Прибыль и рентабельность

        Показатели рентабельности являются важными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.

       Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли (и дохода) предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

        Основные показатели рентабельности, применяемые на уровне предприятия,  можно объединить в следующие  группы:

• показатели рентабельности продукции;
• показатели рентабельности капитала (активов);
• показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

        Первая группа показателей рентабельности  формируется на основе расчета  уровней рентабельности (доходности) по показателям прибыли (дохода), отражаемым в отчетности предприятия. Например:

Рис. 2.1. Пример формирования показателей рентабельности первой группы

 

Данные показатели характеризуют  прибыльность (доходность) продукции  базисного (К_о) и отчетного (К₁) периодов. Например, рентабельность продукции по прибыли от реализации

        К_о = П_о / Р_о ;        (8)         

        К₁ = П₁ / Р₁         (9)

        или

        К_о = (Р_о - С_о) / Р_о;        (10)

        К₁ = (Р₁ – С₁) / Р₁;        (11)

          К = К₁ – К_о,        (12)

где П_о, П₁ – прибыль от реализации в отчетном и базисном периодах соответственно;

        Р₁, Р_о – реализация продукции (работ, услуг) соответственно;

        С₁, С_о – себестоимость продукции (работ, услуг) соответственно;

          К – изменение рентабельности за анализируемый период.

        Влияние фактора изменения объема  продукции определяется расчетом (по методу цепных подстановок)

К_N = (Р₁ – С_о) / Р₁ – (Р_о – С_о) / Р_о.        (13)

        Соответственно влияние изменения  себестоимости составит

К_S = (Р₁ – С_о) / Р₁ – (Р₁ – С_о) / Р₁.        (14)

        Вторая группа показателей рентабельности  формируется на основе расчета  рентабельности в зависимости  от изменения размера и характера  авансированных средств: все активы  предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный капитал.

 

Рис. 2.2. Пример формирования показателей рентабельности второй группы

 

        Несовпадение уровней рентабельности по этим показателям характеризует степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и других заемных средств.

        Данные показатели весьма практичны.  Они отвечают интересам участников. Например, администрацию предприятия интересует отдача (доходность) всех активов (всего капитала); потенциальных инвесторов и кредиторов – отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей – доходность акций и т.д.

Каждый из перечисленных  показателей легко моделируется по факторным зависимостям.

Рассмотрим следующую очевидную зависимость:                              Рис. 2.3. Связь между рентабельностью и фондоотдачей

        Эта формула раскрывает связь между рентабельностью всех активов (или производственных активов), рентабельностью реализации и фондоотдачей (показателей оборота производственных фондов). Экономическая связь заключается в том, что формула прямо указывает пути повышения рентабельности: при низкой доходности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота производственных активов.

        Рассмотрим еще одну факторную  модель рентабельности.

Рис. 2.4. Факторная модель рентабельности

 

        Как видим, рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменений уровня рентабельности продукции, скорости оборота совокупного капитала и соотношения собственного и заемного капитала. Изучение подобных зависимостей имеет большое значение для оценки финансового состояния предприятия, оценки степени результатов его деятельности. Из этой зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача акционерного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала.

        Третья группа показателей рентабельности  формируется на базе расчета уровня рентабельности аналогично показателям первой и второй групп, однако вместо прибыли в расчет принимается приток денежных средств.

        Например:

Рис. 2.5. Формирование показателей рентабельности третей группы

 

        Данные показатели дают представление  о степени возможности предприятия обеспечить кредиторов, заемщиков и акционеров наличными денежными средствами в связи с использованием имеющегося у него производственного потенциала. Концепция рентабельности, исчисляемая на основе притока денежной наличности, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Она более приоритетна, потому что операции с денежными потоками являются существенным признаком интенсивного типа производства, признаком «здоровья» экономики и финансового состояния предприятия. Переход на использование этой концепции требует перестройки отчетности предприятий. Эта работа в настоящее время находится лишь в начальной стадии.

        Многообразие показателей рентабельности определяет альтернативность поиска путей ее повышения. Каждый из исходных показателей раскладывается в факторную систему с различной степенью детализации, что задает границы выявления и оценки производственных резервов.

        При анализе путей повышения рентабельности важно разделять влияние внешних и внутренних факторов. Такие показатели, как цена продукта и ресурса, объем потребляемых ресурсов и объем производства продукции, прибыль от реализации и рентабельность (доходность) продаж находятся между собой в тесной функциональной связи.

        Рентабельность большинства промышленных  предприятий страны (как к фондам, так и к себестоимости) заметно  падает. Причем рентабельность к  фондам падет значительно быстрее,  чем этот показатель, исчисленный  по отношению к себестоимости. Подобное положение объясняется тем, что стоимость основных фондов, которые представляют определяющую часть в знаменателе формулы уровня рентабельности к фондам, растет более высокими темпами, чем себестоимость продукции. Основные фонды оказывают как непосредственное (через амортизацию), так и косвенное (через производительность труда) влияние на себестоимость продукции. Более низкие темпы роста себестоимости со стоимостью основных фондов определяются также тем, что повышение себестоимости в определенной степени компенсируется роста производительности труда.

        Рост рентабельности объективно  свидетельствует о повышении  эффективности работы предприятия,  увеличение не только получаемой  суммы прибыли, но и относительного  повышения доходов на каждую гривну затрат.

        Для увеличения рентабельности  возможны два основных направления:  рост прибыли и сокращение  затрат на производство. Иначе говоря, достижение положительных результатов возможно за счет снижения себестоимости либо за счет повышения цен на продукцию. Главным источником роста рентабельности следует считать снижение затрат на производство, себестоимости продукции. Снижение себестоимости продукции может быть достигнуто, главным образом, за счет повышения эффективности основных фондов, экономии материальных ресурсов, роста производительности труда.  

       

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Раздел 3. Финансовый аспект деятельности

предприятия

 

        Необходимость реформирования экономики  Украины требует соответствующего исследования различных экономических процессов с позиции их конечных финансовых результатов для дальнейшего целенаправленного и эффективного управления этими процессами.

        Показателем результативности каждого  из процессов есть получение показателей его дальнейшего результата в виде стоимости конечного продукта и эффективности процесса.

        В этом смысле показатели конечного  результата и результативности  процессов являются принципиально  новыми, достаточно достоверными  данными конечного результата и результативности этих процессов. Они характеризуют каждый из процессов, как с точки зрения его результата, так и с точки зрения затрат.

        Результатом экономического процесса  есть конкретный продукт: валовой,  чистый, конечный и т.д.

        Согласно новым стандартам с деятельностью предприятия как совокупностью обычной (операционной, финансовой и инвестиционной) и особой деятельности с точки зрения формирования и распределения доходов можно связать следующие составные экономического процесса:

1. Формирование чистого дохода от основной деятельности
2. Формирование валовой прибыли (убытка) от основной деятельности
3. Формирование прибыли (убытка) от операционной деятельности
4. Формирование прибыли (убытка) от обычной деятельности до налогообложения
5. Формирование прибыли (убытка) от обычной деятельности
6. Формирование чистой прибыли (убытка) от деятельности предприятия
7. Формирование чистой продукции основной деятельности (здесь и далее под продукцией следует понимать стоимость определенного продукта в денежном выражении)
8. Распределение валовой прибыли от основной деятельности
9. Распределение чистой продукции основной деятельности
10. Распределение чистой прибыли от основной деятельности
11. Распределение чистой прибыли от деятельности предприятия
12. Направление нераспределенной чистой прибыли от деятельности предприятия
13. Направление распределенной чистой прибыли от деятельности предприятия и т.д.

Каждому из этих процессов  отвечают валовая продукция, материальные затраты, чистая продукция, конечная продукция. Например, валовой продукцией процессов 3, 6, 11 являются соответственно: 3) сумма доходов от операционной деятельности; 6) сумма доходов от обычной и чрезвычайной деятельности;

11) распределенная чистая  прибыль от деятельности предприятия.

        Материальными затратами этих процессов можно соответственно считать: 3) сумму налога на добавленную стоимость, акцизных сборов, других удержаний с дохода, себестоимости реализованных продуктов, административных затрат, затрат на сбыт и других видов деятельности; 6) сумму налогов, других удержаний с дохода, затрат от обычной и чрезвычайной деятельности предприятия, налогов на прибыль от этих видов деятельности; 11) распределенная чистая прибыль от деятельности предприятия.

        Чистой продукцией указанных  процессов являются: 3) прибыль (убыток) от операционной деятельности; 6) чистая прибыль (убыток) от деятельности предприятия; 11) нераспределенная чистая прибыль от деятельности предприятия.

        Уточнение основных понятий, связанных с изучением конечных результатов какого-либо из указанных процессов как экономического процесса, построим по схеме: валовой продукт – конечный продукт – продуктивность – эффективность – результативность экономического процесса. При этом нужно учитывать двойственность продукта – убыточность (продукт как затраты) и полезность (продукт как результат).

        В таблицах 2, 3 (приложение 4, 5) приведены в динамике за 1998-1999 года для предприятий М и S пищевой промышленности Винницкой области значения некоторых экономических показателей процесса формирования прибыли от операционной деятельности предприятий S и М соответственно (в среднем за год на одного рабочего промышленно-производственного персонала; в гривнах, в фактических ценах).

        Из таблиц 2 и 3 видно, что на предприятии S в 1999 году по сравнению с 1998 годом наблюдался спад результативности указанного процесса (на 26,3%), а на предприятии М в противовес предприятию S – подъем результативности процесса (на 28,17%) за счет изменения соответствующих составных результативности процессов.

        Для сравнения деятельности предприятий  М и S в таблицах 4 и 5 (приложение 6, 7) приведены некоторые экономические показатели процесса формирования чистой прибыли от их деятельности в 1998-1999 годах соответственно (стоимостные показатели приведены в гривнах на одного рабочего).

        Если сравнить некоторые экономические  показатели процесса формирования  чистой прибыли от деятельности  предприятий М и S между собой в 1998 году (см. табл. 4) и в 1999 году (см. табл. 5), то можно увидеть, что на предприятии М результативность процесса меньше в 1998 году (почти на 40%) и значительно выше в 1999 году (в 2, 22 раза) в основном за счет конечной продукции процесса при несколько высшей его эффективности (почти на 3%) и соответствующем соотношении составляющих конечной продукции и эффективности процесса.