Моральный риск, вызванный существованием ГС

Моральный риск, вызванный  существованием ГС.

 
Одним из отрицательных последствий  предоставления защиты потребителям через  гарантийные схемы является моральный  риск – стимулирующий фактор для  потребителей к вовлечению в сделки с высокими рисками, т.к. они верят, что любой риск в случае плохого развития событий будет покрыт гарантийной схемой. Также и финансовые организации, входящие в гарантийную схему, меньше заботятся о своих рисках, так как знают, что в крайнем случае, за них выплатит схема. Так известно, что моральный риск является стимулом для принятия на себя банками, входящими в систему страхования вкладов избыточного риска. Также вкладчики и другие кредиторы считают, что банку, входящему в гарантийную схему не позволят обанкротиться ни при каких обстоятельствах⁴⁴⁸. 
 
Соответственно, очень важно найти баланс между предоставлением защиты потребителям и поддержанием эффективных и конкурентных рынков. Гарантийные схемы должны быть устроены таким образом, чтобы проблема морального риска была минимальна, предоставляя при этом потребителям защиту, достаточную для того, чтобы поддерживать доверие к финансовым институтам⁴⁴⁹. 
 
В настоящее время ГС создаются с учетом проблемы морального риска. Существует два основных способа борьбы в моральным риском:

•  
  установление максимального размера компенсации;
•  
  так называемое, «сострахование» (co-insurance).

 
Необходимость установления максимального  размера компенсации объясняется  тем, что ничем не ограниченное обязательство  ГС полностью компенсировать любые  убытки потребителям создает моральный  риск и ослабляет стимулы для  обдуманного выбора. Власти должны заботиться об установлении баланса  между эффективной потребительской  защитой и обязанностью не подрывать  осторожное отношение потребителей к рискам и наградам⁴⁵⁰. 
 
Установление максимальных пределов компенсации ограничивает потенциально доступную защиту вложений потребителя и увеличивает стимулы для сознательного выбора. Следует отметить, однако, для некоторых страховых продуктов ограничение компенсации может быть нежелательно⁴⁵¹. Законодатели могут счесть необходимым установлением очень высокого покрытия, например, в сфере профессионального страхования или страхования жизни в силу особой социальной значимости данных институтов и тех неблагоприятных последствий, которые могут наступить для пользователей этих услуг и для социальной системы государства при отсутствии высокого покрытия. 
 
В соответствии с Принципом 9 Страхования вкладов МАСД, уровень страхового возмещения должен быть ограниченным, но достоверным и способным быть незамедлительно установленным. Он должен охватывать большинство вкладчиков для реализации задач публичной политики системы страхования, и быть совместимым с характеристиками других систем страхования депозитов. В пояснениях к данному принципу указывается, что уровень возмещения вклада должен быть ограничен, он может устанавливаться с помощью проверки соответствующих данных, таких как статистическая информация, описывающая распределение величины депозитов, размещенных в банке. Это является для разработчиков ГС объективным параметром оценки достаточности уровня страхового возмещения. Одинаковый размер страхового возмещения должен применяться ко всем банкам, участвующим в ГС. Лимиты возмещения могут корректироваться по мере необходимости в силу таких факторов, как инфляция, рост реальных доходов, развитие новых финансовых инструментов, и способы влияния указанных факторов на состав и размер депозитов⁴⁵². Данный принцип соотносится с Принципом 2 – «Снижение уровня морального риска», в соответствии с которым снижение уровня морального риска обеспечивается наличием в структуре ГС необходимых технических характеристик и элементов сети финансовой безопасности⁴⁵³. 
 
В настоящее время в США размер покрытия по страхованию вкладов составляет $250 000. Однако с 1 января 2014 г. покрытие в большинстве случаев будет составлять $100000, и только для определенных видов пенсионных счетов останется $250000⁴⁵⁴. В ЕС установлен минимальный предел компенсации в €50000, однако ряд стран обязались увеличить в ближайшее время размер компенсации до €100000⁴⁵⁵. 
 
Директива ЕС о компенсационных схемах для инвесторов (статья 4, параграф 1)⁴⁵⁶ устанавливает требование, в соответствии с которым максимальный размер компенсации должен быть не менее 20000 евро на каждого инвестора. 9 государств приняли минимальный размер компенсации в 20000 евро. Другие страны (Греция, Португалия, Швеция) компенсируют убытки между 25000 и 30000 евро. Наибольшее отклонение от минимума, установленного Директивой, наблюдается во Франции и Великобритании:

•  
  во Франции инвесторы получают компенсацию до 70000 евро за утраченные инвестиционные инструменты. Еще 70000 евро можно получить за утрату инвестированных денежных средств, переданных несостоятельной инвестиционной фирме;
•  
  ГС (в секторе инвестиций) Великобритании выплачивает компенсации до 48000 фунтов стерлингов (около 55000 евро на сентябрь 2009 г.). Такой предел был установлен в 1988 г., когда ГС была создана.

 
Второй механизм, носящий условное название «со страхование» основан на том, что даже и в том случае, когда предельной суммы возмещения достаточно для возмещения всех убытков клиента, он делит убытки с гарантийной схемой, т.е. устанавливается определенный процент убытков, возмещаемых схемой. Соответственно остальное остается на риске потребителя и этот риск обеспечивает ему стимулы для более обстоятельного анализа совершаемых им сделок. 
 
Например, действующая Директива ЕС о страховании вкладов (ГС в банковском секторе) позволяет возлагать на потребителя до 10% его требований к ГС (для требований, превышающих 20000 евро, данный процент может быть увеличен)⁴⁵⁷. 
 
Из 15 стран-членов ЕС на 2002 год, 11 предусматривали 100% покрытие возникших убытков. В Австрии 100% применяется только к физическим лицам; другие клиенты могут получить 90% от требований. Финляндия, Германия, Ирландия обеспечивают 90% покрытие для всех имеющих право на получение компенсации клиентов. 
 
Таким образом в банковском секторе механизм «со страхования» применяется. Однако в последнее время наблюдается тенденция к отказу от его использования и 100% покрытию убытков вкладчиков банков. Данную тенденцию объясняют так: «то обстоятельство, что определенная часть сбережений может быть не покрыта, создает неопределенность»⁴⁵⁸. В ЕС, по всей видимости, механизм «сострахования» в ГС банковского сектора (страхования вкладов) в ближайшее время будет отменен. На это указывают многие комментаторы⁴⁵⁹, данная инициатива активно обсуждается органами власти ЕС⁴⁶⁰. 
 
В России первоначально механизм «со страхования» в банковском секторе использовался – АСВ (российская банковская ГС) возмещало вкладчикам 100% суммы, не превышающей 100000 рублей и 90% суммы, превышающей 100000 рублей, но не превышающей 400000 рублей. Но В настоящее время этот механизм из ГС исключен. Схема обеспечивает 100% покрытие убытков в заданных пределах 700000 рублей. 
 
…………………………………… 
 
В некоторых странах для целей выплаты компенсации проводится различие между инвестиционными инструментами и денежными средствами, находящимися у инвестиционной фирмы в связи с ведением инвестиционного бизнеса. Требования о выплате компенсации, имеющих разное основание учитываются отдельно Например, во Франции розничный клиент может получить от ГС в сфере инвестирования 70000 евро в случае утраты переданных инвестиционной фирме денежных средств и еще 70000 евро в случае утраты находящихся у инвестиционной фирме инвестиционных инструментов, которыми она владеет от имени клиента). При этом выплата осуществляется ГС в сфере инвестиций.  
 
В Люксембурге утрата денежных средств, переданных инвестиционной фирме, также компенсируются отдельно от утраты инвестиционных инструментов, но, в отличие от Франции, все денежные требования предъявляются к схеме гарантирования депозитов, а не к ГС для инвесторов (обе схемы управляются одной организацией), вне зависимости от того, являлась ли несостоятельная фирма принимающим депозиты банковским учреждением или небанковской инвестиционной фирмой. Сходным образом утрата инвестиционных инструментов и денежных средств компенсируется в Бельгии и Дании. 
 
В тех странах, которые учредили отдельные схемы для компенсации убытков, понесенных в связи с инвестиционной деятельностью, осуществляемой банковскими организациями и небанковскими инвестиционными фирмами компенсация осуществляется следующим образом. Для небанковских инвестиционных фирм применяется единый лимит компенсации для возмещения утраченных денежных средств и ценных бумаг (который во многих странах равен 20000 евро). Иными словами, если инвестиционная фирма от имени клиента владеет 10000 евро денежных средств и инвестиционными инструментами на 20000 евро, в случае несостоятельности клиент получит компенсацию в пределах установленного общего лимита – 20000 евро. 
 
Компенсационные схемы для банков, занимающихся инвестиционной деятельностью, рассматривают денежные средства, переданные им клиентом в целях инвестирования, рассматриваются как депозиты, к которым применим лимит возмещения по депозитам. Таким образом дела обстоят в Австрии, Германии и Испании, а также в Нидерландах. Это означает, что максимальный размер возмещения, которое может получить инвестор в этих странах в связи с инвестиционной деятельностью равняется 40000 евро, при условии, что у него есть требования как в инвестиционных инструментах, так и в денежных средствах в размере по крайней мере 20000 евро⁴⁶¹.