Содержание
Введение
3
1. История развития
фондовой биржи
5
2. Основные функции
и проблемы фондовых бирж
10
3. Виды поручений,
выполняемые на фондовой бирже
21
Заключение
25
Список литературы
27
Введение
Актуальность данной темы очевидна. Накопление
денежного капитала играет важную роль
в капиталистическом хозяйстве. Непосредственно
самому процессу накопления денежного
капитала предшествует этап его производства.
После того как денежный капитал создан
или произведен, его необходимо разделить
на часть, которая вновь направляется
в производство, и ту часть, которая временно
высвобождается. Последняя, как правило,
и представляет собой сводные денежные
средства предприятий и корпораций, аккумулируемые
на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми
институтами и рынком ценных бумаг. Структура
рынка ссудных капиталов складывается
в основном из двух элементов: кредитно-финансовых
институтов и рынка ценных бумаг.
Возникновение и обращение
капитала, представленного в ценных бумагах,
тесно связанно с функционированием рынка
реальных активов, т.е. рынка, на котором
происходит купля-продажа материальных
ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых
активов) происходит как бы раздвоение
капитала. С одной стороны, существует
реальный капитал, представленный производственными
фондами, с другой - его отражение в ценных
бумагах.
В России с переходом к рыночной
экономике быстрыми темпами создается
рынок ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг выступает
составной частью финансовой системы
государства, характеризующейся индустриальной
и организационно-функциональной спецификой.
Такая система начала формироваться в
России только в конце 80-х годов, когда
была признана необходимость восстановления
рыночного хозяйства.
В настоящее время в мире насчитывается
более 250 фондовых бирж, они имеют в основе
много общего, и все же каждая обладает
своими особенными чертами. В разных странах,
как правило, существуют национальные
особенности в законодательстве, методах
государственного регулирования биржевой
деятельности. В данной работе на примере
фондовых бирж будут рассмотрены теоретические
и практические аспекты деятельности
этих важнейших институтов фондового
рынка, их принципы функционирования,
задачи, выполняемые биржами на современном
этапе развития рынка ценных бумаг.
Цель данной работы – исследовать теоретические
аспекты функционирования фондовых бирж
и проанализировать механизм действия
биржи.
В связи с поставленной целью,
предполагается решение следующих задач:
- Рассмотреть исторический аспект
становления и развития фондовых бирж.
- Проанализировать основные
функции действия бирж и выявить их проблематику.
- Охарактеризовать виды поручений, выполняемых
на бирже.
Теоретическая и
методологическая база исследования: при написании данной работы
были использованы труда авторов-экномистов,
а так же применялись следующие методы
познания: общенаучный, логический, сравнительно-правовой,
историко-правовой, сравнительно-правовой
методы познания, а также теоретические
положения отраслевых экономических наук
Объект исследования – фондовая биржа.
Из современных экономистов,
занимающихся изучением рынка ценных
бумаг и фондовых бирж можно выделить
следующих: Брю Стенли Л., Буренин А.Н.,
Галанова В.А., Грязнова А.Г. , Ефимова Е.Г.,
Заславская М.Д., Корнеева Р.В., Лауфер М.,
Макконел Кемпбелл Р., Потапова И.С., Радыгин
А., Энтов Р.
Информационная база
исследования: Гражданский кодекс Российской
Федерации (часть первая) [от 30.11.1994 № 51-ФЗ
(ред. от 29.06.2009)]; О рынке ценных бумаг: фед.
закон [от 22.04.1996 N 39-ФЗ].
1. История развития
фондовой биржи
Точно сказать, когда родилась
биржа, трудно. Ещё с давних времен купцы
собирались в определенном месте, чтобы
найти покупателя, получить деловую информацию,
и, прежде всего сведения о последних ценах
на те или иные виды товаров. Такие собрания
проходили в Древнем Риме с конца II в. до
нашей эры.
Слово «Биржа» произошло от
латинского «Bursa» и немецкого «Borse» что
означает кошелек. Возникновение биржи
связывают с городом Брюгге в
Нидерландах, где в XV в. на площади возле
дома купца Ван дер Бурсе собрались
купцы из разных стран для обмена торговой
информацией, покупке иностранных
векселей и других торговых операций
без предъявления конкретного
предмета купли-продажи. На фамильном
гербе купца как раз и были изображены
три денежных кошелька. Эти кошельки
и дали бирже ее название. А предшественниками
(можно сказать, прародителями) современной
биржи были рынки и ярмарки. На рынках
торговля велась регулярно, но в
отличие от биржи товар продавался
наличный, и покупатели, обычно, являлись
потребителями товара. На ярмарках наличный
товар не присутствовал, а торговля осуществлялась
по образцам, оптовым партиям и покупали
его торговые посредники, но организовывались
ярмарки лишь несколько раз в год
(18).
Как правило, ярмарка служила
развитию международного торгового оборота,
а рынок – обороту ограниченного числа
районов. С развитием промышленности возникла
необходимость в постоянном оптовом рынке,
который связал бы между собой растущие
хозяйственные области. Такой рынок сложился
в ходе развития торговли между Испанией
и Голландией в XVI столетии в форме биржи.
Биржа – это организованный,
регулярно действующий рынок, на котором
совершается торговля ценными бумагами
(фондовая), оптовая торговля по
стандартам и образцам (товарная) или валютой
(валютная) по ценам, официально
устанавливаемым на основе спроса и предложения
(21).
Первые биржи появились
в Италии (Венеция, Генуя,
Флоренция), где на основе возникших международных
мануфактур росла внешняя торговля, а
также в крупных торговых городах других
стран . Первой международной
биржей, соответствующей новому
уровню развития производительных сил,
считается биржа в Антверпене. Она была
основана в 1531 г., имело собственное
помещение , над входом в которое
красовалась легендарная надпись «In usum
negotiatorum cujuseungue nat fc Jiniguae» означало « Для
торговых людей всех народов и языков».
В 1653 г. марсельские купцы потребовали
себе «место, которое служило бы им помещением
для встреч, дабы избавиться от неудобств,
каковые они испытывают, пребывая на улице,
кою они столь долгое время использовали
как место для ведения своих коммерческих
дел» (10, с. 9).
Постепенно складывался порядок
проведения биржевых торгов. Их участники
пришли к выводу, что им вовсе не обязательно
привозить товар с собой. Достаточно лишь
договориться о его цене. Все остальное
должно быть оговорено в заключенном договоре.
На биржевых толкучках, помимо купли-продажи,
решались вопросы страхования, перепродажи
векселей и так далее. Со временем средневековая
биржа приобретала современные черты.
В начале XVII столетия центр
торговой и финансовой деятельности переместился
в Амстердам. Именно здесь в 1608 г. была
создана одна из знаменитых бирж мира.
Некоторое время спустя она справила новоселье
в большом здании на площади Дам (плотина)
напротив банка и резиденции Ост-Индской
компании.
Благодаря успехам этой фирмы
Нидерланды стали мировой финансовой
державой. В Амстердаме сходились нити
всех значительных деловых операций. Около
4,5 тыс. человек собирались ежедневно на
местной бирже с полудня до двух часов.
Порядок на биржевом собрании поддерживался
образцовый. Каждой коммерческой отрасли
отводилось определенное место. Добрая
тысяча маклеров и присяжных обслуживали
посетителей биржи. И, тем не менее, в толчее
покупателю и продавцу было не так-то просто
найти друг друга.
Почти вся Европа пребывала
в должниках Амстердама. Без денег здешних
богатеев практически не начиналась ни
одна война. Так, шведский король Густав-Адольф
для вмешательства в 30-летнюю войну занял
необходимые денежные средства у амстердамских
банкиров (11).
К началу XVIII в. центром торговли
становится Лондон (не без поддержки амстердамского
капитала). Дело в том, что ещё в 1625 г. драгоценности
британской короны были заложены в Амстердаме
с целью получения кредита в 3000 тыс. фунтов.
С 1695 г. лондонская Королевская биржа начала
осуществлять сделки с государственными
бумагами и акциями. Биржа стала местом
встречи тех, кто, уже имея деньги, желал
их иметь ещё больше.
История биржи в России насчитывает
более двух столетий. Первая биржа в России
возникла по инициативе Петра I в начале
XVIII в. Она была общей – товарно-сырьевой
с элементами торговли фондами. Она была
создана по образцу Амстердамской. Видя
отставание России в развитии рыночных
отношений, Петр I попытался активизировать
их политическим путем, внеся в существовавшие
купеческие собрания элементы организации
и техники западноевропейского биржевого
торга: включение в оборот ценных бумаг
– векселей, заключение фрахтов и сделок
на крупные партии привозимых товаров,
а также регулярность этих торгов в специально
сооружаемых для этого помещениях. Но,
как и многие новшества петровского периода,
биржа оказалась чересчур высоким по своей
коммерческой структуре институтом для
русской торговли. Практически целое столетие
Санкт-Петербургская биржа оставалась
единственной во всем государстве. Такое
положение объяснялось незначительностью
торгового оборота, примитивностью форм
организации торговли (10).
Самостоятельная
фондовая биржа возникла в 1900 году. Фондовые
отделы русских бирж развивались по тем
же образцам, что и западноевропейские
биржи. 16 июля 1914 г. фондовые биржи были
закрыты. В январе 1917 г. их вновь открыли,
а в феврале того же года закрыли вновь.
Началом же функционирования
регулярной биржи в Москве считается 8
ноября 1839г., так как с этого времени
появилось учреждение, которое
составило ее представительство и необходимое
помещение для биржевых собраний. К 1914г.
в России действовало 115 бирж, где осуществлялась
торговля как товарами, так и ценными бумагами.
В начале первой мировой войны официально
биржи были закрыты. В период НЭПа
биржи были разрешены вновь. Первая биржа
советского периода была открыта в Москве
29 декабря 1921 г. Членами Московской товарной
биржи (МТБ) являлись государственные
учреждения и предприятия, кооперативные
организации, а также частные предприятия,
уплачивающие промысловый налог. Биржевой
комитет избирался на общем собрании членов
МТБ, а руководство и наблюдение за деятельностью
биржи осуществляли органы Наркомторга.
Общее количество бирж в СССР достигло
в 20-е годы 100. Основную роль играла МТБ,
где имелся фондовый отдел, а также товарный
со следующими секциями: 1) сырьевая, 2)
хлебопродуктовая, 3) текстильная, 4) строительная,
5) металлическая и электротехническая,
6) химическая, 7) лесная. На биржах 20-х г.
создавались товарные музеи, где экспонировались
образцы продаваемых товаров.
В конце 20-х годов биржи были ликвидированы
(21).
Таким образом, получает признание
важная роль биржи в установлении долговременных
рыночных связей, обеспечении гласного
формирования цен на массовые виды сырья,
материалов и продовольствия; поставлена
задача включить российские биржи в формирование
мировых цен на такого рода товары. Эти
меры в целом направлены на преодоление
монополистических явлений на сырьевом
рынке. Государственные органы и биржевики
проявили готовность к сотрудничеству.
Все это поможет преодолению кризиса на
товарных биржах, но, как представляется,
при одном существенном условии – при
условии преодоления одновременно кризиса
также и на фондовых биржах, без чего трудно
рассчитывать на оздоровление финансовой
системы, правильное развитие операций
с фондовыми ценными бумагами, в числе
которых первостепенное место занимают,
наряду с государственными, акции приватизированных
предприятий. Действительная, ничем не
стесненная продажа акций является для
предприятий источником инвестиций, способом
привлечения капиталов, накопленных внутри
страны, владельцы которых будут защищены
правом последующей перепродажи этих
акций без ущерба для интересов предприятия.
Только биржевая игра акциями приватизированных
предприятий способна выявить их действительную
рыночную цену. Однако государству – совместно
с биржевиками-фондовиками – ещё предстоит
найти юридические и организационные
формы взаимодействия разнообразных биржевых,
банковских и производственных структур
(24).
2. Основные функции
и проблемы фондовых бирж
Биржа выполняет следующие
функции:
1. Организация биpжeвыx собраний
для проведения гласных публичных торгов,
а именно:
• организация биpжeвыx торгов;
• разработка правил биржевой
торговли;
• материально-техническое
обеспечение торгов;
• квалифицированный аппарат
биржи.
Для организации торговли биржа,
прежде всего, должна располагать оборудованным
«рыночным местом» (биржевым залом), которое
могло бы вмещать достаточно большое количество
продавцов и покупателей, ведущих открытый
биржевой торг. Использование современных
электронных средств связи не требует
физического присутствия торгующих в
одном месте, а позволяет вести торговлю
через электронные компьютерные терминалы.
Но и в этом случае биржа призвана обеспечить
высокоэффективную систему электронной
торговли (14).
Организация торговли требует
от биржи разработки и строгого соблюдения
правил торговли, то есть норм и правил
поведения участников торгов в зале.
Материально-техническое обеспечение
торгов включает оборудование биржевого
зала, рабочих мест участников торгов,
компьютерное обеспечение всех процессов
на бирже и т.д.