Понятие и причины возникновения валютного риска

Содержание

       Введение…………………………………………………3

Глава I. ПОНЯТИЕ И ПРИЧИНЫ ВОЗНИКНОВЕНИЯ ВАЛЮТНОГО РИСКА………………………………………………………………………….6

1.    Понятие риска……………………………………………………...6
2.    Виды рисков…………………………………………………………7

          1.3  Причины возникновения рисков………………………………….10

ГЛАВА II.   МЕТОДЫ СТРАХОВАНИЯ ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ…13

2.1 Понятие метода  страхования валютных рисков……………………13

2.2 Методы управления  валютным риском……………………………15

2.3 Хеджирование……………………………………………………….16

2.4 Сделка «  своп»……………………………………………………….19

Глава III.Валютная позиция и риски банков при валютных операциях……………………………………………………………………….21  

3.1 Валютная позиция  и риски банков при валютных  операциях…..21

3.2 Валютная  позиция банков…………………………………………..24

3.3 Открытая  валютная позиция (ОВП)………………………………25

3.4 Законодательство, регулирующее деятельность кредитных  организаций на валютном рынке…………………………………………….28

Заключение……………………………………………………………….32

Список литературы……………………………………………………….35

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

        Состояние современной экономики характеризуется ее глобализацией, динамично меняющейся геополитической обстановкой, нестабильностью отдельных региональных рынков, постоянным развитием и усложнением финансовых рынков, возрастанием волатильности цен и т.д. В этих условиях домашние хозяйства, инвесторы, компании, целые страны сталкиваются с растущим объемом рисков, которые являются причиной возможных негативных последствий.

Риск - это ситуативная  характеристика деятельности любого производителя, в том числе банка, отражающая неопределенность ее исхода и возможные неблагоприятные последствия в случае неуспеха. Риску подвержены практически все виды банковских операций.  Риски возникают в связи с движением финансовых потоков и проявляются на рынках финансовых ресурсов в основном в виде процентного, валютного, кредитного, коммерческого, инвестиционного рисков.

Одним из видов  экономических рисков является валютный риск. Его возникновение связано  с краткосрочными или долгосрочными  колебаниями курса валют на финансовом рынке. Данный вид риска характерен для предприятий, которые покупают или продают товары за иностранную валюту в России или за границей, имеют сеть филиалов и представительств за пределами страны или осуществляют операции с валютой. Любое предприятие, которое имеет дело с иностранной конкуренцией на внутреннем рынке, сталкивается с валютными рисками.

В основе возникновения  валютных рисков лежат колебания  валютных курсов, и эти колебания  происходят непредвиденно как в  сторону увеличения, так и в  сторону уменьшение, вследствие чего вероятность незапланированных убытков или прибыли довольно большая. Поэтому предприятия должны довольно серьезно относиться к данной проблеме, проблеме управления валютными рисками, так как пренебрежение использования данной стратегии может вызвать глобальные отрицательные последствия для финансовой стороны деятельности предприятия.

В настоящее  время амплитуда колебаний валютных курсов гораздо больше, чем она  была раньше. Отчасти это результат  непрерывного движения к финансовой либерализации, а отчасти следствие  того, что участники этого рынка стали считать его потенциальным источником получения прибыли, а не только рынком, обслуживающим торговлю и страхующим риски.

Наибольшему риску  подвергаются компании, ориентированные  исключительно на экспорт или  импорт. Весь их торговый оборот, а не только прибыль, подвержены валютному риску, и любые неожиданные изменения в валютных курсах могут привести их к банкротству.

Страхование одновременно выступает как один из стабилизаторов экономической и социальной ситуации в стране и как одна из сфер экономики и бизнеса.

Одновременно  страхование считается одним  из методов управления риском. Специфика  страховой защиты состоит в компенсации  ущерба при осуществлении страхового случая.

Велико значение страхования в инвестиционной деятельности и управлении капиталами финансово-промышленных групп и холдингов.

Наконец, страхование  выступает как одно из средств  обеспечения экономической свободы и прав личности в условиях рыночной экономики.

Целью данной курсовой работы является исследование валютных рисков и методов их страхования.

Поставленная  цель обуславливает необходимость  решения ряда взаимосвязанных задач:

- исследование понятия  и причин возникновения валютных и кредитных рисков;

- рассмотрение методов страхования валютных рисков (своп-операции, хеджирование);

- рассмотреть валютные позиции банков при валютных операциях.

Данная курсовая работа состоит из введения, трех разделов, заключения и списка литературы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава I. ПОНЯТИЕ И ПРИЧИНЫ ВОЗНИКНОВЕНИЯ  ВАЛЮТНОГО РИСКА.

1.1 ПОНЯТИЕ РИСКА

Риск - это ситуативная  характеристика деятельности любого производителя, в том числе банка, отражающая неопределенность ее исхода и возможные  неблагоприятные последствия в  случае неуспеха.  Риск - это вероятность неблагоприятного события, то есть значение вероятности подобного события;  возможность наступления неблагоприятного события, например, возникновение убытков; отклонение от некоего ожидаемого результата; возможное событие, которое может воспрепятствовать выполнению задач, поставленных перед организацией.

В процессе осуществления  международных валютно-кредитных  отношений участники сталкиваются со следующими рисками:     

- изменение  цены товара после заключения  контракта;     

- отказ импортера  от приема товаров;     

- ошибка в  документах при оплате товаров;     

- неплатежеспособность  покупателя или заемщика;     

- неустойчивость  валютных курсов;     

- инфляция;     

- колебание  процентных ставок и т.д.

Факторы, определяющие риски валютных отношений:

1.    Макроэкономические факторы:    

- снижение темпа экономического роста;    

- уровень инфляции;

     -уменьшение  официальных золотовалютных резервов;      

-миграция капиталов;      

-изменения в законодательстве страны-должника (ограничения или запрет);     

-ухудшение торгового  и платежного баланса;     

-увеличение  государственного долга (внутреннего  и внешнего).

2.  Микроэкономические факторы:     

          -ухудшение финансово–хозяйственного положения контрагента;     

-неплатежеспособность  покупателя и заемщика;     

-неустойчивость  курса валюты кредита и валюты платежа;     

-степень доверия  к контрагенту.

1.2 ВИДЫ  РИСКОВ

Существуют  следующие виды рисков: 

Валютный риск – это опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием контракта или кредитного соглашения и осуществлением платежа.

Эти риски являются частью коммерческих рисков, которым  подвержены участники международных  экономических отношений. В основе валютного риска лежит изменение  реальной стоимости денежного обязательства в указанный период. Валютному риску подвержены обе стороны-участники сделки. Так,

-     для экспортеров и кредиторов риск возникает при понижении курса цены валюты (займа) по отношению к валюте платежа.

-     для импортеров и должников валютный риск возникает при повышении курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа.

-     для банков опасность представляют открытые валютные позиции.

-     для инвестора риск возникает при девальвации иностранной валюты, т.к. сумма капитальных вложений может оказаться ниже, чем при инвестициях в иностранной валюте.

Существует потенциал опасности валютного риска, который складывается из трех составляющих:

1)   Объем платежей в иностранной валюте.

Так как разнонаправленные  денежные потоки в одной валюте с точки зрения валютного риска взаимно компенсируются, под этим понятием рассматриваются нетто-платежи. Для описания сальдированных операций в экономической литературе также применяются термины: «позиция валютного риска», «нетто-позиция» или «незащищенность».

2)   Срок исполнения.

Валютный риск подвержен влиянию срока исполнения, а также временных рамок запланированных  операций. Чем дольше срок конвертации, тем больше суммы в иностранной  валюте подвержены потенциальной опасности  изменения валютного курса.

3)   Тенденция изменения валютного курса.

Валюта, в которой  производится операция, тенденция изменения  ее курса и такие специфические  признаки временного ряда, как разброс  значений, показатель дисперсии, оказывают  влияние на ожидаемый уровень  валютного курса и, таким образом, валютный результат.

Два последних  параметра валютного риска основываются на предпосылке изменения валютного  курса. При этом временная составляющая может рассматриваться как специальный  случай ценовых изменений. Таким  образом, при рассмотрении валютного риска можно ограничиться компонентами: изменение валютного курса и позиция валютного риска. В данном случае последствия валютного риска можно определить как стоимостные потери по имеющимся валютным позициям в течение времени, вызванные изменением валютных курсов и факторов, определяющих валютный риск

В зависимости  от факторов, влияющих на возникновение  рисков, понятие «валютный риск» может быть подразделено на следующие категории.

1)   Курсовой риск в большинстве случаев является главным источником опасности для предприятий, оперирующих на мировом рынке, влиянию которого подвержены все платежи, выходящие за пределы валютной зоны предприятия. Курсовой риск можно определить как «скрытую опасность изменения стоимости требований и обязательств, выраженных в иностранной валюте». Курсовой риск является особым случаем, риска ценовых изменений и в общем случае отвечает определению «опасность изменения ценности валютной позиции до момента ее закрытия».

2)   Характерной чертой паритетного риска является незнание момента проведения валютных интервенций, неуверенность относительно их объема и величины отклонения валютного курса. Для предприятия данная категория имеет аналогичные с курсовым риском последствия, с той лишь разницей, что административные меры осуществляются реже и их относительно легче предугадать.

3)   Конвертационный риск представляет собой опасность введения административных ограничений на конвертацию валюты страны в иностранную валюту.

4)  Трансфертный риск можно определить как опасность административных ограничений на перевод валют за пределы валютной зоны государства.

Существует  два главных последствия экономического риска для компании в случае неблагоприятного изменения обменного курса: прямой экономический риск - уменьшение прибыли по будущим операциям; косвенный экономический риск - потеря определенной части ценовой конкурентоспособности в сравнении с иностранными производителями.

Кредитный риск – риск неуплаты заемщиком основного долга и процентов по кредиту, причитающихся кредитору.

 Процентный риск – опасность потерь, связанная с изменением рыночной процентной ставки, по сравнению со ставкой, предусмотренной кредитным соглашением в период между его подписанием и осуществлением платежа.

У заемщика – риск снижения процентной ставки.

У кредитора – риск повышения процентной ставки.

Риск  упущенной финансовой выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия или остановки хозяйственной деятельности.

 

1.3 ПРИЧИНЫ  ВОЗНИКНОВЕНИЯ РИСКОВ

 

Во-первых, риски  возникают в силу существующей неопределенности в условиях действия организации (организации  в широком смысле). В свою очередь, неопределенность возможна по причине  неполной информации (о событиях, которые могут привести к отрицательным последствиям, и самих последствиях). При этом получение полной информации (достаточной для однозначной оценки) не представляется возможным.

Во-вторых, во всех случаях под риском понимается наступление  некоего, как правило, неблагоприятного, события и/или вероятность его наступления. Именно такой подход к рискам закреплен в документе Международной организации по стандартизации ISO/IEC Guide 73 Risk Management (Словарь для практического использования стандартов), в соответствии с которым под риском понимается комбинация вероятности наступления события и его последствий для организации.

В широком смысле, когда речь идет о риске, под термином "событие" могут пониматься как  потенциальные "положительные" возможности, так и "опасности" для организации. Одно из условий успешной работы по управлению рисками - определение тех из них, с которыми может столкнуться конкретный субъект хозяйствования. При этом само отнесение риска к определенному классу с его характерными признаками будет способствовать выбору эффективных методов по управлению ими. Таким образом, классификация рисков сама по себе является полезным элементом в управлении ими.

Следует отметить, что классификации рисков, подходящей на все случаи жизни, не существует. Как и понятия, характеризующие риск, классификации рисков могут существенно отличаться в зависимости от той сферы деятельности, в которой они используются.

Вместе с  тем для получения представления  о разнообразности природы рисков, с одной стороны, и определения перечня рисков, которыми субъект хозяйствования сможет управлять, с другой стороны, рассмотрим критерии, составляющие основу существующих классификаций рисков.