Инвестиции и их роль в экономике

ОГЛАВЛЕНИЕ

     ВВЕДЕНИЕ

     1. Инвестиции как экономическая категория

1.1. Классификация, структура и факторы, определяющие объем инвестиций в экономику………………………………………………....2

1.2 Сбережение – источник инвестиций……………………………….5

1.3 Мультипликатор и акселератор инвестиций………………………7

     2. Анализ инвестиций в Республике Беларусь.

 2.1. Инвестиции в экономике Республики Беларусь…….…………..12

2.2. Динамика инвестиций в Республике Беларусь….........................14

2.3. Иностранные инвестиции в Республике Беларусь……………...17

     3. Инвестиционный опыт в зарубежных странах.

            3.1 Инвестиционный опыт в зарубежных странах………………… 24

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

  СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 

 

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1

Инвестиции  как экономическая категория

1. 1. Классификация, структура и факторы, определяющие инвестиции

 

В действующем в настоящее  время законодательстве Республики Беларусь даётся следующее определение: «Инвестициями являются финансовые, материальные ресурсы и другие имущественные и интеллектуальные, вкладываемые в объекты предпринимательской и другие виды деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект».

J = e – di, где

 i – ставка % (чем выше ставка, тем меньше инвестиции);

 d – чувствительность инвестиций к ставке %;

 е – инвестиции  автономные от ставки %.

Их величина определяется:

1) ожидаемой нормой  прибыли (величина, равная отношению годовой чистой прибыли, которую предполагается получить от инвестиций, к стоимости капитала);

2) уровнем налогов на бизнес;

3) наличием основных фондов и их состоянием;

4) изменениями в технологиях;

5) ожиданием инвесторов.

В экономике бывает ситуация инвестиционной ловушки, когда инвестиции не реагируют на ставку %.

i J

 

 

 

 

 

 

               J

 

    График перемещается от изменения е, наклон изменяется от d.

 Инвестирование – деятельность, связанная с осуществлением вложений иностранных инвестиций в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли (дохода) [2, с. 23].

 Инвестиции принято подразделять на портфельные и реальные.

     Портфельные (финансовые) инвестиции – вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий.

     Реальные инвестиции – вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий.

     При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды – доход на ценные бумаги[2, с. 27].

 Для учета, анализа  и повышения эффективности инвестициям необходимо их научно – обоснованная классификация как на макро-, так и на микроуровне. В бытность плановой экономики и на практике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам: 

     1. по формам воспроизводства основных фондов – на новое строительство, на расширение и реконструкцию действующих предприятий, и на техническое перевооружение.

     2. по источникам финансирования – на централизованные и децентрализованные.

     3. по направлению использования – на производственные и непроизводственные.

     4. по объектам их приложения: *инвестиции в имущество (материальные инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов; *финансовые инвестиции (приобретение акций, облигаций, и других ценных бумаг); *нематериальные инвестиции (инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу) [3, с. 123].

     Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их структуры.

     Структура инвестиций – их состав по видам, направлению использования и их доли в общих инвестициях.

     Технологическая структура – показывает, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), на приобретение машин , оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские и другие затраты.

     Воспроизводственная структура капитальных вложений – их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов.

     Отраслевая структура – их распределение и соотношение по отраслям промышленности и экономики в целом. Ее совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП.

 От планирования  отраслевой структуры капитальных вложений зависит очень многое, прежде всего сбалансированность в развитии всех отраслей, оптимальность его отраслевой структуры, ускорение научно-технического прогресса и эффективность функционирования всей экономики республики. Государство при помощи например, бюджетных средств и других рычагов может существенно влиять на тенденцию изменения отраслевой структуры инвестиций в прогрессивном направлении.

     Общая структура инвестиций на предприятии – соотношение между реальными и портфельными инвестициями в их общей сумме. Ее совершенствование заключается в том, чтобы получить максимум отдачи как от портфельных, так и реальных инвестиций. Это означает, что доля инвестиций в наиболее эффективные проекты должна стремиться к максимуму [4, с. 163].

     Таким образом, анализ структуры инвестиций по различным направлениям имеет научное и практическое значение. Практическая значимость данного анализа заключается в том, что он позволяет определить тенденцию изменения структуры инвестиций и на этой основе разработать более эффективную инвестиционную политику. Теоретическая значимость анализа структуры инвестиций заключается в том, что на основе этого анализа выявляются новые факторы, ранее не известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования инвестиций, что также очень важно для разработки инвестиционной политики.

Факторы, определяющие инвестиции

Факторы, оказывающие  влияние на инвестиционную политику, подразделяются по возможности воздействия на них со стороны общества на:  * объективные (природно-климатические условия, оснащенность энергосырьевыми ресурсами, географическое местонахождение, демографическая ситуация и др.); * субъективные (связанные с управлением деятельностью людей).

   

1.2 Сбережение – источник инвестиций

 Источником инвестиций  являются сбережения, складывающиеся  из заработной платы, жалования,  ренты, дивидендов, трансфертных  платежей, прибыли и других поступлений,  получаемых домашними хозяйствами  от выполняемых ими работ. Понятие  "сбережение" имеет два различных значения: первое - откладывать, а не расходовать; второе - позволять ресурсам работать. Каждый из этих двух аспектов имеет разные последствия: первый - благоприятствующие экономическому росту, а следовательно и количественному увеличению ВНП, второй - тормозящие нормальное развитие экономики.

 Помимо того, что в условиях сжатия совокупного спроса действует парадокс бережливости, который уменьшает и без того не широкую базу сбережений, домашние хозяйства предпочитают хранить свои сбережения в иностранной валюте, в виде наличных долларов. С деньгами, которые хранятся в качестве средства сбережения домашних хозяйств, и вовсе происходят удивительные вещи. Они выходят из оборота, превращаясь в сокровище, и освобождают место новой эмиссии без потери стоимости доллара.

     Частные сбережения могут стать источником инвестирования в случае того, если альтернативные издержки хранения домашними хозяйствами своих сбережений станут выше, чем в рублевых депозитах. Это окажется возможным в случае решения двух проблем. Снижение темпов инфляции до умеренных величин, обеспечения положительных доходов рублевых вкладов [13, с. 9].

 Существует система  специальных экономических институтов. Эти институты называются финансовыми  рынками. К числу наиболее распространённых относятся банки, страховые компании, пенсионные и инвестиционные фонды. Роль этих финансовых посредников заключается в том, чтобы аккумулировать денежные средства собственников сбережений и передавать их в форме ссуд в распоряжение заёмщиков. В свою очередь это становиться главным средством увеличения производительности общества и приводит к росту ВНП [6, с. 48].

Традиционный взгляд классической школы на процессы сбережения и инвестирования подчёркивает благотворность высокого уровня сбережений. Поэтому  высокая склонность к сбережению должна способствовать процветанию экономики. Однако, современный взгляд на эту проблему, первоначально сформулированный Кейнсом, опровергает это утверждение. В странах, достигших высокого уровня экономического развития, стремление сберегать всегда будет опережать стремление инвестировать. Во-первых, с ростом накопления капитала снижается предельная эффективность его функционирования, так как всё более и более снижается круг альтернативных возможностей высокоприбыльных капиталовложений. Во-вторых, с ростом доходов в индустриально развитых странах будет увеличиваться и доля сбережений. Если экономика находится в состоянии неполной занятости, увеличение склонности к сбережению, означает уменьшение склонности к потреблению. А сокращение потребительского спроса означает невозможность для производителей товаров продать свою продукцию, что не способствует капиталовложениям. Производство начнёт сокращаться, последуют массовые увольнения, и, следовательно, падение национального дохода. Так рост сбережений уменьшает, а не увеличивает инвестиции. Это утверждение получило наименование парадокса бережливости [6, с.49].

 Таким образом, источником инвестиций являются сбережения широких слоёв населения, но эти лица не осуществляют капиталообразования, или инвестирования связанного с реальным приростом капитальных благ общества. Конечно, источником инвестиций могут являться и накопления функционирующих в обществе предприятий. В таком случае "сберегатель" и "инвестор" совпадают. Однако, роль сбережений лиц наёмного труда не являющихся одновременно предпринимателями, весьма значительна, и несовпадение процессов сбережения и инвестирования может приводить экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия.

 

1.3 Мультипликатор и акселератор инвестиций

1. Мультипликатор инвестиций

^{Мультипликатор  инвестиций представляет собой отношение  изменения дохода к изменению инвестиций:}

 ⁽

^{При этом речь идет об автономных инвестициях, т. е. капиталовложениях, независимых от объема и динамики ВНП. Автономные инвестиции представлены главным образом как капиталовложения, осуществленные в результате технических нововведений. Действительно, эти проекты, разрабатывающиеся новаторами, могут не зависеть от состояния и объема ВНП. Кроме того, автономные инвестиции — это и государственные капиталовложения.}

^{Мультипликатор  инвестиций можно  определить через  предельную склонность к потреблению (или  предельную склонность к сбережению):}

 ⁽

^{При увеличении объема автономных инвестиций, владельцы производства получат доход. Часть его будет отложена в виде сбережений, а остальное будет израсходовано на покупку других товаров или услуг. При этом владельцы других предприятий также получат доход, который также будет разделен на сбережения и расходы. Процесс будет распространяться на все новые и новые слои экономических агентов. Для того, чтобы определить на сколько увеличится национальный доход, необходимо подсчитать сумму геометрической прогрессии расходов. Она будет равна}

^{=>          (3)}

^{Рассмотрим графическую интерпретацию эффекта мультипликатора.}

^{Первоначально (при  нулевых инвестициях) равновесный уровень  дохода составляет y₀. Если же в результате инвестиционного толчка линия I поднимется вверх, то равновесный доход сместится в точку y₁. При этом отрезок [y₀; y₁] превышает [0; I], т.е. увеличение инвестиций приводит к большему увеличению дохода.}

^{Первоначальный  толчок, который дают инвестиции, может  осуществляться как частным сектором, так и государством. Примечательно, что Кейнс отводит особую роль государству в стимулировании совокупного спроса. В его теоретических построениях инвестиционные проекты реализуются в виде организации общественных работ - строительство дорог мостов, плотин и т. п.}

^{Кейнсианские  рецепты стимулирования инвестиционного  процесса во многом послужили основой  «нового курса» Рузвельта, когда в США  и других странах  свирепствовала Великая  депрессия. Широкое  осуществление общественных работ, финансируемое государством  в те годы – яркая иллюстрация политики государственных расходов для поддержания высокого уровня инвестиций и национального дохода, а точнее, стремления вывести экономику из состояния застоя и депрессии с высоким уровнем безработицы.}