Автор работы: Пользователь скрыл имя, 28 Мая 2012 в 17:43, доклад
Основными причинами мирового экономического кризиса, безусловно, являются глобальные макроэкономические диспропорции, вызванные безответственной экономической политикой США имеющей своей целью увеличение внутреннего спроса за счет чрезмерного кредитования.
В течение последних 10-ти лет в США резко возросла доступность кредита для частных и юридических лиц. Темпы роста выдаваемых кредитов значительно превышали темпы роста валового национального продукта.
Министерство образования и науки
Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования
«УФИМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АВИАЦИОННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»
Институт экономики и управления
Кафедра налогов и налогообложения
Доклад
по дисциплине
«Мировая экономика»
Тема
Причины и последствия мирового экономического кризиса.
Выполнил: студент группы Н-321
Малкин М.Н.
______________________
(подпись)
Руководитель: доцент Сазыкина М.Ю.
______________________
(дата и подпись)
Уфа – 2011
Основными причинами мирового экономического кризиса, безусловно, являются глобальные макроэкономические диспропорции, вызванные безответственной экономической политикой США имеющей своей целью увеличение внутреннего спроса за счет чрезмерного кредитования.
В течение последних 10-ти лет в США резко возросла доступность кредита для частных и юридических лиц. Темпы роста выдаваемых кредитов значительно превышали темпы роста валового национального продукта. Это можно увидеть по объёму потребительского кредитования:
График 1. Объем потребительского кредитования в американских банках, $ млрд.[1]
Американцы сберегали всё меньшую часть своих доходов, что можно явно увидеть на графике нормы сбережений:
График 2. Норма сбережений в домохозяйствах США.[2]
В 2005 году норма сбережений вплотную приблизилась к нулю, то есть американцы стали тратить всё, что зарабатывают.
Кредитная накачка экономики привела к увеличению бремени платежей по кредитам на домохозяйства США.
График 3. Доля платежей по кредитам в доходах домохозяйств США.[3]
В рамках государственной экономической политики кредитного стимулирования внутреннего спроса ФРС США снизила ставку до рекордных минимумов.
График 4. Учетная ставка ФРС США и доходность десятилетних гособлигаций США.[4]
График 5. Учетная ставка ФРС США[5]
Благодаря этой политике в США рос внутренний спрос, а следовательно и ВВП, снижалась безработица и вообще в экономике всё было радужно. Америка производила 20% мирового ВВП, а потребляла 40%. Это нашло своё отражение в таких макроэкономических дисбалансах, как хронический дефицит торгового баланса США и всё увеличивающийся госдолг США.
График 6. Баланс внешней торговли США, $млн[6]
График 7. Госдолг США.[7]
Американские банки выдавали очень много ипотечных кредитов. Именно рост рынка недвижимости вывел США из предыдущего кризиса: кризиса доткомов 2000 года.
График 8. Американский индекс широкого рынка S&P 500[8]
По сути, вся ипотечная история являлась классическим пузырем. Работало все следующим образом: рынок недвижимости растет темпами большими, чем процент по ипотеке. Таким образом, американцы получили возможность брать кредиты под небольшие проценты (5-6% годовых[9]) под залог покупаемой недвижимости.
График 9. Ставки по ипотечному кредиту в США.[10]
При этом рост стоимости этой недвижимости значительно превышал проценты по ипотечному кредиту.
График 10: S&P/Case-Shiller Индекс Стоимости Жилья: усредненная динамика роста цены одноквартирного дома в 20 крупнейших городах США[11]
На графике видно, что в течение 7 лет номинальная стоимость жилья практически удвоилась.
То есть семья могла взять в ипотеку дом стоимостью 300 тысяч $, за год уплатить 15 тысяч $ процентов по ипотеке и продать этот дом за 330 тысяч $. После возврата банку взятых взаймы 300 тысяч $ у семьи останется 15 тысяч $ прибыли. После уплаты всех налогов около 12 тысяч $ чистой прибыли. И так на протяжении шести лет! То есть американская семья могла прожить целый год в чужом доме и ещё получить от этого неплохой доход. Шикааарно, не правда ли?
Причем это могли позволить не только зажиточные американцы! В США имело место поощрение домовладения малообеспеченными слоями населения.
В течение продолжительного времени политики, агенты по недвижимости, строительные организации, ипотечные брокеры и государственные организации, ответственные за финансирование ипотечного рынка, поощряли домовладение, как осуществление «великой американской мечты».
Рисунок 1. Собственный дом – воплощение великой американской мечты.
Домовладение поощрялось через следующие механизмы:
налоговые льготы: процентные платежи по ипотечному кредиту, а также налоги на недвижимость, уменьшают налогооблагаемую базу;
финансовые институты, спонсированные государством, призванные финансировать ипотечное кредитование;
специальные ипотечные кредиты, застрахованные государством для малообеспеченных семей.
Ипотечные банки и прочие финансовые организации начали предоставлять широкий выбор альтернатив традиционным ипотечным кредитам с фиксированной ставкой, включая ипотечные кредиты с платежом только процентов.
Результатами такой политики были довольны все экономические агенты: и домохозяйства, которые получили возможность жить в чужих домах и иметь от этого доход, и банки, которые выдавали большое количество кредитов, и строители, и государство (экономика растет, уровень жизни повышается).
Но счастье не могло длиться вечно. Цены не могут расти бесконечно – они имеют свои верхние критические значения, при достижении которых спрос больше не растет. И в 2005-2006 годах цены достигли этих уровней: соотношение цены нового дома к среднему располагаемому доходу достигло восьми и тренд развернулся.
График 11. Соотношение медианной цены нового дома к среднему располагаемому доходу американца.[12]
И рынок недвижимости США потерпел крах:
График 12. Продажи новых домов в США.[13]
Несостоятельные семьи оказались под бременем ипотечных займов, которые они не в состоянии обеспечивать, и подвержены выселению после дефолта по кредиту.
Рисунок 2. Крах великой американской мечты.
В 2007 году стали стремительно расти невыплаты по ипотечным кредитам. Заложенные дома переходили в собственность банков, которые стремились как можно быстрее избавиться от них как от непрофильного актива, связывающего большие суммы денежных средств. В итоге предложение на рынке недвижимости значительно превысило спрос, и рынок упал.
Вследствие массовых неплатежей по ипотечным кредитам в течение 2007 года не менее 25-ти ипотечных банков объявили о своем банкротстве.
А в середине 2008 года начала резко расти норма сбережений. Американцы стали гораздо более осмотрительно брать кредиты, а банки стали более требовательны к заёмщикам. Рост нормы сбережений автоматически привёл к снижению текущего потребления. А от текущего потребления американцев зависит 70% ВВП США. Так США вошли в рецессию.
В 2008 в США начала расти безработица.
График 13. Безработица в США.[14]
В итоге коллапс рынка недвижимости США привел полномасштабному экономическому кризису.
В эру глобализации, когда США потребляют 40% мирового ВВП, американский экономический кризис очень быстро стал общемировым.
Кризис действительно имеет мировой масштаб. Это можно увидеть на слеующих графиках:
1. Спад в мировой торговле.
График 14. Индекс объема мировой торголи товарами в 1990-2011 гг, 1990=100[15]
2. Падение мирового ВВП.
График 15. Рост объемов мировой торговли товарами и рост мирового ВВП в 2000-11 гг. (изменение в %)[16]
Как видно из графика, в 2008 году мировой ВВП сократился более чем на 2%.
Подводя итоги, можно сказать, что мировой финансовый кризис с одной стороны является обычным мировым циклическим кризисом, а с другой стороны его исключительная тяжесть обуславливается в первую очередь долгосрочной экономической политикой США, которая заключается в стимулировании конечного спроса путем кредитной накачки экономики, и глобальных макроэкономических дисбалансах, сложившихся вследствии этой политики.
Вопреки распространенному мнению, кризис в России не является исключительно следствием мирового экономического кризиса. В действительности мировой экономический кризис послужил спусковым механизмом для первого в Российской истории нашего собственного циклического экономического кризиса.
График 16. Безработица в РФ.[17]
График 17. Индекс потребительских цен в РФ.[18]
График 18. Индекс РТС.[19]
Представленные выше графики наглядно показывают на перегрев российской экономики в 2007-2008 годах: безработица была на минимальных значениях, инфляция была большая – 15% годовых, а на фондовых рынках были надуты пузыри. А по теории цикла после бума следует кризис. Мировой экономический кризис одновременно и послужил спусковым крючком к началу нашего кризиса и усилил его. Именно поэтому кризис так большо ударил по нам: падение ВВП составило 7,9%.
График 19. Валовой внутренний продукт РФ ( в ценах 2008г., млрд. руб.)[20]
Последствия кризиса для России:
1. Безработица выросла до 10%.
2. В период мирового экономического кризиса вследствии массового выхода зарубежных инвесторов из российских активов и перевода высвобожденных денежных средств зарубеж произошла девальвация рубля:
График 20. Стоимость бивалютной корзины в 2000-2011 годах.
3. Цены на жильё прекратили свой безумный рост:
График 21. Средние цены на рынке жилья в РФ в 2005-2010 гг. (на конец квартала, тысяч рублей за 1 кв. метр общей площади)[21]
4. Количество проданных новых автомобилей в РФ сократилось с 3 млн.шт. в 2008 году до 1,5 млн шт. в 2009. В 2010 году рынок немного отыграл падение до 2 млн. шт.
График 22. Статистика продаж новых легковых автомобилей в России в 2001 - 2009 годах. Прогноз продаж легковых автомобилей в России на 2010 год.[22]
[1] http://ugfx.livejournal.com/
[2] http://www.finnews.ru/picture.
[3] http://www.finnews.ru/picture.
[4] Сайт Михаила Хазина http://www.worldcrisis.ru/
[5] http://www.gks.ru/free_doc/
[6] http://ugfx.livejournal.com/
[7] http://treasurydirect.gov/
[8] http://quote.rbc.ru/exchanges/
[9] http://www.huliq.com/8738/30-y
[10] http://www.finnews.ru/picture.
[11] http://www.rusipoteka.ru/publi
[12] http://ugfx.livejournal.com/
[13] http://ugfx.livejournal.com/
[14] http://www.finnews.ru/picture.
[15] http://www.wto.org/english/new
[16] http://www.wto.org/english/new
[17] http://expert.ru/chart/116625/
[18] http://expert.ru/chart/116605/
[19] http://www.finam.ru/analysis/c
[20] http://www.gks.ru/free_doc/new
[21] http://www.gks.ru/free_doc/new
[22] http://autoconsultant.com.ua/r
Информация о работе Причины и последствия мирового экономического кризиса