Причини виникнення сучасної глобальної фінансово-економічної кризи

Міністерство  Освіти і Науки України

 

Державний вищий навчальний заклад

 

«Київський  національний економічній університет  
імені вадима гетьмана»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Індивідуально-самостійна робота 
з дисципліни: «Міжнародна економіка »

 

Реферат на тему:

«Причини виникнення сучасної глобальної фінансово-економічної кризи»

 

 

 

 

 

 

 

Виконала: студентка

Яргіна Ірина Володимирівна

2-ї групи, 3-го курсу

спеціальності 6507

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Київ 2013

 

Світова фінансова криза (іноді називають «велика рецесія») - фінансово-економічна криза, що проявився у вересні - жовтні 2008 року у вигляді значного погіршення основних економічних показників у більшості розвинених країн, і, як наслідок, глобальна рецесія що проявилася в кінці того ж року.

Ця криза є безпрецедентною  за своїми розмірами та винятковим ступенем поширення, але в той самий час, має багато спільного з аналогічними фінансовими стресами минулого. Кризі передував тривалий швидкий ріст кредитування та цін на активи, низькі премії за ризик і розвиток «бульбашок» в секторі нерухомості. За даними МВФ, світовий ВВП з 1990 р. по 2002 р. збільшився приблизно на 42%, а з 2002 р. по 2007 р. – ще майже на 34%. При цьому світові обсяги фінансових активів інвестиційних інститутів в 2007 р. перевищили світовий ВВП в десять разів.

Виникнення кризи пов'язують з наступними факторами:

• загальної циклічністю економічного розвитку;
• дисбалансами міжнародної торгівлі та руху капіталів.
• перегрівом кредитного ринку та як наслідок - виникнення іпотечної кризи;
• кредитною експансією, розгорнутої в 1980-х - початку 2000-х років;
• високими цінами на сировинні товари (у тому числі на нафту);
• перегрівом фондового ринку.

Австрійская економічна школа в якості основної причини кризи називає кредитну експансію. На їх думку, високі ціни на сировину обумовлені кредитною експансією, що викликає інфляцію. Також має місце інший механізм: створені банками нові гроші при видачі кредитів спрямовуються не в реальний сектор економіки, а на різні біржі (у тому числі товарні), і за допомогою цих величезних кредитних коштів інвестиційні фонди та інвестиційні банки маніпулюють цінами на товари.

Циклічність економічного розвитку також обумовлена ​​кредитною експансією і являє собою наступний цикл: кредитна експансія, бум, крах. Під кредитною експансією мається на увазі видача коштів з рахунків до запитання (також з поточних рахунків) в кредит. Австрійська школа вважає, що це суперечить нормам права про неприпустимість використання речей, що знаходяться на зберіганні.

Виділяється також фіатна (фідуціарна) природа грошей, іншими словами незабезпеченість грошей реальними товарами (відсутність золотого стандарту).

Якщо говорити про ціни на сировину та товари, то слід зазначити, що в 2008 році ціни багатьох товарів, особливо нафти і продуктів харчування, досягли такого рівня, що стали наносити відчутний економічний збиток. У січні 2008 року ціни на нафту перевищили 100 дол за барель. 11 липня 2008 року ціна нафти марки WTI досягла рекордних за всю історію 147,27 дол за барель, після чого почалося зниження - до 61 дол 24 жовтня цього року і до 51 дол в листопаді.

Етапи розвитку сучасної світової кризи  представлені в табл. 1.

Відправною точкою у розвитку подій  стала іпотечна криза в США, прояви якої спостерігалися ще з 2006 р. Криза subprime-кредитування спровокована діями Федеральної резервної системи США (ФРС), яка надмірно знизила процентну ставку а потім утримувала її на неадекватно низькому рівні, що зумовило зростання попиту та цін на нерухомість. На тлі іпотечного бума банки знижували вимоги до кандидатів, як насідок вже в 2006 р. сегмент subprime сягнув обсягу 600 млрд. дол. (20% національного іпотечного ринку).

Іпотечна криза в  США (2007) спровокував у вересні 2008 року кризу ліквідності світових банків: банки припинили видачу кредитів, зокрема кредитів на купівлю автомобілів. Як наслідок, обсяги продажів автогігантів почали скорочуватися. Три автогіганта Opel, Daimler і Ford повідомили в жовтні про скорочення обсягів виробництва в Німеччині. У серпні 2008 року продажі автомобілів в Європі скоротилися на 16%, в США у вересні продажі автомобілів знизилися на 26%, в Японії - на 5,3%. Це призвело до скорочення виробництва металу і скорочення робочих місць в автопромі та суміжних галузях. Зі сфери нерухомості криза перекинулася на реальну економіку, почалася рецесія, спад виробництва.

«Детонатором» і точкою відліку фази кризи, що спричинила глобальне економічне «охолодження», слід вважати 15 вересня 2008 р. – день, коли збанкрутував один із найбільших інвестиційних банків США – «Lehman Brothers». Реакція на інформацію щодо банкрутства цього банку викликала миттєвий ефект переоцінки ризиків.

Банкрутство Lehman Brothers призвело до сумнівів у можливості виплат страхових компаній, що призвело до кризи самого інструменту CDS (страхування від невиплати  кредитів) і різкого збільшення ризиків  страхування, що вилилися в кризу довіри між банками і різке зростання ставок кредитування, що особливо сильно позначилося на що розвиваються кредитних ринках, у тому числі України.

Розпочавшись з банкрутства  великих фінансових установ в  США, криза швидко розрослась у глобальну кризу, що призвело до банкрутства декількох європейських банків та падіння різних біржових індексів та значного падіння вартості акцій та товарів по всьому світу.  31 жовтня 2007 багато індексів світових фондових ринків досягли піку, після якого почалося зниження: з того дня по 3 жовтня 2008 року, індекс S & P 500 (фондовий індекс, у кошик якого включено 500 акціонерних компаній США, що мають найбільшу капіталізацію) упав на 30%, індекс MSCI World, показує динаміку на ринках розвинених країн, впав на 32,3%; індекс ринків MSCI Emerging Markets - на 40,5%. На відміну від попереднього обвалу в 2000-2002 роки, який був викликаний крахом на фондовому ринку технологічних компаній і був обмежений ринками США, обвал 2007-2008 років торкнувся всіх країни і був обумовлений подіями за межами фондового ринку - бумом, а потім крахом в кредитному та житловому секторах, а пізніше - і на сировинних ринках: першими стали падати акції західних банків, а з липня 2008 року, коли почала швидко дешевшати нафта, - акції сировинних компаній країн, що розвиваються.

Банківська тиждень 6-10 жовтня 2008 принесла історично максимальне  падіння індексів на торгових майданчиках  США: Dow Jones Industrial Average впав до 7882,51 і закрився на 8451,19. The Financial Times порівнювала обвал фондового ринку в п'ятницю 10 жовтня 2008 з 10 жовтня 1938: «На ранкових торгах у п'ятницю падіння індексу S & P 500 за десятиліття було майже ідентичним його падіння за десятиліття в ту ж дату в 1938 році».  
Обвал фондового ринку в жовтні 2008 року став рекордним для ринку США за останні 20 років, для ринку Японії - за всю історію

Падіння загальної вартості світового національного багатства  становило 57 трлн. дол. США (з 107 трлн. до 50 трлн.), у жовтні 2008 р. світові фондові  ринки втратили приблизно 5 трлн. дол. США внаслідок відпливу інвестиційних ресурсів.

Отже, виникнення кризи можливо було перебачити, скільки причини, що призвели до нього тягнулися вже тривалий час. Наприклад, деякі економісти вважають, що 1971 можна назвати початком кризи - саме тоді скасували прив'язку долара до золота, і почали друкувати цей самий долар в гігантських кількостях. Тобто по суті з цього моменту почалась «накачка» економіки грошима. При цьому, купівельна спроможність долара забезпечувалась не стільки ВВП США, як ВПП інших країн. До 2008 року було випущено стільки грошей, що перевищували вартість всіх товарів світу. Кредитна експансія тривала с 1990 років. Кризу неможливо було уникнути, але все ж таки країнам слід було до неї підготуватися.

 

 

 

Таблиця 1. Сучасна світова фінансова криза

Терміни	Ринки виникнення	Причини	Ринки охоплення	Причини
Літо 2007	Іпотечний ринок США	Масові неповернення платежів за іпотечними кредитами	Європейський ринок  іпотеки	Сек’юритизація іпотеки
21.01.2008 22.01.2008	Фондові ринки Європи та США	Публікація песимістичних прогнозів: щодо «охолодження» європейської і американської економік	Фондові ринки Азії та країн BRIC	Транспарентність фондових ринків
Вересень 2008	Банківській ринок США	Банкрутство Lehman Brothers , продаж Merrill Lynch	Європейський банківський  ринок	Фінансові проблеми банківських установ Великобританії, Ісландії, Бельгії, Нідерландів, Німеччини, Франції
Жовтень 2008	Фондовий ринок США (рекордне падіння біржових індексів)	Відхилення в першому читанні проекту закону США щодо підтримки фінансо вого ринку країни	Фондові ринки Європи, Азії, країн  BRIC та інших країн  з перехідною економікою, в тому числі й України	Ефект «доміно», початок рецесії в США та уповільнення темпів економічного розвитку Китаю
Липень 2009	Фінансовій ринок США	Монетарна політика США, що призвела до девальвації долара	Фондові ринки  Америки, Європи та Азії (падіння  індексів)	Підвищена ліквід ність фондових рин ків на фоні низького попиту на сировину

 

 

Список літератури

 

1. Economic Crisis in Europe: Causes, Consequences and Responses [Електронний ресурс] // Luxembourg: Office for Official Publications of the European Communities European Commission, 7/2009. -90p. – Режим доступу до ресурсу: http://www.ec.europa.eu/economy_finance/publications

2. Гладун Т.М. Причини та футурологія сучасної св ітової валютно-фінансової кризи / Т.М. Гладун, Г.С.Домарадзька , Н.С. Русина // Вісник Національного університету «Львівська політехника ». – 2009. – №460. – С. 468-474, С. 470.

3. Хесус Уэрта де Сото: «Вы упустили возможность стать страной номер один» [Електронний ресурс] Режим доступу до ресурсу: http://www.chaskor.ru/p.php?id=1195

4. Хавьер Блас «Да здравствует «бычий» рынок» [Електронний ресурс] Режим доступу до ресурсу: http://www.vedomosti.ru/newspaper/article/164415/