Проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику России

Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» регулирует инвестиции в основные фонды, например строительство, модернизацию, техническое перевооружение предприятий: предоставляет равные права иностранным и российским инвесторам, обеспечивает стабильность для инвесторов и защиту капитальных инвестиций.

Правила работы иностранных инвесторов в России определяются также Налоговым, Таможенным и Земельным кодексами Российской Федерации.

Федеральным законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» установлен ряд специальных льгот для иностранных инвесторов. Например, иностранный инвестор, который владеет не менее чем 10% доли в уставном капитале коммерческой организации с иностранными инвесторами, при осуществлении им реинвестирования пользуется в полном объеме гарантиями и льготами, установленными данным законом.

На региональном уровне субъекты Российской Федерации и органы местного самоуправления могут предоставлять иностранным инвесторам льготы и гарантии, осуществлять финансирование и оказывать поддержку инвестиционного проекта за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов, а также внебюджетных средств.

Принципиальным вопросом при перемещении на территорию Российской Федерации прямых иностранных инвестиций является вопрос о налогах. Налоги в Российской Федерации разделены между федеральными, региональными и местными бюджетами. Основные налоги, которые могут касаться иностранных инвесторов, приведены в Приложении 1.

Таким образом, прежде чем принять решение об осуществлении инвестиций, иностранный инвестор должен изучить действующее российское законодательство. Наиболее прогрессивные российские регионы принимают законодательство, создающее благоприятные условия для инвесторов, и дающие им дополнительные привилегии.

 

Глава 2. Анализ инвестиционного климата для привлечения иностранного капитала в Россию.

1. Проблемы привлечения иностранных инвестиций в Россию.

Инвестиционный климат страны является наиболее обобщенной характеристикой инвестиционных процессов в субъектах РФ и представляет собой сложившуюся в течении ряда лет совокупность различных социально- экономических, природных, экологических, политических и других условий определяющих масштабы, объем и темпы привлечения инвестиций в основной капитал региона. В каждом регионе РФ с одной стороны объективно существуют некоторые заданные условия и предпосылки для осуществления инвестиционной деятельности (например, в виде природных богатств, географического положения, состояние производственной инфраструктуры и политической стабильности и др.) и, с другой стороны, имеет место субъективная деятельность инвесторов по использованию этих объективно существующих условий и предпосылок.

Таким образом, степень благоприятности инвестиционного климата региона определяется совокупным воздействием объективных и субъективных факторов инвестирования.

Одним из важнейших условий обеспечения экономического роста служит сбалансированная инвестиционная политика государства, стратегически нацеленная на поддержание экономической и политической стабильности в долгосрочной перспективе.

Иностранным инвесторам Российская Федерация может предложить много: от квалифицированной рабочей силы до масштабного потребительского рынка и доступных природных ресурсов. Так же положительно влияет на настроения инвесторов вступление России во Всемирную торговую организацию.

Количество инвесторов, считающих, что Россия стала более тесно интегрированной в мировую экономику, выросло по сравнению с 2007 годом с 2 % до 36 %. Такой резкий подъем настроения стал возможен благодаря вступлению России во Всемирную торговую организацию. [20, С. 10]

Состояние инвестиционной сферы экономики страны свидетельствует о том, что инвестиционная деятельность сегодня все еще является недостаточно привлекательной для потенциальных инвесторов. В основе этого лежит ряд причин, ухудшающих инвестиционный климат России.

Долгое время в ряду этих причин относили:

• политическая нестабильность;
• неотработанные, противоречивые и постоянно меняющиеся законодательная база и налоговая система;
• высокий уровень инвестиционных и кредитных рисков;
• отсутствие механизмов защиты инвестиций, раздела продукции;
• несовершенная банковская система (недостаток на внутренних рынках денежных ресурсов, их краткосрочная структура, неотлаженность платежей и расчетов, отсутствие практического опыта и квалификации банковских работников для оценки и принятия инвестиционных и кредитных рисков и др.);
• низкий уровень инфраструктуры (аудит, страхование, консалтинг, оценка, правовая поддержка, телекоммуникации, транспортный и гостиничный сервис, обеспечение личной безопасности);
• несовершенство фондового рынка в отношении регистрации прав акционеров, депозитарного обслуживания, информационной прозрачности рынка, низкая ликвидность фондовых ценностей;
• плохой менеджмент на предприятиях;
• необязательность выполнения достигнутых договоренностей;
• усложненность процедур согласования инвестиционных проектов, несоответствие системы учета международной практике стандартов бухгалтерского и финансового учета и отчетности и др.

В 2012 году компанией Braun Research был проведен опрос мнений потенциальных инвесторов об инвестиционном климате России. Таким образом, было выявлено, что некоторые из главных препятствий на пути создания благоприятного инвестиционного климата в России инвесторы связывают с деятельностью государственных учреждений. К факторам, оказывающим наиболее негативное влияние на инвестиционный климат, относят бюрократию и волокиту, коррупцию и недостаточно развитую инфраструктуру (Приложение 2).

Так же на состояние инвестиционного климата негативно влияют такие факторы как наличие значительного внешнего и внутреннего долга, высокие инвестиционные риски, низкий кредитный рейтинг.

Одновременно с этим часть объема прямых иностранных инвестиций в Россию, по сути, иностранными не являются: изрядная доля средств российских предприятий выводится в оффшоры, а затем вновь реинвестируется в экономику страны. Так, в последние несколько лет до 20 – 30 % всех инвестиций приходило с Кипра, из Люксембурга и с Виргинских островов, т.е. из оффшорных зон. [6, С. 202]

Наряду с проблемами привлечения иностранного капитала в экономику России есть и факторы, положительно влияющие на заинтересованность иностранных инвесторов.

Так обширный российский внутренний потребительский рынок, развитие потребительского кредитования, рост уровня сбережений и личных доходов, а также позиция России в верхней трети списка стран с самым высоким ВВП на душу населения являются убедительными аргументами в пользу новых инвестиций. [20, С. 8]

Вступление России во Всемирную торговую организацию оказало наиболее положительное влияние на инвестиционный климат в стране.

Завершение Россией переговоров о вступлении в ВТО дало инвесторам и экспертам больше уверенности и обеспечило им защиту.

2. Анализ динамики развития иностранных инвестиций в российской экономике.

До кризисных событий августа 1998 года объем иностранных инвестиций в российской экономике в целом устойчиво рос, однако увеличение происходило за счет прочих инвестиций (Таблица 2).

 

Таблица 2

Иностранные инвестиции в экономику России в 1991-1998 гг. [8]

Годы	Иностранные инвестиции, всего		Прямые		Портфельные		Прочие
	объем, млрд. долл.	% к предыдущему году	объем, млрд. долл.	% к предыдущему году	объем, млрд. долл.	% к предыдущему году	объем, млрд. долл.	% к предыдущему году
1991	0,8	-	0,7	-	0,0	-	0,1	-
1992	0,8	100,0	0,7	100,0	0,0	-	0,1	100,0
1993	1,3	162,5	1,0	142,9	0,1	-	0,1	100,0
1994	1,0	76,9	0,5	50,0	0,0	-	0,5	500,0
1995	3,0	300,0	2,0	400,0	0,0	-	0,9	180,0
1996	9,0	300,0	2,4	120,0	0,1	-	6,5	722,2
1997	12,3	133,3	5,3	220,8	0,7	700,0	6,3	96,9
1998	11,8	95,9	3,4	64,2	0,2	28,6	8,2	130,2
1999	9,6	81,2	4,3	126,7	0,03	16,2	5,3	64,1

 

Доля прочих инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций выросла с 31,8 % в 1995 г. до 59,6 % в 1997 г. доля прямых инвестиций за этот период сократилась с 67,1 до 37,1 %.

Под воздействием мирового финансового кризиса и ухудшения ситуации на российских финансовых рынках с ноября 1997 г. по март 1998 г. из России было выведено свыше двух третей иностранных инвестиций.

Следует отметить, что хотя в результате кризисных событий произошел массовый отток иностранных инвестиций, в большей степени это коснулось спекулятивных каналов, оседавших ранее на финансовом рынке. В тоже время иностранные инвесторы, рассматривающие российский рынок как емкий, перспективный, но достаточно рискованный, занимали осторожную позицию и в отношении прямых инвестиций. [4, С. 169-170]

Общий объем иностранных инвестиций в Российской Федерации за период 1998 – 2012 гг. увеличился. Однако значительный рост инвестиций в экономику России после 2000 года многие эксперты объясняют ростом мировых цен на товары сырьевой группы. [16]

Во время финансового кризиса 2008 г.  за рубеж было вывезено более 130 млрд долл. Всего за последние 4,5 года страну отток капитала составил около 350 млрд долл. Это сопоставимо с размером годового федерального бюджета. Обращает на себя внимание факт увеличения оттока капитала в моменты ключевых политических событий.

Зарубежные инвесторы, так же как и внутренние, резко снизили финансирование российских проектов. По данным Росстата, в IV квартале 2008 г. в российскую экономику поступило иностранных инвестиций на 15,2 % меньше показателя IV квартала 2007 г. В том числе объем прямых иностранных инвестиций сократился на 4 %, портфельных — в 22 раза (в связи с падением российского фондового рынка почти вдвое — на 48 % за этот период), прочих инвестиций (в основном в виде кредитов и банковских вкладов) — на 10 %.

Таблица 3

Объем иностранных инвестиций в РФ за период 2008-2012 гг., млн. долл. [9]

	2007	2008	2009	2010	2011	2012
Иностранные инвестиции	120941	103769	81927	114746	190643	154570
прямые инвестиции	27797	27027	15906	13810	18415	18666
портфельные инвестиции	4194	1415	882	1076	805	1816
прочие инвестиции	88950	75327	65139	99860	171423	134088

 

По сравнению с кризисным 2008 годом объем инвестиций в 2011 году увеличился на 69702 млн. долл. или на 57,6 % и является максимальным объемом иностранных инвестиций в российскую экономику за данный период.

Сравнение объема иностранного капитала по годам указывает на медленное сокращение объемов, а затем на медленный неравномерный рост. Так в 2008 году объем инвестиций уменьшился на 14 %, но с 2010 года наблюдается рост объема иностранного капитала (на 40 %).

Наименьший приток иностранного капитала наблюдается в 2009 году, а именно по сравнению с 2007 г. объем иностранных инвестиций уменьшился на 32,3 % или на 39014 млн. долл.

Основная часть иностранных инвестиций в нашу страну на протяжении всего периода 2007-2012 гг.  – «прочие» (торговые и прочие кредиты).

Сегодня объемы иностранных инвестиций в России достигают $154,57 млрд.

В 2012 году в экономику России поступило $154,57 млрд. иностранных инвестиций, что на 18,9% меньше, чем в 2011 году.

Прямые инвестиции в экономику страны поступили в размере $18,666 млрд., что на 1,4% больше, чем за 2011 год. Объем портфельных инвестиций в 2012 году вырос в 2,3 раза по сравнению с данными за 2011 год и составил $1,816 млрд. Прочие инвестиции в экономику РФ снизились на 21,8% и составили $134,088 млрд.

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил $136,6 млрд., что на 17,3% меньше, чем в 2011 году.

По состоянию на конец 2012 года накопленный иностранный капитал в экономике России составил $362,4 млрд., что на 4,4% больше по сравнению с предыдущим годом. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 60,1% (на конец 2011г. - 57,1%), доля прямых инвестиций составила 37,5% (40,1%), портфельных - 2,4% (2,8%).

Объем инвестиций из России, накопленных за рубежом, на конец 2012 года составил $117,8 млрд. В 2012 году из России за рубеж направлено $149,9 млрд. иностранных инвестиций, что на 1,2% меньше, чем в 2011 году.

Объем погашенных инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, составил $145,5 млрд., что на 9,4% больше, чем в 2011 году. [12]

В 2012 году Российская Федерация впервые за прошедшее десятилетие вышла на рынок внешних заимствований. В марте 2012 года были размещены облигации на семь миллиардов долларов. В 2011 году внешний долг России увеличился на $50 миллиардов.

Отток капитала в 2012 году уменьшился до $56,8 миллиарда долларов. В первом квартале прошлого года из России вывели $33,3 миллиарда, во втором — $6,4 миллиарда, в третьем и четвертом $7,6 миллиарда и $9,4 миллиарда соответственно. В 2011 году отток капитала из страны составил $80,5 миллиарда долларов. [14]