Деньги: сущность и значение в хозяйственной жизни общества

Функционирование механизма  денежного рынка (важнейшими элементами которого являются спрос и предложение  денег) находится под влиянием общего состояния экономики, что проявляется  в состоянии денежной системы.

Денежная система - это исторически сложившаяся в каждой стране и законодательно установленная форма организации денежного обращения.

В зависимости от вида обращающихся денег выделяются два типа систем денежного обращения:

• металлические деньги, когда обращаются полноценные золотые и серебряные монеты, а кредитные деньги свободно обмениваются на денежные слитки или монеты;
• кредитные и бумажные деньги, когда золото вытеснено из обращения, и поэтому кредитные и бумажные деньги не обмениваются на золото.

Современное денежное обращение  представляет собой совокупность денежных средств в безналичной и наличной формах.

Предложение и спрос на деньги определяют в основном объем и конъюнктуру денежного рынка. Равновесие на денежном рынке устанавливается в процессе взаимодействия спроса на деньги и предложения денег и характеризуется таким состоянием рынка, при котором объем спроса на деньги равен объему предложения денег.

Равновесие на денежном рынке  означает равенство количества денег, которое экономические агенты хотят  иметь в портфеле своих активов, количеству денег, предлагаемому банковской системой в условиях проведения данной денежно - кредитной политики.

Макроэкономическая модель денежного рынка в представлении  неоклассиков основывается на том, что  совокупный спрос на деньги - это  функция уровня денежного дохода (PY), а предложение денег является экзогенно фиксированной величиной, т.е. устанавливается автономно, независимо от спроса на деньги.

Графически эта модель представлена на рис. 1. На рисунке отображена зависимость спроса на деньги М, от уровня цен Р. Чем выше уровень цен, тем больший спрос предъявляется на деньги. Наклон кривой спроса на деньги зависит от уровня дохода (Y), который фиксирован в условиях полной занятости. Рост доходов вызывает большую эластичность спроса на деньги (чем до повышения доходов), о чем свидетельствует пологое положение кривой спроса. Кривая предложения денег М, изображена вертикальной линией, так как эта величина не зависит от уровня цен.

Неоклассическая модель денежного  рынка находится в равновесном  состоянии в точке пересечения  кривых спроса и предложения денег, когда цены устанавливаются на уровне Ра. Если же общий уровень цен  снизится до величины Рь, то возникнет избыточное предложение денег, равное Ms - Ms₁. В таком случае деньги начинают обесцениваться, и происходит повышение цен, приближающее их к уровню Ра.

Рисунок 1 - Равновесие на денежном рынке в представлении неоклассиков

Таким образом, проявляется  тенденция к поддержанию автоматического  равновесия на рынке.

В большинстве учебников  по экономике процесс установления равновесия на рынке денег описывается графически с помощью типичных кривых спроса и предложения денег (рис. 2).

Кривая предложения денег (Ms) имеет форму вертикальной прямой при допущении, что центральный банк, контролирующий денежное предложение, стремится поддержать его на фиксированном уровне независимо от изменений номинально процентной ставки. Кривая спроса на деньги имеет отрицательный угол наклона и представлена кривой Md. Равновесие находится в точке пересечения кривых спроса и предложения денег - точка Е. В данной точке получены равновесные значения МЕ (на оси абсцисс) и rЕ (на оси ординат), выражающие соответствие количества денег, которое экономические субъекты хотят иметь, количеству денег, предоставляемому банковской системой при равновесной ставке процента. При заданном предложении денег, равном М& равновесие достигается при значении процента, равного rЕ. Если процентная ставка поднимется выше равновесного уровня, то произойдет увеличение альтернативной стоимости хранения денег. Спрос на деньги упадет до Мх (нарушение равновесия в т. А).

Рисунок 2 - Типичная  характеристика равновесия на рынке денег

Экономическим субъектам (коммерческим банкам, населению) станет выгоднее держать свои денежные средства в альтернативных активах, и они захотят вкладывать их, например, в покупку государственных облигаций. Возникнет излишек денег, от которых экономические агенты попытаются избавиться. При этом банковская система будет избавляться от излишних денег, скупая государственные ценные бумаги, цены на которые поднимутся. Рыночный механизм, в конечном счете, приведет к тому, что спрос и предложение денег не установятся на исходном равновесном уровне. При этом процентная ставка снизится с уровня r₁ до уровня rЕ.

Величина спроса на деньги зависит от следующих факторов:

• абсолютного уровня цен. При прочих равных условиях, чем выше уровень цен, тем выше спрос на деньги и наоборот;
• уровня реального объема производства. По мере его роста повышаются реальные доходы населения, а значит, людям потребуется больше денег, так как наличие более высоких реальных доходов подразумевает и рост объема сделок;
• скорости обращения денег.

Соответственно все факторы, влияющие на скорость обращения денег, будут влиять и на спрос на деньги.

4.Денежный рынок России

Рыночные реформы в  России не смогли предотвратить или  смягчить дезорганизацию экономики, в  том числе и деформацию денежного  рынка. 

Выражением последней  явились:

• снижение покупательной способности денег как следствие инфляционных процессов;
• долларизация экономики, когда население функцию накопления денег реализует посредством обмена рублевых доходов на ключевые валюты (главным образом доллары); 
• широкое распространение наличного денежного оборота по сравнению с безналичным; 
• распространение не денежных расчетов, вызванных неплатежами, бартером и использованием денежных суррогатов с ограниченным действием; 
• низкий уровень трансформации сбережений в инвестиции, поскольку банковская сфера не охватывает всего процесса накопления денег, что препятствует превращению денег в капитал; 
• высокий уровень банковского процента, превышающего доходность реального сектора, что снижает спрос на кредит. В свою очередь коммерческие банки ограничивают предложение кредитов из-за недостаточного увеличения вкладов; 
• уменьшение возможности предложения денег из-за низкого уровня банковского мультипликатора, что вызвано дороговизной кредита и узким полем банковского оборота денежных средств; 
• слабость возможности рынка ценных бумаг сбалансировать уровень банковского процента, вследствие чего не приводится в действие механизм самоорганизации денежного рынка. Рынок долговых обязательств государства долгие годы обслуживал потребности погашения дефицита государственного бюджета. Сверх доходность этого рынка лишала банки сбережений, что подрывало денежный рынок. Подобная дезорганизация денежного рынка стала исчезать в результате финансового кризиса 1998 г.; 
• недостаточная самоорганизация денежного рынка в России, которая должна компенсироваться повышением требований к кредитно-денежной политике Центрального банка, к его усилиям по корректировке денежного обращения; 
• отсутствие необходимой гибкости в осуществлении стабилизационной денежно-кредитной политики, поскольку Центральный банк РФ, выросший на базе Госбанка СССР, не имел опыта работы в рыночных условиях; 
• высокая инфляция, в которую была погружена Россия с переходом к рынку, что заставляло применять жесткую кредитно-денежную политику, политику дорогих денег. По мере того, как прекратился спад и наметился экономический рост в конце 90-х годов ЦБ РФ несколько увеличил предложение денег, что соответствовало «железному правилу», предписывающему жесткую привязку темпов предложения денег к темпам роста ВНП. 

Состояние денежного рынка  в России характеризуется высокой  долей наличных денег в структуре  денежной массы. По сравнению с ситуацией денежных рынков развитых стран это объясняется: отсутствием материальной базы (компьютеризации) торговой сети, требуемой для функционирования кредитных карточек; недоверием населения к финансовым институтам, что повлияло на его склонность хранить деньги «в чулке» в наличной форме; существованием теневой экономики, в условиях которой наличные деньги обеспечивают более высокую анонимность по сравнению с вложениями на депозитные счета.  
Широкое распространение бартера в России накануне либерализации цен было связано с тотальным товарным дефицитом. Приобрести товар на деньги было достаточно трудно, и выходом из создавшегося положения являлся взаимный товарообмен без посредничества денежных средств или с использованием «товарных денег» (ходовых, дефицитных товаров).  
После либерализации цен дефицит стал исчезать, но бартер сохранился. У него появилась новая причина — платежный кризис предприятий. Экономический спад на фоне высокой инфляции привел к массовому финансовому кризису предприятий: их неконкурентоспособность обусловила небывало высокую долю убыточного производства. В 1999 г. до начала экономического роста эта доля таких предприятий в промышленности достигала половины общего количества предприятий. В рыночной экономике убыточные предприятия объявляются банкротами, но в России механизм банкротств не был запущен. Потенциальные банкроты держались на плаву, при этом они не располагали ликвидными средствами и не могли расплатиться с поставщиками «живыми деньгами». 

Угроза кризиса сбыта  для поставщиков и отсутствие ликвидных средств у партнеров  привели к маркетинговым схемам прямого товарообмена, когда продавец и покупатель обмениваются только своей  продукцией.

Кризис плановой хозяйственной  системы в нашей стране, проявляющийся  в спаде производства, несбалансированности, диспропорциональности экономики, низком уровне производительности труда  и качества продукции, привел к необходимости  перехода к новым экономическим  отношениям - рыночной экономике.

Переход на новые производственные отношения, структурная перестройка  экономики привели к глубокому  экономическому кризису - падению производства, росту цен и развертыванию  инфляции.

Исторически инфляция в экономике  России возникла еще в 50-х начале 60-х годов и связана с резким падением эффективности общественного  производства. Однако, она носила скрытый характер и проявлялась в товарном дефиците и значительном разрыве в ценах: низких на конечную продукцию и высоких на все виды сырья. Открыто взрыв инфляции произошел в январе 1992 г., когда первым этапом новой экономической реформы были отпущены цены на свободу. С этого момента инфляционный процесс стал быстро нарастать, что привело к обострению экономических и социальных противоречий.

Поэтому среди проблем, требующих  немедленного решения в период перехода к рынку, одно из важнейших мест занимает задача сокращения темпов инфляции и  стабилизации денежного обращения.

В этих условиях роль и значение денежных и финансово-кредитных  рычагов резко возрастают. Денежная и финансово-кредитная системы - одни из тех секторов экономики, где  наиболее эффективно работают рыночные механизмы.

Фонды денежного рынка  очень популярны на Западе, где  по размерам активов они занимают второе место после фондов акций. В России же ПИФы (Паевые инвестиционные фонды, на основе паев) денежного рынка пока не привлекают к себе значительного числа инвесторов.

Как следует из названия, рассматриваемые ПИФы, инвестируют в денежный рынок, поэтому для полноты картины рассмотрим основные характеристики денежного рынка.

Итак, в мировой практике рынки ценных бумаг подразделяются на денежные рынки и рынки капитала. На денежных рынках продаются и покупаются краткосрочные ценные бумаги, на рынке  капиталов заключаются сделки с  долгосрочными ценными бумагами, такими как акции и облигации.

Инструментами денежного  рынка являются: государственные  ценные бумаги, краткосрочные ценные бумаги предприятий (коммерческие бумаги) и банков, соглашения об обратной покупке (REPO), банковские депозиты. Инструменты  денежного рынка имеют срок погашения  не более года.

Основные индикаторы российского  денежного рынка - это курсы доллара, рубля, евро и уровень инфляции. Кроме  того, состояние денежного рынка во многом зависит от объемов свободных денежных средств у банков и, следовательно, от таких факторов, как:

• ставка рефинансирования (определяет стоимость денег на финансовых рынках: чем меньше ставка рефинансирования, тем дешевле деньги, тем больше денег банки и прочие участники фондового рынка могут вложить в финансовые инструменты);
• остатки средств коммерческих банков на корреспондентских счетах в Центробанке (определяет величину свободных денег у банков, которые они потенциально могут вложить в финансовые инструменты);
• норма обязательного резервирования (также определяет величину свободных средств у банков);
• кредитные ставки на рынке межбанковского кредитования и т.д.

Таким образом, инвестиции в  фонды денежного рынка являются краткосрочными инвестициями и относятся  к вложениям с наиболее низким уровнем риска. По показателям доходности и риска подобные вложения тяготеют к типу консервативных стратегий  и главной целью имеют сохранение имеющегося капитала от инфляции и  получение небольшой, но относительно постоянной прибыли. Входя в состав инвестиционного портфеля, такие  инвестиции помогают сглаживать колебания  более рискованных активов.