Денежный рынок. Цена денег.

Для предотвращения ускорения инфляции Центральный банк РФ начинает принимать меры по ограничению денежного предложения. Основным механизмом накапливания избыточной денежной массы в России пока является Стабилизационный фонд. Отчисления рассчитываются на основе мировых цен на нефть: чем они выше, тем большая доля экспортной пошлины на нефть поступает не в бюджет, а в этот фонд.

Регулирование денежного предложения может осуществляться с помощью целого ряда инструментов. Традиционно главным из них являются операции на открытом рынке. В развитых странах рынки ценных бумаг велики. А в России рынок ценных бумаг по-прежнему невелик, несмотря на его бурный рост в последние годы, это обстоятельство существенно ограничивает эффективность операций на открытом рынке. На конец 2006 г. сумма внутреннего долга по ОФЗ/ГСО составила 1 трлн. руб. или 3,8% ВВП. А в США рынок казначейских облигаций в 2006 г. достиг 37% ВВП. Но Минфином России предусмотрен выпуск государственных ценных бумаг в 2007–2010 г. на сумму в 1,6 трлн. руб.

В России активно используется такой инструмент, как повышение нормы обязательных резервов. Так, с 14 мая 2007 г. Центральный банк РФ был вынужден повысить норму обязательного резервирования с 3,5 до 4% по обязательствам перед физическими лицами в рублях и до 4,5% по остальным обязательствам. На Западе такая мера практически не используется.

Другой особенностью денежного рынка России является низкий денежный мультипликатор (2 – 2,5). Причина низкого денежного мультипликатора заключается в неактивной кредитной политике коммерческих банков при наличии избыточных резервов.

Коэффициент депонирования в России ниже, чем в развитых странах. Это связано со слабым развитием банковской системы, недоверием населения к банковской системе, невысокими доходами населения. В результате доля наличных денег в денежной массе велика.

Недавно, на прошедшем экономическом форуме в Сочи, Тульская область была признана одним из важных направлений инвестирования. Действительно, имея значительный промышленный и научный потенциал, Тульская область является привлекательным направлением для инвесторов. Начиная с 2000 г. объем инвестиций в экономику Тульской области увеличился в 2 раза. Объем иностранных инвестиций в 2005 г. составил 23190,2 тыс. долл.

Данные о приросте денежной базы показаны на графике 1.

 

График 1.

Прирост денежной базы (2004–2012).

 

Денежно-кредитная (монетарная) политика – это политика государства, воздействующая на количество денег в обращении с целью обеспечения стабильности цен, полной занятости населения и роста реального объема производства. Осуществляет монетарную политику Центральный банк.

Наряду с правительством, в распоряжении которого находится государственный бюджет, на экономику способен активно воздействовать и Центральный банк. Но в отличие от проводимой правительством бюджетно-финансовой политики, которая непосредственно направлена на регулирование доходов и расходов фирм и домашних хозяйств, на расширение и сокращение государственных расходов, политика Центрального банка регулирует деятельность коммерческих банков, а через них – экономику в целом. При этом, поскольку деятельность банков сводится к операциям с деньгами, ценными бумагами, займами и ссудами, постольку и мероприятия Центрального банка направлены на эти элементы рыночной системы. Поэтому, прежде чем мероприятия Центрального банка скажутся на изменениях совокупного спроса, инвестиций, занятости и общего уровня цен, они породят последовательные импульсы в цепи банковской и кредитно-денежной системы. Эта цепь состоит из пяти звеньев:

1)Центральный банк воздействует на размер обязательных резервов коммерческих банков;

2)изменения обязательных резервов  приводят к изменениям совокупной  денежной массы, находящейся у  коммерческих банков;

3)расширение или сокращение  денежной массы влечет за собой  соответствующее расширение или сокращение кредита;

4)большая или меньшая доступность  кредита способствует инвестированию  капитала в те или иные проекты, которые намерены финансировать  фирмы, или тормозит его;

5)изменения инвестиций приводят  к соответствующим изменениям  совокупного спроса, уровня ВВП, занятости и общего уровня цен.

На величину обязательных резервов коммерческих банков Центральный банк воздействует тремя способами:

1)путем изменения норм резервных  требований;

2)при помощи операций с ценными  бумагами на рынке ценных бумаг (на открытом рынке);

3)путем изменения учетной ставки.

Любой коммерческий банк обязан иметь резервные депозиты в Центральном банке. Последний устанавливает норму обязательных резервов, т.е. отношение резервов к сумме вкладов, привлеченных коммерческим банком. Центральный банк вправе пересмотреть резервные нормы в сторону, как их повышения, так и их снижения (табл.2).

 

Таблица 2

Методами кредитно–денежной политики Центральный банк регулирует деятельность коммерческих банков:

Изменяя нормы их обязательных резервов	Продавая или скупая на открытом рынке государственные ценные бумаги	Повышая или снижая учетную ставку
Изменения величины обязательных резервов коммерческих банков
Изменения денежной массы в коммерческих банках
Расширение или сокращение кредитов коммерческих банков частным фирмам и домашним хозяйствам
Содействие или торможение реальных инвестиций частных фирм и расходов домашних хозяйств на потребительские товары и услуги
Изменение уровня совокупного спроса, валового внутреннего продукта, занятости и общего уровня цен

 

Центральный банк, регулируя деятельность коммерческих банков, прежде всего, воздействует на величину их обязательных резервов. Это приводит пятиступенчатую систему в движение, итоговым результатом которого являются изменения уровня совокупного спроса на товары и услуги, ВВП, занятости и общего уровня цен.

Предположим, что экономика переживает рецессию: сокращаются инвестиции, снижается уровень ВВП, растет безработица. Эти негативные процессы явились следствием падения спроса на рынке товаров и услуг и привели к ослаблению инфляции, а возможно, и к некоторому понижению общего уровня цен.

Как будет поступать Центральный банк в этих условиях? Правление банка может принять решение о снижении норм резервных требований. Если норма резервов ранее была установлена на уровне 25%, то теперь она снижается, скажем, до 20%. Таким образом, если раньше отношение суммы вкладов в коммерческие банки к резервам было 4: 1, то теперь оно равно 5:1. Заметим, что это изменение норм резервов является обязательным для всех банков и реакция коммерческих банков на это решение будет  немедленной. Каким образом банки отреагируют на изменение нормы резервов? Во–первых, сумма их резервов окажется больше, чем сумма обязательных резервов. Допустим, при норме резервов 25% и сумме вкладов 1 млрд. р. Коммерческий банк был обязан держать резервы в Центральном банке на сумму 250 млн. р. Теперь при норме резервов 20% он обязан иметь резервы на сумму 200 млн.р., т.е. у банка образовались избыточные резервы на сумму 50 млн. руб., которые целесообразно не держать в Центральном банке, а использовать для предоставления кредитов частным фирмам под высокий процент.

Во–вторых, банк вправе сохранить прежнюю сумму резерва, но расширить как пассивные, так и активные операции с 1 млрд. р. До 1,25 млрд.р. Иными словами, банк теперь может увеличить текущие счета своих клиентов и предоставить новые кредиты фирмам на сумму 250 млн. р.

Так как нормы резервов едины для всех коммерческих банков, то их изменение распространяется на все банки, поэтому подобным образом на снижение нормы резервов отреагирует все без исключения коммерческие банки. Следовательно, снижение нормы резервов приводит в действие денежный мультипликатор, и денежная масса при понизившейся норме резервов будет превосходить сумму резервов не в четыре, а в пять раз.

Увеличение денежной массы позволит банкам расширить свои активные операции: приобрести на фондовой бирже новые пакеты ценных бумаг, открыть новые кредитные линии промышленным, торговым и прочим фирмам, предоставить ссуды домашним хозяйствам для приобретения домов и автомобилей и т.д. Чтобы расширить кредит, банкам придется снизить процентные ставки по ссудам, сделав тем самым деньги более дешевыми.

Теперь фирмы и домашние хозяйства, получившие дополнительные кредитные вливания, предъявят возросший спрос на рынке товаров и услуг в связи с инвестициями капитала в новые здания и сооружения, машины и оборудование, новые запасы сырья и материалов и в связи с увеличением потребительских расходов. Все это будет способствовать преодолению рецессии, росту выпуска ВВП, повышению занятости и снижению безработицы. Но одновременно расширение спроса на товары и услуги и удешевление денег приведут к повышению общего уровня цен, т.е. нормы инфляции.

 

2.2. Роль денег в современной экономике.

 

В современной рыночной экономике все товары, услуги, природные ресурсы, а также способность людей к труду приобретают денежную форму. Качественно новая роль денег в отличие от денег простого товарного производства заключается в превращении их в денежный капитал, или самовозрастающую ценность. Новая роль денег прослеживается через пять прежних функций.

Так, в первой функции деньги не только измеряют стоимость всех товаров и услуг, они измеряют и стоимость капитала.

При купле–продаже различных ценностей за наличный расчет деньги выступают средством обращения, как товара, так и капитала. Деньги как средство накопления и сбережения концентрируются в кредитной системе и обеспечивают владельцу прибыль, а накопление в форме тезаврации золота (слитков и монет в качестве сокровища) защищает денежные богатства от обесценения.

Деньги обслуживают разнообразные платежные отношения, включая и трудовые. Эта функция в основном и обеспечила широкое развитие кредитной системы. Функционируя на мировом рынке, деньги обеспечивают перелив капитала между странами. Они также обслуживают производство и реализацию общественного капитала через систему денежных потоков между сферами хозяйства, отраслями производства и регионами страны. А организуют эти потоки государство, хозяйствующие субъекты и отчасти – отдельные лица, при этом оборот стоимости общественного продукта начинается и заканчивается у владельца капитала.

В современных рыночных условиях эффективность применения валюты во многом зависит от устойчивости ее денежной единицы, т. е. от постоянства курса и наличия тенденции к его повышению.

Роль денег меняется в связи с изменениями условий развития экономики. При переходе к рыночной экономике их роль повышается. Так расширяется сфера применения денег при приватизации предприятий и имущества, включая недвижимость. Усиливается роль денег в обоснованной оценке имущества, а также при приобретении имущества (включая недвижимость), так как необходимо располагать соответствующей суммой денег, накопление которых требует немалых усилий.

 Повышается роль денег в  усилении заинтересованности в  улучшении работы предприятий, использовании  имущества, включая и возможность  увеличения дивидендов. Такое повышение  в нынешних условиях связано  в России в некоторой мере  с ограничениями государственного регулирования цен. Напротив, инфляционные процессы сопровождаются ослаблением роли денег и некоторым сужением сферы их применения. В этом отношении можно выделить расширение бартерных операций, где отсутствует оборот денег. Следует также отметить ограничения возможности использования денег для ссудных операций, особенно для капиталовложений в связи с опасностью обесценения денег.

Кроме того, обесценение денег приводит к снижению заинтересованности в накоплении рублей, что вызывает увеличение вложений в свободно конвертируемую валюту, главным образом долларов США. Сумма накапливающейся у населения инвалюты косвенно свидетельствует о вывозе из страны на соответствующую сумму товарно-материальных ценностей, взамен которых на руках у населения остается наличная инвалюта. Вместе с тем накопленная населением наличная инвалюта свидетельствует о том, что страна, являющаяся эмитентом такой валюты, получает на соответствующую сумму бесплатный эмиссионный ресурс, который может быть использован для кредитных операций.

Повышение роли денег в рыночной экономике происходит и в сфере розничной торговли, в которой отменено распределение по нормам, карточкам, талонам, и решающее значение при определении возможности покупки товаров приобретают деньги.

 В отмеченных сторонах деятельности и при определении ее результатов в виде прибыли также существенную роль играют деньги.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                           ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Итак, мы рассмотрели теоретические основы денежного рынка, современное состояние денежного рынка, и роль денег в современных условиях.

Из всего выше изложенного можно сделать следующие выводы.

 Деньги – это не просто  технический инструмент счета  и обмена, а воспроизводственная  категория. Выполняя свои функции, деньги влияют на деятельность экономических субъектов на всех стадиях воспроизводственного процесса: на производство, распределение, обмен и потребление.

Деньги как важнейшая экономическая категория связывают всех субъектов рынка в единый воспроизводственный процесс. Разностороннее использование денег и их влияние на развитие общества основываются во многом на том, что продукция производится субъектами рынка не для собственного потребления, а для других потребителей, которым она продается за деньги. Иными словами, выпускаемая продукция принимает форму товара, а между участниками процессов производства и реализации товаров складываются товарно-денежные отношения. На основе денежных потоков в форме финансовых и денежно-кредитных отношений происходит перелив ресурсов, капиталов, достигается в целом макроэкономическое равновесие.

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ        

 

1. Экономика. Основы экономической теории: Учебник для 10–11кл. Э40 общеобразоват. учрежд. Профильный уровень образования/Под ред. С.И. Иванова. – 16–е изд. дораб. – В 2-х книгах. Книга 2. –М.: ВИТА–   ПРЕСС, 2012. – 320 с.: ил. – ISBN 978–5-7755–2196–7 (кн. 2); ISBN 978–5–7755–2197–4
2. Экономика. Основы экономической теории: Учебник для 10–11кл. Э40 общеобразоват. учрежд. Профильный уровень образования/Под ред. С.И. Иванова. – 15–е изд. дораб. – В 2-х книгах. Книга 2. –М.: ВИТА– ПРЕСС, 2012. – 320 с.: ISBN 978–5–7755–2046–5(кн.1); ISBN 978–5–7755–2048–9
3. Баранов, П.А. Б24  Обществознание: полный справочник для подготовки к ЕГЭ / П.А. Баранов, А.В. Воронцов, С.В. Шевченко; по ред. П.А. Баранова. – М.: АСТ: Астрель; Владимир: ВКТ, 2012. – 478, [2] с. – (Единый государственный экзамен).
4. http://www.be5.biz/ekonomika/e010/24.htm
5. http://www.vevivi.ru/best/Denezhnyi–rynok–ref108862.html