Управление оборотными активами

Управление оборотными активами можно свести:

• к определению текущих финансовых потребностей организации и чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств);
• выбору и реализации путей ускорения оборачиваемости оборотных средств;
• выбору путей удовлетворения текущих финансовых потребностей;
• выбору политики комплексного оперативного управления оборотными активами;
• определению критериев принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом;
• управлению основными элементами оборотных активов.

Одним из первых и важных вопросов оперативного управления оборотными активами является расчет чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал, который еще называют работающим, рабочим капиталом или собственными оборотными средствами, может определяться с одинаковым успехом по балансу двумя способами: «снизу» и «сверху». Процесс формирования чистого оборотного капитала показан на рис. 1.

 

Рис. 1. Формирование чистого оборотного капитала

Как видно из рисунка, при определении «снизу» чистый оборотный капитал определяется как разница оборотных активов и краткосрочных обязательств. При определении «сверху» он определяется как разница суммы собственных средств (капитал и резервы) и долгосрочных обязательств и внеоборотных активов. При этом величина чистого оборотного капитала при расчетах двумя способами получается одинаковой.

Если недостаточно указанных на рис. 1 источников для формирования необходимых организации оборотных активов, организация должна финансироваться в долг сначала за счет кредиторской задолженности, затем за счет краткосрочных кредитов.

После определения чистого оборотного капитала необходимо ввести понятие текущих финансовых потребностей. Наиболее правильным представляется определение текущих финансовых потребностей как непокрытой различными источниками формирования части чистых оборотных активов, что приводит к необходимости привлечения краткосрочного кредита. Исходя из этого текущие финансовые потребности (ТФП) могут определяться как разница:

• между оборотными активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью;
• между средствами, вложенными в запасы, плюс дебиторская задолженность и кредиторской задолженностью.

Учитывая остроту проблемы недостатка собственных оборотных средств в настоящее время, необходимо остановиться на способах регулирования текущих финансовых потребностей. Для финансового состояния организации благоприятно получение отсрочек по различным видам платежей (поставщикам, работникам, бюджету) - это дает источник финансирования, порождаемый самим эксплуатационным циклом. И неблагоприятно замораживание определенной части средств в запасах - вызывает потребность организации в дополнительном финансировании, а также представление отсрочек платежа клиентам - соответствует коммерческим обычаям, приводит к росту дебиторской задолженности и является второй причиной, вызывающей дополнительные потребности в финансировании.

Экономическое содержание текущих финансовых потребностей подводит к необходимости расчета средней длительности оборота оборотных средств, т. е. времени, необходимого для превращения средств, вложенных в запасы и дебиторскую задолженность, в деньги на расчетном счете. Организация заинтересована в сокращении периодов оборота производственных запасов и дебиторской задолженности, а также в увеличении периода оборота кредиторской задолженности.

Текущие финансовые потребности могут исчисляться в рублях, в процентах к объему продаж, а также в процентах к среднегодовому объему продаж. Считается желательным, чтобы коммерческий кредит поставщиков с лихвой перекрывал клиентскую задолженность, что обеспечивает организации в каждый данный момент времени получение денежных средств даже больше, чем ей нужно.

Как следует из вышесказанного, рациональное управление оборотными активами можно свести к сокращению периода оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности и увеличению среднего срока оплаты кредиторской задолженности. При этом обеспечивается уменьшение текущих финансовых потребностей и их превращение в отрицательную величину.

Политика комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами состоит в формировании рациональной структуры оборотных активов и определении величины и структуры источников финансирования оборотных активов.

Политика управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами может быть агрессивной, консервативной и умеренной.

Признаком агрессивной политики управления краткосрочными обязательствами служит абсолютное преобладание краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов. При этом обеспечивается повышенный уровень эффекта финансового рычага. Высокий процент за кредит, рост силы операционного рычага, но в меньшей степени, чем финансового.

Признаком консервативной политики управления краткосрочными обязательствами служит отсутствие или очень низкий удельный вес краткосрочного кредита в общей сумме пассивов, финансирование, в основном, за счет собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Признаком умеренной политики управления краткосрочными обязательствами служит нейтральный (средний) уровень краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов организации.

Для организации важно знать соотношение видов политики управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

 Для принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом необходим углубленный анализ собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей с целью выработки ряда основных правил, а также рассмотрения ряда деловых ситуаций и принятия по ним соответствующих финансовых решений. Одним из основных критериев управления оборотным капиталом является наличие собственных оборотных средств или чистого оборотного капитала. Наличие или отсутствие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в организации свидетельствует о ее способности или неспособности покрывать за счет собственных средств не только потребность в постоянных активах, но и хотя бы частично потребность в оборотных активах.

Практика показывает, что величина собственных оборотных средств должна быть положительной. У большинства производственных организаций значительная величина собственных средств (собственного уставного капитала) вложена в основные средства, формирование которых требуют долговременного способа их финансирования, так как организация не может лишиться жизненно важного имущества (зданий, машин, оборудования). В то же время формирование оборотных активов должно осуществляться преимущественно за счет краткосрочных обязательств, что соответствует основному показателю платежеспособности организации – коэффициенту текущей ликвидности, величина которого не может быть меньше единицы.

Отрицательное значение, т. е. отсутствие, собственных оборотных средств, для производственной организации – это плохо, хотя иногда временно возможно. Такая ситуация исчезает с увеличением объема продаж и ростом прибыли, в том числе нераспределенной. Если недостаток собственных оборотных средств наблюдается постоянно, то такая ситуация является рискованной и чаще всего приводит к недостатку финансирования внеоборотных активов.

 

2. Анализ управления  оборотными активами предприятия

2.1. Характеристика  объекта исследования

 

Для исследования и анализа системы управления оборотными активами было выбрано конкретное предприятие – крупная оптовая база общество с ограниченной ответственностью «Океан».

Данное предприятие зарегистрировано по юридическому адресу: 153000, г. Иваново, ул. Гаражная 14/26.

ООО «Океан» является самостоятельным хозяйствующим субъектом с правом юридического лица, имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в учреждениях банков. Предприятие действует на основании хозяйственного расчета, отвечает за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности и выполнение обязательств перед поставщиками, потребителями, бюджетом, банками.

Предприятие от своего имени приобретает имущественные и неимущественные права, имеет обязанности, выступает истцом и ответчиком в суде. Оно отвечает по своим обязательствам имуществом предприятия.

Источниками формирования имущества предприятия, в том числе финансовых ресурсов является:

-  прибыль, полученная  от реализации продукции, работ, услуг, а также от других видов  хозяйственной деятельности;

-  амортизационные отчисления;

-  кредиты банков  и других кредиторов;

-  капитальные вложения  и дотации из бюджета;

-  иные источники, не  противоречащие законодательству  РФ.

Предприятие самостоятельно осуществляет свою деятельность, распоряжается выпускаемой продукцией, полученной в результате хозяйственной деятельности предприятия прибылью, оставшейся после уплаты налогов и других обязательных платежей.

Основным видом деятельности предприятия является торговля продуктами питания, а также производство и реализация рыбной продукции.

Для осуществления этой деятельности данная организация строит свои отношения с другими предприятиями во всех сферах хозяйственной деятельности на основе договоров, учитывая интересы и требования потребителей к качеству продукции, работ, услуг и другие условия выполнения обязательств.

Предприятие реализует продукцию населению по ценам и тарифам, установленным в соответствии с законодательством.

Для достижения установленных целей предприятие имеет право самостоятельно:

• приобретать или арендовать основные или оборотные средства за счет имеющихся у него финансовых ресурсов, временной финансовой помощи и получаемых для этих целей ссуд и кредитов в банках;
• осуществлять все виды коммерческих сделок путем заключения прямых договоров, а также через товарные биржи и другие посреднические организации;
• планировать свою деятельность и определять перспективы развития, исходя из необходимости удовлетворения спроса потребителей на продукцию;
• определять в установленном порядке размер средств, направляемых на оплату труда работников, производственное и социальное развитие.

Управление деятельностью предприятия осуществляется его собственником, который является директором предприятия. Директор самостоятельно определяет структуру управления  и формирует штаты.

Предприятие обеспечивает гарантированные законодательством минимальный размер оплаты труда, условия труда и меры социальной защиты персонала. Размеры оплаты труда работников предприятия установлены согласно штатному расписанию.

Организация несет ответственность за ненадлежащее исполнение заключенных договоров, нарушение кредитных и расчетных обязательств, реализацию продукции, пользование которой может принести вред здоровью.

 

2.2. Анализ  структуры и динамики изменения  оборотных активов

 

Анализ структуры и динамики изменения оборотных активов производится на основе бухгалтерского баланса (приложение 1). Проведем анализ изменения активов и пассивов организации.

 

 

Таблица 1.

Статья актива	Сумма, т.р.			Структура, %			Абсолютное отклонение,т.р.	Относительное изменение, %	Абсолютное отклонение,%	Относительное изменение, %
	Начало года		Конец года	Начало года		Конец года
1	2		3	4		5	6	7	8	9
1.Внеоборотные активы	1137		1504	58.7		54.8	367	32.3	-3.9	-6.7
2.Оборотные активы	800		1242	41.3		45.2	442	55.3	3.9	9.5
2.1.Запасы	590		940	30.5		34.2	350	59.3	3.8	12.4
2.2.Дебиторская задолженность	85		94	4.4		3.4	9	10.6	-1.0	-22.0
2.3.Денежные средства	95		172	4.9		6.3	77	81.1	1.4	27.7
2.4.Прочие оборотные активы	30		36	1.5		1.3	6	20.0	-0.2	-15.4
Баланс	1937		2746	100.0		100.0	809	41.8	0.0	0.0
Статья пассива	Сумма, т.р.			Структура, %			Абсолютное отклонение, т.р.	Относительное изменение, т.р.	Абсолютное отклонение,%	Относительное изменение, %
	Начало года	Конец года		Начало года	Конец года
1	2	3		4	5		6	7	8	9
1.Капитал и резервы	1716	2253		88.6	82.0		537	31.3	-6.5	-7.4
2.Долгосрочные кредиты и займы	0	0		0.0	0.0		0	0.0	0.0	0.0
3.Краткосрочные обязательства	221	493		11.4	18.0		272	123.1	6.5	57.4
3.1. Краткосрочные кредиты и займы	60	136		3.1	5.0		76	126.7	1.9	59.9
3.2.Кредиторская задолженность	153	332		7.9	12.1		179	117.0	4.2	53.1
3.3.Прочие краткосрочные обязательства	8	25		0.4	0.9		17	212.5	0.5	120.4
Баланс	1937	2746		100.0	100.0		809	41.8	0.0	0.0