Понятие и сущность рынка ссудных капиталов

В СССР в рамках командно-административной экономики действовал независимый ссудный фонд, который складывался из кредитных ресурсов трех банков, доходов государственных страховых учреждений (Госстрах, Ингосстрах) и системы сберегательных касс. По своей сути этот фонд заменял рынок ссудных капиталов. Переход к рыночной экономике в начале 90х гг. вызвал необходимость формирования рынка ссудных капиталов в соответствии с западной моделью, предполагающей наличие двух основных ярусов.

Отдельные элементы подобного рынка в стране существовали – кредитная система (в минимизированном виде представленная банковской сферой), государственные страховые учреждения и даже рынок ценных бумаг в виде ограниченного выпуска выигрышных государственных займов.

Создание кооперативов, развитие индивидуальной трудовой деятельности, приобретение экономической и финансовой самостоятельности предприятиями в конце 80х гг. способствовали переходу от ссудного фонда к рынку ссудных капиталов. Далее условия для формирования рынка капиталов стали более благоприятными: в 19881989 гг. начался интенсивный процесс создания коммерческих банков как центрального механизма банковской и кредитной сфер, были организованы первые независимые страховые компании, начался выпуск акций некоторых крупных предприятий (например, КамАЗ, АвтоВАЗ), расширился выпуск государственных ценных бумаг за счет появления пятипроцентных облигаций. Впоследствии выпуск ценных бумаг и появление новых кредитных институтов, торгующих, в основном, деньгами, вызвали необходимость создания фондовых отделов торговых бирж и организации как юридических лиц к 1991г. ряда фондовых бирж в Москве, Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде. В частности, в 1990г. состоялось открытие Санкт-Петербургской фондовой биржи.

Но, несмотря ни на что, рынок Российской Федерации по-прежнему существенно отставал от рынков стран Запада. Это было обусловлено отсутствием полноценного рынка средств производства и рынка недвижимости, существование которых возможно лишь при условии обширной приватизации, акционирования большей части государственной собственности. Необходимо также было сформировать рынок рабочей силы с высокой степенью мобильности и рынок земли, т.к. это необходимые условия для расширения рынка ценных бумаг, а также для дальнейшего развития новых кредитно-финансовых институтов, укрепления связи между элементами рынка ссудных капиталов, обеспечения спроса и предложения на денежный капитал.

Поэтому основными направлениями в формировании рынка ссудных капиталов должны были стать высокая норма сбережений (и в производственном, и в личном секторе), широкая приватизация, связанная с организацией рынка ценных бумаг, и создание на ее базе сети специализированных кредитно-финансовых институтов.

Таким образом, процесс формирования рынка ссудных капиталов в России развивался с большими противоречиями и трудностями, однако, к середине 90х гг. такой рынок был создан. Этому способствовало углубление реформ, направленных на переход к рыночной экономике. Как следствие, произошло дальнейшее расширение кредитной системы за счет увеличения числа как коммерческих, так и других типов банков (сберегательных, инвестиционных), а также расширение круга специализированных небанковских кредитно финансовых институтов (страховых компаний, инвестиционных фондов).

Также к середине 90х гг. в Российской Федерации сформировался рынок ценных бумаг в виде первичного, вторичного (фондовых бирж) и внебиржевого рынков.

Наряду с этим в 19931995 гг. была проведена широкая приватизация собственности, вызвавшая создание большого количества акционерных компаний и предприятий в различных сферах российской экономики, что позволило им определить реальные для своего дальнейшего развития в ближайшем будущем потребности в ссудном капитале.

Необходимо отметить, что создание рынка капиталов в Российской Федерации происходило в сложных условиях: на фоне гиперинфляции (19931995 гг.), роста взаимной задолженности предприятий и общего падения производства, потрясений в банковском секторе (серии банкротств коммерческих банков начиная с 1995 г.), мошенничества и финансовых пирамид в кредитном секторе, роста дефицита бюджета и увеличения государственного долга. Эти факторы определили характер развития российского рынка ссудных капиталов с точки зрения удовлетворения потребностей субъектов рынка в капитале. Это выразилось, прежде всего, в том, что до сих пор кредитная система страны работает в основном с краткосрочными и среднесрочными кредитами, а высоколиквидные государственные ценные бумаги пользуются высоким спросом на рынке.