынок представляет собой все сделки купли продажи с ценными бумагами, которые не заведены в центральный депозитарий.

Внебиржевому рынку отведена вспомогательная роль. Обычно здесь, ведутся сделки с бумагами, которые не прошли листинг на бирже. На нем существуют определенные неудобства для сделок. Первое, что нужно сделать, так это найти контрагента. Затем необходимо проверить, насколько он платежеспособен или проверить имеет ли он в наличии товар. Следующий шаг – нужно заключить договор. И наконец - рассчитать сделку, принять товар и произвести выплату. Таким образом, это связанно с множество действий, дополнительными расходами и лишней головной болью, мало какому инвестору захочется все это брать на свои плечи. Хорошо, что инвестор не захочет возлагать на себя такую нагрузку. Для таких работ есть организованные площадки, как РТС (Российская Торговая Система) и ММВБ (Московская Межбанковская Валютная Биржа). Эти площадки за определенные комиссии смогут найти вам контрагента и помогут при оформлении документов, также помогут расплатиться и принять товар.

Внебиржевой рынок

Внебиржевой рынок практически общедоступный, он может обеспечить прямое участие средних и мелких инвесторов по торговле ценными бумагами, а это значит, что он может все это обеспечить и в инвестиционном процессе. Таким образом, рынок становится более устойчивым, инертным и менее спекулятивным.

Если внебиржевой рынок хорошо будет организован, то он в таком случае, ни чем не будет уступать биржевому рынку с точки зрения проведения расчетов и удобства совершения сделок с ценными бумагами и участниками рынка. Чем более инновационные технологии, используются участниками рынка по обмену информацией, по проведению расчетов и заключения сделок, тем менее видна разница между внебиржевым рынком и биржевым. Поэтому развитие технологий способствует развитию как внебиржевого так и биржевого рынка. Интернет-трейдинг может открыть одинаковые возможности и для одного, и для другого.

Несмотря на то, что на развитом биржевом рынке основными участниками являются профессионалы, которые хорошо знают друг друга и в плане договорных обязательств, привыкшие доверять своим партнерам, по сравнению с биржевым рынком он является более демократичным, из-за того, что непосредственные участники внебиржевой торговли, помимо профессионалов, могут быть все обладатели ценных бумаг.

Через организаторов торговли заключается большинство внебиржевых сделок, однако есть отличительная черта от биржевых торгов, организатор на внебиржевом рынке не будет нести ответственность в случае, если одним из участников не будут выполняться обязательства. Чтобы заключить сделку, не будет необходимости резервировать средства перед началом торгов, поскольку участники торгов рассчитываются напрямую. Внебиржевые сделки, как правило, заключаются с отсроченным расчётом. Обозначение таких сделок T+N1+N2, где N1 и N2, поэтому даты поставки и оплаты ценных бумаг (Пример T+5+7 – поставка ценных бумаг через 5 дней, покупка ценных бумаг через 7 дней). По внебиржевым сделкам можно оформить договор купли-продажи ценных бумаг.

Разновидность внебиржевых сделок

Внебиржевые рынки

Наиболее известные внебиржевые площадки:

Российская – раньше РТС; США – NASDAQ

«Московская биржа»

Сайт: www.moex.com Рынки – фондовый рынок (акции, облигации, паи), срочный рынок (фьючерсы, опционы), валютный рынок (иностранная валюта), денежный рынок (государственные ценные бумаги), товарный рынок (золото, серебро, и.т.д.). «Московская биржа» является крупнейшим биржевым холдингом по числу клиентов и объёму торгов в России и Восточной Европе. Создание«Московской биржи» приходится на 19 декабря 2011 года в результате слияния групп ММВБ и РТС. Участникам Московской биржи доступны услуги по торговле на фондовом рынке (акции, облигации (государственные, корпоративные и муниципальные)), срочном рынке (производные ценные бумаги - фьючерсы, опционы), валютном рынке (валютой) и товарном рынке (золотом, серебром, зерном). Также осуществляет доступ к операциям по купли-продажи биржевых фондов ETF, инвестиционных паев, биржевых деривативов (вышеупомянутые - фьючерсы и опционы) и внебиржевых деривативов (форварды, опционы и свопы).

Лицензия

 

Фондовый рынок

(акции, облигации, паи)

Торги по ценным бумагам на Московской Бирже проводится по технологической схеме - Т+2 (предварительное частичное депонирование (хранение) средств и расчеты через 2-а дня после заключения сделки).

Срочный рынок

(фьючерсы, опционы)

Производные финансовые инструменты (фьючерсы и опционы: на акции, на валютные пары, на индексы).

Валютный рынок

(иностранная валюта)

Спотовые сделки (купля-продажа той или иной валюты по цене реального времени) и сделки своп (купля - продажа двух валют) – доллар/рубль, евро/рубль, юань/рубль, евро/доллар, а также украинская гривна, белорусский рубль и казахский тенге.

Денежный рынок

(государственные  ценные бумаги)

Удобные сервисы по управлению ликвидностью. Заключаются сделки РЕПО (государственные ценные бумаги, инструменты денежного рынка, с 2013 года появилась возможность заключать сделки РЕПО с (ЦК) Центральным Контрагентом (акции и облигации)).

Товарный рынок

Торги золотом и серебром проводятся на базе торговой платформы (ТП) Валютного рынка. Через ЗАО "Национальная товарная биржа", реализуются проекты по развитию торгов на рынке зерна.

Участники торгов на «Московской Бирже»

Все рынки на Московской Бирже могут быть доступны юридическим и физическим лицам, а также резидентам Российской Федерации и резидентам иностранных государств (используя схему прямого доступа - DMA (Direct Market Access)).

Профессиональным участникам, помимо основных вышеперечисленных рынков, также доступен рынок внебиржевых стандартизированных ПФИ с ЦК.

«Московская биржа»

Московская Биржа входит в двадцатку ведущих фондовых площадок мира по объему торгов суммарной капитализации ценных бумаг (акций) и в десятку крупнейших мировых бирж производных финансовых инструментов.

Биржа к концу 2012

Фондовый рынок – объем торговли акциями российских эмитентов составляет 34 % от мирового рынка.

Срочный рынок – объем торговли российскими производными инструментами составляет 96 %.

Валютный рынок – составляет до 26 %.

Денежный рынок – 95 % сделок РЕПО.  
Выручка биржи по результатам 2012 года составила 21,5 млрд. руб. (8,2 млрд. руб. – чистая прибыль).

В октябре 2013 года запущены торги (золото, серебро) в режимах спот и своп на платформе валютного рынка. 
К концу 2013 года на бирже торгуются ценные бумаги уже около 700 эмитентов.

Справка

По данным газеты «Московский комсомолец», в первый день торгов произошёл технический сбой, что повлекло за собой ущерб в 14 млрд. руб. В 2012 году первого полугодия биржа переведена на новый бренд. 
15 февраля 2013 года было осуществлено первичное размещение на собственной площадке акций биржи. Рыночная капитализация составила 127 млрд. руб., большая часть бывших акционеров РТС продали акции биржи, доставшиеся им в ходе первичного размещения, среди новых владельцев акций – 15 % российские, остальные – иностранные владельцы. Через две недели после первичного размещения - резко снизились объёмы торгов акциями биржи до уровня акций «третьего эшелона», однако к августу 2013 года цена акций выросла по отношению к цене размещения.

Акции самой биржи торгуются под тикером MOEX.

«Московская биржа»

Группы «Московская Биржа» предоставляют

Трейдинговые услуги – ОАО «Московская Биржа», ЗАО «Фондовая биржа ММВБ».

Пост-трейдинговые услуги – НКО ЗАО «Национальный расчетный депозитарий», ЗАО «Национальный клиринговый центр».

«Национальный расчетный депозитарий» - осуществляет депозитарное обслуживание и проводит расчеты - центральный депозитарий РФ.

«Национальный клиринговый центр» (НКЦ) - Банком России присвоен статус квалифицированного контрагента - оказывает участникам клиринговые услуги, выполняя функции Центрального Контрагента на рынках «Московской Биржи». Клиентам НКЦ (участники торгов на рынках Биржи) предоставляется возможность эффективнее использовать активы.

«Московская Биржа» активно влияет на развитие российского финансового рынка. Совершенствуются технологии, повышается привлекательность торговых площадок для отечественных и зарубежных эмитентов и инвесторов. 
Контактная информация – по ссылке www.moex.com/s31

РТС

Сайт: www.moex.com (www.rts.ru www.rts.micex.ru)

РТС (Российская Торговая Система) – период существования 1994 – 2011 г. В декабре 2011 г. была объединена с ММВБ  (Московской Межбанковской Валютной Биржей) в ММВБ-РТС, с 2012 года в результате слияния образована «Московская биржа».

В начале 2000 г. ОАО «Фондовая биржа РТС» получив лицензию фондовой биржи – была переименована в некоммерческое партнерство (Некоммерческое партнерство развития финансового рынка РТС) из коммерческого партнерства. 

В январе 2007 года Биржа РТС (Российская Торговая Система) стала членом Всемирной федерации бирж WFE («World Federation of Exchanges»). В письме генеральный секретарь WFE Томас Крантц (Thomas Krantz) отмечает, что РТС подходит по всем критериям, которые предъявляет своим участникам WFE. Статус РТС повысили за счет результативной работы биржи в создании надежных и крепких взаимоотношений с мировыми биржами. У биржи РТС появилась возможность более эффективно строить бизнес планы в общем направлении с основными мировыми торговыми площадками.

ОАО «Фондовая биржа РТС» в июле 2008 г. стала ассоциированным членом одной из ведущей мировой независимой деривативной организации «Futures Industry Association». Руководством FIA такое решение было принято единогласно.

Это членство РТС позволяет налаживать с основными мировыми площадками взаимовыгодное сотрудничество по торговле производными финансовыми инструментами, а также повышения качества и уровня в сфере торговли опционами и фьючерсами.

РТС

История РТС

Акции «Фондовой биржи РТС» свободно обращаются на рынке, ее организационная форма ОАО.

Торговля ценными бумагами РТС начала в 1995 г. на классическом рынке РТС. Основными принципами торговли на классическом рынке были: совершать сделки, выбирая время расчетов способ и валюту. Торг идет на базе неанонимных без передачи ценных бумаг на хранение, что дает возможность создать торги по максимальному спектру ценных бумаг.