Экономическая сущность инвестиционной деятельности предприятия

Определение показателей оценки инвестиционной целесообразности вложения средств в промышленные предприятия предлагается осуществлять в два этапа.

Первый этап. Расчет интегрального показателя по каждому предприятию в отдельности на основании финансовой и бухгалтерской отчетности.

Второй этап. Определение оценки инвестиционной целесообразности вложения средств в промышленные предприятия путем корректировки интегрального показателя, рассчитанного на первом этапе, с учетом привлекательности региона и рисков деятельности предприятия.

На основе результатов расчетов первого этапа «Методики оценки инвестиционной целесообразности вложения средств в предприятия» получаем интегральный показатель по каждому предприятию.

Второй этап - определение оценки инвестиционной целесообразности вложения средств посредством корректирования интегрального показателя с учетом факторов, которые влияют на инвестиционную целесообразность вложений.

Анализ этих показателей дает возможность сделать отбор предприятий для дальнейших расчетов по «Методике оценки инвестиционной целесообразности вложения средств».

Оценка эффективности инвестиционного проекта является важнейшим этапом организации инвестиционной деятельности на промышленном предприятии.

 

 

ВЫВОД

 

Таким образом, рассмотрев главу, мы можем сказать, что инвестиционная деятельность предприятия - целенаправленно осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов инвестирования, формирование сбалансированного инвестиционного портфеля. Мы изучили и рассмотрели основные виды, особенности и принципы инвестиционной деятельности, а также развитие способов комплексной оценки эффективности инвестиционной деятельности на предприятиях. На основе принципов управления инвестиционной деятельностью может быть сформулирована основная цель инвестиционной деятельности. С развитием инвестиционной теории происходило изменение точек зрения экономистов на ее содержание. Также нами были рассмотрены основные методы оценки эффективности инвестиционной деятельности, используемые при финансовом анализе.

Существует большое количество показателей оценки, разработаны и применяются методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов. Однако определенные моменты (в частности, методы оценки риска) требуют более подробного рассмотрения и доработки.

Каждый субъект инвестиционной деятельности разрабатывает методику оценки исходя из специфики собственной деятельности, а также поставленных целей, которая базируется на общепринятых показателях оценки. Данная методика должна отвечать следующим требованиям таким, как адекватность, полнота, простота и наглядность, удобство в использовании, универсальность.

 

 

2. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

Задача 1.

Оценить эффективность инвестиционного проекта, характеризующегося денежными потоками по годам реализации проекта, представленными в таблице 1, с использованием методов оценки эффективности инвестиций.

Таблица 2.1   Денежные потоки по годам реализации проекта

Денежные потоки по годам реализации проекта, д.е.								Норма дисконта Е, %
Инвестиции в году			Доходы в году
1	2	3	4	5	6	7	8
-170	-70	-160	120	270	220	230	310	21

 

Решение:

Схема 2.1  Денежный поток инвестиционного проекта

 

Для решения данной задачи используем метод чистой дисконтированной доходности инвестиций.

1. Рассчитаем показатели чистого дохода и чистого дисконтированного дохода.

  (2.1)

где   — инвестиционные расходы в периоде  ;   — доход в периоде  ;   — продолжительность периода инвестиций;   — продолжительность периода отдачи от инвестиций.

Коэффициент дисконтирования - E = 0,21

Показатель   отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала коммерческой организации в случае принятия рассматриваемого проекта. Если  , то проект является прибыльным, увеличивающим на величину   фактическую стоимость организации. 

Расчет чистой текущей стоимости проекта, представленного в табл. 2.1, на основе формулы (2.1) можно представить тремя этапами:

1. Дисконтированный доход

PVR=120*0,25+270*0,21+220*0,21+230*0,21+310*0,21= 25.2+56.7+46.2+48.3+65.1= 241,5 тыс. руб.

2. Дисконтированная сумма капитальных затрат

PVK = 170*0.21+70*0.21+160*0.21=35.7+14.7+33.6=84 тыс. руб.

3. Чистая приведённая  стоимость

NPV = PVR - PVK = 241.5-84=151.5 тыс. руб.

Поступления за каждый период времени могут быть представлены как разность дисконтированных на один момент времени показателей дохода и капитальных вложений (табл. 2.2)

Таблица 2.2           Таблица дисконтированных платежей

Год	1	2	3	4	5	6	7	8	Итого
Потоки платежей	-170	-70	-160	120	270	220	230	310	750
Потоки дисконтированных платежей	-35,7	-14,7	-33,6	25,2	56,7	46,3	48,3	65,1	157,6

 

Таким образом,  , значит проект является прибыльным, увеличивающим на величину   фактическую стоимость организации.

2. Рассчитаем индекс  доходности инвестиций и дисконтированных инвестиций.

    (2.2)

При ставке дисконтирования 21 % величина   составляет 151,5 тыс. руб. Тогда   равно:

 

PI = 1+151.5/241.5 = 1.63

 

 

Таким образом, на каждый рубль, вложенный в проект, инвестор получит 1,63 руб. дохода.

1. -170*1,63= 277
2. -70*1,63=141,1
3. 160*1,63=260,8
4. 120*1,63=195,6
5. 270*1,63=440,1
6. 220*1,63=358,6
7. 230*1,63=374,9
8. 310*1,63=505,3

 Таблица 2.2           Чистый дисконтированный доход

Год	1	2	3	4	5	6	7	8	Итого
Потоки платежей	-170	-70	-160	120	270	220	230	310	750
Дисконтиро-ванный доход	-277	-141,1	-260,8	195,6	440,1	358,6	374,9	505,3	1195

 

Схема 2.2 График изменения чистого дисконтированного дохода

 
           3. Рассчитаем внутреннюю норму доходности инвестиций — это дисконтная ставка, при которой текущая стоимость чистых денежных потоков равна текущей стоимости инвестиций по проекту.

 

          (2.3)

 
, при  котором  .

То есть внутренняя ставка доходности — это уровень доходности, который в применении к поступлениям от инвестиций в течение жизненного цикла дает нулевую чистую текущую стоимость:

             (2.4)

Внутренняя норма доходности характеризует максимальную стоимость капитала для финансирования инвестиционного проекта.

 

 

Список использованных источников

1. Алексанов, Д.С. Экономическая оценка инвестиций / Д.С. Алексанов, В.М. Кошелев. – М.: Колос-Пресс, 2002. – С.124
2.          2. Афонин, И.В. Инновационный менеджмент и экономическая оценка реальных инвестиций: учеб. пособие для вузов / И.В. Афонин. – М.: Гардарики, 2006. – 301 с.

3. Богатин, Ю.В. Инвестиционный анализ: учеб. пособие / Ю.В. Богатин, В.А. Швандар. – М.: М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. – 256 c.

4. Бочаров, В.В. Инвестиции / В.В. Бочаров. – СПб.: Питер, 2002. – С.96

5. Графова, Г.Ф. Экономическая оценка инвестиций: учеб. пособие / Г.Ф. Графова, С.В. Гуськов. – М.: Дашков и К, 2006. – 138 с.

6. Староверова, Г.С. Экономическая оценка инвестиций: учеб. пособие / Г.С. Староверова, А.Ю. Медведев, И.В. Сорокина. – Вологда: ВоГТУ, 2005. – 220 с.