Ставка рефинансирования

      Сегодня ставка рефинансирования  в нашей стране составляет 8,25 %.

      Решение о изменении действующей ставке рефинансирования принимает Совет директоров Банка России. На увеличение или уменьшение ставки влияет целый ряд показателей, в том числе: инфляционные риски, экономический рост, потребительские цены и даже внешнюю политику.

      Ставка рефинансирования влияет на:

1. Размер  пени за просрочку уплаты различных  налогов или сборов. Расчет производится  исходя из 1/300 действующей ставки  рефинансирования за каждый день  просрочки (ст. 75 НК РФ);

2. Налогообложение  банковских вкладов. Так, налогом  на доходы физических лиц (НДФЛ) облагаются проценты, которые выше  действовавшей ставки рефинансирования  на 5 процентных пунктов (ст. 224 НК  РФ);

3. Материальная  выгода от экономии на процентах, а также процент за пользование  чужими деньгами. Определяется исходя  из 2/3 (двух третей) ставки рефинансирования  на дату получения доходов (ст. 212 НК РФ).

4. Ставки  по вкладам и кредитам. Доходность  вклада зависит, в том числе  и от текущей ставки рефинансирования. Процент, под который заёмщики  получают кредит, также косвенно  связан со ставкой рефинансирования центрального банка.

        Впервые ставка была установлена в 1992 году. С тех пор, с учетом данных на сегодня она изменялась уже 83 раза.

      Больше всего изменений пришлось на 1994 и 1998 годы - ставка изменялось по 9 раз в году. Минимум изменений пришлось на 2005 год, тогда ставку поменяли лишь 1 раз и то под самый новый год (26 декабря).

      Самая большая ставка была зафиксирована в 1993 году на уровне 210 %. Исторический минимум на сегодняшний день 7,75 % был установлен 01.06.2010 и действовал до начала 2011 года.

     Самый большой скачок значения ставки произошел 27.05.1998 года, когда ставка увеличилась с 50 сразу до 150%.

      Меньше всего продержалась ставка, уставленная 22.06.1993 года - всего 7 дней. Дольше всего значение от 15.06.2004, его поменяли лишь 26.12.2005, т.е. через 559 дней (рис. 2.1).

Рис. 1.1

      На переходном этапе рыночной экономики ссудный процент является довольно высоким, что обусловлено рядом обстоятельств. По мере рыночной стабилизации ссудный процент будет обнаруживать тенденцию к понижению, достигая величины средней нормы прибыли. В условиях глобального кризиса процентная ставка должна снижаться для оживления процессов экономики [6].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Влияние ставки рефинансирования  на экономику

 

       После завершения наиболее острой фазы экономического кризиса и перехода к восстановительному росту реализация Банком России денежно-кредитной политики приобретает особую значимость. Отметим, что существенное воздействие на развитие национальной экономики приобретают все составляющие денежной политики – контроль за обменным

курсом рубля, динамика денежного предложения и регулирование процентных ставок.

     В последнее годы все чаще можно услышать голоса, в которых явственно звучит одно и то же мнение, что ставка рефинансирования совершенно не оказывает никакого влияния на ставки по кредитам. Что это абсолютно ненужный показатель, который не только на ставки по кредитам, но и вообще ни на что не влияет, и ни отображает текущего состояния финансов и экономики.

      Ставка рефинансирования - это проценты, под которые главный банк страны готов выдать кредит коммерческим банкам. Коммерческие банки также берут кредиты, и одним из источников этих кредитов вполне может быть национальный банк государства. Таким образом, ставка рефинансирования это, по сути, текущая «стоимость» денег с учетом различных микро- и макроэкономических показателей. А также индекс того, насколько государство готово развивать свою экономику и в каких пределах.

       Если принять за основу, что коммерческие банки это структуры, которые «торгуют» деньгами с целью получения прибыли, то получается, чем дороже они их «купили» (взяли в долг), тем дороже они будут предлагать «купленные деньги» к «продаже». То есть, получается, что чем выше ставка рефинансирования, тем однозначно выше ставки по кредитам, и по-другому быть не может. Ведь не могут же банки торговать себе в убыток. Если «главный поставщик», национальный банк готов кредитовать, например, под 10% годовых, то все остальные будут кредитовать под более высокий годовой процент, иначе банки рискуют не только не получить прибыль, но и разориться.

      Это прекрасно понимают в странах с развитой рыночной экономикой, поэтому с таким нетерпением ждут опубликования новых показателей ставок рефинансирования, делают прогнозы. Ведь, по сути, от того, во сколько главный банк оценит стоимость денег, во многом будет зависеть развитие всей экономики, так как, на сегодняшний день, ни одна экономика мира не может развиваться без кредитов.

      Кстати о влиянии ставки рефинансирования на ставку по кредитам можно судить и по кредитным договорам большинства банков, в которых четко прописывается условие, которое гласит, что банк оставляет за собой полное право изменять годовую процентную ставку при изменении ставки рефинансирования.

      В нашей стране, кроме всего вышеперечисленного, ставка рефинансирования также применяется при расчете штрафных санкций, например, при просрочке платежей или при невыплате зарплаты.

       Резюмируя все изложенные данные и умозаключения, можно сделать следующий вывод: то, что ставки по кредитам не зависят от ставки рефинансирования это, все-таки, миф. Ставка рефинансирования это один из главнейших показателей, который показывает стоимость и доступность денег для банков, а через них и для всех остальных: предприятий народного хозяйства и населения. Чем ниже ставка рефинансирования, тем ниже ставки по кредитам, тем доступнее кредиты для всех, тем лучше развивается экономика страны. И наоборот [7].

      Недавно, согласно указанию Банка России (от 13.09.2012 № 2873-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»), ставка рефинансирования снова повысилась, пока не особо сильно – на четвертую часть процентных пунктов (до 8,25%). Это, опять же, отразилось в действительной ситуации на рынке финансовых услуг. В течение летнего периода часть банков, включая «Сбербанк», который как лидер рынка является ориентиром для очень многих финансовых организаций, повысили ставки по нескольким кредитным продуктам, если быть конкретнее, то по ипотеке. Вместе с тем, некоторые банки немного приостановили увеличение объема кредитования, и возобновили массовую рекламу депозитов. Согласно мнению экспертов это является устойчивым трендом, вплоть до конца 2012 года, и дальнейший пересмотр банковскими организациями по процентным ставкам депозитов и кредитов прогнозируется на начало 2013. Не исключением является и то, что может произойти новая коррекция ставки рефинансирования.

      Теперь рассмотрим влияние снижения ставки рефинансирования после кризиса на экономику нашей страны.

      В условиях развития кризиса российская банковская система продемонстрировала свою устойчивость: отток депозитов был на приемлемом уровне, расчеты проводились бесперебойно, не было зафиксировано дефолтов по выплате внешней задолженности. Помощь государства банковскому сектору – а она была значительной (субординированных кредитов было выдано на сумму свыше 900 млрд. руб.,

свыше 500 млрд. руб. ушло на санацию проблемных банков, 400 млрд. долл. было направлено в уставные капиталы госбанков, кроме того, объем краткосрочных кредитов ЦБ РФ банкам превышал в разгар кризиса 3 трлн. руб.) – показала, что стабильное состояние банковской системы является приоритетной задачей для правительства РФ и подобное положение сохранится в ближайшие годы.

      Устойчивость банковской системы в кризисный период определило отношение к данному сектору со стороны прочих институциональных агентов. Прежде всего населения, которое, поверив в устойчивость крупнейших банков, а также получив гарантии от денежных властей о сохранности вкладов, обеспечило значительный прирост сбережений в виде

банковских вкладов.

       В продолжение кризиса банковская система испытывала недостаток финансовых ресурсов, в связи с чем коммерческие банки резко повысили ставки по депозитам населения. Внешние рынки капитала были закрыты для

российских банков, а Банк России предоставлял рефинансирование на короткий срок (за исключением Сбербанка РФ), поэтому сбережения населения в течение кризиса явились основным источником привлеченных

средств. Дополнительно, в условиях кризиса домашние хозяйства изменили модель экономического поведения, вновь вернувшись к накопительной модели (последняя подразумевает резкое сокращение спроса на розничные банковские кредиты и увеличение нормы сбережений, в том числе и по банковским депозитам). Фактически резкое повышение реальных процентных ставок по депозитам населения (наряду с негативными ожиданиями  в кризисных условиях) обусловило рост сбережений частных лиц в банковской системе [14].

      Влияние ставки рефинансирования Банка России на общий уровень процентных ставок в экономике в последнее время значительно возросло благодаря интенсивному использованию инструмента рефинансирования в кризисный период, а также расширению списка залоговых инструментов. Снижение ставки рефинансирования делает банковский кредит более доступным для предприятий и домашних хозяйств. В то же время снижение ставки рефинансирования будет способствовать падению сберегательной активности населения, расширению потребления и, потенциально, ускорению инфляции. В данном контексте ключевой вопрос относительно движения ставки рефинансирования – вопрос о выборе модели экономического роста: снижение процентных ставок стимулирует потребление и при этом сокращает объем внутренних сбережений и ресурсов

для инвестиционной активности. Сегодня значительная часть расширения потребления покрывается импортом, что делает возможность ускорения экономического роста маловероятной.

      Снижение ставки рефинансирования уменьшает привлекательность российской финансовой сферы для иностранных инвесторов, однако рост курса рубля сохраняет процентный арбитраж, а активность российских банков обусловливает усиление чистого притока внешнего капитала. По факту же снижение ставки рефинансирования и процентных ставок в экономике нейтрализуется повышением курса рубля.

      Теперь  рассмотрим экономическую ситуацию  в стране при ставке рефинансирования 8 % в 2011 году и после ее повышения  до 8,25 % в 2012 году.

      Банк России 23 декабря 2011 г. принял решение снизить с 26 декабря 2011 г. на 0,25 процентного пункта ставку рефинансирования до уровня 8%.

Решение принято с учетом оценки инфляционных рисков и рисков для устойчивости экономического роста, в том числе вызванных сохранением неопределенности развития внешнеэкономической ситуации.

      По расчетам ЦБ, темп годового роста потребительских цен за ноябрь 2011 г. сохранил тенденцию к снижению, и на 19 декабря составил 6,4% (6,8% – в ноябре). Ввиду запланированного переноса повышения регулируемых цен и тарифов на середину 2012 г. Банк России ожидал значительного снижения годового темпа инфляции в начале следующего года, но при принятии решений в области денежно-кредитной политики учитывали временный характер данного эффекта и ориентировались на среднесрочные прогнозы по инфляции.

      Темпы роста промышленного производства сохранились на невысоком уровне, а рост инвестиций, в основной капитал, несколько замедлился. В то же время наблюдалось снижение уровня безработицы, а темпы роста реальной заработной платы и оборота розничной торговли остались высокими.

      Согласно данным Департамента внешних и общественных связей Банка России, Совет директоров Банка России 9 апреля 2012 года принял решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по операциям Банка России.

      Указанное решение принято на основе оценки инфляционных рисков и перспектив экономического роста. По итогам марта годовые темпы инфляции сохранились на низком уровне – 3,7%, базовая инфляция замедлилась до 5,5%. Указанные тенденции, как ожидается, будут носить краткосрочный характер. Среднесрочные инфляционные риски усиливаются неопределѐнностью масштаба влияния на потребительские цены запланированного на июль повышения большинства регулируемых цен и тарифов.

    В III квартале 2012 года на фоне роста инфляции и инфляционных ожиданий возросли риски превышения среднесрочных ориентиров Банка России по инфляции. Поэтому Банк России принял решение о повышении с 14 сентября 2012 года ставки рефинансирования и процентных ставок по своим операциям на 0,25 процентного пункта. В октябре 2012 года Банк России, принимая во внимание стабилизацию темпов роста кредита экономике и признаки охлаждения деловой активности, сохранил на неизменном уровне ставки по своим операциям. 

      В течение 2012 года процентные ставки по кредитам нефинансовым организациям колебались вокруг уровня, сложившегося к концу 2011 года. В сентябре 2012 года средневзвешенная процентная ставка по рублевым кредитам нефинансовым организациям на срок до 1 года составила 8,9% годовых, на срок свыше 1 года – 10,7% годовых. По долгосрочным кредитам физическим лицам в течение 2012 года преобладала тенденция к повышению процентных ставок, по краткосрочным кредитам ставки незначительно снизились. Средневзвешенные процентные ставки по рублевым кредитам физическим лицам на срок до 1 года и на срок свыше 1 года в сентябре 2012 года составили 24,7 и 19,6% годовых соответственно.