Рынок капитала и его особенности

При многократном начислении  простых процентов  начисление делается по отношению к исходной сумме и представляет собой каждый раз одну и ту же величину. Другими словами,

    , где

•  — исходная сумма;

•  — наращенная сумма (исходная сумма вместе с начисленными процентами);

•  — процентная ставка, выраженная в долях за период;

•  — количество периодов.

В этом случае мы говорим о простой процентной ставке.

При повторном исчислении сложных процентов начисление каждый раз происходит по отношению к сумме с уже начисленными ранее процентами. Другими словами,

      (при тех же обозначениях).

В этом случае мы говорим о сложной процентной ставке.

Также часто рассматривается следующая ситуация. Годовая процентная ставка составляет  , а проценты начисляются   раз в году по сложной процентной ставке равной   (например, поквартально, тогда   или ежемесячно, тогда  ).

 

Тогда формула для наращенной суммы через   лет:

В этом случае мы говорим о номинальной процентной ставке.

С точки зрения продавца денежного капитала, процентная ставка кредитования является доходом на капитал.

 

Рисунок 4. Формирование ставки ссудного процента на рынке денежных капиталов

 

Равновесная ставка ссудного процента  определяется пересечением линии спроса на деньги и линией предложения денег как показано на рисунке 4. Совокупный спрос на деньги включает спрос на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов (деньги как средство обмена и, как средство сбережений). Спрос обратно пропорционален ставке процента.

Денежная масса регулируется денежно-кредитной политикой государства,  на графике это вертикальная линия.

Цена использования денег не рассматривается как абсолютное значение, а рассматривается в процентах от суммы денег. В результате, вы можете сравнить цены предоставления кредитных сумм разного размера.

При анализе категории процента, важно различать номинальную и реальную процентную ставку.  Номинальная ставка - ставка, выраженная в денежных единицах по текущему курсу, без учета инфляции. Реальная ставка учитывает покупательную способность денежной единицы и низкий уровень инфляции примерно равна номинальной ставке (минус инфляция).

В экономике в то же время существуют различные процентные ставки. Процентная ставка зависит от следующих факторов:

А) степень риска;

Б) срок кредитования;

Б) сумма кредита;

Т) ограничение конкуренции на денежном рынке;

D) налогообложения доходов.

Роль процентных ставок в экономике связана с тем, что она влияет на уровень инвестиций и распределения денежного и реального капитала между экономическими секторами (фирмы, отрасли). Сравнение процентных ставок в выборе инвестиционных возможностей способствует эффективному распределению ресурсов, их использование для реализации самых прибыльных проектов.

Влияя на уровень производства инвестиционных товаров, процентная ставка также влияет на объем производства в целом, занятость населения и цены. В целях регулирования объема производства, занятости и цен, денежные власти стремятся влиять на процентную ставку предложением денег. Снижение процентной ставки приводит к увеличению инвестиций и производства, и её увеличение - к обратному процессу.

 

Глава 3. Дисконтирование

Дисконтированием называется приведение экономических показателей разных временных периодов к соотносимому виду. Дисконтирование является базой для расчётов стоимости денег с учётом фактора времени. Это метод определения начальных сумм затрат и окончательных результатов при помощи коэффициента дисконтирования.

Коэффициент дисконтирования – это процентная ставка, приводящая показатель стоимости в будущем к настоящему моменту :

    , где

•  — процентная ставка,

•  — номер периода.

Этот показатель часто используется в самых разнообразных экономических проблемах в области страхования и  банковских операциях . Он используется:

А) для приведения децентрализованных во временных периодах платежей к началу сделки,

Б)   при кредитовании и многосторонних расчётах, при статистических анализах, расчётах экономических показателей, определении экономической эффективности вложений.

Коэффициент дисконтирования должен равняться фактической величине ставки процента по долгосрочным кредитам на рынке капиталов или ставке процента, которую выплачивает заёмщик. 

Учитывая, что рынки капитала часто не существуют, коэффициент дисконтирования должен отражать издержки капитала, возможного дохода от капитала, вложенного в любом другом месте.  
Можно сказать, что необходим минимальный уровень поступлений, ниже которого предприниматель не считает целесообразным вкладывать существующий капитал. 

Дисконтированная финансовая наличность – метод анализа, при котором оценка наличности во времени определяется путём приведения финансовой наличности к оценке в настоящий период времени.

Дисконтированная стоимость финансовых активов – конечный результат приведения будущих денежных средств к оценке в настоящем времени при определённом коэффициенте дисконтирования. 

Чистым дисконтированным доходом называется разница между дисконтированными потоками расходов и доходов.

Дисконтирование является общим техническим инструментом для точного определения стоимости проекта и его целесообразности и эффективности.

Таким образом, если годовая процентная ставка по банковским депозитам равена г, и проценты начисляются не только на начальные капитальные затраты X, но и на ранее начисленные проценты на капитал, то после т лет стоимость увеличится на хранение R.

R = X (1 + г) т.

Из этого следует, что есть сумму R после т лет эквивалентно стоимости владения X сегодня. Можно сказать, что X показывает, как много будущую стоимость R теперь.

X = R / (1 ​​+ г) т, или PDV = R / (1 ​​+ г) т,

где PDV - текущая стоимость проекта;  
R - ставка дисконтирования.

Если речь идет не об отдельно взятой стоимости будущего периода, а о регулярном денежном потоке, формула дисконтирования несколько усложнится, поскольку придется суммировать дисконтированные стоимости всех будущих доходов (расходов).

 

PDV = Σ [ Ri / ( 1 + r ) i ],

где PDV — дисконтированная стоимость всех будущих доходов (расходов);  
Ri — сумма дохода (расхода) в период i.

Приведя к настоящему моменту все будущие доходы и издержки по данному инвестиционному проекту и, вычтя величину издержек из доходов, получим чистую дисконтированную стоимость проекта:

NPV = PDV - C,

где NPV — чистая дисконтированная стоимость проекта;  
PDV — дисконтированная стоимость будущего потока доходов (расходов);  
C — издержки по осуществлению проекта, относящиеся к настоящему времени.

Если NPV больше нуля, проект эффективен: инвестирование принесет большую отдачу, нежели вложение денег в банк при данной ставке процента. Напротив, если чистая дисконтированная стоимость проекта является величиной отрицательной, разумнее доверить свои деньги банку или рассмотреть возможности финансирования другого инвестиционного проекта.

 

Вывод

В ходе исследования были изучены рынок капитала, его общие характеристики  и особенности, основные понятия.

Анализ результатов темы курсовой работы позволяет сделать следующие выводы:

1. Капитал является  одним из основных элементов  общественного богатства. Капитал  в широком смысле слова - это  любой ресурс, создаваемый с целью  производства большего количества  экономических благ. Получение определенного  потока товаров и услуг в  будущем предполагает наличие  в производственном процессе  определенного запаса ресурсов  длительного пользования, то есть  капитала.

2. Рынок капитала предусматривает  отсутствие ограничений для привлечения  и вложения капитала, одинаковые  ставки по вкладам и кредитам, информированность участников рынка  капитала о происходящих изменениях.

3. Капитал может накапливаться, использоваться для реализации  проектов, а процентная ставка  служит показателем минимума  рентабельности инвестиционных  затрат и условием их отбора  в соответствии с чистой производительностью.

4. Ссудный капитал - денежный  капитал, который отдаётся в ссуду  и приносит его собственнику  доход в виде ссудного процента.

5. На рынке физического  капитала определяется норма  износа физического капитала, которая  является основной его характеристикой.

6. Кредит играет специфическую  роль в экономике: он не только  обеспечивает непрерывность производства, но и ускоряет его. Кредит содействует  экономии издержек обращения.

 

 

 

Практическая часть

Задача. 

Рассчитайте, какую сумму следует вложить в коммерческое пред-

приятие, чтобы через 6 месяцев (180 дней) получить 1000 денежных

единиц при ставке процента 6% годовых.

Решение.

Для расчета вложений в коммерческую фирму, воспользуемся формулой для вычисления дохода, получаемого в будущем едино разово.

PVD * (100% + r %) * N = X руб., где

PVD - сумма вложений;

r % - процентная ставка;

X – доход, получаемый в будущем;

N – срок вложения.

Отсюда делаем вывод: для того, чтобы найти сумму вложений PVD, необходимо X доход, получаемый в будущем разделить на проценты     (100% + r %), умноженные на срок вложения N.

PVD = X / (100% + r %) * N;

PVD = 1000 руб. / (106%) * 0,5 = 471,70 руб.

Ответ: сумма вложений равна 471,70 денежных единиц.

 

 

 

 

Список использованной литературы

1.  Финансы и  кредит: Учебник / Под ред. проф. М. В. Романовского, роф. Г. Н. Белоглазовой. М: Высшее образование, 2006.

2.  Перекрестова Л. В., Романенко Н. М., Сазонов С. П. Глава 6. Ссудный капитал и кредит // Финансы и кредит. — 2-е издание, стереотипное. — М.: Издательский центр «Академия», 2004.

3.  А. Смит  Исследование о природе и причинах богатства народов (1776). — Москва: Наука, 1993. — P. 570. —2500 экз.

4.  Джон Мэрфи Межрыночный анализ. Принципы взаимодействия финансовых рынков — М.: «Альпина Паблишер», 2012. — 304 с.

5.  Глава 11. Кредит  и кредитный рынок // Финансы и  кредит / Под ред. проф. М.В. Романовского, проф. Г.Н. Белоглазовой. — М.: Высшее образование, 2006. — С. 350-351. — 575 с.

6. Микроэкономика. Учебник  для студентов вузов, обучающихся  по экономическим специальностям  и направлениям. Под ред./ А.Г. Грязновой  и А.Ю. Юданова. 3 изд. - М.:ИТД «КноРус»,2002г., -544с.

  7.  Елисеев А.С. Экономика: Бизнес-курс МБА. — 2-е изд. — М.:

Дашков и К°, 2010.

8. Микроэкономика: учебник  для бакалавров / И.Э. Белоусова,

Р.В. Бубликова, Е.И. Иванова и др.; под ред. Г.А. Родиной, С.В. Та-

расовой. — М.: Юрайт, 2012.

9. Микроэкономика: практический  подход: учебник / под ред.

А.Г. Грязновой, А.Ю. Юданова. — М.: КноРус, 2009.

10. Тарасевич Л.С., Гребенникова П.И., Леусский А.И. Микроэконо-

мика. — 6-е изд., перераб. и доп. — М.: Юрайт, 2009.