Сутність та еволюція фінансової глобалізації

1. Сутність та еволюція фінансової глобалізації

Глобалізація - це процес всезростаючого впливу різних факторів міжнародного значення (наприклад, тісних економічних  і політичних зв'язків, культурного  та інформаційного обміну) на соціальну  дійсність в окремих країнах.

Найважливішою складовою  глобалізації є фінансова глобалізація. Вона характеризується серйозними змінами  у світових фінансах, введенням новаторських методів організації та управління фінансовими ресурсами.

В результаті фінансової глобалізації капітал придбав значну мобільність, перетікаючи по всьому світу до найпривабливіших і більш вигідних можливостям використання, а характер операцій учасників на глобальному ринку з диверсифікацією активів і пасивів по країнах і регіонах, наявністю широкої мережі представництв, філій і дочірніх організацій за кордоном вже не дозволяє ототожнювати їх тільки з країною національної приналежності.

Фінансова глобалізація посилила вплив міжнародних ринків на здійснення операцій кредитування і запозичення  резидентами різних країн, що призвело до зростання міжнародної мережі фінансових інститутів і корпорацій, до підвищення частки бізнесу, що припадає на зарубіжні країни, і до фундаментальних  змін в їх системах організації управління фінансовими потоками.

Одночасно фінансова глобалізація серйозно зачіпає і держави, оскільки в нових умовах посилюється конкуренція  національних економік за кредитні ресурси, які вільно перерозподіляються в масштабі нового глобального світового господарства. Фінансова глобалізація змушує держави вишукувати нові шляхи для підвищення інвестиційної привабливості національних економік.

Процеси фінансової глобалізації почали набирати свою силу на рубежі 19-20 століть, разом з виникненням  світового господарства. Фінансова  глобалізація висловлює саму сутність міжнародних фінансів і тому для  початку необхідно визначити, що саме слід розуміти під фінансовою глобалізацією.

Фінансова глобалізація - це інтеграція фінансової системи країни з міжнародними фінансовими ринками  та інститутами. Ця інтеграція вимагає:  лібералізації внутрішнього фінансового  сектору та лібералізації операцій, пов'язаних з рухом капіталу. Інтеграція ж відбувається, коли в лібералізованих  економіках зростає транскордонний руху капіталу, тобто, коли місцеві позичальники і кредитори більш активно беруть участь на міжнародних ринках, а операції з використанням міжнародних фінансових посередників набувають більш широкого використання.

І хоча найбільш активні  учасники глобалізації - розвинені  країни, тим не менш, країни, що розвиваються, особливо із середнім доходом на душу населення і нові індустріальні  країни, також включилися в цей  процес.

З точки зору історичної перспективи фінансова глобалізація не є чимось новим, але її сьогоднішні  сила і розвиток - безпрецедентні.

Потоки капіталу існують  вже тривалий час. Фактично 100 років  тому мобільність потоків капіталу була порівнянна з сьогоднішньої. Однак  у той час, в глобалізації брали  участь лише не багато країн. Рух капіталу, здебільшого,  був пов'язаний з  торгівлею та міграцією. У міжнародному інвестуванні  домінувала мала кількість  ніяк не пов'язаних один з одним компаній, які купували, в основному, довгострокові  облігації, а фінансове посередництво  було сконцентровано в руках кількох  сімейних груп. У міжнародній системі  панував золотий стандарт, відповідно до якого паритет валют встановлювався на основі їх золотого вмісту. Перша  світова війна завдала серйозних  удар по першій хвилі фінансової глобалізації. За тим пішов період нестабільності та криз, який привів, врешті решт, до Великої  депресії і Другої світової війни. Уряду  повернули назад фінансову глобалізацію, наклавши обмеження на рух капіталу і перейшовши до політики монетарної автономності. Нижча точка настала  в 50-х, початок 60-х.

70-і роки стали свідком  початку нової ери в міжнародній  фінансовій системі. В цей час  сталося два найважливіші події.  Перша подія - нафтової шок,  коли ціни піднялися з 3-х  до 38-ми доларів за барель.

Це дозволило групі  нафтоекспортуючих країн акумулювати значні фінансові ресурси. А оскільки власних розвинених фінансових ринків ці країни не мали, то їхні фінансові ресурси перетворилися на потоки капіталів в країни, що розвиваються, насамперед у країни Південної та Латинської Америки, які на той час починали індустріалізацію і виходили на міжнародні ринки в якості активних позичальників.

Виникла велика кількість  потужних інвестиційних фондів, які  використовувалися, в основному, для  фінансування державних боргів у  формі синдикованих позик, тобто  позик, видаваних одному позичальнику групою банків.

Другою важливою подією, подією в 70-і роки, яка сприяла фінансовій глобалізації - був розпад Бреттон-Вудської валютної системи фіксованих курсів. С її розпадом мобільність капіталу посилилася, і почався розвиток глобального фінансового ринку.

Необхідно ще раз акцентувати  увагу на тому факті, що цей період був надзвичайно важливим для  розвитку міжнародних фінансів. Нафтові  шоки породили, власне, міжнародні фінансові  ресурси. А скасування системи фіксованих валютних курсів зробила можливою зняття країнами обмежень на рух транскордонного  капіталу, оскільки в нових умовах мобільний міжнародний капітал  ніс вже значно меншу загрозу  більш гнучким плаваючим валютним курсам.

Наступний етап фінансової глобалізації  почався в 80-х роках, які пройшли під знаком боргової кризи Латиноамериканських країн. Для його рішення були створені так  звані облігації Брейді, які сприяли розвитку ринків облігацій. Умовами фінансової допомоги країнам, що розвиваються були, серед іншого, дерегулювання і приватизація, які разом з розвитком технологій зробили транскордонні інвестиції більш привабливими і інтенсивними. 90-ті роки - стали свідками нового інвестиційного буму. Відмінними рисами цього етапу фінансової глобалізації були: вибухове зростання прямих і портфельних інвестицій, посилення ролі небанківських фінансових інститутів і подальше зростання кількості фінансових інновацій, перш за все, в сфері нових фінансових послуг і фінансових інструментів.

Сьогодні  інтеграція фінансових ринків ще далека до досконалості. Більше того, фінансова глобалізація постійно ставить нові виклики перед світовою економікою. Очікується, що відповіддю на ці виклики буде поява нових  і ще більш складніших наднаціональних  інститутів регулювання глобального  фінансового ринку. Це, в свою чергу, має на увазі  ще тіснішу інтеграцію і ускладнення архітектури глобальної економіки.

І малоймовірно, що цей процес можна повернути назад. Хіба що в  планету фінансів не вріжеться який-небудь метеорит у вигляді глобального  політичної кризи. Адже таке вже траплялося. Вбивство ерцгерцога Фердинанда в Сараєво в 1914 році і подальший період війн і криз на цілих 60 років перервав попередню хвилю глобалізації світової економіки.

А раз так, то може бути й  інший метеорит, що наближається до планети фінансів. Адже сьогодні баланс інтересів між США і Китаєм або між розвиненими країнами та ісламським фундаменталізмом досить неміцний і невизначений. І зовсім не факт, що в майбутньому світова  економіка не буде функціонувати  і розвивати за зовсім іншими принципами.