Сущность и виды инфляции

России необходимо фундаментально изменить макроэкономическую политику и вновь сконцентрировать внимание на необходимости как можно быстрее  снизить инфляцию. Это позволит автоматически  решить многие проблемы на денежных рынках. Таким образом, бюджетная политика должна быть менее стимулирующей. 
Банк России должен позволить свободное колебание валютного курса. В сложившихся условиях возможно снижение курса рубля приблизительно на 10%, что может стать хорошим подспорьем для отечественной обрабатывающей промышленности. В последние годы, когда цены на нефть росли и в Россию приходил капитал, курс рубля повышался. Теперь же на фоне падения цен на нефть и оттока капитала эффективный обменный курс рубля находится на неустойчивом уровне.

Хотя в 2009 г. с учетом роста цен  на нефть, которые увеличились в  июне 2009 г. по сравнению с концом декабря 2008 г. почти в 2 раза, можно  ожидать как стабилизации курса  рубля, так и снижения инфляции.

Чрезвычайно важно как можно  скорее сократить бюджетные расходы (например, некоторые расточительные статьи, способствовавшие ускорению инфляции в последнее время) и стимулировать банки и компании к возврату внешних займов. После этого Банк России может протестировать валютный рынок, чтобы посмотреть, в каком направлении пойдет курс рубля .

Кроме того, на сегодняшний день мерами, способствующими снижению инфляции, должны стать:

1. Преодоление межведомственных  разногласий в определении методики  подсчета роста цен. Министерство  экономического развития и торговли РФ предлагает сохранить существующую методику, когда за точку отсчета берется декабрь предыдущего года, а ежемесячные показатели роста цен суммируются в рамках календарного года. Министерство финансов России считает целесообразным перейти на скользящий метод подсчета инфляции, при котором месячный индекс роста цен рассчитывается относительно аналогичного показателя предыдущего года.

В целях более объективного отражения  ситуации с ростом цен в экономике  целесообразно рассчитывать инфляцию по росту не только потребительских, но и оптовых цен. Центральный банк РФ должен действовать по принципу установления целевого уровня инфляции, выполняя свою главную функцию — поддержание стабильности цен, т.е. когда уровень инфляции не превышает 2% в год.

2. Введение жесткого контроля  за приростом денежных агрегатов  и достижением целевых ориентиров  по базовой инфляции. При этом  денежно-кредитная политика Банка  России не должна характеризоваться  механистическим подходом к контролю  за предложением денег в  экономике и динамикой валютного курса. Все остальные функции Банка России должны реализовываться только при соблюдении этой первой заповеди. Данное положение необходимо закрепить законодательно, т.е. внести изменения в Закон о Центральном банке РФ. Основные направления и параметры единой государственной денежно-кредитной политики должны разрабатываться Правительством РФ и также в законодательном порядке утверждаться как минимум на три года.

3. Превращение ставки рефинансирования  в эффективный инструмент финансовой политики, что окажет непосредственное влияние на стоимость заемных средств на межбанковском рынке. Политика Банка России по вопросу обязательного резервирования должна быть направлена на приближение к общемировым нормам и стандартам. Главное, чтобы размеры и порядок формирования обязательных резервов не были существенным ограничителем кредитных возможностей коммерческих банков. Однако, снижение норм обязательных резервов по срочным вкладам будет возможным в условиях расширения активности коммерческих банков в области долгосрочного кредита и уменьшения рискованности банковского кредитования.

4. Усовершенствование системы рефинансирования  коммерческих банков таким образом,  чтобы она не сдерживала коммерческие  банки в увеличении объ¸мов  кредитования реального сектора экономики.

5. Введение Правительством нормативных  ограничений на осуществление  внешних заимствований государственных  компаний и предприятий с существенным государственным участием и повышение объема заимствования внутри страны. 
6. Активизация операций ЦБ России на открытом рынке, позволяющая эффективно управлять объ¸мом денежной массы из единого центра и соответственно влиять на динамику роста цен.

7. Разработка действенных механизмов  мониторинга и ограничения роста  тарифов на услуги естественных монополий. Не допускать монополизации отдельных рынков товаров и услуг, стимулировать развитие конкуренции между отечественными товаропроизводителями.

8. Содействие росту финансово  рынка и банковской системы  в качестве аккумулятора денежных  ресурсов для целей инвестирования внутренней экономики.

9. Стимулирование сбережений населения  и создание условий для расширения  частных инвестиций в государственные  и корпоративные ценные бумаги. Для широких масс населения  России одним из инструментов  защиты от инфляции могли бы стать индексируемые государственные облигации, купонные выплаты и выплаты, основные суммы которых автоматически увеличивались бы на величину изменения индекса потребительских цен.

В долгосрочной перспективе России необходимо создавать функциональную систему поддержания уровня инфляции в заданных параметрах и функциональную систему стимулирования экономического роста. Такие системы позволят в режиме саморегуляции решать поставленные задачи.

2.4. Динамика инфляционных  процессов в России в 2010-2011 годах

Мировой финансово-экономический  кризис и связанные с ним негативные процессы в российской экономике оказали сильное влияние на формирование инфляции. Рецессия и замедление роста в странах – торговых партнерах России, снижение мировых цен на ряд продовольственных товаров и сельскохозяйственное сырье, снижение инфляции в группе стран – экспортеров товаров в Россию, ужесточение условий заимствования на мировых финансовых рынках, сокращение внутреннего инвестиционного и потребительского спроса ограничивали рост потребительских цен. Удорожание потребительского импорта, вызванное девальвацией национальной валюты, ускорение роста цен производителей в добыче полезных ископаемых, снижение объемов предложения в российской экономике, ухудшение финансового положения российских организаций формировали инфляционное давление. В I квартале 2010 г. наблюдались высокие темпы роста потребительских цен, однако в апреле они заметно снизились.

Главной задачей Банка  России в сложившейся ситуации является поддержание стабильности в банковской системе и на финансовых рынках и создание условий для последующего снижения инфляции.

Высокие темпы роста  потребительских цен и сохраняющийся  отток капитала из России в I квартале не давали Банку России оснований принимать меры денежной политики, направленные на смягчение монетарных условий. Применение инструментов денежно-кредитной политики было направлено на стабилизацию курсовых ожиданий и удержание стоимости бивалютной корзины в установленных с 23 января 2009 г. границах допустимых колебаний. В феврале с целью сдерживания инфляции и противодействия оттоку капитала были повышены ставки по кредитным и депозитным операциям и сделкам прямого РЕПО при сохранении верхней границы коридора процентных ставок Банка России – ставки рефинансирования – на прежнем уровне (13%). Наряду с этим реализовывались решения, направленные на поддержание необходимого уровня ликвидности банковского сектора, увеличение сроков рефинансирования банков.

По мере нормализации ситуации с  ликвидностью, стабилизации динамики курса рубля к иностранным валютам и снижения краткосрочных ставок на межбанковском рынке Банк России постепенно перешел к более сдержанной политике предоставления банкам денежных средств. Прекращение девальвации и некоторое номинальное укрепление рубля к иностранным валютам, замедление темпов роста потребительских цен к концу I квартала и в апреле-мае позволили перейти к поэтапному снижению процентных ставок по операциям Банка России. К середине мая коридор процентных ставок Банка России был смещен вниз на 1 процентный пункт. Это сопровождалось незначительным снижением к концу квартала высоких ставок банков по кредитованию экономики, объемы которого, тем не менее, оставались крайне незначительными. На фоне ограниченных возможностей привлечения средств на внешних рынках, сокращения депозитной базы банков и увеличения риска невозврата ранее взятых кредитов темп прироста задолженности по кредитам нефинансовым организациям и населению снизился почти вдвое по сравнению с соответствующим показателем на конец I квартала предыдущего года. Снижение темпов роста кредитов нефинансовому сектору экономики и темпов роста денежной массы в течение продолжительного периода, а также ослабление девальвационного влияния на цены свидетельствуют об уменьшении давления на динамику инфляции со стороны монетарной сферы.

Таблицы 1-7 – данные Росстата, расчеты Банка России

Центральный банк Российской Федерации, статистика, 2010 год, http://www.cbr.ru/

 
 
 
Прогнозы инфляции в 2011 году

МЭРТ заново пересчитало все макроэкономические параметры на этот год. Рост ВВП составит 7,1% вместо 6,7%. Если в январе правительство намеревалось удержать рост цен в пределах 8,5%, то сейчас МЭРТ вынуждено поднять прогноз до 9,5%. Правда, МЭРТ полагает, что к 2011 году инфляция может снизиться до 5,8%. Эксперты настроены менее оптимистично и прогнозируют инфляцию в текущем году на уровне 10—12%.

Вчера Минэкономразвития уточнило сценарные условия развития России на период 2008—2010 годов и подготовило  свои прогнозы на 2011 год. Ранее ведомство  рассчитывало макроэкономические параметры  сроком на один год, но начиная с  прошлого года, когда стали верстать трехлетний бюджет, МЭРТ расширило горизонты прогнозирования.

На фоне сохраняющихся высоких  нефтяных цен МЭРТ заново пересчитало  все макроэкономические параметры  на этот год (последний раз МЭРТ корректировало прогнозные значения в январе). В  первую очередь чиновники повысили прогноз среднегодовой цены российской нефти марки Urals с 74 до 86 долл. за баррель. «Но уже во втором полугодии цены будут снижаться», — заявил вчера журналистам директор сводного департамента макроэкономического прогнозирования МЭРТ Геннадий Куранов. В последующие годы ожидается умеренное удешевление нефти, к 2011 году ее цена прогнозируется на уровне 70 долл. за баррель.

Согласно новым сценарным условиям, российская экономика будет развиваться успешнее, чем планировалось. Изначально в бюджете 2008 года закладывался рост ВВП в 5,7%, затем прогноз повысили до 6,7%. Сейчас специалисты департамента прогнозируют рост не менее 7,1%. По мнению г-на Куранова, дополнительный импульс экономике придадут прежде всего растущие инвестиции и товарооборот. Так, рекордная динамика прошлогоднего роста инвестиций (21,1%) потребовала корректировки параметров и на этот год — 14,5 вместо 14%. Прогноз роста товарооборота в среднем повышается на 0,6—1%.

Повысило МЭРТ и свои прогнозные оценки по инфляции. Если ранее правительство намеревалось удержать рост цен в пределах 8,5%, то сейчас МЭРТ вынуждено согласиться, что инфляция может составить все 9,5%. Но к 2011 году инфляция должна снизиться до 5,8% — во многом благодаря готовящейся правительственной программе сдерживания инфляции.

Эксперты настроены менее оптимистично: «Инфляция в текущем году останется на уровне 10—12%, — говорит начальник аналитического отдела ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Николай Подлевских. — Иначе и быть не может, учитывая, что до 2011 года должны быть повышены тарифы на газ и электроэнергию». По его данным, рост цен на газ и электроэнергию к 2011 году повысится на 100%.

Эксперты предупреждают: ускорение инфляционных процессов в 2011-2012 годах видится все более вероятным в свете наблюдаемых сейчас явлений. Денежная масса растет докризисными темпами.

В ноябре денежная масса (агрегат М2) выросла на 2,5 %. На 1 декабря значение этого показателя составляло 14,2 трлн руб (примерно 35 % к прогнозному значению ВВП 2009). Рост М2 к 1 декабря прошлого года составил 7,5 %. Устойчивый рост М2 наблюдается с весны текущего года. При этом в последние 2-3 месяца рост денежной массы явно ускорился, что связано как с притоком капитала и увеличением интервенций ЦБ на валютном рынке, так и с ростом бюджетных расходов. По оценкам аналитиков "Банка Москвы", в сентябре-ноябре темпы роста М2 соответствовали докризисным значениям. С одной стороны, это радостный факт, так как увеличение спроса на деньги является косвенным подтверждением восстановления экономики. Но, с другой стороны, резкий рост денежной массы создает предпосылки для ускорения инфляции, поясняют эксперты. "Последствия произошедшего нынешней осенью эмиссионного всплеска начнут проявляться в полной мере уже к концу следующего года. Мы ждем замедления инфляции по итогам следующего года до 5,5 %, однако ускорение инфляционных процессов в 2011-2012 годах видится все более вероятным в свете наблюдаемых сейчас явлений в денежной сфере", - считает Кирилл Тремасов, аналитик "Банка Москвы".

По-прежнему сохраняется достаточно высокая корреляция между соотношением денежной массы к золотовалютным резервам (так называемый монетарный курс) и фактическим курсом рубля к доллару. То есть, несмотря на стремление денежных властей перейти к политике инфляционного таргетирования и снизить активность на валютном рынке, формально присутствуют все признаки сохранения currency board. Монетарный курс на конец этого года составит около 33 руб. за доллар, прогнозируют эксперты. В последние годы перед кризисом среднее отклонение монетарного курса от фактического составляло около 3 руб. Таким образом, «справедливую» стоимость доллара на конец этого года можно оценить примерно в 30 руб. В следующем году монетарный курс, снизится на 1-2 рубля.

2.5. Специфика инфляции за рубежом

Инфляция в США.

В 2009 году составила 2,7%. Увеличение потребительских цен в США в декабре прошлого года составило 0,1% по сравнению с ноябрем, в то время, как рост цен в целом за год составил 2,7%, говорится в пресс-релизе министерства труда страны.

Аналитики ожидали, что инфляция в декабре 2009 года по сравнению с ноябрем вырастет на 0,2%, а в годовом исчислении - на 2,8%.

В декабре все составляющие индекса  потребительских цен в США  продемонстрировали рост, однако самый  большой вклад в инфляцию внесло увеличение цен на подержанные автомобили и грузовики, в то время как цены на новые автомобили, напротив, снизились.