Производство монолитных уплотнителей из поливинилхлорида

 

Следует отметить, что статьи 3, 4 и 5 относятся к переменным затратам, если принимается сдельная форма организации оплаты труда.

Переменные затраты (статьи 1, 2, 3, 4, 5, 11) составят 28932,9 тыс.руб., постоянные (статьи 6, 7, 8, 9, 10) – 12773,15 тыс.руб.

 

 

 

 

2.6 Сроки осуществления  проекта

Срок осуществления проекта определяем исходя из предпроизводственного периода и периода производства продукции. В сумме это время составляет экономический срок жизни инвестиций.

Предпроизводственный период определяется продолжительностью проектно-изыскательских работ и срока строительства объекта.

Период производства продукции охватывает время освоения производственной мощности и работы объекта на полную мощность.

Принимаем:

– строительство объекта – 2 года;

– освоение производственной мощности – 1 года;

– работа на полную мощность – 9 лет.

Общий период производства исходя из срока службы ведущего оборудования – 10 лет.

Общий срок жизни инвестиций – 12 лет.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 Финансово-экономическая оценка проекта

Финансово-экономическая оценка проекта включает:

– сведения об общих капитальных вложениях и распределение их по годам реализации проекта;

– данные об условиях и источниках финансирования проекта;

– информацию о размере производственных издержек;

– сведения о чистых доходах и денежных потоках;

– финансово-экономические показатели проекта.

 

3.1 Распределение капитальных  вложений по годам реализации  проекта

Распределение капитальных вложений по годам реализации проекта сводится в таблицу 15.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.2 Источники и условия  финансирования проекта

Финансирование проекта может осуществляться за счет акционерного капитала, вносимого учредителями и пайщиками, средств финансовых институтов и правительства, кредитов коммерческих банков и кредитов поставщиков, текущих пассивов и др.

Сведения о финансировании проекта:

- ставка налога на прибыль 20%;

- банковский кредит привлекается в сумме 3497,84 тыс.руб. на 3 года под 18% годовых.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.3 Расчет финансовых и  производственных издержек

Финансовые издержки зависят от источника и условий финансирования проекта и включают сумму выплачиваемых процентов за кредиты.

Расчет финансовых издержек представлен в таблице 17.

Производственные издержки включают в себя переменные и постоянные затраты, а также финансовые издержки.

Расчет производственных издержек сведен в таблицу 18.

Полная себестоимость всего выпуска продукции находится как сумма всех операционных издержек, финансовых издержек и амортизации.

Полная себестоимость единицы продукции (удельные издержки) находится  как отношение полной себестоимости всего выпуска продукции к выпуску продукции за год с учетом процента освоения мощностей предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.4 Расчет чистых доходов и денежных потоков

Инвестиционный процесс с финансовой точки зрения объединяет два противоположных самостоятельных процесса – создание производственного проекта и последовательное получение дохода от вложенного капитала. Эти процессы протекают последовательно или на коротком отрезке времени параллельно.

Для оперативного управления финансами, детализации структуры активов и пассивов объекта и дальнейшей оценки экономической эффективности инвестиций необходимо составить таблицы чистых доходов и денежных потоков в соответствии с графиком реализации проекта.

Расчет чистых доходов сводится в таблицу 19.

Доход от продаж определяется умножением цены продукции на объем ее реализации.

Расчет денежных потоков по годам реализации проекта осуществляется в базисных ценах, сложившихся на определенный момент времени и остающихся неизменными в течение всего расчетного периода, то есть без учета инфляции.

Расчет денежных потоков сводится в таблицу 20.

Чистый денежный поток в любом году реализации проекта определяется как разность между величиной притока денежных средств и величиной их оттока с соответствующим знаком (+ или -).

Приток наличностей определяется для каждого года реализации проекта как сумма доходов от продаж и ликвидационной стоимости.

Ликвидационная стоимость в конкретном году реализации проекта представляет собой стоимость ликвидируемого оборудования с коротким сроком службы, выводимого из эксплуатации в данном году. В последний год реализации проекта ликвидационная стоимость включает в себя:

-- стоимость земли;

-- 2/3 стоимости зданий  и сооружений;

-- стоимость оборотного  капитала;

-- стоимость лома.

Отток наличностей складывается из активов, созданных за счет собственных источников, операционных издержек, финансовых издержек, возврата кредитов, суммы уплачиваемого налога на прибыль.

Чистый дисконтированный поток определяется путем умножения чистого денежного потока на коэффициент дисконтирования (αt). Значения дисконтных множителей принимаются в зависимости от минимальной ставки доходности и степени риска. Инфляция не учитывается, так как все расчеты ведутся в базисных ценах.

Примем минимальную ставку доходности равной 12%, коэффициент, учитывающий степень риска, - 1,25, тогда ставка дисконтирования составит 15% (12*1,25).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.5 Финансово-экономические  показатели проекта

Для оценки экономической эффективности инвестиционного проекта используются следующие показатели, позволяющие сделать вывод и принять решение о целесообразности вложения денежных средств:

1.Чистый дисконтированный  доход.

Суть показателя состоит в сравнении текущей стоимости будущих денежных поступлений от реализации проекта с инвестиционными расходами, необходимыми для его реализации. В общем виде величина его определяется по формуле:

ЧДД=- ,

где Кt – величина первоначальных инвестиций, млн. руб.;

       Пt – прибыль, генерируемая проектом в проектном году t, млн. руб.;

       αt – коэффициент дисконтирования в году t;

Экономический смысл ЧДД можно представить как результат, получаемый немедленно после принятия решения об осуществлении проекта, поскольку при его расчете исключается воздействие фактора времени.

2.Индекс рентабельности  инвестиций.

Характеризует доход на единицу затрат. Является относительным показателем. Индекс рентабельности инвестиций определяется как отношение приведенных потоков к приведенным оттокам:

PI= ,

 Расчет его приводится  в таблице 21. Индекс рентабельности равен 1,18, проект привлекателен для инвестиций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.Внутренняя норма прибыли.

Этот показатель характеризует ценность инвестиций в процентном соотношении и является ставкой дисконтирования, при которой отдача от инвестиционного проекта равна первоначальным инвестициям.

Расчет внутренней нормы прибыли приведен в таблице 22.

Внутренняя норма прибыли является верхним пределом процентной ставки, по которой предприятие может окупить средства для финансирования проекта. Для получения прибыли предприятие должно брать кредит по ставке, меньшей внутренней нормы прибыли.

При помощи программы Excel было определено пороговое значение ставки дисконтирования = 79%.

 

4.Срок окупаемости инвестиций.

Для определения срока окупаемости инвестиций с учетом фактора времени используем графический метод. На графике период окупаемости соответствует точке, в которой показатель чистого дисконтированного дохода, рассчитанный нарастающим итогом от начала вложений инвестиций в проект, становится равным нулю. В нашем случае срок окупаемости проекта 3 лет.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1. Финансовый профиль проекта.

5.Максимальный денежный  отток – это наибольшее отрицательное  значение чистого дисконтированного  дохода, рассчитанное нарастающим  итогом. Он отражается в таблице  чистых денежных потоков и  на графике финансового профиля  проекта. Значение максимального  денежного оттока –5789,4 тыс. руб. достигается на втором году реализации проекта.

6.Точка безубыточности  – это минимальный объем производства  продукции, при котором доход  от продаж равен затратам на  производство и реализацию продукции. Рассчитаем ее по формуле:

Тб= ,                                                                                                        (5)

где Спост – постоянные расходы в общих затратах на производство и реализацию продукции, руб.;

Цед – цена за единицу продукции, руб.

Сперед – переменные расходы в расчете на единицу продукции, руб.

Тб= т.

				зона прибыли
60000000
50000000
40000000			точка безубыточности
30000000
20000000
10000000
					413
	100	200	300	400	500
зона убытков					выпуск продукции, т.