Экономика производства

Тема 5. Методика расчета тарифов на транспортировку нефти

Транспортный тариф  – это цена перевозки единицы  груза или цена единицы транспортной работы. При определении ставок тарифов на услуги ставок по транспортировки нефти могут использоваться различные методы, к числу которых относятся затратный метод, индексный, конкурентный. Тарифы на услуги по транспортировки нефти должны обеспечить предприятию тарифную выручку, достаточную для покрытия обоснованных затрат, получения прибыли и уплаты налогов. При определении тарифов в качестве основной расчетной величины используется плановая тарифная выручка.

Для каждой организации  утверждаются следующие ставки тарифов: ставка тарифа на услуги по перекачке  нефти (руб/100 т за км.), ставка тарифа на услуги перевалки (наливу) нефти (руб/т).

Тарифный участок –  это участок нефтепровода в пределах одной нефтетранспортной организаций  без ответвлений и подключений, ограниченный НПС и(или) границами нефтетранспортной организации. Тарифный маршрут – это маршрут движения нефти, состоящий из тарифных участков.

Алгоритм  расчетов тарифов на услуги по перекачке, перевалки и наливу нефти

1. На основании карты схемы магистральных нефтепроводов определить длины участков нефтепровода, характеризуемых постоянным значением грузооборота. L_j
2. На основании заявок грузоотправителей определить грузооборот по каждому участку. Г_j=L_j*Q_j, где Q – количество нефти на входе j-ого участка.
3. Определить суммарный грузооборот по всей нефтетранспортной организации.
4. Определение суммарных затрат на перекачку нефти.
5. Определение плановой чистой прибыли.
6. Определение плановой тарифной выручки по всей организации. , где З_Т – затраты, П_Ч – Плановая чистая прибыль, Н – налоги.
7. Определяем средний удельный тариф на перекачку нефти по всей нефтетранспортной организации.
8. Тариф по каждому участку
9. Рассчитываются адресные тарифы – суммирование тарифов по участкам, составляющий данный маршрут

10.  Определить тарифы на налив, перевалку нефти по каждому пункту налива (перевалки).

Обоснование отдельных элементов тарифа

Суммарные плановые затраты (З) организации включают:

1. Экономически обоснованные расходы, связанные с оказанием услуг по транспортировке нефти.
2. Экономически обоснованные экономические расходы.
3. Экономически обоснованные внереализационные расходы.

Плановая чистая прибыль  определяется одним из следующих  способов:

1. На основе нормы рентабельности, определяемой в виде отношения планируемой чистой прибыли к базе рентабельности. , где Б – база, N_R – норма рентабельности. В качестве базы может использоваться одна из следующих величин: балансовая стоимость основных производственных фондов, величина собственного капитала организации, расходы на оказание услуг по транспортировке нефти, плановая тарифная выручка. Этот метод соответствует принципам государственного регулирования деятельности монополии тарифами и пошлинами.
2. Прибыль принимается в размере необходимом для финансирования программ технического перевооружения, реконструкции и развития систем магистральных нефтепровода.

Поскольку станка налога на прибыль составляет 24% от балансовой прибыли. . Налог на имущество составляет 2.2% от среднегодовой остаточной стоимости основных средств. НДС в состав плановой тарифной выручки не включается, а при расчетах за транспорт должен прибавляться к тарифу, ставка налога 18%.

Другие методы обоснования тарифов.

Методика помимо затратного другие виды расчета тарифов:

1. Индексирование, применяемое в том случае, если в организации в базовом периоде не произошло существенных изменений хозяйственной деятельности. При использовании этого метода ранее утвержденные тарифы умножаются на величину индекса, определяемого ФСТ для каждой организации.
2. Утверждение договорных тарифов. Применяется в том случае, когда договорная ставка тарифа не ниже действующей и одобрена всеми грузоотправителями по данному маршруту.
3. Долгосрочные тарифы;
4. В соответствии с рыночными методами ценообразования, которые применяются в случае, если у нефтепроводного маршрута существуют альтернативные способы доставки нефти, сравнимые по эффективности с трубопроводным транспортом.

Тема 6. Оценка экономической эффективности инвестиций

Вопрос 1. Понятие об инвестиционной деятельности. Инвестиционный проект. 

Инвестиции – это  средства, вкладываемые в объекты  предпринимательской или другой деятельности с целью получения  прибыли или достижения другого полезного эффекта.

Различаются прямые (реальные, капиталообразующие) инвестиции, обеспечивающие создание воспроизводства основных фондов и портфельные инвестиции – помещение средств в финансовые активы. Капитальные вложении – инвестиции в основной капитал.

Инвестиционный проект – план или программа вложения капитала с целью получения прибыли. Инвестиционный проект включает: экономическое обоснование осуществления инвестиций, проектно-сметную документацию, описание практических действий по реализации проекта – бизнес-план.

Источники финансирования инвестиционных проектов см. тему Основной капитал.

Инвестиционный проект имеет значительную протяженность  во времени – это срок жизни  проекта. Имеются несколько стаций:

1. прединвестиционная;
2. инвестиционная;
3. эксплуатационная;
4. ликвидационная.

Ключевые разделы проекта  – технический, коммерческий, экономический, финансовый, экологический, социальный.

Вопрос 2. Показатель экономической эффективности. Виды эффективности.

Э=Р-З,

где Р – оценка результата в денежном эквиваленте, З – оценка затрат.

Под экономической эффективностью понимается относительная величина, получаемая в результате сопоставления экономического эффекта с затратами, вызвавшими этот эффект:

Различают общественную (социально-экономическую) и коммерческую эффективность проекта. Показатели общественной эффективности учитывают социально-экономические последствия инвестиционного проекта для общества в целом, включая «внешние» эффекты, влияющие на деятельность других предприятий, а также населения.

Вопрос 3. Простые методы оценки экономической эффективности

К этим методам относятся:

1) Расчет простого  темпа возврата;

,

 где П_ч – чистая прибыль, К – капитальные затраты.

Смысл этого показателя состоит в том, что он оказывает какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного года эксплуатации объекта.

2) Упрощенный расчет  срока окупаемости.

где А – амортизация, Пч+А – денежные средства, зачитываемые на возврат денежного капитала.

Вопрос 4. Учет фактора времени при оценке экономической эффективности.

Должны учитываться  различные аспекты фактора времени:

1. Динамичность параметров проекта (изменчивость во времени)
2. Разрывы во времени между получением продукции и затратами
3. Неравноценность разновременных поступлений и платежей.

Рассмотрим третий аспект. Все экономические показатели реализации проекта должны быть откорректированы с учетом фактора времени.

Предположим, что сумма  денежного вклада в банки составляет Р единиц при ставке процента r. К концу первого года у вкладчика будет . К концу второго года: . Для t года получаем: . Для того чтобы учесть фактор времени используется процедура дисконтирования. Дисконтирование – это приведение разновременных денежных поступлений и платежей к их ценности на определенный момент времени (момент приведения). С этой целью используется коэффициенты дисконтирования:

- для приведения будущих результатов и затрат к более раннему моменту времени – множитель дисконтирования

  - для приведения будущих  результатов и затрат к более  позднему моменту времени – множитель наращения,

где t – число лет, отделяющие затраты и результаты, относящиеся к данному моменту времени от момента приведения, E – ставка (норма) дисконта.

Анализ эффективности  инвестиционных проектов основывается на моделировании денежных потоков, формирующихся в течении всего  срока жизни проекта. Денежный поток равен сумме всех притоков (со знаком «+») и оттоков (со знаком «-»), причем приток денежных средств равен величине денежных поступлений, а отток равен платежам (затратам).

Вопрос 5. Ставка дисконта

Ставка дисконта –  это минимальная норма прибыли, ожидаемая инвестором от своих вложений, ниже которой он счел бы инвестиции не выгодными для себя. Рассмотрим несколько методов обоснования нормы дисконта:

1. Применяется, когда проект реализуется только за счет собственного капитала инвестора (предприятия). Норма дисконта, в этом случае, отражает норму дохода на вложенный капитал, который он мог бы получить бы, вкладывая капитал в другом проекте, при условии, что финансовые риски одинаковы для всех вариантов инвестирования.
2. Когда инвестиции осуществляются как за счет собственных, так и заемных источников. В этом случае норма дисконта – средневзвешенная стоимость капитала. Метод заключается в следующем: на каждом шаге срока жизни проекта капитал предприятия делится по видам и определяется в рыночных ценах, а также определяется по каждому виду капитала его доля в общей стоимости капитала. (где d – доля капитала) и  норма дисконта капитала E_i. При этом норма дисконта для заемного капитала принимается равной процентной ставке по займу, а для капитала в акциях устанавливается предприятием.

,

где – соответственно нормы дисконта по каждому виду капитала (собственного, акционерного, капитала в облигациях, заемного капитала – в виде банковских кредитов); - доли каждого из видов капитала.

3. Метод кумулятивного построения ставки дисконта.

,

Где Е_БР – свободная от риска (безрисковя, номинальная) ставка, r – поправка на риск, совокупная премия за все несистематические риски, относящиеся к данному проекту.

Е_БР берется на уровне средней ожидаемой доходности государственных облигаций или на уровне депозитных ставок банков I категории надежности. Учитывается ожидаемая за срок жизни инфляция. Если в качестве номинальной безрисковой ставки дохода нельзя принимать ставку доходности государственных облигаций, то для определения Е_БР применяют формулу Фишера:

,

где E_Р – реальная ставка безрискового дохода.

Учет рисков при оценке эффективности

Все риски можно поделить на 2 группы: систематические и несистематические  риски.

Систематические риски  – это внешние риски бизнеса, на которые влияют внешняя среда  прямого воздействия и внешняя  среда косвенного воздействия - включает факторы, которые непосредственно влияют на деятельность предприятия. К ним относятся клиенты, партнеры, конкуренты, банки. Сред косвенного воздействия включает в себя политические, социальные, экономические, правовые факторы, а также факторы окружающей среды.

Несистематические риски – это внутренние риски бизнеса, характеризующие рискованность управления предприятием, ведущим бизнес. Выделяют следующие факторы рисков – качество управления финансами, величина операционного рычага, недостаточная финансовая устойчивость предприятия, недостаточная диверсифицированность продукции, источников поступления ресурсов и рынков сбыта. Величина r, которую можно представить следующим образом:

Где - премии за инвестирование в данное предприятие, - дополнительная премия за риск инвестирования в малый бизнес, - дополнительные премии за риск инвестирования в закрытую компанию, - премия за страновой риск.

4. модель оценки капитальных активов; CAPM – Capital Asset Prising Model

Где β – коэффициент, указывающий на меру относительную  систематического риска в оцениваемый  бизнес, по сравнению с риском инвестиций в любой среднерисковый бизнес; - рыночная премия за риск – величина, показывающая на сколько в среднем получают больше с рубля, инвестированного в любой среднерисковый бизнес по сравнению с безрисковыми вложениями.