Основные средства предприятия

Передача выигрыша по налогам вкладчику акций, который  в состоянии воспользоваться  этим выигрышем в данный момент, может значительно снизить общие  затраты участников на финансирование проекта.

Однако передача прав собственности на проект владельцам акций может привести к потере гибкости даже в условиях лизинга, когда участники могут снова приобрести проект в конце арендного периода за незначительную часть от его первоначальной стоимости.

В некоторых случаях участники могут компенсировать потерю гибкости распоряжения проектом посредством передачи в собственность внешним инвесторам менее 50% проекта. Но при этом финансирование проекта для участников усложняется по сравнению с тем случаем, когда они отказываются от большого количества прав, так как объем внешних акций сокращается.

Собственно, производится дополнительная эмиссия долговых обязательств и, как следствие, увеличение суммарной оплаты по ним, которое может быть частично уравновешено Дополнительными налоговыми преимущества ми для участников проекта.

В состав комплекса  лизинговых отношений входят два  договора:

• договор купли-продажи между лизинговой компанией и изготовителем на приобретение оборудования, где изготовитель - продавец, а лизинговая компания - покупатель;
• договор лизинга между лизинговой компанией и пользователем, в силу которого первая передает второму во временное пользование оборудование, купленное у изготовителя специально для этой цели.

Вопрос о  приобретении пользователем оборудования в собственность по окончании срока договора в разных странах регулируется по-разному. В одних странах возможная покупка пользователем оборудования является обязательным условием договора лизинга (например Франция, Бельгия), в других отдана на усмотрение сторон (например США), в третьих же включение такого условия запрещено (например Великобритания).

Основной недостаток привилегированных акций - выплаты по ним не уменьшают налогооблагаемую прибыль организации.

С точки зрения эмитента достоинства привилегированных акций в возможности:

• фиксировать свои расходы по привлечению капитала;
• не повышать выплаты при увеличении доходов организации;
• иметь больший маневр средствами ввиду меньших обязательств перед держателями по сравнению с "чистыми" кредиторами и акционерами.

С точки зрения инвестора привилегированные акции  имеют:

• достоинство - обеспечивают более стабильный доход по сравнению с обычными акциями;
• недостатки - их владельцы не участвуют в прибылях организации в полной мере; доходы на них после уплаты налогов иногда ниже возможных доходов от облигаций.

В странах с  развитой рыночной экономикой разработаны  новые инструменты долгосрочного  финансирования: права на льготную покупку акций, варранты, залоговые  операции, ипотека, секьюритизация активов. Все эти инструменты не противоречат российскому законодательству, т. е. могут применяться в отечественной практике.

Несомненно, остается масса возможностей для введения новшеств, и они будут появляться, так как экономика продолжает меняться. Такие инновации будут предлагать финансовым менеджерам возможности для снижения цены капитала их организаций и соответственно для увеличения благосостояния акционеров. Однако рост числа финансовых альтернатив и возрастание сложности механизма действия новых ценных бумаг сделают еще более важным, чем прежде, то обстоятельство, что лица, принимающие решения в организации, должны свободно ориентироваться в мире финансов и уметь использовать (или в случае необходимости воздержаться от использования) новые методы финансирования.

3. Оценка эффективности использования основного капитала.

Основные производственные средства в процессе функционирования постепенно изнашиваются и заменяются новыми. Так как основные производственные средства имеют натуральное и  стоимостное выражение, то постепенная потеря ими дееспособности принимает двоякую форму - форму физического и стоимостного (морального) износа.

Физический  износ - это утрата основными производственными средствами своей потребительской стоимости, т.е. способности выполнять предусмотренные эксплуатационным паспортом функции надлежащего качества. Он происходит как при использовании основных производственных средств, так и при их бездействии (коррозии). Степень физического износа зависит от конструкции изделий и качества материала, из которого оно произведено, степени и времени их использования, квалификации рабочих, специфики техпроцессов, ухода за основными производственными средствами, своевременности и качества их ремонта.

Такой износ  может быть полным или частичным, поэтому и возмещение основных производственных средств бывает полное (реновация) или частичное. При полном износе основные производственные средства возмещаются путем приобретения новых машин, строительства новых зданий взамен изношенных. Источник финансирования возмещения (воспроизводства) основных производственных средств - сумма начисленной амортизации. Частичный износ возмещается путем их ремонта. Источник финансирования ремонта - себестоимость продукции.

Физический  износ основных производственных средств определяется по техническому состоянию (согласно экспертной оценке специалистов), по срокам службы и по объему выполненных с их помощью работ. Коэффициент физического износа машин по объему работК_ф определяется как:

К_ф=

, [1.2]

где Т_ф, Т_н - соответственно фактический и нормативный срок службы оборудования, лет; Q_ф - среднее количество продукции, фактически произведенное за год на данном оборудовании, шт.; Q_н – годовая нормативная производительность машины, шт.

Физический износ проявляется в постоянной утрате технико-экономических свойств и, следовательно, в утрате потребительной стоимости, которая по мере использования основных фондов переносится на готовый продукт.

Существует два метода определения физического износа основных фондов: по срокам службы и  их техническому состоянию.

Физический износ по срокам службы определяется по формуле:

И^'ф= (%), [1.3]

где И^'ф – размер физического износа (%); Т_ф, Т_н – фактический и нормативный сроки службы объекта; Л – ликвидационная стоимость объекта в процентах к его балансовой стоимости.

При проведении технического обследования оценивают физический износ отдельных конструктивных элементов, а затем определяют средневзвешенный процент износа в целом по объекту.

Моральный износ – это преждевременное, до окончания нормативного срока физического износа, отставание оборудования по своей технической характеристике и экономической эффективности от нового оборудования.

«Кроме материального снашивания, - указывал К.Маркс – машина подвергается, так сказать, и моральному износу. Она утрачивает меновую стоимость по мере того, как машины той же конструкции начинают воспроизводиться дешевле или лучшие машины вступают с ней в конкуренцию».

Из формулировки К.Маркса следует, что моральный  износ возникает в результате экономического процесса, обусловленного снижением общественно необходимых  затрат на производство машины и созданием  новых, более совершенных по своей  конструкции, экономичных и производительных машин.

Сущность морального износа состоит в том, что тот или другой вид оборудования еще до полного своего физического износа оказывается обесцененным. Обесценивание происходит по двум причинам:

1) в результате  удешевления воспроизводства машины такой же конструкции, с такими же эксплуатационными характеристиками ввиду роста производительности труда на предприятиях, производящих эти виды основных производственных средств. Это моральный износ первой формы И₁; он прогрессивный и не приводит к убыткам. Рассчитывается как:

И₁ =  , [1.4]

где Ф_П, Ф_В – первоначальная и восстановительная стоимость.

2) в результате  создания новых, конструктивно  более совершенных машин, с более высокими эксплуатационными характеристиками. Производительность новых машин выше, а себестоимость продукции, изготавливаемой на них, ниже. В этих условиях использование устаревшего оборудования ведет к убыткам и подлежит замене новым до срока физического износа. Это моральный износ второй формы И₂; его величина рассчитывается как

И₂ =  , [1.5]

где П_н, П_с  - соответственно производительность нового и старого оборудования.

Частичное возмещение морального износа осуществляется путем  модернизации оборудования, а полное - путем замены новым.

Восстановление основных производственных средств может быть «полным» и «частичным». Полное восстановление основных средств происходит после их полного физического износа и осуществляется путем замены действующего оборудования новым (или в ходе капитального строительства). При частичном восстановлении происходит замена отдельных частей деталей посредством их ремонта.

Наряду с восстановлением  в натуральной форме осуществляется «экономическое восстановление» - возмещение по стоимости через систему амортизации.

Темпы роста  производства зависят не только от наращивания объема основных средств, но и от степени их использования. Недостаточная загрузка оборудования сдерживает объем выпуска продукции, повышает ее себестоимость не только за счет амортизации, но и роста затрат на содержание излишней численности ремонтных рабочих, уменьшает прибыль предприятия.

Для оценки уровня использования основных фондов применяется  система показателей. Обобщающим показателем  является «фондоотдача».

Фондоотдача представляет собой отношение результатов производства (товарной продукции) к среднегодовой стоимости основных производственных фондов (обратный этому показатель - «фондоемкость»). К обобщающим показателям может быть отнесена и «фондовооруженность», которая определяется как отношение среднегодовой стоимости основных фондов к среднегодовой численности общего (или промышленного) персонала:

ФО =  , [1.6]

где ФО - фондоотдача; ВП - объем продукции;  - среднегодовая стоимость промышленно-производственных основных средств;  - среднесписочная численность работающих; ПТ - производительность труда; ФВ - фондовооруженность:

ФА =  , [1.7]

где ВР – выручка; Ф_а – средняя годовая стоимость активной части основных фондов.

Для повышения  фондоотдачи необходимо, чтобы темпы  роста производительности труда  опережали темпы роста его  фондовооруженности.

Показатель фондоемкости продукции пока изучен в недостаточной степени. В основном он используется при обосновании темпов и пропорций расширенного воспроизводства для построения укрупненной динамической модели межотраслевого баланса. Этот показатель может также применяться при оценке эффективности отраслевой структуры, размещении производства, ценообразовании, определении потребности в основном капитале и т. д.

Ф_е= , [1.8]

где Ф – стоимость основных средств; ВР – выручка от реализации.

Для оценки используемых основных фондов применяется показатель степени их экономической годности и износа, которые рассчитываются следующим образом:

Экономическая годность основных фондов , [1.9]

Стоимостной износ  основных фондов  ,[1.10]

По формулам (1.9) и (1.10) рассчитываем экономическую  годность основных фондов и стоимостной  износ основных фондов:

Если износ  основных фондов на предприятии не превышает 20 %, это означает, что основные фонды новые; от 20 до 50 % - степень  износа нормальная: от 50 до 75 % - проблема обновления основных фондов не решается, что служит серьезной предпосылкой ухудшения конкурентоспособности предприятия и продукции. Если степень износа превышает 75 %, то предприятие является потенциальным банкротом. Причины возникновения подобной ситуации являются предметом специального исследования. Первая возможная причина - администрация предприятия не обеспечила простое воспроизводство основного капитала. Вторая - государственное регулирование амортизационной политики предприятия было ошибочным.

Обобщающую  оценку движения основных фондов дают коэффициенты обновления, выбытия, прироста и воспроизводства, которые также характеризуют техническое состояние основных средств.

Коэффициент обновления (К_о) отражает интенсивность обновления основных фондов и исчисляется как отношение стоимости вновь поступивших за отчетный период основных средств (Ф_н) и их стоимость на конец этого же периода (Ф_к):

К_о= Ф_н: Ф_к , [1.11]

Коэффициенты  обновления целесообразно рассчитывать по всем основным фондам, промышленно-производственным, активной их части, отдельным группам  промышленно-производственных основных фондов и основным видам оборудования. Их также можно рассчитывать отдельно по всем поступившим основным фондам и отдельно по введенным в действие. В последнем случае такой коэффициент называется коэффициентом ввода. (К_в).

Обновление  основных фондов может происходить как за счет приобретения новых, так и за счет модернизации имеющихся, что более предпочтительно, поскольку в этом случае сохраняется овеществленный труд в конструктивных элементах и узлах, не подлежащих замене. Обновление техники характеризуется также коэффициентом автоматизации (К_авт), рассчитываемый по формуле:

К_авт=Ф_авт:Ф_м , [1.12]

где Ф_авт – стоимость автоматизированных средств; Ф_м – общая стоимость машин и оборудования.

Коэффициент выбытия (К_выб) характеризует степень интенсивности выбытия основных фондов из сферы производства и рассчитывается как отношение стоимости выбывших за отчетный период основных фондов (Ф_выб) к их стоимости на начало этого же периода (Ф_н):