Фондовая биржа

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………….

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РАБОТЫ ФОНДОВЫХ БИРЖ

1.1 Сущность, цели, задачи  фондовой биржи………………………

1.2 Механизм функционирования  фондовой биржи……………….

1.3 Виды бирж………………………………………………………

ГЛАВА 2 ФОНДОВЫЕ БИРЖИ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

2.1 Белорусская валютно-фондовая  биржа………………………….

2.2 Белорусская универсальная  товарная биржа……………………

2.3 Нормативно-правовые акты в области регулирования работы бирж………………………………………………………………………..

ГЛАВА 3 ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ ОРГАНИЗАЦИИ ФОНДОВЫХ БИРЖ

3.1 Фондовые биржи мира…………………………………………..

3.2 Фондовые биржи России…………………………………………

3.3 Фондовые биржи Украины………………………………………

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………..

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………….

ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………….

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

С развитием товарно-денежных отношений возникла структура, которая могла бы упорядочить, унифицировать и организовать данный вид деятельности. Огромное значение в организации такой деятельности играет фондовая биржа как ключевое звено развития ценных бумаг. 

Фондовая биржа – это  организованный, регулярно функционирующий  рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов.

Фондовые биржи благодаря  торговле ценными бумагами, могут  сосредотачивать в своих руках большие капиталы, которые в дальнейшем привлекаются для развития производства. Здесь осуществляется купля – продажа акций и облигаций акционерных обществ, а также облигаций государственных займов.

Биржевая игра весьма заманчива. Покупая, ценные бумаги по низкому и  продавая, по высокому курсу, можно получить крупную биржевую прибыль. Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занимается исключительно созданием необходимых условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка её задачей становится не только организация торговли, сколько её обслуживание. Механизм биржи разнообразен. Для осуществления работы на бирже выбирается руководящий орган биржи – биржевой комитет, в который входят крупные товаропроизводители или же их доверенные лица. Члены биржи подразделяются на биржевых посредников (брокеров и маклеров) и дельцов (или дилеров), которые проводят операции с ценными бумагами. При фондовых биржах создаются валютные биржи, где продаётся и покупается иностранная валюта.

Инвестор покупает акции - это  приобретение не только доли собственности  в каком-то  предприятии,  но  и  ответственности  и определенного  финансового риска  предпринимателя.  Покупатель  акций  получит  вознаграждение  в виде дополнительного дохода, если корпорация  или компания будет иметь  прибыль.

В ином случае акционер останется  без дивиденда. Он может также  потерять и свой вклад при банкротстве  компании.

Покупателей же  (инвесторов) акции  привлекают тем,  что их  ценность может расти  значительно  быстрее  вкладов  в  банках  или государственных ценных бумаг. В  условиях экономического  бума, инфляционных  процессов цена акции  растет  особенно  быстро.  Привлекательность  такой формы вложения капитала объясняется  также  определенными  налоговыми  льготами. 

Объектом курсовой работы является национальная экономика Беларуси.

Предметом – фондовые биржи Беларуси.

Целью работы является изучение структуры, принципа работы, целей и задач фондовых бирж.

Поставленная цель, требует  решения следующих задач:

1. Изучить теоретические аспекты работы фондовых бирж.
2. Проанализировать работу фондовых бирж Республики Беларусь.
3. Изучить зарубежный опыт организации фондовых бирж.

Актуальность курсовой работы заключается в том, что понятия рынок ценных бумаг, фондовая биржа и производные от них понятия являются весьма важными и существенными не только для экономической науки, но и для социальной практики, а так же играют значительную роль в её становлении.

В данной работе были использованы методы анализа, на примере функционирования Фондовых бирж, а так же метод дедукции и анологии.

Основными источниками  в написании курсовой работы являлись: Экономика и организация фондовой биржи: учебное пособие. – М.: Экономистъ, 2006. – 332 с., а так же источники интернета – официальные сайты фондовых бирж.

ГЛАВА 1

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ  РАБОТЫ ФОНДОВЫХ БИРЖ

1.1 Сущность, цели, задачи фондовой биржи

Фондовая  биржа - это биржа, где совершаются  сделки по ценным бумагам. Через фондовую биржу мобилизуются средства для  долгосрочных инвестиций в экономику  и для инвестиций государственных  программ. На фондовой бирже происходят сделки по купле-продаже акций, облигаций  акционерных компаний, облигаций  государственных займов. В ходе купли-продажи  устанавливается курс ценных бумаг, обращающихся на бирже, который определяется приносимым доходом (в виде дивиденда  или процента), уровнем ссудного процента и соотношением спроса и  предложения [5, стр., 98].

Сводными показателями движения курса ценных бумаг являются индексы  акций, наиболее известным из которых  является индекс Доу-Джонса, отражающий курс крупнейших монополий, котируемых на Нью-йоркской фондовой бирже. В США  и Англии на фондовой бирже избирается биржевой комитет, при котором организуется специальная комиссия, принимающая  решения о допуске ценных бумаг  к торговле на бирже. На фондовой бирже  распространена продажа крупными партиями - партиями, состоящими более чем  из 10000 акций. Фондовые биржи являются важнейшей составляющей частью интегрированной системы рынков фиктивного капитала, включающей фьючерсные биржи, валютные рынки, различные формы внебиржевого оборота ценных бумаг.

Признаки классической фондовой биржи:

1) это централизованный  рынок, с фиксированным местом  торговли, т.е. наличием торговой  площадки;

2) на данном рынке существует  процедура отбора наилучших товаров  (ценных бумаг), отвечающих определенным  требованиям (финансовая устойчивость и крупные размеры эмитента массовость ценной бумаги как однородного и стандартного товара, массовость спроса, четко выраженная колеблемость цен );

3) существование процедуры  отбора лучших операторов рынка  в качестве членов биржи;

4) наличие временного  регламента торговли ценными  бумагами и стандартных торговых  процедур;

5) централизация регистрации  сделок и расчетов по ним;

6) установление официальных  (биржевых) котировок;

7) надзор за членами  биржи (с позиций их финансовой  устойчивости, безопасного ведения  бизнеса, соблюдения этики фондового рынка) [5, стр., 103].

Фондовая биржа представляет собой регулярно функционирующую  и организованную определенным образом  часть рынка ценных бумаг (акций, облигаций, казначейских билетов, векселей, сертификатов), где с этими бумагами при посредничестве членов биржи  совершаются сделки купли-продажи

Она представляет собой механизм чрезвычайно важный для организации  предпринимательской деятельности, и для функционирования современной  рыночной экономики в целом [4, стр., 56].

Фондовая биржа создается  в форме некоммерческого партнерства. Основная цель ее деятельности в создании благоприятных условий для широкомасштабной и эффективной торговли ценными  бумагами. Фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг  могут совершать операции на бирже  исключительно через посредничество членов биржи.

Операторами фондовой биржи  выступают банки, инвестиционные и  финансовые компании и фонды, брокерские конторы.

Для того чтобы лучше вникнуть в сущность фондовой биржи, разберем ее основные функции и задачи. Являясь  организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занималась исключительно созданием необходимых условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка все большее значение стало приобретать не столько организация торговли, сколько ее обслуживание [5, стр., 23].

Задачи фондовой биржи:

Создание постоянно действующего рынка, т.е. фондовая биржа централизует место, где может проходить как  продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа;

Выявление равновесной биржевой цены. Выполнение этой задачи возможно в силу того, что биржа собирает большое количество как продавцов, так и покупателей, что позволяет  выявить приемлемую стоимость (цену) конкретных ценных бумаг;

Аккумуляция временно свободных  денежных средств и содействие в  передаче прав собственности;

Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов. Биржа отвечает за централизованное распространение  биржевой информации;

Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале. Выполнение этой задачи достигается  тем, что биржа гарантирует надежность ценных бумаг, которые котируются на ней;

Разработка этических  стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли. Биржа должна контролировать разработанные ею стандарты и  кодекс поведения, применять штрафные санкции вплоть до приостановки деятельности или лишения лицензии в случае их необходимости.

Следовательно, Фондовая биржа - это биржа, где совершаются сделки по ценным бумагам. Через фондовую биржу мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для инвестиций государственных программ. На фондовой бирже происходят сделки по купле-продаже акций, облигаций акционерных компаний, облигаций государственных займов. В ходе купли-продажи устанавливается курс ценных бумаг, обращающихся на бирже, который определяется приносимым доходом (в виде дивиденда или процента), уровнем ссудного процента и соотношением спроса и предложения.

 

2. Механизм функционирования фондовой биржи

Биржевые  сделки довольно многочисленны. Под  биржевой операцией понимается сделка купли-продажи с допущенными на биржу бумагами, заключенная между  участниками торговли в биржевом помещении в установленное время.

Прежде чем фондовые ценности смогут участвовать в сделке, они  должны пройти специальную проверку. Процедура допуска ценных бумаг  к торговле на бирже называется листингом. Он обеспечивает надежность обращающихся на бирже бумаг. Допуск фондовых ценностей  после того, как они прошли проверку листинга, осуществляет специальная комиссия [1, стр., 115].

Чтобы фондовая биржа могла  выполнять поставленные перед ней  задачи, она должна иметь эффективную  организационную структуру, обеспечивающую доверие к ней со стороны ее членов, т.е. она должна иметь демократически избранные органы управления. Они  делятся на общественную и стационарную структуры. Общественная структура  может быть представлена в виде следующей схемы. (Приложение А) [4, схема 1.1].

 

Общее собрание членов биржи  является ее высшим законодательным  органом управления. Собрания членов биржи бывают годовыми, созываемыми  в обязательном порядке раз в  год с интервалом между ними не более 15 месяцев, и чрезвычайными (внеочередными). Последние созываются биржевым комитетом (советом), ревизионной комиссией  или членами биржи, обладающими  не менее 10% голосов.

Из состава формируется  правление, которое осуществляет оперативное  руководство биржей. Порядок действия биржевого совета и правления  определяется уставом.

Контроль за финансово-хозяйственной  деятельностью биржи осуществляет ревизионная комиссия, которая избирается общим собранием членов одновременно с биржевым советом. Ревизии проводятся не реже одного раза в год [1, стр., 117].

Стационарная структура  фондовой биржи может быть представлена следующей схемой (Приложение Б) [4, схема 1.2].

Стационарная структура  биржи необходима для ведения  хозяйственной биржевой деятельности. Она делится на исполнительную (функциональные) подразделения и специализированные.

Исполнительные - это аппарат  биржи, который готовит и проводит биржевой торг. Они весьма разнообразны, однако обязательны такие подразделения, как информационный отдел, отдел  листинга, регистрационное бюро, бюро по программному обеспечению, отдел  по организации торгов.

Специализированные делятся  на коммерческие организации, такие, как  расчетная палата, депозитарий и  комиссии, наиболее важными из которых  являются: арбитражная, котировальная, по приему в члены биржи, по правилам биржевой торговли и биржевой этике.

В торговле на бирже принимают  участие представители членов биржи, имеющие “место” на бирже, а также  штатные работники биржи.

Члены биржи могут бесплатно  посещать торги, пользоваться техническими средствами и услугами биржи и  совершать сделки. Кроме того, члены  биржи обладают правом участия в  управлении. Члены биржи или их представители могут выступать  на бирже в качестве брокера или  дилера. Брокер - это посредник между  клиентом и биржей. Брокер получает заявки от клиентов и выполняет эти  заявки, то есть, брокер действует от имени и по поручению клиента  и получает определенный процент  комиссионных за выполнение заявки. Размер комиссионных зависит от типа и количества ценных бумаг и, конечно, от того, на какой бирже совершаются сделки [7, стр., 45].

В отличие от брокера, дилер  действует от своего имени и за свой счет. В настоящее время на большинстве бирж одни и те же лица могут выступать или как брокеры, или как дилеры.