Инвестиция и инвестиционная деятельность

Суммы новых инвестиций, увеличивающих размер основного  капитала и направляемых на его модернизацию (возмещение) (средств, направляемых на возмещение износа основного капитала), составляют валовые инвестиции.

 

3. Структура  инвестиций

С начала необходимо рассмотреть  само понятие «структура».

Структура - это закономерная, устойчивая связь и взаимоотношения  частей и элементов целого, системы.

Структура остается неизменной, несмотря на постоянные изменения частей и самого целого, и изменяется только тогда, когда все целое претерпевает качественный скачок. С другой стороны , все элементы целого существенным образом зависят от его структуры, играют качественно различную роль в зависимости от способа и  системы их связи.

Инвестиции (капитальные вложения) - это совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Инвестиции - относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие "валовые капитальные вложения", под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции - более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину "капитальные  вложения", и "финансовые" (портфельные)  инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом  собственника, дающим право на получение доходов от собственности. Финансовые инвестиции могут стать как  дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций - вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства - по своей природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство.

 

Помимо такого  разграничения  инвестиции имеют и более разветвленную  структуру:

1. Нефинансовые инвестиции

Инвестиции в нефинансовые активы включают в себя следующие  элементы:

инвестиции в основной капитал;

затраты на капитальный  ремонт;

инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии и т. д.);

инвестиции в прирост  запасов материальных оборотных  средств;

инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования.

         Анализируя данную таблицу можно  сказать об увеличении инвестиций  в целом в нефинансовые активы  за период 1995-1998гг. с 355,7трлн. рублей  до 546,2 млрд. рублей (учитывая деноминацию  1998г.). Но при рассмотрении по  годам ясно выявляется общая  тенденция к сокращению: 1995-1996гг. прирост составил 145,5 трлн. руб., 1996-1997гг. – 40,5, 1997-1998гг. – 4,5.

          Тенденция к сокращению резко  проявляется и в инвестициях  в основной капитал: в 1996г.  инвестиции  увеличились на 100 трлн. руб., в 1997г. – 32,8, а в 1998г.  произошло резкое сокращение  на –6,4. Этот резкий  скачок  вниз (как и в других сферах) произошел из-за кризиса в августе 1998г. В условиях крайне низкого уровня обновления основных фондов нарастает процесс их износа и старения. Наибольшие показатели износа характерны для наиболее активной части фондов, в конечном счете определяющей научно – технический уровень производства. Происходит накопление морально и физически изношенной техники.

В связи с этим неудивителен резкий скачок роста инвестиций в  капитальный ремонт: 1995-1996гг. на 23,2 трлн. руб., 1997-1998гг. на 74 (несмотря на сокращение в1996-1997гг. на -13), т. е. неуклонно возрастают затраты на капитальный ремонт.

Хотя инвестиции в нематериальные активы и колеблются (в 1996г. прирост  составил 2,8трлн. руб., в 1997г. - 0,9, в 1998г. -2,4), но в целом можно говорить о некотором росте, прежде всего  связанном с обязанностью (с недавнего  времени) получения лицензии, патента  на право какой-либо деятельности.

Резкий скачок инвестиций другие нефинансовые материальные активы (в частности приобретение земельных  участков и объектов природопользования) на 1,4 млрд. руб., можно сказать, является закономерностью после августа 1998г.: инфляционное ожидание вызвало повышенный спрос на данный вид активов, а  последующий рост курса доллара  – их покупку.

Запасы материальных оборотных  средств являются как бы индикатором  экономической ситуации. И при  некоторой стабилизации в стране в 1997г. наблюдался их рост. Прирост инвестиций составил 18,8 трлн. руб. И как индикатор  запасы отреагировали в 1998 резким сокращением (увеличилось лишь суммовое выражение).

      

2. Инвестиции по  формам собственности 

Инвестирование российской собственности в период 1993-1998гг. начало стабильно падать. Прежде всего, это касается государственной и  муниципальной, где инвестиции сократились  в более чем в два раза (соответственно с 50,8 % в 1993г. до 22,3 % в 1998г. и с 12,4 до 5,1 %). На это влияет стабильность дефицита государственного и федеральных бюджетов, возрастающий внешний долг, ликвидация после распада СССР и перехода к рыночной экономике централизованного финансирования, а также приватизация 1992г.

 Этим же причинам  можно объяснить и снижение  вложений капитала в смешанную  российскую собственность с 48,5 % в 1996г. до 40,6 % в 1998г. Резкий  спад сдерживается лишь частным  капиталом.

Как приватизацией (в основном в первой половине 90-х гг.), так  и  увеличивающимся числом убыточных  предприятий обосновывается рост инвестирования частной, иностранной и смешанной  российской с иностранным участием собственности.  Это ярко видно  на примере кондитерской фабрики  «Россия»: после акционирования и  существования несколько лет  как АО со смешанной российской формой собственности, было принято решение  о продажи государственного пакета акций (51 %) швейцарской компании «Нестле» (смешанная с российским и иностранным  участием собственность).

То есть произошедшие процессы институциональных изменений в  экономике привели к тому, что  значительная часть капитальных  вложений приходится теперь на предприятия  и организации смешанной формы  собственности, а также к тому, что теперь инвесторы, в том числе  частные, стремятся вкладывать большей  частью в быстроокупаемую и высокодоходную собственность.

 

3. Инвестиции  по  отраслям экономики 

В инвестировании отраслей экономики за 1991-1998гг. резкий рост вложений с 210,5 млрд. руб. до 408797 (1997г.), хотя и здесь  кризис нашел свое отражение в  падении инвестиций в 1998г. на –6356 млн. руб.

Такая же ситуация наблюдается  и в разрезе по некоторым отраслям:

промышленность – рост составил с 73 млрд. руб. в 1991г. до 148906 млн. руб. в 1997г., спад составил –13688 млн. руб.

транспорт – с 17,9 до 62317 млрд. руб., -7068 млн. руб.

Неуклонный рост инвестиций в связь (2,0 млрд. руб. в 1991г. и  14260 млн. руб. в 1998г.) вызван развитие новых  видов связи: Интернет, сотовые телефоны, пейджинговая сеть и т. д., т. е. внедрение  новейших технологий.

Рост же торговли и общественного  питания  (с 3,1 млрд. руб. в 1991г. до 10187 млн. руб. в 1998г.) вызван тем, что спад производства и рост безработицы  породили «челноков» (хотя в 1997 и 1998гг. прирост составил всего 918 и1882 млн. руб. соответственно из-за перенасыщения  рынка). Некоторые же предприняли  вполне удачные попытки по открытию ресторанов, кафе и т. д. Только в  Самаре за последние несколько лет  количество рынков, торговых центров  и общепитов выросло в 2-3 раза (и они продолжают открываться).

Увеличение инвестиций в сельское хозяйство, хотя и с  некоторыми колебаниями в 1996-1997гг., произошел из-за возможности приобретения земли в частную собственность (инвестиции в 1998г. составили 12178 млн. руб.). Сейчас одни пытаются начать собственное  фермерское дело, причем, довольно успешно  внося вклад в валовой сбор урожая, а другие занимаются садово-дачным, подсобным хозяйством. И тот, и  другой виды деятельности связаны с  попыткой людей выжить в условиях инфляции и кризиса.

Бум жилищного строительства, достигший  инвестирования в 1996г. 76473 млрд. руб. и давший надежду на экономический  рост, был подорван удорожанием строительных работ, вызванное ростом цен на стройматериалы, используемые в индивидуальном строительстве. Это резко сбило прирост инвестиций до –3104 млн. руб. в 1998г. Цены поднялись  вследствие  повышения транспортных тарифов и снабженческо-сбытовой наценки.

 Хотя рост инвестиций  в транспорт и достиг 62317 млрд. руб. в 1997г., но уже в 1996г.  наметилось уменьшение, прирост  составил всего 15335 млрд. руб. , в  1995г. 11614 млрд. руб. и –7068 млн. руб.  в 1998г. Такое уменьшение неудивительно,  так как цены на энергоносители  выросли в 2-3 раза. 

 

 

 

4. Технологическая  структура

Увеличение финансирования строительно-монтажных работ было закономерностью, связанной с переориентацией  инвестиций на строительство объектов непроизводственного назначения. Их доля возросла в общем объеме капвложений  в 1995г. до 44 %. Но  рост цен на данные работы, как и на строительство  в целом, и увеличение транспортных расходов обусловили тенденцию к  сокращению. Скачок цен последовал за бумом появления небольших  подрядных организаций. В основном это маломощные, узкоспециализированные фирмы, арендующие по случаю технику  и приобретающие материалы у  посредников, которые затрудняют адаптацию  строительных работ (и строительства) к удовлетворению спроса в рамках формируемой рыночной среды.

Некоторый рост и удержание  финансирования капитальных работ  и затрат на уровне 13-19 % в 1996-1997гг. происходит в основном за счет того, что муниципальные  и частные строительные организации  расширяют свою сферу деятельности в сторону капитального и текущего ремонта жилого фонда, городских  сетей инженерных коммуникаций.

Спад инвестиций в сборку, инструмент, инвентарь связан со спадом производства, а так же государственные  организации остались без централизованного  финансирования. Из-за уменьшения оборотных  средств предприятия перестали  приобретать как инструмент, так  и инвентарь, а так же технику, которая  требует некоторой сборки. Начиная с 1995г. стал наблюдаться  некоторый подъем, многие предприятия  предпочли перепрофилироваться, что  и потребовало увеличения инвестиций. 

 

5. По источникам  финансирования

Рост доли собственных  средств предприятий до 60% в 1997г. вызвано сокращением финансирования государством. Прежде всего это вызвано  бюджетным дефицитом. Хотя его параметры  и не являются катастрофичными сами по себе, но они велики для страны, находящейся в продолжающемся семь лет кризисе при 40% сокращении ВНП. Что, собственно говоря, и обусловило спад бюджетного и федерального инвестирования с 21,8 % в 1995г. до 19,2% в 1998г. и с 10,1 % до 6,6 % соответственно.  Организации вынуждены все больше средств направлять в оборот, что обусловило снижений накоплений (13% в 1997-1998 гг.), которые можно было бы направить на обновление основных фондов. Финансирование субъектами РФ и местное финансирование, колеблющееся в приделах 10-12%, в значительной степени поддерживает деятельность предприятий. Это хорошо видно на политики администрации Самарской области. По настоянию К. Титова 10% от всех собираемых налогов, которые сначала направлялись в Москву , потом шли обратно, теперь сразу остаются в регионе, что позволяет использовать их наиболее эффективно

 

4. Состав инвестиционной сферы. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности

 

Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций.

В состав инвестиционной сферы  включаются:

1) сфера капитального  строительства. Эта сфера объединяет  деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков  оборудования, граждан по индивидуальному  кооперативному жилищному строительству;

2) инновационная сфера,  где реализуются научно-техническая  продукция и интеллектуальный  потенциал;

3) сфера обращения финансового  капитала (ценных бумаг и др.);

4) сфера реализации имущественных  прав субъектов инвестиционной  деятельности.

Субъекты инвестиционной сферы могут объединять средства для осуществления совместного  инвестирования.

К объектам инвестиционной деятельности относятся, прежде всего, объекты недвижимости:

1) вновь создаваемые  основные фонды любой формы  собственности;

2) оборотные средства  во всех сферах экономики;

3) реконструкция, модернизация  основных фондов, цехов, предприятий;

4) научно-техническая продукция,  инвестиционное проектирование;

5) земельные участки.

Градостроительный кодекс к объектам градостроительной деятельности относит территорию субъектов РФ (часть их), часть территории поселений, часть территорий муниципальных  образований.

В качестве объектов инвестиционной деятельности могут выступать вновь  создаваемые основные фонды, проектирование, реконструкция, расширение и техническое  перевооружение предприятий, а также  оборотные средства и ценные бумаги.

В число объектов инвестиционной деятельности можно включить денежные вклады.

Субъектами инвестиционной деятельности выступают юридические  лица. Согласно ст. 48 ГК РФ юридическим  лицом признается организация, которая  имеет в собственности, хозяйственном  ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом. Может от своего имени приобретать  и осуществлять имущественные и  личные неимущественные права, быть истцом и ответчиком в суде. Юридические  лица должны иметь самостоятельный  баланс или смету.

В качестве юридических  лиц выступают организации (предприятия).

Организации как юридические  лица могут быть коммерческими и  некоммерческими, резидентами и  нерезидентами.

Субъектами инвестиционной деятельности выступают следующие  юридические лица:

• инвесторы, осуществляющие капитальные вложения с использованием собственных и (или) привлеченных средств  в соответствии с законодательством  РФ. Инвесторами могут быть юридические  и физические лица;