Мировая экономика. Иностранные инвестиции

Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество  или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты  предпринимательства и других видов  деятельности в целях получения  прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

На практике в качестве инвестиций действительно рассматриваются  любые материальные и нематериальные блага. Но эти вносимые блага должны полностью соответствовать инвестиционному  соглашению, а следовательно, разработанной инвестиционной программе.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также  поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники  инвестиционного процесса.

По целям предпринимательские  инвестиции делятся на прямые и портфельные.

Прямые инвестиции являются вложением  капитала во имя получения долгосрочного  интереса и обеспечивают его с  помощью права собственности  или решающих прав в управлении. В основном прямые иностранные инвестиции (ПИИ) являются частным предпринимательским  капиталом. Прямые инвестиции оказывают  существенное воздействие как на всю мировую экономику, так и на ее сердцевину - международный бизнес.

Портфельные инвестиции не обеспечивают контроля за объектом вложения, а дают лишь долгосрочное право на доход, причем даже преимущественное в смысле очередности получения такого дохода.

МВФ выделяет еще одну группу - "прочие инвестиции", в которые в основном входят международные займы и банковские депозиты.

Значимость всестороннего  исследования государственного регулирования  инвестиционной деятельности определяется тем, что управление инвестициями является важнейшим средством структурного преобразования производственного  и социального потенциала России, повышением его эффективности, проведения действенных антициклической и социальной политики.

Актуальной задачей становится изучение и обоснование новых  форм и методов регулирования  иностранной инвестиционной деятельности, соответствующих объективным законам  рыночного хозяйства.

Объектом исследования в данной работе является инвестиционная деятельность иностранных инвесторов в России.

Как известно, немаловажным фактором развития экономики России и включения ее в мирохозяйственные  связи могли бы стать иностранные  инвестиции.

На современном этапе  российская экономика представляет известный интерес как объект для приложения капитала, несмотря на противоречивость и сложность  социально-экономического положения  России.

Так, согласно официальным  данным, количество предприятий с  иностранными инвестициями в РФ в  последние годы возрастало, составляя  в 1991 году -2022, в 1993 году - 7989, а в 1996 году превысило 16 000.

Несмотря на достаточно заметное нарастание притока иностранных  капиталовложений в экономику -России, его абсолютные ежегодные объемы пока значительно меньше необходимых (по оценке, до 35-40 млрд. долларов США в год). Согласно данным Госкомстата РФ, динамика и структура привлекаемых ныне в российскую экономику из-за рубежа средств представляются следующими:

Таблица 9. Прямые и портфельные  инвестиции в 1994-1998 г.

Проявившееся в 1997 году некоторое  замедление темпов роста иностранных  инвестиций (61,4% против 232,6% в 1996 году) обусловлено  резким изменением доходности государственных  ценных бумаг, вложения в которые  отражены в графе «прочие средства». Кроме того, финансовый кризис 1997 года способствовал оттоку иностранных  инвестиций из России на сумму 2,0 млрд. долларов США.

Невысокая пока в целом  активность иностранных инвесторов связывается также с различными условиями привлечения и использования  иностранных капиталовложений в  РФ, заметно сдерживающими их приток в страну.

Так, согласно экспертной оценке, на величину годового притока средств  из-за рубежа ныне отрицательно влияют несовершенство законодательной базы в России, спад производства и экономическая  стагнация, значительность «теневой экономики», низкий платежеспособный спрос на внутреннем рынке, а также растущая внешняя  задолженность РФ.

Начиная с 1991 г. интерес инвесторов к России медленно, но растет. Страна с колоссальными природными ресурсами, людским потенциалом, почти неограниченно  емким рынком открывает фантастические возможности для бизнеса. Емкость  инвестиционного рынка на территории России оценивается в 150 млрд.долл. На сегодняшний день экономика страны имеет лишь треть этой суммы, в которую помимо отечественных капиталовложений вхо-дят и иностранные инвестиции . Рассмотрим динамику и структуру иностранных инвестиций в России более подробно.

Динамика ежегодного притока  иностранных инвестиций в Россию представлена в таблице 3. Можно выделить 3 этапа привлечения иностранных  инвестиций в развитие промышленно-производственной сферы российской экономики. Первый этап (1986-97 гг.) характеризуется развитием  экономического сотрудничества и созданием  совместных структур. Второй этап (1997-99 гг.) связан с уменьшением объема иностранных инвестиций и количества созданных СП. На третьем этапе (с 1999 г.) вновь наблюдается увеличение притока иностранных инвестиций (ПИИ) в Россию. Кризисы и подъемы  в поступлении ПИИ обусловлены  соответствующими процессами, происходящими  в экономике. С 1994 г. в России помимо долларовых инвестиций осуществляются инвестиции в рублях, что свидетельствует  о реинвестировании прибыли в  экономику страны. В 1994-98 гг. в рублевой части зарубежных инвестиций доминировали (до 85%) взносы в устав-ные фонды СП . В целом, несмотря на кризис 1998 г., несколько уменьшивший приток инвестиций, прослеживаются повышательные тенденции в

В результате принятия ФЗ «Об  инвестиционной деятельности в РСФСР» от 26.06.91, «Об иностранных инвестициях в РСФСР» от 04.07.91 и т.д.

1 Зименков Р.И. ОПИК и прямые инвестиции американских компаний в СНГ // США: Экономика, Политика, Инвестиции. 1996. №12. С.50.

Звонова Е.А. Международное внешнее финансирование в современной экономике. - М.: ОАО «НПО» «Экономика», 2000. С. 261.

поступлении иностранных капиталовложений, что объясняется желанием крупных иностранных инвесторов закрепиться на российском рынке за счет развития импортозамещающего производства. Правительство стремится закрепить тенденции к росту иностранных инвестиций путем упрощения процедуры их осуществления. Хотя в абсолютном значении иностранные инвестиции растут, темпы их прироста оставляют желать лучшего. Основной характеристикой 1999-2001 гг. является замедление темпов поступления иностранных инвестиций. Своеобразие инвестиционного процесса в России состоит в том, что, если во многих странах мира приросты объемов иностранных инвестиций обычно следуют за отечественными, то в России продолжается падение отечественных инвестиций при росте иностранных.

Таблица 3 Иностранные инвестиции в России (млрд.далл.)

Большое значение при отслеживании инвестиционного процесса имеет  анализ структуры ввозимого капитала. На сегодняшний день видовая структура  иностранных инвестиций в России характеризуется нерациональностью: около 70% всех инвестиций приходится на прочие инвестиции (табл. 3). На долю ПИИ14 , обеспечивающих рост реального сектора, приходится всего 28%. Незначительный прирост  абсолютных объемов ПИИ в российскую экономику объясняется предпочтительностью  для иностранного инвестора вложений в краткосрочные и высокодоходные финансовые инструменты. Важным фактором роста прочих инвестиций является также

v Инвестиционный климат в России // Доклад Экспертного института и компании «Эрнст & Янг». — М.. 2000. С.48; Финансовая Россия. 2000. №4. Сб.

141 Пак Чон Су Иностранные инвестиции в российской экономике /значение, направления и формы привлечения/; Автореф. дисс. канд. экон. наук. — СПб., 1997. С. 18.14" Прямые инвестиции - это инвестиции юридических и физических лиц, полностью владеющих предприятием или контролирующих не менее 10% акций или его уставного капитала, что дает право на участие в управлении предприятием. По российскому законодательству, прямые инвестиции предполагают приобретение доли участия (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации /не менее 10% и не менее 182 дней владения долей участия/, вложение капиталов в основные производственные фонды филиала иностранного юридического лица, созданного на территории РФ (на срок не менее 182 дней), предоставление инвестиционного кредита на срок не менее полгода на сумму 500 тыс. руб. и более, осуществляющие финансовые аренды (лизинг) на сумму от 500 тыс. руб. (ФЗ №39 «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99).

менты. Важным фактором роста прочих инвестиций является также политика государства по решению проблемы бюджета за счет получения кредитов и либерализации доступа нерезидентов на рынок государственных ценных бумаг. Кризис 1998 г. привел к краху рынка государственных обязательств и банковской системы и стал сигналом непродуманности политики по привлечению зарубежных капиталов, упор в которой делается на количественный аспект. Уменьшение объема иностранных инвестиций в 1998-99 гг. сопровождалось позитивными изменениями в их структуре, в частности, существенным сокращением портфельных и прочих инвестиций. Компенсирующее влияние на их динамику оказал приток прямых зарубежных вложений. В 1999-2001 гг. наблюдается незначительная доля портфельных инвестиций, что связано с отсутствием ликвидного фондового рынка, нежеланием отечественных предприятий продавать свои акции внешним инвесторам. По оценкам западных экспертов, в дополнительном финансировании нуждаются от 89 до 97% российских предприятий, при этом только от 3 до 7% предприятий готовы привлечь инвестора с передачей ему пакета акций, а, следовательно, прав на участие в управлении143. В целом, приток ПИИ в российскую экономику в определенной степени восполняет недостаток внутренних капиталовложений, но он явно недостаточен.

По-прежнему крупнейшими  реципиентами капиталовложений из-за рубежа в отечественной экономике  оставались финансовый и банковский сектор, коммерческая деятельность по обслуживанию рынка (2/5 всех полученных средств), а В отечественной промышленности - топливная и пищевая отрасли (16,0% и 12,5%, соответственно).

Повысился интерес  иностранных вкладчиков капитала к  сфере торговли и общественного  питания (рост инвестиций более чем  вдвое), предприятиям транспорта, связи (троекратный рост вложений) и строительства (увеличение капиталовложений в 10 раз).