2.В соответствии
со вторым алгоритмом при расчете ЧДПТ
величина
чистой
прибыли (убытка) корректируется на сумму операций
неденежного
характера, связанных с выбытием долгосрочных активов,
и
на величину
изменения оборотных активов и текущих
пассивов. Этот
метод
принято считать производным косвенным.
Косвенный
метод расчета потока денежных средств
основан на анализе статей бухгалтерского
баланса предприятия и отчета о его Прибылях
и убытках. Данный метод предпочтителен
с аналитической точки зрения, так как
он позволяет определить взаимосвязь
Полученной прибыли с изменением величины
денежных средств. Кроме того, косвенный
метод позволяет показать взаимосвязь
между различными видами деятельности
предприятия, а также установить соотношение
между чистой прибылью и изменениями в
активах предприятия за отчетный период.
С его помощью можно выявить наиболее
проблемные места в деятельности организации
и разработать пути выхода из критической
ситуации.
К
недостаткам метода можно отнести высокую
трудоемкость при составлении аналитического
отчета внешним пользователем и необходимость
привлечения внутренних данных бухгалтерского
учета.
Расчет
денежных потоков косвенным методом ведется
от показателя чистой прибыли с необходимыми
корректировками ее на статьи, не отражающие
движение реальных денег по соответствующим
счетам. Корректировки могут как увеличивать,
так и уменьшать показатель чистой прибыли.
Наиболее существенными корректировками
являются следующие.
Прибавляются
к чистой прибыли:
а) начисленная за период амортизация
основных фондов и нематериальных
активов;
б)
уменьшение дебиторской задолженности;
в)
уменьшение остатков товарно-материальных
ценностей (ТМЦ);
г)
уменьшение расходов будущих периодов;
д) увеличение кредиторской задолженности
е)
уменьшение НДС по приобретенным ценностям
и др.
Вычитаются
из чистой прибыли: а) переоценка основных
средств
б)
увеличение дебиторской задолженности;
в)
увеличение остатков ТМЦ;
г)
увеличение расходов будущих периодов;
д)
уменьшение кредиторской задолженности;
е)
использование резервов;
ж)
увеличение НДС по приобретенным ценностям
и т. п.
Между
тем при проведении анализа финансового
состояния организации целесообразно
использовать оба метода (прямой и косвенный),
поскольку они дополняют друг друга и
дают реальное представление о движении
потока денежных средств на предприятии
за анализируемый период.
17.Понятие гибкой
сметы.
Гибкая смета - смета ожидаемых затрат,
подготовленная с расчетом на различные
уровни производственного выпуска, исходя
из анализа предполагаемых затрат (или
свершившихся аналогов, с разделением
на постоянную и переменную части).
Гибкие сметы можно использовать в предплановом
и послеплановом периодах: в первом случае
они помогают выбрать оптимальный вариант
объема продаж и производства, во втором
(при проведении анализа) - точно оценить
результаты деятельности организации
в целом и ее отдельных подразделений.
Переменные и постоянные расходы играют
разную роль в оценке исполнения смет.
Постоянные расходы не корректируются
с изменением фактического объема продукции
по сравнению с планом (бюджетом), и если
возникают отклонения фактических затрат
от плановых, то анализируются причины,
повлекшие их. Переменные расходы, наоборот,
должны быть пересчитаны в смете на фактическое
исполнение объема работ (на основе удельных
переменных затрат, приходящихся на единицу
продукции, и фактического объема работ).
18. Базовая прибыль
на акцию и разводненная прибыль на акцию.
Базовая прибыль на акцию – это сумма чистой прибыли за период,
которая приходится на владельцев обыкновенных
акций и разделенная на средневзвешенное
количество обыкновенных акций, находившихся
в обращении в течение периода.
Организация должна производить расчет
базовой прибыли на акцию в отношении
прибыли или убытка. Информация о базовой
прибыли на акцию представляется для определения
доли участия каждой обыкновенной акции
в деятельности организации.
Для расчета базовой прибыли
на акцию общее количество обыкновенных акций
должно быть равно количеству обыкновенных
акций, которые находятся в обращении
в течение периода.
Все признанные в течение периода расходы
и доходы держателей обыкновенных акций
должны включаться в расходы по налогу
и дивиденды.
После вычета налогов сумма
дивидендов состоит из:
- суммы дивидендов (за минусом налога)
по некумулятивным привилегированным
акциям, объявленным на текущий период;
- суммы дивидендов (за минусом налога)
по кумулятивным привилегированным акциям,
которые необходимо выплатить за период,независимо от того, были объявлены дивиденды или нет.
Разводненная прибыль на акцию – это сумма чистой прибыли за период,
которая приходится на владельцев обыкновенных
акций, разделенная на средневзвешенное
количество обыкновенных акций, находящихся
в обращении, и скорректированная с учетом
разводняющего эффекта всех конвертируемых
в обыкновенные акции контрактов.
Организация производит расчет разводненной
прибыли на акцию путем корректировки
прибыли или убытка, который приходится
на держателей акций.
Цель расчета разводненной
прибыли – выявление доли участия каждой обыкновенной
акции в результатах деятельности компании.
Для расчета разводненной прибыли на
акцию организация обязана производить
корректировку прибыли или убытка, которые
приходятся на держателей обыкновенных
акций. Эта прибыль и убыток включаются
в расходы по налогу и дивиденды.
После вычета налогов сумма
дивидендов состоит из:
- процентов, которые начисляются по потенциально
обыкновенным акциям с разводняющим эффектом;
- дивидендов, которые имеют отношение
к потенциально обыкновенным акциям с
разводняющим эффектом;
- изменения в доходе или расходе, произошедшие
в конвертации потенциальных обыкновенных
акций с разводняющим эффектом.
Для расчета разводненной прибыли на
акцию количество обыкновенных акций
должно быть равно средневзвешенному
количеству обыкновенных акций, которые
выпускаются при конвертации всех потенциальных
обыкновенных акций с разводняющим эффектом
в обыкновенные акции.
19. Прием сравнения
Учебник :В экономических исследованиях
широкое распространение получил способ сравнения.
Он представляет собой оценку и анализ
исследуемого объекта через аналогичные
объекты (логически сопоставимые, но разнородные
по экономическому содер жанию, например,
прибыль: активы), поскольку цифровые зна
чения показателей обретают особый смысл
только при их со поставлении с другими
показателями. Важным условием срав нения
показателей является их сопоставимость.
В качестве базы
для сравнения могут использоваться:
показатели прошлых лет; бизнес-плановые
и нормативные значения; достижения науки
и передового опыта; уровни показателей
ближайших конкурентов; средние показатели
объектов исследования в территориальном
разрезе; варианты управленческих решений;
теоретически макси мально возможные,
потенциальные и прогнозируемые показатели.
Весьма содержательными являются сравнения параллельных
и динамических рядов,
позволяющие выявить форму и особенности
взаимосвязей между показателями. Так,
рост выручки от продаж при одновременном
росте средней за тот же период стоимости
машин и оборудования приведет к росту
их фондоотдачи только в том случае, если
рост стоимости активной части основных
произ водственных фондов будет происходить
более медленными темпами. Вертикальные сравнения,
позволяют изучить структуру явлений
и процессов и тенденции в их изменении.
20. Состав ресурсной
базы организации и направления его анализа.
???
(по лекции)
Коэффициенты ликвидности и платежеспособности.
Ликвидность
баланса — достаточность ликвидных активов,
чтобы иметь возможность отвечать этими
активами по обязательствам. Ликвидность активов — возможность при
определенных обстоятельствах обратиться
в денежную форму (наличность) для возмещения
обязательств.Активы — ресурсы, приносящие
экон.выгоду/прибыль, увеличивающую доход
организации.
По степени убывания
ликвидности различают:
А1 — высоколиквидные
активы
А2 — быстрореализуемые
активы (краткосрочная дебиторская задолженность,
краткосрочные финансовые вложения)
А3 — медленно
реализуемые активы (срок — 12 мес; запасы, просроченная
дебиторская задолженность, задолженность
по выданным авансам и средствам в подотчет)
А1, А2, А3 — ликвидные
активы
К1= ЛА/А — какая
доля ликвидных активов у компании
К2=(А1+А2)/ЛА —
моментные коэффициенты.
Нужно анализировать
способна ли компания в целом генерировать
ликвидные активы не только на дату, но
и за период.
Платежеспособность
— наличие достаточности у компании, чтобы
своевременно ответить в полном объеме
по обязательствам.
Коэффициентный
анализ платежеспособности:
Кпокрытия=ЛА/КО
(КО=краткосрочные займы+краткосрочные
банковские кредиты+все обязательства,прописанные
в контракте+долгосрочные обязательства,частичное погашение которых должно произойти в указанный срок(ближайшие 12 месяцев)) показывает, во сколько раз покрытие
наших обязательств превышает сами обязательства.
ЛА-КО=чистые
текущие активы (ЧТА)
Ктекущей ликвидности=(А1+А2)/КО
(>=1) или =ОА/КО
Кабсолютной
ликвидности=А1/КО («если все кредиторы
собрались в один день и один час, то какую
вы долю сможете уплатить кредиторам сразу?»)
Коэффициенты, характеризующие
финансовую устойчивость компании. Собственный
оборотный капитал.
Ставятся вопросы:
На сколько устойчива
структура капитала в данной организации?
На сколько сбалансированы
активы организации?
Пассивы — обязательства
перед третьими лицами.
П1 — срочные
обязательства - самые быстрые требования,
срок: в любой момент или до востребования
- (кредиторская задолженность)
П2 — краткосрочные
кредиты и займы
П3 — долгосрочные
кредиты и займы
П4 — собственный
капитал (раздел 3)
Рассчитываются
коэффициенты:
Кавтономий=СК/К(А)=0,5
(К(А)-весь капитал или активы)
Кфин.рычаг=ЗК/СК=1
— на сколько наши активы состоят из наших
средств, а не средств третьих лиц, т.е.
на сколько они автономны.
С точки зрения компании,
желательно больше долгов и меньше собственного
капитала (расширение проще на кредитной
основе). А с точки зрения кредитора, лучше наоборот.
Привлекать
заемные капиталы следует до
тех пор, пока отдача от них
в рублях не сравняется с
затратами на их потребление.
Цена капитала
— это плата за пользование ресурсами.
Цена заемного
капитала — каждый элемент заемного капитала.
Цкр=0,15*(1-0,2)=0,12=12%
- реальная цена кредита
ЦСК(цена собственного
капитала)=(% год)= Сумма Цприв.акции*d1 ЦСК=5%/налог.нагрузка
САРМ — расчет
цены собственного капитала.
Не будет угрозы
финансовой устойчивости, если привлечем
ресурсы больше, чем цена собственного
капитала.
Эффект финансового
рычага — если ресурсы по стоимости меньше
отдачи, то появляется дополнительная
рентабельность.
ЭФР=(1 — in)*(ROA-ЦЗК)*ЗК/СК,
где (1-in) — налоговая нагрузка.
Если рентабельность
активов > цены заемного капитала, то
ЦЗК и ЦСК образуют «стоимость ресурсов»
или средняя взвешенная стоимость капитала.
WACC=ЦЗКd зк * ЦСКd
ск
А1-3>=П1-3
=> ЛА>=П(обязательства)
=> А4<=П4 —
сбалансированность
П4-А4>0 — собственные
оборотные средства (капитал)
Собственного
капитала должно быть чуть больше, чтобы
покрыть запасы
4 типа финансовой
устойчивости:
абсолютная (З<СОС)
нормальная (З=СОС+КЗ)
неустойчивая
(З=СОС+КЗ+К(краткосрочн.кредиты банка)
абсолютно опасная
грань устойчивости (З>СОС+КЗ+К)
Вопрос 23.
Объем
продаж товаров в плане определяется как
стоимость предназначенных к поставке
и подлежащих оплате в плановом периоде:
готовых изделий; полуфабрикатов собственного
производства; работ промышленного характера,
предназначаемых к продаже на сторону
(включая капитальный ремонт своего оборудования
и транспортных средств, выполняемый силами
промышленно-производственного персонала),
а также как продажа товара и выполнение
работ для своего капитального строительства
и других непромышленных хозяйств, находящихся
на балансе организации.