Биржи: их виды и механизм функционирования

6. Стабилизация денежного  обращения и облегчение кредита.

Биржа увеличивает емкость  денежного обращения, т.к. она представляет собой сферу максимальной ликвидности  товаров. Биржа - одна из важнейших сфер приложения ссудного капитала, поскольку  она предоставляет надежное обеспечение  ссуд и сводит риск к минимуму.

7. Урегулирование всевозможных  споров и разногласий между  сторонами - арбитражная деятельность.

8. Формирование и функционирование  мирового рынка. Современная товарная  биржа в этом моменте соединяет  функционирование товарной, фондовой  и валютных бирж.

Функции фондовой биржи:

- Сводит друг с другом  покупателей и продавцов ценных  бумаг, служит местом, где непосредственно  осуществляются операции купли  и продажи ценных бумаг.

- Регистрирует курсы ценных  бумаг и опосредствует отношения  инвесторов к каждому представленному  на ней виду акций и облигаций.

- Служит механизмом перелива  капитала с одной области (предприятия)  в другую (другое).

- Служит экономическим  барометром деловой активности  как в стране в целом, так  и в отдельных областях, дает  возможность судить о направлении  структурной перестройки экономики.

II. ТОВАРНАЯ, ФОНДОВАЯ, ВАЛЮТАНАЯ БИРЖИ

2.1Товарная биржа

Товарные биржи осуществляют куплю и продажу не товаров, а  контрактов на их поставку. На них продаются  контракты на стандартизируемые  виды товаров, которые могут быть проданы крупными партиями по образцам или техническому описанию. На товарных биржах выявляются базисные цены, которые  формируются под влиянием соотношения  спроса и предложения. Все биржи  являются самостоятельными предприятиями  и действуют независимо друг от друга. Одни товары продаются и покупаются лишь на какой-то одной бирже, другие на нескольких; однако, размеры контрактов на один и тот же товар и другие характеристики отличаются друг от друга  на разных биржах. В своем развитии товарные биржи прошли несколько  ступеней от оптового рынка, где сделки совершаются с наличными партиями товара до современного фьючерсного  рынка.

Любая товарная биржа имеет  два основных направления деятельности: оптовая торговля с одной стороны  и котировка цен товаров с  другой. Остановлюсь на последнем. Во всех зарубежных странах биржевая деятельность наряду с банковской и денежной системой служат объектом государственного регулирования. Это не случайно. В рыночной экономике  при отсутствии прямого директивного вмешательства в предпринимательскую  деятельность именно биржи являются инструментом косвенного, но весьма существенного  воздействия на бизнес. Несмотря на то, что на бирже контролируется небольшое количество товаров, большинство  из них носит стратегический характер. Поэтому те цены, которые на бирже  в условиях свободного ценообразования  отражают движение рынка того или  иного товара, служат своеобразным индикатором состояния экономики  страны.

Сегодня между крупнейшими  товарными биржами налажены информационные связи. Это способствует выравниванию цен и формированию единого мирового рынка.

2.1.1 Организация работы товарных бирж

Биржевой зал

Сердцем товарной биржи является биржевой зал, где продавцы и покупатели (сами или с помощью брокеров) осуществляют биржевой торг, построенный по принципу двойного аукциона - повышающихся цен у покупателей и понижающихся у продавцов. Биржевой торг - это большое количество аукционов, проходящих в одном месте практически одновременно. Биржевые сделки заключаются в специально отведенном месте. Так как торговля ведется сразу несколькими видами товаров, то для каждого вида товара отведен отдельный зал либо в одном зале несколько секций, пол которых ниже пола зала, поэтому они зовутся "ямами". В каждой яме торгуют одним видом товара.

Цена назначается путем  ее выкрика. При одинаковой цене товар  скорее достанется тому, кто громче выкрикнул цену, поэтому голосовые  данные имеют немалое значение. Крик для подстраховки дублируется с  помощью специальной системы  жестов. Жест является языком брокера. Сигналами пальцев рук брокеры  обмениваются информацией о том, сколько типовых контрактов они  готовы купить или продать.

Распоряжения о покупке  или продаже товара поступают  непосредственно членам биржи в  торговый зал по телефону. Заказчики  могут сопровождать свое распоряжение инструкциями, например минимальной  или максимальной ценой, количеством  и т. д. На заказе проставляется время  поступления, после чего он доставляется рассыльным брокеру-продавцу в яму. Сама яма разбита на несколько  секций, в каждой из которых заключаются  сделки на определенный месяц года.

Заключив сделку, маклер вносит в специальный бланк код  своего контрагента, время заключения сделки, месяц поставки, цену и объем  товара. Эти данные передаются присутствующим в каждой яме брокерам-продавцам  и брокерам-покупателям и компьютерную систему учета. Информация о цене поступает на табло торгового  зала биржи, а также передается на другие биржи и биржевым службам  информационных компаний.

2.2 Фондовые биржи

Фондовая биржа в капиталистических  странах организуется в виде частных  акционерных обществ или публично-правовых институтов. Но в любом случае ее деятельность базируется на уставе, который  регламентирует управление и функции  ее органов, правила приема в ее члены  и их состав. Возглавляет фондовую биржу биржевой комитет или совет управляющих. Членами биржи являются в основном брокеры (индивидуальные лица) либо брокерские компании, выполняющие посреднические функции от имени своих клиентов. Брокеры и маклеры за свое посредничество получают комиссионные, которые называют брокерскими, либо куртаж.

Главным инструментом фондовой биржи являются ценные бумаги:

Акции это ценная бумага, свидетельствующая о внесении определенной доли в капитал акционерного общества, дающая право на участие в управлении им и на получение части прибыли  в виде дивиденда.

Облигация ценная бумага, подтверждающая обязательство государства или  выступившего ее акционерного общества возместить владельцу ее номинальную  стоимость в предусмотренный  в ней срок с уплатой фиксированного процента.

Биржа представляет собой  рынок, на котором продают свои ценные бумаги, с одной стороны корпорации и кредитно-финансовые учреждения, нуждающиеся в дополнительных денежных средствах, а с другой стороны  индивидуальные лица, различные организации, стремящиеся выгодно вложить  личные денежные сбережения. Корпорации, продавая акции на бирже, продают  вкладчикам долю своей собственности. При этом особенность биржи как  рынка ценных бумаг состоит в  том, что через нее осуществляется в основном продажа и покупка  акций старых выпусков, то есть, происходит переход уже существующих акций  от одного владельца к другому. Подобного  рода операции не приводят, как правило, к образованию нового капитала, но они создают так называемые ликвидные  средства, позволяющие увеличить  количество наличных денег. Без наличия  ликвидности вкладчики не стали, бы покупать новые выпуски акций.

Инвестор покупает акции  это приобретение не только доли собственности  в каком-то предприятии, но и ответственности  и определенного финансового  риска предпринимателя. Покупатель акций получит вознаграждение в  виде дополнительного дохода, если корпорация или компания будет иметь  прибыль. В ином случае акционер останется  без дивиденда. Он может также  потерять и свой вклад при банкротстве  компании. Покупателей же (инвесторов) акции привлекают тем, что их ценность может расти значительно быстрее  вкладов в банках или ценных государственных  бумаг.

2.2.1 Развитие фондового рынка

Развитие фондовой биржи  зависит от цикла воспроизводства. Поэтому биржа очень четко  реагирует на процессы, происходящие в экономической жизни общества. Классическая реакция биржи на ход  воспроизводственного процесса заключается  в том, что в условиях кризиса  или тенденции понижения курс ценных бумаг (акций и облигаций), как правило, падает, а в период бума или тенденции повышения резко возрастает. В то же время на различных стадиях цикла воспроизводства (кризис, депрессия, подъем, оживление) курс ценных бумаг может изменяться под влиянием каких-либо особых политических или экономических событий, а в ряде случаев и не соответствовать той или иной фазе цикла. Особенно это характерно для современного общества, когда механизм чрезвычайно усложнился из-за воздействия инфляции, валютного и топливно-энергетического кризиса, несбалансированности платежного и торгового балансов. Современный цикл, связанный с отраслевыми и структурными кризисами, существенно влияет на механизм фондовой биржи, искажая курсы ценных бумаг и акций. Экономическая ситуация является решающим фактором воздействия на состояние фондовой биржи. Динамика курсов акций отражает движение воспроизводственного цикла. Значительное падение курса акций показывает ухудшение экономических показателей: рост безработицы и дефицита внешнеторгового баланса, сохранение государственного долга. Биржа также остро реагирует и на изменения в высших эшелонах экономической власти. Как правило, биржевики реагируют на новые назначения министров финансов и президентов центральных банков, так как люди, занимающие эти посты, формируют и проводят финансово-экономическую и денежно-кредитную политику. Она может проводиться прямо или косвенно либо в интересах биржи, либо с определенными ограничениями или ущемлением таких интересов.

2.3 Валютные биржи

Валютная биржа рынок, на котором осуществляются операции куплипродажи иностранных валют, слитков  и изделий из благородных металлов. Вначале валютные биржи возникли как составляющие части фондовых бирж. Со временем почти все операции с иностранной валютой и золотом  сосредоточились в банках, хотя формально  валюта котируется также и на многих фондовых биржах. Валютная биржа обеспечивает свободное колебание курса на рынке.

В апреле 1991 г. в целях  организации торгов по купле-продаже  иностранной валюты в Москве был  создан Центр проведения межбанковских  валютных операций Госбанка СССР. В  сентябре 1992 г. он был переименован в Московскую межбанковскую валютную биржу (ММВБ).

В настоящее время биржевые сессии проводятся ежедневно, кроме  субботы, воскресенья и праздничных  дней. Торги осуществляются дилерами организаций - членов биржи. Дилеры не имеют права вести операции на бирже от своего имени и за свой счет. В начале биржевой сессии дилеры подают предварительные заявки на покупку .(продажу) валюты, которые оформляются  на специальном операционном листе. В заявке указывается сумма покупки (продажи) иностранной валюты по курсу, зафиксированному на последних биржевых торгах. Заявки передаются специально уполномоченному сотруднику биржи - курсовому маклеру, в обязанности которого входит проведение торгов и определение текущего курса иностранных валют.

Сумма покупки (продажи) иностранной  валюты указывается в долларах США. Минимальная сумма покупки (продажи) иностранной валюты - 10 тыс. долларов США. По решению Биржевого совета на бирже могут проводиться операции с другими иностранными валютами - в этом случае минимальные суммы  иностранных валют устанавливаются  решением Биржевого совета.

В качестве начального принимается  валютный курс, зафиксированный на последних биржевых торгах. Вначале  курсовой маклер определяет первоначальные объемы спроса и предложения. Если первоначальный спрос превышает первоначальное предложение, то маклер повышает курс иностранной", валюты к рублю, если же первоначальное предложение превышает  первоначальный спрос, то курсовой маклер понижает курс иностранной валюты к  рублю. В ходе торгов их участники  через своих дилеров могут  подавать дополнительные заявки по изменению  суммы покупки (продажи) иностранной  валюты. Все дополнительные заявки подаются дилерами курсовому маклеру  в письменной форме, устанавливаемой  им самим. Очередное изменение курса  производится после того, как дилеры определят объемы покупки (продажи) иностранной валюты по последнему объявленному курсовым маклером курсу. Фиксация курса  происходит при уравновешивании  спроса и предложения на иностранную  валюту. Для всех сделок, заключенных  в течение одной биржевой сессии, применяется единый курс иностранной  валюты к рублю.

После завершения биржевых торгов курсовой маклер выдает участникам торгов биржевые свидетельства и  операционные листы, в которых фиксируются  результаты состоявшихся торгов. Купля-продажа валюты, а также совершение других операций в иностранной валюте производятся не только на валютных межбанковских биржах, но и на межбанковском валютном рынке, участниками которого являются банки и финансовые организации, имеющие лицензию на проведение операций в иностранной валюте. Котировка иностранной валюты, как правило, отличается от биржевых котировок (и, соответственно, официального курса) до ста пунктов. Такая разница в курсах способствует проведению операций по покупке иностранной валюты на бирже и последующей продаже ее на межбанковском рынке или наоборот (подобный механизм "перелива" денежных средств между биржевым и внебиржевым оборотом способствует выравниванию курсовой разницы между этими сегментами валютного рынка). В настоящее время объемы внебиржевой торговли превосходят биржевой оборот, в связи, с чем для более полного контроля ситуации на валютном рынке страны Банк России активно работает и на межбанковском валютном рынке.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Я считаю, что поставленная цель реферата выполнена; задачи раскрыты.

Биржа неустойчива по своей  природе. Это вытекает из способности  привлекать людей обещанием легкой наживы, прививать вкус к ней, обещать  еще большую, а затем после  нескольких жестких встрясок разрушает  эти иллюзии одним ударом. Неустойчивость биржи порождается ее спекулятивным  механизмом. Порождение этой неустойчивости вытекает из двух основных факторов биржи:

Прежде всего - это фактор прогнозирования, который на основании  срочных сделок, проводимых биржевыми  маклерами, предугадывает результат  еще до совершения какого-либо события. В ожидании политического кризиса  или введения нового налога, влияющего  на рынок, курс может стать очень  нестабильным еще до наступления  кризиса или до принятия биржевого  закона.

Фактор преувеличения - это когда на биржу самыми неожиданными путями поступают самые различные  новости. Сведения быстро распространяются от одного лица к другому, при этом часто преувеличиваются и искажаются. Как на рынке определенной ценной бумаги, так и на рынке самых  разнообразных ценных бумаг и  товаров, любое важное событие (хорошее  или плохое) имеет определенное последствие, которое в дальнейшем корректируется, и общая ситуация проясняется  и стабилизируется. При хорошей  новости (при преувеличение последствия) происходит особенно интенсивная продажа. Напротив, при плохой новости биржевики, играющие на понижение (и сыгравшие  на самое худшее), "откупаются".