Проблема глобализации финансовых рынков

Финансовые рынки перестали  носить национальный характер, благодаря дешевой рабочей силе Азия превратилась в производственную площадку для всего мира. Инвестиционные средства стали перекочевывать на Восток, а оттуда в виде материальных ценностей обратно на Запад. Появление новых финансовых потоков и глобализация финансовых рынков привели к лоббированию интересов ТНК во всем мире, отсюда увеличение либерализации и изменение правовых норм и ценностей.

Процесс глобализации финансовых рынков подразумевает продолжение интеграции национальных финансовых рынков, повышение капитализации, лучшую аккумуляцию и перераспределение финансовых ресурсов. Увеличение финансового потока влечет за собой появление более новых и современных теорий портфельного управления, увеличение инноваций и конкуренции за доступ к капиталу, появлению новых информационных технологий и IT-решений.

Глобализация финансовых рынков характеризуется ростом международной деятельности банков и других финансовых институтов. Этому способствует ряд факторов:

дерегулирование и либерализация финансовых рынков и связанной с ними деятельности;

технологический прогресс, в частности, появление средств электронной связи, позволяющей осуществлять в мировом масштабе мониторинг финансовых рынков, проведение финансовых операций, а также анализ рисков;

растущая институционализация финансовых рынков. Наиболее высокий уровень глобализации характерен для рынка «оптовых» финансовых услуг, т.е. услуг на межбанковском и корпоративном сегментах. Однако глобализация начинает проникать и в сферу «розничных» услуг, предоставляемых банками и другими финансовыми учреждениями населению.

Основной целью глобализации финансовых рынков является наделение финансовых ресурсов абсолютной свободой перемещения как с внутреннего на мировой рынок, так и в обратном направлении. Глобализация рынков приводит к поиску наиболее эффективных бизнес-решений, поток инвестиций направляется на тот местный рынок, где производительность будет больше, а затраты ниже.

Постепенно глобализация рынков приведет к стандартизации и  унификации макроэкономической политики, к универсализации требований налоговой, антимонопольной, аграрной политике. Стандарты станут едиными для всего мира абсолютно во всех сферах жизнедеятельности человека, и коснется даже таких консервативных, как религия и культура.

 

2.2 Требования, предъявляемые  к участникам финансового рынка

 

Глобализация  предъявляет соответствующие требования к участникам рынков, предполагает специфические возможности и риски, характеризующие этот этап развития мировых финансов:

1. Высокие мировые стандарты  и конкуренция.

Участники глобального  рынка для поддержания конкурентоспособности очевидно должны соответствовать предъявляемым высокими требованиям к качеству продуктов и услуг, позиционирования на рынке, технологий, а так же прозрачности деятельности и отчетности. Влечет к этому, прежде всего, рост международной конкуренции между кредиторами и заемщиками – резидентами различных стран. Сегодня стоимость капитала и регулярный доступ к дешевым ресурсам уже не воспринимаются как данность. И если сравнительно недавно европейские, например, банки работали в достаточно спокойной среде, то уже сегодня они должны самоутверждаться в изматывающей борьбе за положение на рынке.

2. Выгодная цена в сочетании  с высокой ликвидностью.

В большинстве  случаев в любой момент времени  глобальная цена глобального продукта представляет собой самую выгодную цену, которая сложилась в результате баланса большого количества предложений  и спросов во всем мире. Большое  количество участников рынков позволяет проводить операции с наименьшими временными издержками, иногда практически мгновенно, в особенности на официально организованных рынках. Все это увеличивает привлекательность глобализованных финансовых продуктов [8, с.201].

3. Профессиональное управление  рисками и более высокий уровень  диверсификации.

Кроме капитала, сторонами глобального обмена являются современные теории управления портфелями активов, профессиональная подготовленность участников и финансовые инновации. Новейшие информационные технологии и теории менеджмента позволяют вырабатывать и оперативно модифицировать собственные системы управления рисками и их оптимизации. В результате риски могут быть наиболее адекватно оценены, идентифицированы и контролируемы в соответствии с индивидуальной инвестиционной стратегией. Все это происходит благодаря максимальной информационной наполненности систем, из которых участники оперативно получают обзоры рынков, продуктов, потоков капитала и текущей ситуации с минимальным временем на перевод средств из одного вида актива в другие и низкими операционными издержками.

4. Компьютеризация и информатизация  рынков, которая заключается в  повсеместном использовании участниками  международных финансовых рынков  новейших информационных систем, глобальных баз данных и интегрированных  компьютерных систем управления. Цифровые технологии произвели революцию в финансовом мире и в дальнейшем будут влиять на него еще активнее. Именно благодаря информационным технологиям стало возможным совершение банковских операций без границ. Сегодня унифицированные информационные системы являются главной предпосылкой для возникновения современных финансовых продуктов и глобальных рынков. В настоящее время все чаще процесс принятия решений основан на сложном компьютерном моделировании, статистическом анализе огромных массивов данных и использовании новейших методов математического моделирования. В связи с этим важное значение приобретает надежность систем, обслуживающих информационные и платежные потоки, торговлю активами и хранение ценных бумаг.

5. Интеграция, концентрация и универсализация  международных финансовых рынков.

В результате либерализации  и дерегулирования рынков, снятия законодательных ограничений, барьеров регулирования и роста операций иностранных участников на национальных рынках происходит размывание границ между различными их секторами и сегментами в мировом масштабе. Универсальные банки становятся андеррайтерами, организаторами и трейдерами на рынке облигаций, а инвестиционные банки организуют и участвуют в международных синдицированных кредитах. Происходит упразднение сегментации и среди крупных международных институциональных инвесторов, которые путем использования высокоструктурированных инструментов начинают вкладывать в нетрадиционные для них финансовые инструменты. В результате слияний и поглощений происходит концентрация огромных финансовых ресурсов у ограниченного числа глобальных игроков, способных вести активные операции на различных рынках долгового капитала. Все это еще усиливает конкуренцию и требования к эффективности.

6. Более эффективное распределение  капитала.

Глобализация  и информационные технологии дали возможность  более эффективного распределения капитала, формируя рынки в качестве жестких, свободных от эмоций его распределителей в направлении самой эффективной возможности при прочих заданных условиях в общемировом масштабе. Международные инвесторы и заемщики стоят перед выбором среди огромного числа доступных рынков и продуктов со специфическими характеристиками доходности и рисков. Сегодня инвестор может выбирать из более чем 36 тысяч котируемых предприятий на более чем 150 биржах мира, а анализ финансовых инструментов, инноваций, рынков и участников представляет собой сложнейшую задачу даже для профессионала. Конечно, все это порождает проблему сложного выбора. Однако появляется возможность рационального ориентирования на финансовые продукты и поиск приложения капитала без эмоционального нажима, возникающего вследствие партнерских отношений, поскольку теперь большинство операций проходит не напрямую между кредитором и заемщиком. В связи с этим глобализацию можно рассматривать как взвешенный с учетом риска катализатор рационального распределения капитала.

7. Более сложные цепочки воздействия  и специфические риски.

Глобализация  финансовых рынков создает новые, прежде всего внешние причинно-следственные цепочки: факты мировой политики, экономики, науки, демографии и т. д. В силу эмоционального восприятия людьми они вызывают самые неожиданные реакции, что в свою очередь немедленно отражается на национальном и международном ходе событий. Кроме того, глобализация приводит к разнице между глобальными и ориентированными на внутренний рынок участниками и увеличивает потенциал нецелевого использования множества различных финансовых инструментов в погоне за быстрой отдачей от капитала. Конечно, риски глобальных финансовых рынков в своей основе не новы, но новым является стремительный рост и непредсказуемость их глобального взаимодействия, что может привести к более сложным специфическим рискам.

Несмотря на то, что глобализация давно стала  неотъемлемым аспектом ведения бизнеса на всех рынках, вопрос о степени привлекательности глобального ведения бизнеса для большинства неоднозначен. Уровень требований и входной барьер в глобальный бизнес на сегодняшний день достаточно высок для отдельных видов бизнеса. Это и большие издержки в виде затрат на приобретение и обслуживание информационных систем, и высокие требования к специалистам и т. п. Только очень немногие могут играть здесь серьезную роль, и лидерство в отдельно взятой стране не означает лидерство в мировом масштабе. Но все же такое качественное развитие мировых рынков свидетельствует об их более высокой эффективности и о возрастающей роли именно глобальных международных финансовых рынков в области обращения финансовых активов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 Положительные и отрицательные стороны глобализации

 

 

Сегодня глобализация мировой  экономики стала важнейшим фактором развития для всех участников международных экономических отношений. По своим масштабам и последствиям она не имеет аналогов в экономической истории. Глобализация модифицировала мировое экономическое сообщество: из аморфной совокупности взаимосвязанных стран национальные хозяйства трансформируются в целостную экономическую систему, в которой национальные рынки выступают составными элементами единого глобального рыночного пространства.

Позитивное  значение глобализации трудно переоценить: неизмеримо умножаются возможности человечества, более полно учитываются все стороны его жизнедеятельности, создаются условия для гармонизации. Глобализация мировой экономики создает серьезную основу решения всеобщих проблем человечества. Глобализация способствует углублению и специализации международного разделения труда. В ее условиях более эффективно распределяются средства и ресурсы, что, в конечном счете, способствует повышению среднего уровня жизни и расширению жизненных перспектив населения (при более низких для него затратах).

В качестве позитивных последствий (преимуществ) глобализационных процессов также можно назвать:

1. Глобализация способствует  углублению  специализации и международного разделения труда. В ее условиях более эффективно распределяются средства и ресурсы, что, в конечном счете, способствует повышению среднего уровня жизни и расширению жизненных перспектив населения (при более низких для него затратах).

2. Важным преимуществом  глобализационных  процессов является  экономия  на масштабах производства, что  потенциально может привести  к сокращению издержек и снижению  цен, а, следовательно, к устойчивому  экономическому росту.

3. Преимущества глобализации  связаны также с выигрышем  от свободной торговли на взаимовыгодной основе, удовлетворяющей все стороны.

4. Глобализация, усиливая конкуренцию, стимулирует дальнейшее развитие  новых технологий и распространение  их среди стран. В ее условиях  темпы роста прямых инвестиций намного превосходят темпы роста мировой торговли, что является важнейшим фактором в трансферте промышленных технологий, образовании транснациональных компаний, что оказывает непосредственное воздействие на национальные экономики. Преимущества глобализации определяются теми экономическими выгодами, которые получаются от использования передового научно-технического, технологического и квалификационного уровня ведущих в соответствующих областях зарубежных стран в других странах, в этих случаях внедрение новых решений происходит в краткие сроки и при относительно меньших затратах.

5. Глобализация способствует  обострению  международной конкуренции. Подчас  утверждается, что глобализация  ведет к совершенной конкуренции. На деле речь скорее должна  идти о новых конкурентных сферах и о более жестком соперничестве на традиционных рынках, которое становится не под силу отдельному государству или корпорации. Ведь к внутренним конкурентам присоединяются неограниченные в действиях сильные внешние конкуренты. Глобализационные процессы в мировой экономике выгодны, прежде всего, потребителям, так как конкуренция дает им возможность выбора и снижает цены.

6. Глобализация может  привести  к повышению производительности  труда в результате рационализации  производства на глобальном уровне  и распространения передовых технологий, а также конкурентного давления в пользу непрерывного внедрения инноваций в мировом масштабе.

7. Глобализация дает  странам  возможность мобилизовать  более  значительный объем финансовых  ресурсов, поскольку инвесторы могут использовать более широкий финансовый инструментарий на возросшем количестве рынков [9, с.205].

8. Глобализация создает серьезную  основу для решения всеобщих  проблем человечества, в первую  очередь, экологических, что обусловлено объединением усилий мирового сообщества, консолидацией ресурсов, координацией действий в различных сферах.

В целом преимущества глобализации позволяют улучшить свое положение всем партнерам, получающим возможность, увеличив производство, повысить уровень заработной платы и жизненные стандарты. Конечным результатом глобализации, как надеются многие специалисты, должно стать всеобщее повышение благосостояния в мире5.