Рынок ценных бумаг

Министерство образования  и науки Российской Федерации

 

Федеральное государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Чувашский государственный педагогический университет имени И. Я. Яковлева»

 

Физико-математический факультет

 

 

 

 

Реферат на тему:

Рынок ценных бумаг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнил: студент 3 курса физико-математического

факультета группы ИиМ                                                                                      Вилков Н. А.

Проверил: Кудряшов Геннадий Сергеевич

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Чебоксары  2012

Оглавление

Введение

1. Рынок ценных бумаг.

2. Понятие фондового рынка.

3. Структура фондового  рынка.

4. Способы размещения  ценных бумаг на рынке.

5. Биржевой рынок.

Библиографический список

 

 

Введение

 

Накопление денежного  капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал  создан или произведен, его необходимо разделить на часть которая вновь  направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми  институтами и рынком ценных бумаг.

Возникновение и обращение  капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием  рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа  материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной  стороны, существует реальный капитал, представленный производственными  фондами, с другой - его отражение  в ценных бумагах.

Появление этой разновидности  капитала связано с развитием  потребности в привлечении все  большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически  начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг  означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

Ключевой задачей, которую  должен выполнять рынок ценных бумаг  является прежде всего обеспечение  условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий  к более дешевому, по сравнению  с банковскими кредитами капиталу.

 

 

 

1. Рынок ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг - составная  часть финансового рынка, назначение которого - трансформировать сбережения в инвестиции; это фондовый рынок, обеспечивающий долгосрочные потребности  в финансовых ресурсах посредством  обращения на нём акций, облигаций, депозитных сертификатов, казначейских обязательств и других аналогичных  документов.

 

2. Фондовый рынок.

Фондовый рынок - это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.

Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного  рынка, его местоположение, порядок  функционирования, правила регулирования  и т.п.

Следует отметить, что практически  все рынки находят отражение  в инструментах рынка ценных бумаг. Так, например, рынок вновь произведенной  продукции и услуг представлен  коносаментами, товарными фьючерсами и опционами, коммерческими векселями; рынок земли и природных ресурсов - закладными листами, акциями, облигациями, обеспечением которых служат земельные  ресурсы и т.д.

Рынок ценных бумаг соотносится  с такими видами рынков, как рынок  капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов

В рыночной экономике рынок  ценных бумаг является основным механизмом перераспределения денежных накоплений. Фондовый рынок создает рыночный механизм свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные  отрасли хозяйствования.

3. Структура фондового  рынка.

 

Любой фондовой рынок состоит  из следующих компонентов:

субъекты рынка;

собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые рынки);

органы государственного регулирования и надзора (Комиссия по ценным бумагам, Центральный банк, Минфин и т.д.);

саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют  определенные регулирующие функции, например, НАСД (США) и т.п.);

инфраструктура рынка:

а) правовая,

б) информационная (финансовая пресса, системы фондовых показателей  и т.д.),

в) депозитарная и расчетно-клиринговая  сеть (для государственных и частных  бумаг часто существуют раздельные депозитарно-клиринговые системы),

г) регистрационная сеть.

Субъектами рынка ценных бумаг являются:

1) эмитенты - государство  в лице уполномоченных им органов  (государственные органы, органы  местной администрации), юридические  лица и граждане, привлекающие  на основе выпуска ценных бумаг  необходимые им денежные средства  и выполняющие от своего имени  предусмотренные в ценных бумагах  обязательства (предприятия и  другие юридические лица, включая  совместные предприятия, инвестиционные  фонды, коммерческие банки);

2) инвесторы (или их  представители, не являющиеся  профессиональными участниками  рынка ценных бумаг) - это граждане  или юридические лица, приобретающие  ценные бумаги от своего имени  и за свой счет в собственность,  полное хозяйственное ведение  или оперативное управление с  целью осуществления удостоверенных этими ценными бумагами имущественных прав. К ним относятся: население, промышленные предприятия, институциональные инвесторы - инвестиционные фонды, страховые компании и др.;

3) профессиональные участники  рынка ценных бумаг - юридические  лица и граждане, осуществляющие  виды деятельности, признанной профессиональной  на рынке ценных бумаг (дилерская,  брокерская и др. виды деятельности). Например, инвестиционные институты  - в качестве посредника (финансового  брокера), инвестиционного консультанта  и инвестиционного фонда.

Существуют 3 модели фондового  рынка в зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников:

1. Небанковская модель (США) - в качестве посредников выступают  небанковские компании по ценным  бумагам.

2. Банковская модель (Германия) - посредниками выступают банки.

3. Смешанная модель (Япония) - посредниками являются как банки,  так и небанковские компании.

Кроме того, фондовые рынки  можно классифицировать по другим критериям:

по территориальному принципу (международные, национальные и региональные рынки),

по видам ценных бумаг (рынок акций и т.п.),

по видам сделок (кассовый рынок, форвардный рынок и т.д.),

по эмитентам (рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных  ценных бумаг и т.п.),

по срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг),

по отраслевому и другим критериям.

 

 

 

4. Способы размещения  ценных бумаг на рынке.

 

Любой фондовый рынок делится  на первичный и вторичный.

Первичный рынок объединяет фазу конструирования нового выпуска  ценных бумаг и их первичное размещение.

Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные  на первичном рынке ценные бумаги. В свою очередь вторичный фондовый рынок подразделяется на организованный и неорганизованный рынки.

Особенности первичного рынка. Законодательно первичный рынок  ценных бумаг определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии (для  инвестиционных ценных бумаг) или при  заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по иным ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными  участниками рынка ценных бумаг, а также их представителями.

Таким образом, первичный  рынок - это рынок первых и повторных  эмиссий ценных бумаг, на котором  осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие  информации для инвесторов, позволяющее  сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Вся деятельность на первичном рынке  служит для раскрытия информации: подготовка проспекта эмиссии, его  регистрация и контроль государственными органами с позиций полноты представленных данных, публикация проспекта и итогов подписки и т.д.

Существует две формы  первичного рынка ценных бумаг:

частное размещение;

публичное предложение.

Частное размещение характеризуется  продажей (обменом) ценных бумаг ограниченному  количеству заранее известных инвесторов без публичного предложения и  продажи.

Публичное предложение - это  размещение ценных бумаг при их первичной  эмиссии путем публичных объявления и продажи неограниченному числу  инвесторов.

Особенности вторичного рынка.

Под вторичным фондовым рынком понимаются отношения, складывающиеся при обращении ранее эмитированных  на первичном рынке ценных бумаг.

Основу вторичного рынка  составляют операции, оформляющие перераспределение  сфер влияния вложений иностранных  инвесторов, а также отдельные  спекулятивные операции.

Важнейшая черта вторичного рынка - это его ликвидность, т.е. возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать  значительные объемы ценных бумаг в  короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках  на реализацию.

Вторичный рынок ценных бумаг  подразделяется на:

организованный (биржевой) рынок

неорганизованный (внебиржевой  или "уличный") рынок.

 

5. Биржевой рынок.

 

Организованный или биржевой рынок исчерпывается понятием фондовой биржи, как особого, институционально организованного рынка, на котором  обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции на котором совершают  профессиональные участники рынка  ценных бумаг.

Фондовая биржа - это организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемая  профессиональными участниками  фондового рынка для взаимных оптовых операций.

Функции фондовой биржи:

а) создание постоянно действующего рынка;

б) определение цен;

в) распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их цена и условия обращения;

г) поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;

д) выработка правил;

е) индикация состояния  экономики, её товарных сегментов и  фондового рынка.

Фондовая биржа выступает  в качестве торгового, профессионального  и технологического ядра рынка ценных бумаг, кроме того, биржа является предприятием.

Внебиржевой рынок охватывает рынок операций с ценными бумагами, совершаемых вне фондовой биржи.

Через этот рынок проходит

а) большинство первичных  размещений;

б) торговля бумагами худшего  качества (в сравнении с зарегистрированными  на бирже).

Вместе с тем, существуют переходные формы, так называемые "прибиржевые" рынки, которые размывают четкую границу между биржевыми и  внебиржевыми рынками. Это "вторые", "третьи", "параллельные" рынки, создаваемые фондовыми биржами  и находящиеся под их регулирующим воздействием. Как правило, подобные рынки имеют более низкие требования к качеству ценных бумаг, включают в  себя акции малых и средних  компаний, поддерживая при этом регулярность торговли, котировки и единство правил. Возникновение этих рынков было обусловлено  стремлением фондовых бирж расширить  свой рынок, а также желанием создать  упорядоченный, регулируемый рынок  ценных бумаг для финансирования небольших и средних компаний, являющихся носителями наиболее современных  технологий.

С другой стороны, из чисто  внебиржевого оборота возникают  организованные системы торговли ценными  бумагами, имеющие компьютерную основу и аналоги территориально распределенной электронной бирже. Примером могут  быть внебиржевые системы Национальной ассоциации инвестиционных дилеров (США): НАСДАК

(NASDAQ) - Система автоматической  котировки Национальной ассоциации  инвестиционных дилеров, НМС (NMS) - Ценные бумаги национального  рынка, а также Канадская система  внебиржевой торговли (COATC), Система  автоматической котировки и дилинга  при Сингапурской фондовой бирже  (SESDAQ) и другие.